Котировки «Магнита» снизились до локальных минимумов, приблизившись к уровню поддержки на отметке 4400 пунктов

С конца октября стоимость бумаг «Магнита» перешла к снижению, а в начале декабря распродажи усилились, причем торговая активность в бумагах 6 декабря была на максимумах с момента обвала фондового рынка в конце февраля.

Первый этап коррекции мы связываем с публикациями операционных результатов ряда крупных ритейлеров, которые дают сигнал о том, что бизнес постепенно переходит в этап стагнации. Второй же этап касается непосредственно самого «Магнита». Компания опубликовала финансовые результаты по РСБУ за 9М 2022г., однако инвесторы до сих пор не получили отчетность по МСФО, что в целом ставит под вопрос выплаты дивидендов компанией. Однако настолько ли пессимистичное будущее «Магнита»?


( Читать дальше )

Минэнерго ожидает дефицита инвестпрограммы Россетей до 2026 г. в объеме до 225 млрд руб., как сообщило агентство «Интерфакс». Министерство рассматривает варианты финансирования из бюджета либо из ФНБ.

Мы ожидаем заимствований Россетей (консолидированных ФСК ЕЭС и Россетей) для покрытия капзатрат в 2023–2025 гг. на уровне 210 млрд руб. По нашему прогнозу, ЧД/EBITDA компании вырастет с 1,8 на конец 2022 г. до 2,4 на конец 2024 г. Новость указывает на риск размытия акционерной доли, если государство профинансирует дефицит через вливание капитала путем допэмиссии. Кроме того, под вопросом дивидендные выплаты: государство как контролирующий акционер может от них отказаться, сконцентрировавшись на выполнении инвестиционной программы Россетей.

Компания приостановила раскрытие финансовой отчетности по МСФО с 4К21. Мы не ожидаем, что Россети выплатят дивиденды в следующем году, и сохраняем осторожный взгляд на бумаги компании; наша целевая цена — 0,084 руб./акцию.

Тайц Матвей
Синара ИБ

В субботу совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды за 9М22 в размере 2,6 руб. на акцию. Окончательное решение по дивидендам будет принято на внеочередном общем собрании акционеров 31 декабря. Дата закрытия реестра — 11 января.

Объявление дивидендов было относительно неожиданным для нас — мы предполагали, что это решение будет принято позднее, в 1П23. Мы считаем финансовое положение НЛМК достаточно хорошим, учитывая, что, несмотря на все сложности, компании удалось получить значительный свободный денежный поток (СДП) в текущем году. Мы оцениваем доходность СДП компании в 2022 году на уровне 16%. Текущие дивидендные выплаты довольно скромные: $250 млн, что означает дивидендную доходность (исходя из текущих котировок) в размере 2,4%. Однако сам факт объявления дивидендов косвенно свидетельствует о том, что самый сложный период для российских сталепроизводителей уже позади и перспективы продаж стали яснее.

Принимая во внимания низкую долговую нагрузку НЛМК, мы полагаем, что компания может существенно увеличить финальные дивиденды, выплатив 100% СДП. Решение НЛМК о дивидендных выплатах может оказать позитивное влияние на котировки всех компаний сектора, которые также получили значительный СДП в 2022 году и имеют низкую долговую нагрузку.

Мартынова Мария
Sberbank CIB

Актуализация оценки: магнит хорошая возможность для покупки на падении. За последний месяц акции «Магнита» упали в цене на 10%, проиграв рынку по динамике примерно 8 п. п.

Падение связано и с задержанным раскрытием результатов за 3К22, и с вероятным отказом от выплаты промежуточных дивидендов, что вызовет разочарование рынка, так как «Магнит» считался одной из немногих компаний, которые не только располагают достаточными для этого денежными потоками, но и имеют техническую возможность для выплаты.

Впрочем, фундаментальные показатели мы по-прежнему считаем хорошими, принимая во внимание масштабы компании, ее положение на рынке и ориентацию на массовый сегмент.

Ввиду увеличения до 37% потенциала роста котировок до нашей целевой цены (6200 руб./акцию) мы повышаем рейтинг по бумагам эмитента до уровня «Покупать».

Синара

НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды за 9М2022 года в размере 2,6 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность 2,4%. По нашим подсчетам общая сумма выплат может составить около $248,5 млн или 15,6 млрд рублей.

Объявление стало позитивным сюрпризом и должно оказать временную поддержку акциям НЛМК.

Красноженов Борис
«Альфа-Банк»

В начале года НЛМК отменил рекомендацию по дивидендам за 4К21 и в течении 2022 года не раскрывал отчетность. Решение по дивидендам будет рассмотрено на внеочередном общем собрании акционеров 31 декабря 2022 года. Дата закрытия реестра установлена на 11 января 2023 года. Владимир Лисин остается ключевым бенефициаром 79,3% акций, контролируемых через Fletcher Group, в то время как в свободном обращении находится 20,7%.

Таким образом, потенциально российский фондовый рынок может быть поддержан притоком дополнительных $51,4 млн.

Сбер обнародовал неплохой отчет, но бумаги банка все равно снизились.

Чистая прибыль в ноябре составила 125 млрд руб., что совпало с результатами октября. Это указывает на устойчивость финансовых результатов, которые инвестор может спрогнозировать на ближайший год.

То есть банк уже находится на траектории повторения рекордных результатов 2021 года. Особенно с учетом плавного уменьшения накопленных резервов, что позитивно отразится на показателе чистой прибыли.

Но для инвесторов крайне важным остается вопрос возврата Сбера к выплате дивидендов и распределение прибыли: стоит ли ожидать выплат лишь за 2022 год или есть шанс получить нераспределенную прибыль и за 2021 год?

С учетом текущей потребности бюджета РФ в ликвидации дефицита есть большая вероятность увидеть распределение и за 2021 год.

Мы видим вероятность роста бумаг Сбера на 15-20% на горизонте нескольких месяцев, поскольку среди большинства голубых фишек его акции сейчас одни из самых фундаментально интересных.

ИК «Риком- Траст»

Текущая неделя не изобилует важными корпоративными событиями.

«Инарктика» (ранее — «Русская аквакультура»). 18 декабря — дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов за 9 месяцев 2022 г. в размере 15 руб. на акцию. Чтобы получить дивиденды, необходимо стать акционером компании до 14 декабря. Дивдоходность около 2,4%.

«ФосАгро». 19 декабря — дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов за 9 месяцев 2022 г. в размере 318 руб. на акцию. Чтобы получить дивиденды, необходимо стать акционером компании до 15 декабря. Дивдоходность около 5%.


( Читать дальше )

«АЛРОСА» может дополнительно внести в государственный бюджет 19 млрд руб. за счет единовременной корректировки НДПИ. Акции «АЛРОСА» оказались под давлением в пятницу, продемонстрировав почти 6% внутридневных потерь после объявления о том, что Министерство финансов готовит поправки, согласно которым «АЛРОСА» может дополнительно выплатить 19 млрд руб. в бюджет в первом квартале 2023 года.

Поправки также предполагают, что с 10 марта по 10 мая 2023 года «АЛРОСА» централизует 46% НДПИ в федеральном бюджете, в то время как 54% НДПИ будет выплачено в региональный бюджет. Соответствующие поправки готовы к внесению на обсуждение Государственной Думы на этой неделе. Подразумеваемая корректировка НДПИ звучит для нас скорее, как разовая акция и похожа на ситуацию с «Газпромом». Хотя предлагаемое увеличение НДПИ выглядит существенным (14% от EBITDA за 2021 финансовый год), его трудно оценить с точки зрения текущего финансового положения «АЛРОСА», поскольку компания перестала отчитываться в 2022 году.

( Читать дальше )

НЛМК рекомендовал дивиденды за 9М22

Как сообщается в пресс-релизе НЛМК, совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 9М22 в размере 2.6 руб. на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 11 января 2023, акционерам предстоит принять окончательное решение о выплате на ВОСА 31 декабря 2022.

Исходя из цены акций на момент закрытия рынка в пятницу, дивидендная доходность составляет около 2.4%. Это умеренный уровень, однако мы считаем новость умеренно позитивной для компании с точки зрения восприятия, учитывая, что российские металлургические компании в 2022 не выплачивали дивиденды из-за неблагоприятной макроэкономической ситуации.

Атон

Согласно презентации Минпромторга Татарстана, представленной в четверг, 8 декабря, добыча нефти в республике в 2022 г. ожидается на уровне 35,8 млн т на 3,8% больше, чем в 2021 г. Новый прогноз добычи выше октябрьского (34,9 млн т) на 2,6%. Основная добывающая компания в республике — «Татнефть», на долю которой, по прогнозу, придется более 80% добычи 2022 г. Ожидаемая добыча «Татнефти» в Татарстане в 2022 г. — 28,7 млн т, рост на 4,3% г/г. Прогноз выпуска нефтепродуктов на НПЗ ТАНЕКО «Татнефти» — 15,83 млн т с ростом на 20,8% г/г.

За пределами Татарстана «Татнефть» добывает около 300 тыс. т/г. Даже если эта добыча упала бы на 50%, суммарная добыча «Татнефти» в рамках обновленного прогноза выросла бы в 2022 г. на 3,7% до 28,9 млн т. Более реалистичные ожидания роста добычи почти до 29 млн т (+4,0% г/г).

Это заметно выше нашего прогноза, которые предполагал, что добыча «Татнефти» в 2022 г. останется на уровне 2021 г. Кроме того, новый прогноз производства нефтепродуктов выше наших ожиданий на 11% (15,8 против 14,2 млн т). Это положительные сигналы для рынка, однако его внимание сейчас переключается на ожидания по 2023 г.

( Читать дальше )