Самолет подписал соглашение о приобретении МИЦ

Самолет подписал соглашение о приобретении 100% ГК МИЦ. В периметр сделки вошли 11 проектов в стадии проектирования и строительства, а также более 50 компаний, которые входили в ГК МИЦ.

Ранее Самолёт уже сообщал о планах приобретения МИЦ, поэтому акции компании отреагировали умеренно позитивно. На 30 сентября объем строящегося жилья МИЦ составил 520 тыс. кв. м., а Самолёта – 3218 тыс. кв. м (ЕИСЖС). С учетом МИЦ объем строящегося жилья Самолёта увеличится на 16%, до 3738 тыс. кв. м, что соответствует стратегии роста девелопера. По этому показателю Самолёт останется на 2-м месте после ПИКа (объем строящегося жилья – 5016 тыс. кв. м).

Приобретение девелопера придаст положительный импульс результатам Самолета, что будет способствовать росту его капитализации. Наша целевая цена 1 акции Самолёта – 5300 руб.

«Промсвязьбанк»

ГК Самолет приобрела 100% акций ГК МИЦ

ГК МИЦ — крупный девелопер, основанный в 1999 году. Компания осуществляет полный цикл работ по строительству и девелопменту. Портфель активов ГК МИЦ составляет более 5 млн кв. м жилья. В периметр сделки входят 11 проектов на стадии проектирования и строительства, а также свыше 50 компаний в составе ГК МИЦ. Долговой портфель ГК МИЦ полностью сформирован средствами проектного финансирования, корпоративный долг отсутствует. Приобретение ГК МИЦ позволит «Самолету» увеличить земельный банк на 1,1 млн кв. м и нарастить долю рынка в Московском регионе на 5 п.п. до 18%.

Самолет не раскрывает стоимость сделки, но, по данным СМИ, она может составить 40-60 млрд рублей. Приобретение будет финансироваться за счет заемных средств. Сделка усиливает позиции «Самолета» в Московском регионе и в столице России, позволяя группе стать одним из лидеров рынка. Новость положительно влияет на динамику бумаги. «Самолет» сохраняет самые высокие темпы роста среди девелоперов.

Атон

Группа «Самолет» закрыла сделку о покупке застройщика МИЦ. Группа «Самолет» объявляет о подписании сделки по приобретению 100% ГК МИЦ у мажоритарных акционеров компании Андрея Рябинского, Александра Копылкова и других физических лиц. Покупка одной из крупнейших девелоперских групп Московского региона усилит позиции Самолета, а объемы текущего строительства компании вырастут до 4,2 млн кв.м.

Долговой портфель ГК МИЦ полностью сформирован за счет проектного финансирования, корпоративный долг отсутствует. Для структурирования сделки со стороны ГК МИЦ был выбран Московский кредитный банк, со стороны Группы «Самолет» был привлечен банк ВТБ, который, кроме того, предоставит финансирование сделки в полном объеме: оплата будет осуществляться в несколько траншей, первый из которых запланирован на ближайшее время.

Сделка по покупке МИЦ была анонсирована ещё летом. Однако до сих пор Самолет не объявлял цену приобретения группы. Предположительно она составила 40 млрд.

( Читать дальше )

Группа «Самолет» объявляет финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2023 года. Выручка компании выросла на 53% г/г и составила 101,4 млрд руб. Скорр. EBITDA выросла на 81% год к году и достигла 33,1 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 73% г/г до 9,2 млрд руб. Чистый корпоративный долг сократился с 81 млрд. рублей до 72 млрд рублей, а соотношение чистый корпоративный долг/Скорр. EBITDA снизилось до 1,1х.

Отметим также, что менеджмент указывает на улучшение динамики продаж в июле-августе в связи с девальвацией рубля. Самолет продолжает показывать лучшие темпы роста в секторе, при этом заметно улучшилась маржинальность бизнеса. Менеджмент предпочитает использовать высвобождающийся кэш для сделок поглощения, а также для обратного выкупа акций, который, правда, мы пока не увидели.

Тем не менее, по нашим прогнозам, Самолет имеет все шансы достичь уровня EBITDA в 90 млрд. рублей с учетом сделки по приобретению МИЦ. Таким образом, форвардный мультипликатор EV/EBITDA 2023 составляет всего 3,4х. Мы считаем, что Самолет при таких показателях может стоить ближе к 6000 рублей. Поэтому даже несмотря на повышение ключевой ставки, которое пока не оказывает влияние на Самолет из-за высокой доли льготных ипотек, мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

Вчера публичные девелоперы представили финансовые результаты за I полугодие 2023 года.

Группа Самолет в I полугодии 2023 года увеличила скорректированную EBITDA по МСФО в 1,8 раза, до 33,1 млрд рублей, свидетельствует отчетность компании. Чистая прибыль выросла в 1,7 раза, до 9,2 млрд рублей. Консолидированная выручка увеличилась в 1,5 раза и составила 101,4 млрд рублей.


( Читать дальше )

ГК Самолет представила операционные результаты за 2К23. Продажи как в денежном, так и в натуральном выражении выросли на 27% к/к и 36% г/г. По сравнению с 1К23 доля сделок с ипотекой снизилась на 2 п. п., с 2К22 — увеличилась на 12 п. п.

Рост продаж оказался несколько скромнее, чем у Группы ЛСР, увеличившей реализацию в метрах на 37% к/к. Такая динамика обусловлена ослаблением спроса после его пика в декабре 2022 г., когда покупатели недвижимости, опасаясь отмены льготной ипотеки с 1 января 2023 г., старались приобрести квартиры по старым ставкам. За 5М23 произошло увеличение процентных ставок на 1,75 п. п., однако мы видим улучшение рыночной конъюнктуры (общее количество выданных ипотечных кредитов выросло в июне на 6% м/м) и считаем, что тренд сохранится.

ГК Самолет, по нашему мнению, сможет ускорить рост продаж в 3К23–4К23 благодаря стабилизации макроэкономической ситуации, активной региональной экспансии и поглощению ГК МИЦ, которое позволит усилить позиции в Москве и Московской области, увеличив на 2 п. п. рыночную долю по объему строящегося жилья. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Покупать».

Фомкина Ирина

( Читать дальше )

Лидеры роста строительного сектора с начала года:

— Расписки Эталона (+94%)

— ЛСР (+53%)

— Самолет (+41%)

— ПИК (+30%)


( Читать дальше )

В настоящий момент российский рынок недвижимости практически исчерпал возможности для внушительного роста после бума 2021 года, поэтому и застройщики сейчас испытывают сложности в виду сжатия спроса. И тем не менее среди долгосрочно перспективных акций в этом секторе российского рынка эксперты называют бумаги “Самолета”. Своим мнением они поделились в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Рынок недвижимости — »крестовый поход" против льготной ипотеки".

“На данный момент ”Самолет" выглядит самым сильным игроком в отрасли, — считает Наталия Пырьева, аналитик ФГ «Финам». — Впечатляющие темпы роста бизнеса и финансовых результатов, дивиденды, расширение географии присутствия, выход на рынок загородной недвижимости, рост диджитал проектов – все это в совокупности в ближайшем будущем, возможно, позволит “Самолету” стать самым крупным застройщиком России (недавняя новость о потенциальной покупке МИЦ приблизит Самолет к земельному банку ПИКа).

Елена Чегодаева,  руководитель отдела аналитики и консалтинга «НДВ Супермаркет Недвижимости», согласна с мнением коллеги в том, что перспективы у ГК «Самолет» в связи с покупкой активов МИЦ остаются позитивными.

( Читать дальше )

Опрос ООО «инФОМ» по заказу Банка России показал, что в июне доля граждан, отдающих предпочтение дорогим покупкам выросла до максимальных значений 2021 года (с 28% до 31%). Доля склонных к сбережениям сократилась (с 54% до 51%), но осталась доминирующей.

Изменение предпочтения в пользу дорогих покупок может положительно отразиться на рынке жилья. В мае спрос на первичном рынке недвижимости в Москве вырос на 67,7% г/г и на 16,3% относительно мая докризисного 2021 года.

Тенденция к расширению спроса на квартиры может сохраниться в 2023 году в условиях восстановления экономики. Это будет поддерживать сектор строительных компаний, в котором предпочтение отдаем акциям Самолета. Девелопер осуществляет программу обратного выкупа акций до конца 2023 года в размере до 10 млрд руб., усиливает позиции благодаря приобретению девелопера МИЦ. Наша целевая цена для акций Самолета 5300 руб./акция.

Промсвязьбанк

Группа Самолет объявила о покупке 100% акций ГК МИЦ

ГК МИЦ входит в топ-10 застройщиков в Москве с портфелем проектов в сегменте жилья комфорт- и бизнес-класса и земельным банком около 2 млн кв. м. По данным социальных сетей, сделка была оценена в 40 млрд руб. ГК Самолет планирует финансировать сделку с помощью банковских кредитов и отмечает, что не планирует пересматривать свои ранее объявленные планы по обратному выкупу (10 млрд руб. в 2023) и дивидендным выплатам.

Новость позитивна с точки зрения восприятия — приобретение ГК МИЦ позволит Самолету увеличить долю рынка в Москве, диверсифицировать портфель за счет проектов бизнес класса и в целом увеличить темпы роста. По нашим оценкам, акции ГК Самолет торгуются на уровне 3.5х по мультипликатору EV/EBITDA 2023П (с учетом доли миноритариев), что, на наш взгляд, относительно недорого. Мы по-прежнему положительно оцениваем инвестиционный кейс ГК Самолет.  

Атон