«Магнит» объявил о приобретении розничной сети Дикси за 93 млрд руб. В сделку войдут 2651 магазин и 5 распределительных центров. Стратегически магазины «Дикси» расположены в сложных для Магнита регионах Москвы и Санкт-Петербурга, что делает сделку перспективной для ритейлера. Суммарная выручка Магнита вырастет на 20%, но компания все равно останется на 2-ом месте после Х5. Мы оцениваем Дикси на уровне 100 – 105 млрд руб., следовательно, предложенная Магнитом цена оправдана и является выгодной для расширения бизнеса. Мы оцениваем сделку как перспективную, но видим риски временной просадки операционных показателей Магнита по итогам года.

Крупнейший по числу магазинов и второй по выручке ритейлер в России, Магнит, объявил о приобретении розничной сети Дикси (за исключением подразделения Виктория). Сейчас Дикси входит в холдинг DKBR Mega Retail Group Limited, третьего по величине российского ритейлера: по данным Infoline, доля холдинга выросла с 5,7% в 2019 г. до 6,6% в 2020 г. Под управлением находятся бренды «Дикси», «Красное & Белое» и «Бристоль».

Магнит приобретает 2651 магазин (2612 магазинов у дома и 39 гипермаркетов), общая торговая площадь которых составляет 854 тыс. кв. м., или 11% от общей площади Магнита. В сделку также войдут 5 распределительных центров, общей площадью 189 тыс. кв. м., расположенных в Москве, Санкт-Петербурге и Челябинской области.


( Читать дальше )

«Магнит» открывает свой первый алкомаркет под брендом “Магнит Вечерний” в Самаре. Торговая площадь магазина составит 200 кв м, его ассортимент включает порядка 2 500 наименований продукции. Компания планирует тестировать пилотный магазин в течение 3-6 месяцев и после этого принять решение о запуске этого формата.

Мы считаем, что открытие магазинов по продаже алкогольной продукции вписывается в рамки стратегии по развитию магазинов малого формата. В то же время объединение “Дикси” с “Красным и Белым” и “Бристолем” может стать своего рода сдерживающим фактором, стимулирующим конкуренцию в сегменте. В целом мы не ожидаем заметного вклада нового бизнес сегмента в финансовые результаты «Магнита» (по крайней мере, в краткосрочной перспективе) и считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании.

Альфа-Банк

В фокусе операционные результаты Х5 (+2,97%).

Ожидается, что выручка превысит 1,5 трлн руб. Годовой рост продаж по итогам 9 мес. 2018 года составил около 18%, мы полагаем, что ритейлер сохранил динамику выручки. В декабре компания достигла уровня 14 тыс. открытых магазинов.

Ситуация с созданием объединенной компании на базе активов «ДИКСИ», «Красное и Белое» и «Бристоля», на мой взгляд, не оказывает влияния на ситуации в секторе, хотя процесс слияний и поглощений не окончен.

ВащенкоГеоргий
ИК «Фридом Финанс»

Как сообщает газета «Ведомости», российские розничные сети «ДИСКИ» (продовольственный ритейлер), «Бристоль» (алкомаркет) и «Красное и Белое» (алкомаркет) объединятся в одну компанию.

В объединенной компании 51% акций получит Игорь Кесаев и Сергей Кациев, бенефициары «ДИКСИ» и «Бристоля» и 49% акций будет принадлежать основателю и владельцу «Красного и Белого» Сергею Студенникову. Объединенная компания станет третьим по размеру (после X5 Retail Group и «Магнита») продовольственным ритейлером в России, совокупная выручка компаний за 2018 г. составляет 671,6 млрд руб.

Мы считаем, что объединенная компания может выиграть от более благоприятных условий закупок и экономии на масштабе (с точки зрения логистики, маркетинга, арендных и прочих расходов), что может быть потенциально инвестировано в цены. Таким образом, мы считаем, что инвесторы могут воспринять эту новость как умеренно негативную для «Магнита» (под пересмотром); X5 (под пересмотром) и «Ленты» (под пересмотром), учитывая потенциальное усиление конкуренции в секторе и, соответственно, давление на маржу.

Альфа-Банк

Владельцы Дикси и Бристоля объединяют их с сетью Красное и белое, создают третьего по обороту ритейлера в РФ

Игорь Кесаев и Сергей Кациев, бенефициары группы компаний Дикси и компании Альбион-2002 (сеть магазинов Бристоль), и Сергей Студенников, бенефициар ритейлера Красное и белое, договорились об объединении этих компаний в единый розничный бизнес, в результате чего образуется третий по размеру оборота ритейлер России, говорится в сообщении компаний. В объединенном бизнесе И.Кесаеву и С.Кациеву будет принадлежать 51%, а С.Студенникову — 49%.

Делистинг Дикси, который был проведен основными акционерами, рассматривался аналитиками, как причина возможной крупной сделки M&A. Новость об объединении компаний можно рассматривать как таковую. Эти три сети дают неплохую бизнес-модель и вполне могут серьезно усилить конкуренцию на рынке ритейла. Мы не исключаем, что объединенная компания может провести IPO.

Промсвязьбанк

Владельцы Дикси, Бристоль и Красное и Белое могут создать третьего по величине российского ритейлера  

Как сообщает Коммерсант, Дикси (российский ритейлер, оперирующий в основном в формате дискаунтеров и в общей сложности владеющий 2.3 тыс магазинов), Бристоль (формат магазинов шаговой доступности с более 2.5 тыс магазинов в портфеле) и Красное и Белое (быстрорастущий специализированный ритейлер, который в 1П18 занял второе место по темпам роста, открыв 882 магазина; общее количество магазинов превысило 6 тыс) могут объединиться в одну компанию. Право собственности в новой компании может быть разделено следующим образом: 51% будет передан Игорю Кесаеву и Сергею Кациеву, остальные 49% будут принадлежать Сергею Студенникову.

Хотя было раскрыто мало деталей, мы считаем новость негативной с точки зрения восприятия для российских ритейлеров, поскольку эта сделка может привести к созданию более сильного игрока в российском продуктовом ритейле и потенциальному усилению конкуренции. В то же время мы отмечаем, что между Бристолем и Красное и Белое существует значительная синергия, поскольку они работают в одном сегменте. С более чем 13 тыс магазинов и продажами, которые оцениваются в 312.7 млрд руб. за 1П18 (против 734 млрд руб. для X5 и 595 млрд руб. у Магнита) новая компания обгонит Ленту (продажи в 1П18 составили 193 млрд руб.) и станет третьим по величине игроком на российском рынке продовольственного ритейла.

Атон

Новостью дня стало то, что FMCG-ритейлер «Дикси», а также сети алкомаркетов «Бристоль» и «Красное и белое» договорились о слиянии в единый розничный бизнес. В результате появится третий по обороту розничный ритейлер в России, уступающий Х5 и «Магниту», но опережающий «Ленту».

Предварительно мы оцениваем новость как умеренно позитивную для рынка в целом и котировок публичных компаний, поскольку консолидация снизит интенсивность ценовых войн. Ранее подобный эффект можно было наблюдать после слияния продавцов электроники «М.Видео», «Медиамаркт» и «Эльдорадо».

Нигматуллин Тимур
«Открытие Брокер»