Полиметалл опубликовал операционные результаты за 3-й квартал 2023 г. и ключевые финансовые результаты  

Производство «Полиметалла» в 3-м квартале 2023 года составило 508 тыс. унций в золотом эквиваленте (ЗЭ) (+12% г/г) за счет роста выпуска на российских активах. Выручка выросла на 17% г/г до $834 млн, в том числе на 15% г/г в Казахстане и на 17% г/г в России за счет восстановления объемов продаж и благоприятного ценообразования. Показатель EBITDA подскочил на 125% г/г (+9% г/г в Казахстане и +232% г/г в России), в том числе за счет снижения операционных затрат в России; рентабельность EBITDA увеличилась до 52% против 27% в 3-м квартале 2022 г. Чистый долг снизился на 10% кв/кв до $2,33 млрд. Компания сохранила прогноз по производству на 2023 год на уровне 1,7 млн унций, а также прогноз по денежным затратам (TTC) на уровне $950-1 000/унцию ЗЭ и совокупным затратам (AISC) на уровне $1 300-1 400/унцию ЗЭ.

В целом мы считаем результаты сравнительно сильными — EBITDA за 9 месяцев 2023 г.

( Читать дальше )

Ритейлер Fix Price представит свои финансовые и операционные результаты за 3К 2023 г. завтра, 31 октября.

Мы полагаем, что благодаря нормализации базы сравнения результаты группы должны были улучшиться относительно предыдущего отчетного периода. Темпы роста продаж могли ускориться почти до 7% г/г при, как мы ожидаем, негативной динамике LFL. Выйти на положительную динамику сопоставимых продаж ритейлер, вероятно, сможет в 4К. На рентабельность EBITDA серьезное давление продолжают оказывать расходы на персонал, так что мы ожидаем снижения показателя до уровня 17,4%. Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.

Согласно нашим расчетам, выручка компании по итогам отчетного периода увеличилась на 6,7% г/г. Темпы роста, как мы предполагаем, ускорились благодаря смягчению эффекта высокой базы сравнения по мере приближения к концу года. Мы полагаем, что сентябрь стал наиболее сильным месяцем прошедшего квартала. Сопоставимые продажи, по нашим оценкам, все еще демонстрировали отрицательную динамику, и ситуация может исправиться только по итогам следующего отчетного периода.

( Читать дальше )

Российский рынок продолжает выглядеть достаточно сильно, несмотря на рост ключевой ставки до 15%. Казалось бы, что при такой ставке рынок должен только падать. Однако текущая ДКП не является жесткой, как это ни странно. Рост ставки происходит на фоне роста инфляции и ЦБ пытается бороться своими инструментами с этой тенденцией. В целом на пресс-конференции посыл был такой, что ЦБ пока больше не планирует поднимать ставку и текущее повышение будет являться пиком, в том случае, если инфляция не будет ускоряться. Поэтому ближайший месяц фокус внимания должен быть именно на инфляции.

Безусловно, рынку гораздо сложнее расти при такой ставке, однако хорошие отчетности за третий квартал, дивидендные «впрыски», высокие цены на нефть и большое количество инвесторов физлиц способны поддерживать спрос на акции в ближайшие месяцы. Теперь необходимо ещё больше фокусироваться на самых лучших инвестидеях. Компании должны быть крепкими по балансу, дешевыми по мультипликаторам и иметь хорошие форвардные дивиденды. Все наши идеи ниже как раз соответствуют этим критериям.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

Отсутствие влаги негативно влияет на сев озимых культур в южных регионах РФ

Капитализация: RUB 86 524 млн
Объём торгов: RUB 355,4 млн
В свободном обращении: 13,64%

В пятницу (27 октября) Дмитрий Рылько, генеральный директор Института конъюнктуры аграрного рынка, сообщил на конференции «Российское растениеводство», что отсутствие влаги, которое наблюдается в значительной части юга РФ, негативно влияет на сев озимых культур. Однако, Рылько считает, что ситуация может измениться в лучшую сторону и что время для вегетации с тем, чтобы всходы зашли в зиму в «более-менее приличном состоянии», еще есть. Также он обратил внимание на практики, которые используют в некоторых регионах, чтобы справиться с текущей сложной ситуацией: например, в Ставропольском крае начали вести «амбарный» сев.

Ситуацию с озимым севом в Поволжье Дмитрий Рылько оценил как «более-менее нормальную». «Есть даже регионы, в которых все просто в идеале», – сказал он. Рылько не назвал эти территории, отметив лишь, что речь идет «об очень больших регионах Поволжья, в которых в отличие от нескольких предыдущих сезонов все прекрасно».

( Читать дальше )

Сеть частных многопрофильных клиник «Мать и Дитя», специализирующаяся на уходе за женским и детским здоровьем, раскрыла операционные показатели за третий квартал и девять месяцев 2023 года.

Главные операционные показатели. Количество амбулаторных посещений выросло на 9,3% год к году — до 528 739 — при росте среднего чека в Москве на 5,3% (до 5,6 тыс. рублей) и в регионах на 5,0% год к году (до 2,2 тыс. рублей).

Количество койко-дней снизилось на 11,5% год к году — до 34 576 — при снижении среднего чека в Москве на 13,8% (до 81,9 тыс. рублей) и росте в регионах на 28,3% год к году (до 41,2 тыс. рублей).


( Читать дальше )

Магнит приобрел 33,01% дальневосточной сети «Самбери»

Капитализация: RUB 474 032 млн
Объём торгов: RUB 2 970,3 млн
В свободном обращении: 63,38%

Магнит заключил с «Самбери» соглашение о приобретении 33,01% долей в уставном капитале, а также о предоставлении опциона на выкуп оставшихся долей в течение пяти лет. Сделка будет реализовываться после получения соответствующего согласования от Федеральной антимонопольной службы и выполнения ряда других условий, согласованных сторонами. Закрытие сделки ожидается летом 2024 года.

«Самбери» – крупнейший ритейлер на Дальнем Востоке по числу магазинов и выручке. В группу компаний «Самбери» входят 291 магазин, в частности 31 гипермаркет «Самбери», 42 супермаркета «Самбери» и «Самбери-экспресс», а также 82 минимаркета «Раз Два» и 136 дискаунтеров «Близкий». Совокупная торговая площадь составляет 211 тыс. кв. м. «Самбери» продолжит развитие под своими брендами и управлением действующей команды менеджмента.

( Читать дальше )

Интер РАО – «Совет рынка» решил учесть экспортную пошлину в рентабельности поставок электроэнергии в Китай.

Интерфакс, со ссылкой на свой осведомленный источник, сообщил, что в пятницу (27 октября) на заседании «Совет рынка» принял изменения в регламент энергорынка предусматривающие учет экспортной пошлины в рентабельности поставок электроэнергии в Китай. Изменения должны вступить в силу 1 ноября.

Таким образом Интер РАО сможет получать в добавок к своей рентабельности (около 5%, по заявлению компании) дополнительные выплаты от Китая (в счет уплаты пошлины), которые, как экспортер, будет выплачивать государству в виде пошлины.

«Ренессанс Капитал»

Группа «Мать и дитя»: итоги встречи с топ-менеджментом СберИнвестиции

Дивиденды. Возобновление дивидендных выплат возможно после завершения редомициляции. При этом топ-менеджмент компании отметил, что «Мать и дитя» может выплатить дивиденды за 2021, 2022 и 2023 годы. Дивидендная политика компании предполагает выплату 50% чистой прибыли по МСФО. За вычетом выплат за 1П21 и 1П22, которые составили 22% и 14% от чистой прибыли за год, накопленные дивиденды могут превысить 6 млрд руб., что предполагает доходность около 10% к котировкам на закрытие пятницы.

Стратегия роста. Компания намерена активно развиваться: MDMG прогнозирует увеличение числа медицинских учреждений в составе группы до 77 по итогам 2025 года (13 стационаров и 64 клиники). Сейчас в составе группы 53 медучреждения. По словам топ-менеджмента группы, MDMG рассматривает возможность приобретения нескольких активов, включая один крупный. Менеджмент не исключил, что для финансирования крупной сделки может потребоваться вторичное предложение акций — SPO. Долговая нагрузка компании сейчас отрицательная, и группа может профинансировать крупные приобретения в том числе и за счет кредитных средств.

( Читать дальше )

Повышение МРЦ на крепкий алкоголь может увеличить выручку НоваБев Групп

Минфин России рассматривает возможность повышения на 7,5% минимальной розничной цены на алкоголь свыше 28 градусов. МРЦ на водку 37–38 градусов может составить 281 руб./0,5 литр. В III квартале средняя розничная цена 1 литра водки составила 698 руб. По итогам IV квартала мы ожидаем роста стоимости до 719 руб./литр на фоне сезонного спроса.

Повышение МРЦ может положительно сказаться на выручке производителей крепкого алкоголя, в том числе НоваБев Групп. Доля НоваБев в совокупных продажах водки в России — 11,9%, при этом водка занимает 84% выручки от производства компании. В первую очередь повышение МРЦ повлияет на рост выручки в продажах сегментов «эконом» и «средний». У акций НоваБев Групп привлекательный дивидендный профиль: по итогам 2023 г. ждем дивиденды на уровне 720 руб., совокупная дивдоходность ~12,7%.

«Промсвязьбанк»

Мы сохраняем акции НоваБев в нашем портфеле и рассчитываем на закрытие дивидендного гэпа до конца года. Наша целевая цена 1 акции НоваБев Групп – 6480 руб.

Магнит приобретет 33% долю в Самбери 

«Магнит» заключил соглашение о приобретении 33,01% доли в компании «Самбери» с опционом на покупку оставшейся доли в течение пяти лет. «Самбери» — крупнейшая розничная сеть на Дальнем Востоке по количеству магазинов (291) и объему выручки (70,4 млрд рублей в 2022 г., по данным СПАРК). Сделка подлежит одобрению Федеральной антимонопольной службы и выполнению ряда иных условий, согласованных сторонами. Закрытие сделки ожидается летом 2024 года.

Стоимость сделки не раскрывается, но, по данным INFOLine, «Самбери» может быть оценена в 20-25 млрд рублей. Учитывая небольшой размер сделки, ее влияние на финансовые показатели «Магнита» незначительно. Вместе с тем приобретение позволяет «Магниту» закрепиться на Дальнем Востоке, где уровень проникновения крупных ритейлеров исторически отставал от других регионов.

Атон