Объединенная вагонная компания опубликовала операционные результаты за 2017

Компания увеличила производство вагонов на 20% г/г до 19,1 тыс, включая 14,6 тыс полувагонов, 2,4 тыс хопперов и 0,7 тыс вагонов-цистерн. В 4К17 производство выросло на 9% до 5,4 тыс вагонов. Менеджмент прогнозирует, что в 2018 производство останется на уровне 19-20 тыс вагонов. Свыше 75% продукции было продано клиентам, включая ГТЛК (Государственная транспортная лизинговая компании, 8,2 тыс вагонов), Альфа-Лизинг (1,4 тыс) и Объединенную зерновую компанию (649 вагонов).

Компания опубликовала хорошие результаты. Мы не анализируем компанию, но ожидаем увидеть нейтральную реакцию рынка на результаты.

АТОН

ОВК увеличила в I полугодии выпуск вагонов на 35%, до 9,2 тыс. штук

Объединенная вагонная компания (ОВК) увеличила в I полугодии 2017 г. выпуск вагонов на 35% к аналогичному периоду прошлого года, до 9,2 тыс. штук, сообщила компания. Рост производства ОВК связывает с увеличившимся спросом на вагоны «на фоне роста грузовой базы», — говорится в сообщении холдинга. При этом выпуск во II квартале составил 4,6 тыс. вагонов, что на 22% выше показателя аналогичного периода 2016г.

В первой половине 2017 года из-за роста грузоперевозок по ж/д угля, на который приходится существенная доля грузопотока РЖД, наблюдался дефицит полувагонов. Данный фактор, на наш взгляд, позволил ОВК заметно нарастить производство. В целом, высокие темпы роста должны сохраниться по итогам всего 2017 года, а также частично перенестись и на 2018 год.

Промсвязьбанк

ОВК по окончании в 2017 г. активной фазы capex может начать выплату дивидендов

Объединенная вагонная компания (ОВК) по окончании активной фазы инвестиций в 2017 году может пересмотреть дивидендную политику и начать направлять средства на выплаты акционерам, заявил Интерфаксу заместитель генерального директора по экономике и финансам ОВК Алексей Цыплаков.

По итогам 2016 года ОВК показала чистую прибыль в 314 млн руб., до этого компания была убыточной. Ее было решено оставить в капитале компании. По прогнозам в 2017 году прибыль ожидается на уровне 2,3 млрд руб., в 2018 году – 4,7 млрд руб. Если на дивиденды будет направлено 50% от нее то доходность в 2017 году составит 1,5%, в 2018 году – 2,6%. Это в целом немного, при этом необходимо учитывать, что у ОВК высокая долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA в 2016 году — 7,3), что ограничивает возможность щедрых выплат акционерам.

Промсвязьбанк

EBITDA ОВК по МСФО выросла в 2016 г. на 93%

EBITDA группы ОВК по МСФО в 2016 году увеличилась на 93%, до 13,7 млрд руб., сообщил холдинг. Выручка повысилась на 32%, до 48,5 млрд руб. Выручка сегментов «производство» и «реализация» увеличилась соответственно на 35% и 22%, до 43,4 млрд руб. и 5,2 млрд руб.", — пояснила компания. Рентабельность по EBITDA составила 28,2%, что на 9 процентных пункта выше, чем в 2015 г.

Хороший рост финансовых показателей компании был обеспечен увеличением объемов производства вагонов на 28%. В тоже время показатель EBITDA ОВК вырос опережающими темпами, благодаря как увеличению реализации вагонов, так и сдачи их в аренду, позитивным моментом стал меньший, чем доходы рост издержек. Тем не менее, несмотря на рост финансовых показателей у компании сохраняется высокая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA в 2016 году 7,3, но она почти в два раза снизилась относительно 2015 года. Сегодня ОВК объявила цену размещения акций в рамках SPO – 720 рублей (дисконт к текущей цене около 9%).

          Промсвязьбанк