Результаты за май 2017 г. по МСФО: хорошая динамика основных показателей

Маржа осталась выше 4%. Вчера ВТБ опубликовал отчетность за май и пять месяцев 2017 г. по МСФО. Чистая прибыль увеличилась за месяц почти вдвое, до 14,8 млрд руб., а ROAE вырос до 12,5% с 6,6% в апреле. Чистая процентная маржа осталась на уровне 4,1% как в апреле и 1 кв. 2017 г., что укладывается в прогноз менеджмента выше 4% на текущий год. Рост чистых комиссий год к году ускорился до 21% в мае с 5% в апреле. Впрочем, по итогам 5 мес. рост составляет 13% и пока отстает от годового прогноза менеджмента, равного 17%. Стоимость риска снизилась в мае до 1,2% (с учетом забалансовых гарантий) с 1,6% в апреле и 1,8% в 1 кв. 2017 г. В предыдущие месяцы группа уже показывала низкие темпы роста расходов, а в мае ей удалось удержать расходы неизменными год к году. Отношение Расходы/Доходы в отчетном месяце упало до 40% с 45% в апреле, а по итогам пяти месяцев составило 43%, что находится в рамках прогноза менеджмента ниже 45%.
            

( Читать дальше )

ВТБ в январе-мае 2017г получил 50,1 млрд руб. чистой прибыли по МСФО против 1,8 млрд руб. годом ранее

Группа ВТБ в январе-мае 2017 года получила 50,1 млрд рублей чистой прибыли по МСФО, что в 28 раз больше показателя за аналогичный период 2016 года (1,8 млрд рублей), говорится в сообщении банка. Чистая прибыль группы в мае выросла в 30 раз — до 14,8 млрд рублей. Чистые процентные доходы в январе-мае 2017 года выросли на 12,8% — до 189,0 млрд рублей. Активы группы на 31 мая 2017 года составили 12 трлн 349,8 млрд рублей, сократившись на 1,2% в мае и на 1,9% с начала года.

Группа ВТБ демонстрирует хорошую динамику чистой прибыли. Майский показатель выше, чем среднемесячное значение с начала года почти на 40%. Такие результаты связаны с ростом процентных доходов, сокращением отчислений в резервы, а также умеренным увеличением расходов на содержание персонала и административных расходов (+1,3%). В тоже время банк показывает снижение активов и качества кредитного портфеля (NPL 6,5%; +0,1 п.п. с начала года). Тем не менее, результаты за январь-май 2017 года делают вполне достижимым таргет по годовой прибыли в 100 млрд руб.

Промсвязьбанк

Чистая прибыль ВТБ за январь-май 2017 года по РСБУ снизилась на 13% — до 21,9 млрд руб

Чистая прибыль банка ВТБ за январь-май 2017 года составила 21,932 млрд руб. против 25,165 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Об этом свидетельствуют расчеты на основе оборотной ведомости банка, опубликованной на сайте Банка России. Прибыль до налогообложения составила 27,448 млрд руб. против прибыли 27,041 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.

Согласно данным по МСФО за январь-апрель ВТБ получил чистую прибыль 35,3 млрд руб. (27 кратный рост к аналогичному периоду прошлого года). В целом, РСБУ не в полной мере отражает результаты, т.к. не учитывает показатели всей группы. Тем не менее, майские показатели по РСБУ свидетельствуют о продолжении тренда на замедление роста прибыли, что отразили и апрельские данные по МСФО.

Промсвязьбанк

Результаты за апрель 2017 г. по МСФО: рентабельность капитала снизилась до 7%

Маржа осталась на уровне 4,1%. Вчера ВТБ опубликовал отчетность за апрель и 4 мес. 2017 г. по МСФО, отразившую снижение месячного ROAE до 6,6% против почти 9% в 1 кв. 2017 г. Это снижение произошло, в частности, за счет невысокого прочего дохода. При этом группа сохранила ЧПМ на уровне 4,1%, что соответствует прогнозу менеджмента, предусматривающему показатель выше 4% на текущий год, и немного снизила стоимость риска до 1,6% с 1,8% в 1 кв. с учетом забалансовых гарантий, или до 1,8% против 1,9% без них. Также удалось сохранить низкие темпы роста расходов плюс 1,5% год к году за апрель и плюс 1,6% за 4 мес. Соотношение Расходы/Доходы в апреле выросло до 45%, но по итогам 4 мес. составило 43%, что пока укладывается в прогноз менеджмента (ниже 45%).
     
Корпоративный портфель пока отстает от сектора, а розничный его, напротив, опережает. Рост чистых комиссий в апреле замедлился год к году до 5% против 13% в 1 кв. Последний прогноз руководства банка предполагает увеличение на 17% в 2017 г., пока же фактический показатель по итогам 4 мес. (+11%) отстает от этого прогноза. Корпоративные кредиты прибавили 0,5% за месяц (благодаря переоценке) и снизились на 2,3% с начала года в номинальном выражении (немного хуже сектора), а розничный кредитный портфель вырос на 1,3% за месяц и на 3,8% с начала года (лучше сектора).

( Читать дальше )

ВТБ опубликовал сильные результаты за 4M17 по МСФО

Чистая прибыль банка за апрель составила 7,7 млрд руб. (RoE 6,6%) против 0,7 млрд руб. в прошлом году. Чистый процентный доход вырос на 9% до 37,3 млрд руб., чистая процентная маржа составила 4,1% (3,8% за апрель 2016). Чистый комиссионный доход увеличился на 4,8% до 6,6 млрд руб. Отчисления банка в резервы снизились на 10% до 13,8 млрд руб., стоимость риска составила 1,8%. Операционные расходы выросли всего на 1,5%, соотношение затраты/доход составило 45,2%. Общий кредитный портфель сократился с начала года на 0,9%. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня остался на отметке 12,9%. За 4M17 чистая прибыль банка составила 35,3 млрд руб. против 1,3 млрд руб. годом ранее, ROE составил 7,6%.

Результаты являются позитивными и сохраняют тренд, который банк продемонстрировал в результатах за 1К17 по МСФО. Мы ожидаем нейтральной реакции рынка.

АТОН

Результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО: перспективы для маржи стали чуть лучше

Корпоративный портфель почти не изменился, если не учитывать переоценку. Вчера ВТБ представил отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО. Чистая прибыль оказалась всего на 2% ниже нашего прогноза и при этом на 11% выше консенсусного, а ROAE составил ожидавшиеся нами порядка 8%. Банк заработал почти 28 млрд руб. рекордный уровень для первого квартала за всю историю этой финансовой группы, что в аннуализированном выражении предполагает превышение годового прогноза менеджмента на 10%. За квартал как корпоративный, так и розничный сегменты оказались в плюсе, на розничный бизнес пришлось порядка 70% прибыли. Чистая процентная маржа повысилась на 30 б.п. за квартал до 4,1% (мы ожидали роста примерно на 20 б.п.) благодаря продолжающемуся снижению стоимости фондирования. Превзошел ожидания и суммарный прочий доход, который примерно вдвое превысил наш и консенсусный прогноз; впрочем, его вклад в выручку ограничился 7% против 13% в 4 кв. 2016 г. Динамика кредитного портфеля была близка к нашим прогнозам корпоративные кредиты снизились примерно на 3% (но остались практически на уровне конца года за вычетом переоценки), розничные выросли на 2,4%.

( Читать дальше )

Чистая прибыль ВТБ по МСФО в I квартале составила 27,6 млрд руб.

ВТБ в первом квартале 2017 года получил чистую прибыль по МСФО в 27,6 млрд рублей против 0,6 млрд рублей годом ранее, говорится в сообщении группы. Чистые процентные доходы группы выросли на 15% год к году, до 113 млрд рублей. Чистая процентная маржа ВТБ по итогам первого квартала выросла до 4,1% с 3,4% в первом квартале и 3,8% в четвертом квартале 2016 года. Чистые комиссионные доходы группы показали рост на 13,2%, составив 19,7 млрд рублей. Совокупный кредитный портфель группы с начала года сократился на 1,6%, до 9,3 трлн рублей. Корпоративное кредитование снизилось на 2,8%, при этом розничный портфель показал рост на 2,4%.

Результаты ВТБ оказались лучше ожиданий рынка и в целом их можно назвать сильными. Рост прибыли банка был обеспечен увеличением чистой процентной маржи и более медленной динамикой отчислений в резервы. В структуре прибыли наибольший рост показало корпоративно-инвестиционное подразделение (в 2,7 раза до 5,1 млрд руб.), но основной вклад внес выход из убытка среднего корпоративного бизнеса (5 млрд руб. прибыли против убытка в 9,7 млрд руб. годом ранее) и увеличение в 4 раза прибыли от розничного бизнеса (до 19,4 млрд руб.). Отметим, что по итогам 2017 года ВТБ прогнозирует прибыль на уровне 100 млрд руб. и результаты 1 кв. делают это вполне достижимым.

Промсвязьбанк

ВТБ опубликовал достаточно хорошие результаты за 1К17 по МСФО

Банк заработал 27,6 млрд руб. чистой прибыли за 1К17 (ROE 7,7%) против 0,6 млрд руб. в 1К16. Результат оказался на 15% выше консенсус-прогноза Интерфакс (24 млрд руб.) в основном из-за более высокой, чем ожидалось, чистой процентной маржи. Чистый процентный доход вырос на 15% до 113 млрд руб., а чистая процентная маржа составила 4,1% (против 3,4% за 1К16). Чистый комиссионный доход увеличился на 13,2% до 19,7 млрд руб. Отчисления банка в резервы выросли на 13% до 45,6 млрд руб., а стоимость риска составила 1,8%. Операционные затраты выросли всего на 1,7%, соотношение затраты/доход составило 42,4%. Совокупный кредитный портфель сократился на 1,6% с начала года в результате укрепления рубля. Доля неработающих кредитов (90+) выросла на 10 бп до 6,5%. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня улучшился на 50 пп до 13,4%. На телеконференции менеджмент сказал, что чистая процентная маржа продолжит расти на фоне снижения ставки ЦБ.

Результаты хорошие, но мы не думаем, что они станут катализатором сильного роста в акциях банка. Все ключевые метрики, включая чистую процентную маржу, стоимость риска и соотношение затраты/доход, демонстрируют улучшение. У банка есть все возможности выйти на чистую прибыль 100 млрд руб. по итогам 2017. В этом случае ROE банка за 2017П составит 7-8%, и он торгуется с мультипликатором P/E 2017П равным 7,9x и P/E 2018П равным 6,0x, которые представляются справедливыми. Мы по-прежнему предпочитаем Сбербанк ВТБ.

АТОН

Аналитики прогнозируют рост прибыли на 60% за квартал:

Стоимость риска может снизиться примерно на 1 п.п. ВТБ в понедельник опубликует отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО и проведет телефонную конференцию. Мы ожидаем роста прибыли на 60% за квартал, что будет соответствовать рентабельности капитала на уровне 8% против 5% за 4 кв. 2016 г. Улучшение финансового результата, по нашим прогнозам, произойдет в основном за счет более низких отчислений в резервы стоимость риска может снизиться с 2,5% в предыдущем квартале до 1,6% (ранее менеджмент прогнозировал этот показатель ниже 2% в 2017 г.). Также мы ждем повышения маржи примерно на 20 б.п. квартал к кварталу до 3,9%.

         

Расходы, вероятно, продолжат сокращаться год к году. Операционные расходы, по нашим оценкам, сократятся на 7% квартал к кварталу и на 4% год к году, а соотношение Расходы/Доходы составит около 44%, что укладывается в годовой прогноз руководства (ниже 45%). В части кредитования мы ожидаем негативную динамику в корпоративном портфеле минус 3% за квартал, чему способствовало укрепление рубля и отрицательная переоценка валютных кредитов. В рознице же мы прогнозируем рост на 2%.

     

( Читать дальше )

ВТБ в 2017 г. получит 100 млрд руб. чистой прибыли, результаты I квартала подтверждают это — Костин

ВТБ в 2017 году планирует получить 100 млрд рублей чистой прибыли, результаты первого квартала это подтверждают, сообщил глава банка Андрей Костин в ходе годового собрания акционеров кредитной организации. «По итогам трехлетки планируем выйти на уровень прибыли более 200 млрд рублей при сохранении позиций ВТБ как ведущего кредитора российской экономики, 200 млрд рублей на 2019 год. Но это не значит, что это будет в конце. Мы на этот год уже запланировали прибыль, которая будет порядка 100 млрд рублей, или в два раза выше, чем прибыль 2016 года. Пока темпы формирования чистой прибыли за первый квартал говорят о том, что мы уверенно идем к поставленной цели в 100 млрд рублей», — сказал А.Костин.

По МСФО предоставил результаты по итогам января-февраля 2017 года, согласно которым прибыль банка была зафиксирована на уровне 20,4 млрд руб. Экстраполяция этой цифры действительно дает годовую прибыль выше 100 млрд руб. (122 млрд руб.). Однако основной рост прибыли ВТБ был обеспечен роспуском резервов, влияние этого фактора в дальнейшем будет снижаться. Поэтому выход на 100 млрд руб. чистой прибыли по итогам 2017 года пока не является очевидным.

Промсвязьбанк