Китай нарастил экспорт российской платины в 2023 году в 2,8 раза (до 25,1 тонны), а поставки палладия выросли в 1,7 раза (до 15,7 тонны). Объясняем, зачем Поднебесной российские металлы и кто выигрывает от роста закупок.

Что произошло

Согласно данным таможенного управления КНР, в 2023 году Китай увеличил общие закупки платины на 18% (до 101,7 тонны) и снизил импорт палладия на 6% (до 26,2 тонны). При этом темпы роста поставок из России в 2023 году были гораздо более существенными.


( Читать дальше )

Палладий столкнется со снижением спроса из-за дефицита полупроводниковых чипов. В этом году мы прогнозируем дефицит палладия в 0.3 млн унций (ранее – 0.9 млн унций), а в 2022 ожидаем сбалансированного рынка (ранее ожидался дефицит в 0.7 млн унц.).

Палладий. Краткосрочный прогноз (негативный). На наш взгляд, дефицит полупроводников оказывает сильное негативное влияние на рынок палладия. Около 80% палладия используется в автомобильных катализаторах, и ожидаемые перебои в производстве автомобилей серьезно отразятся на уровне спроса на металл. Ожидаемый дефицит палладия в 0.7 млн унций должен превратиться в сбалансированный рынок в 2022 году – и мог бы стать профицитным, если бы не срыв производства на Норникеле (примерно -0.4 млн унций) из-за затопления рудника.

Лобазов Андрей
    «Атон»

Фундаментальный взгляд (позитивный). Спрос на палладий будет поддерживаться ужесточением норм, регламентирующих объемы выбросов CO2 в автомобильной промышленности, а также общим ростом мировых продаж автомобилей. Риск замещения палладия платиной нивелируется перспективами постепенного замещения более дорогого родия палладием (из расчета 4-8 унций палладия на каждую унцию родия). Электрификация в автопроме ставит под угрозу перспективы спроса на палладий, который широко используется в гибридных, но не чисто электрических моделях. Более быстрая, чем сейчас ожидается, переориентация отрасли на выпуск чисто электрических автомобилей представляет серьезный риск для долгосрочной позитивной динамики рынка палладия.

( Читать дальше )

Продажи автомобилей в России продолжат снижаться в 2020

Согласно АЕБ, продажи автомобилей в России продолжат снижаться — еще на 2.3% г/г в 2020 до 1.72 млн автомобилей. В 2019 продажи автомобилей также упали — на 2.3 г/г до 1.76 млн.

Российский рынок продаж автомобилей остается нестабильным в течение последних шести лет — объем продаж составляет 1.6-1.7 млн автомобилей в год. Слабый спрос является результатом стагнации доходов населения, а также того факта, что покупка нового автомобиля не является первой необходимостью, в отличие, скажем, от покупки жилья. В России нет ликвидных публичных автопроизводителей (только неликвидная Sollers).

Атон

Продажи легковых автомобилей в России в марте подскочили на 13.9%

По данным АЕБ, продажи легковых автомобилей в России в марте 2018 выросли на 13.9% г/г до 157 тыс единиц. В 1К18 было продано 393 тыс легковых автомобилей (+21.7% г/г). Среди 10 наиболее продаваемых марок лидерами продаж в 1К18 оказались Mitsubishi (+141%), KIA (+40%), Ford (+36%). Самую худшую динамику продемонстрировала Toyota (+4%). Продажи УАЗ (Sollers) упали на 24%, в то время как Группа ГАЗ увеличила продажи на 9%.

Продажи автомобилей демонстрируют сильный рост с начала года. Марки Sollers показывают слабую динамику. Новость позитивна с экономической точки зрения, но нейтральна для автопроизводителей, поскольку они малоликвидны.

АТОН

В феврале автомобильный рынок продолжил снижение 

В феврале продажи снова упали. По данным Ассоциации европейского бизнеса, в феврале продажи новых легковых автомобилей и ЛКА в России снизились на 4,1% (здесь и далее год к году) до 106 тыс. автомобилей, а за 2 мес. 2017 г. показатель сократился на 4,5% до 185 тыс. автомобилей.

Продажи на многолетнем минимуме. Если учесть дополнительный день в феврале прошлого високосного года, скорректированные темпы падения составят примерно 1%. Продажи находятся на многолетнем минимуме и в этом году показали худший февральский результат с 2011 г. Динамика продаж в феврале была разнонаправленной: так продажи Lada, УАЗа и ГАЗа выросли на 5%, 13% и 4% соответственно, тогда как продажи Hyundai, Ford и Toyota снизились соответственно на 11%, 13% и 20%.
             

В этом году рынок начнет восстанавливаться. Несмотря на такие факторы поддержки, как укрепление рубля и отложенный спрос, автомобильный рынок продолжает снижение.

     Уралсиб

В 2016 г. автомобильный рынок сократился на 11%

В декабре продажи снова упали. По данным Ассоциации европейского бизнеса, в декабре продажи новых легковых автомобилей и ЛКА в России снизились на 1,0% (здесь и далее – год к году) до 146 тыс. автомобилей, а за 12 мес. 2016 г. показатель сократился на 11,0% до 1 426 тыс. автомобилей.

Продажи – на многолетнем минимуме. Автомобильный рынок в России сокращается четвертый год подряд. Продажи находятся на многолетнем минимуме и в этом году показали худший декабрьский результат с 2010 г

В начале 2017 г. рынок начнет расти. Укрепление рубля и отложенный спрос являются одними из факторов поддержки продаж. Учитывая низкую базу 1 кв. 2016 г., уже в начале 2017 г. рынок вернется к росту.

            Уралсиб

Худший результат ноября за период с 2010 по 2016 гг

В ноябре продажи выросли на 0,6% год к году. По данным Ассоциации европейского бизнеса, в ноябре продажи новых легковых автомобилей и ЛКА в России увеличились на 0,6% (здесь и далее – год к году) до 132 тыс. автомобилей, а за 11 мес. 2016 г. показатель снизился на 12,0% до 1 280 тыс. автомобилей.

Продажи – на многолетнем минимуме. Темпы снижения объемов продаж новых автомобилей начали сокращаться с августа 2016 г., а в ноябре, впервые с декабря 2014 г., рынок вырос. В то же время сейчас продажи находятся на многолетнем минимуме и в этом году показали худший результат ноября c 2010 г.
     

Улучшение динамики продаж в начале 2017 г. продолжится. Укрепление рубля и отложенный спрос являются одними из факторов поддержки продаж. Учитывая низкую базу 1 кв. 2016 г., улучшение динамики продаж в начале 2017 г. может продолжиться.