Сеть магазинов-складов Costco продолжает привлекать новых, а также удерживать существующих покупателей, что позволяет компании продавать товары с низкой валовой маржой, которая в прошлом квартале составила 11%. Низкие цены — главное конкурентное преимущество компании, которое привлекает клиентов: 90% покупателей продлило свои подписки по итогам последнего отчетного года.

Мы рекомендуем «Держать» акции Costco с целевой ценой $ 557,76. Потенциал роста равен 10,9% в перспективе 12 мес.

Costco — сеть магазинов складского типа, продающая товары потребительского направления, включая продукты питания, домашнюю и офисную электронику, книги, ювелирные украшения.


( Читать дальше )

Бизнес-модель компании позволит Costco и дальше сохранять одну из лидирующих позиций в области ретейла. Сильной стороной компании является низкая закредитованность, которая позволит и дальше выплачивать стабильные дивиденды.

Мы считаем, что на данный момент акции компании переоценены. Инвесторы слишком оптимистично оценивают перспективы компании на фоне рекордных финансовых метрик.

Шамшуков Артемий
ФГ «Финаи»

Мы рекомендуем «Держать» акции Costco с целевой ценой на 12 мес. $ 411,80.

Акции Costco переоценены по отношению к аналогам по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/S, EV/EBITDA на 2021 и 2022 годы на 1,42%. При этом они торгуются на 27,11% выше собственных исторических оценок NTM по P/E, EV/S и EV/EBITDA.


( Читать дальше )

Американский ретейлер Costco Wholesale представил финансовые результаты за три месяца с окончанием 22 ноября. Согласно отчету компании, чистая прибыль достигла $1,17 млрд или $2,62 на акцию по сравнению с $844 млн или $1,90 на бумагу годом ранее. Заметим, что аналитики в среднем прогнозировали показатель на уровне $2,07 на одну акцию.

Чистые продажи, тем временем, повысились на 16,9% г/г до $42,35 млрд, не дотянув до усредненных прогнозов в $46,33 млрд, а темпы роста онлайн-продаж подскочили на 86,4% г/г, что и способствовало столь значительному улучшению финансовых показателей. Сопоставимые продажи в отчетном периоде увеличились на 15,4% г/г, тогда как ожидалось их повышение на 16% г/г. Примечательно, что в ноябре темпы роста показателя замедлились до 13,4% г/г, после прироста на 16,5% г/г в октябре и на 16,9% г/г в сентябре.

Расходы, связанные с пандемией (в частности, издержки на оплату труда), продолжили расти и составили в минувшем квартале $212 млн.

Несмотря на увеличение финансовых показателей, бумаги компании отступили вчера, 10 декабря, на 0,4%. Заметим, что компания остается переоцененной по мультипликаторам P/E и EV/EBITDA по отношению к сектору в целом, в связи с чем мы пока сохраняем нашу рекомендацию «держать» до бумагам компании.

Аседова Наталия
ГК «Финам»
           

На текущей неделе свои финансовые результаты за первый фискальный квартал с окончанием 29 ноября представит американский ретейлер Costco Wholesale, и мы полагаем, что благодаря увеличению выручки, сопоставимых продаж и онлайн-продаж чистая прибыль компании может составить порядка $2,0-2,02 на одну акцию по сравнению с $1,90 на бумагу годом ранее.

Стоит отметить, что на минувшей неделе компания отчиталась об увеличении квартальных продаж, однако темпы их роста в ноябре замедлились по сравнению с предыдущими двумя месяцами. Совокупные продажи возросли в минувшем квартале на 16,9% г/г до $42,35 млрд, а онлайн-продажи подскочили на 86,4% г/г.

Аседова Наталия
ГК «Финам»

Темпы роста сопоставимых продаж составили в отчетном периоде 15,4% г/г, а в ноябре показатель подрос на 13,4% г/г, тогда как в октябре и сентябре наблюдалось его увеличение на 16,5% г/г и 16,9% г/г соответственно.
           

Есть две интересные бумаги на падающем рынке – это «Газпром» и «Сбербанк». Последний вроде выбрался из низсходящего «боковика» после «отсечки». Сейчас хочется верить, что он пошел хоть в какому-то направлении на закрытии дивидендного «гэпа». Ну, и «Газпром» традиционно нужно брать на очень долгий горизонт. Российская нефтянка интересно просматривается через «Газпром».

По Америке рекомендация будет от «лонга» в классическом секторе – это продуктовый ритейлер Costco.

С нашей точки зрения, этот сегмент не очень сильно пострадал и в самый «горячий» период пандемии, так и сейчас не видим каких-то причин, почему у него будет провальный третий квартал.

Дубинин Иван
ИК «Финам»

На российском рынке мы рекомендуем короткую продажу акций «ЛУКОЙЛа». Вышла информация о желании правительства отменить льготу по НДПИ, что приведет к существенной потери EBITDA компании.

Сейчас «ЛУКОЙЛ» стоит дорого, мы прогнозируем спад котировок на этих новостях. Помимо «ЛУКОЙЛа» пострадает и «Татнефть». Бумаги «Татнефти» уже снижалась. Видимо, это не последняя просадка.

Давыдов Сергей
ГК «Финам»

На рынке США обращаем внимание на бумаги Costco. Покупать можно у текущих уровней на фоне восстановления промышленных индексов.