Новости рынков |Русгидро - EBITDA показала положительную динамику, благодаря сокращению операционных расходов

Чистая прибыль РусГидро по МСФО в I квартале выросла на 25%, до 18,8 млрд руб.

Чистая прибыль РусГидро по МСФО в январе-марте 2017 года по сравнению с аналогичным периодом 2016 года выросла на 25%, до 18,8 до млрд руб., следует из отчета компании. Показатель EBITDA увеличился на 11%, достигнув 30,2 млрд руб., выручка стала ниже на 5,4% и составила 98,8 млрд руб. Операционные расходы (без учета убытков от обесценения) сократились на 9,3%, до 78,9 млрд руб.
Снижение выручки компании связано с продажей ЭСК Башкортостана, без учета этих изменений рост был порядка 5%. Эта сделка оказала влияния и на другие финансовые показатели. Тем не менее, отчет РусГидро можно отметить с положительной стороны. При снижении выручки, EBITDA показала положительную динамику, благодаря сокращению операционных расходов. В результате маржа по этому показателю увеличилась до 29,3% с 25,3% в 1 кв. 2016 года
Промсвязьбанк

Новости рынков |Аналитики считают результаты телеконференции нейтральными для акций Русгидро на настоящий момент

Русгидро провела телеконференцию   

Ниже мы представляем наиболее важные моменты.

Тайшетский алюминиевый завод. Компания продолжает анализировать этот потенциальный проект, а также возможные варианты участия в нем в партнерстве с Русалом, и не была готова предоставить комментарии на данном этапе.

Государственное субсидирование. Русгидро рассчитывает, что правительственные субсидии для ее дальневосточного бизнеса будут соответствовать уровню 2016 (17,3 млрд руб. в 2016), несмотря на рост на примерно 40% г/г в 1К17.

Производство. По итогам динамики выработки ГЭС во 2К17 компания подтверждает свою способность показать примерно неизменный г/г объем выработки электроэнергии в этом году. Это представляется хорошим результатом, учитывая эффект высокой базы 2016, когда компания нарастила выработку на 9,2%, включая сегмент тепловой энергии и активы в Армении.

Прогноз по EBITDA. Русгидро подтвердила свой план по росту EBITDA на 5-10% г/г в 2017.

( Читать дальше )

Новости рынков |Русгидро - финансовые результаты сильные и позитивные для акций компании

Русгидро опубликовала сильные финансовые результаты за 1К17

Выручка Русгидро составила 98,8 млрд руб. (-4% по сравнению с прогнозом Атона, в соответствии с консенсус-прогнозом Bloomberg, -6% кв/кв, -5% г/г), скорректированный показатель EBITDA составил 30 234 млн руб. (+16% по сравнению с прогнозом Атона, +13% по сравнению с консенсус-прогнозом, +11% г/г). Разница по EBITDA объясняется более высокими, чем ожидалось, правительственными субсидиями, выделенным для теплоэнергетического бизнеса на Дальнем Востоке, а также более низкими, чем ожидалось, расходами на покупку электроэнергии после продажи Энергетической сбытовой компании Башкортостана и более низкими, чем ожидалось, топливными расходами. Чистая прибыль оказалась более близкой к нашему прогнозу — 17 182 млн руб. (-3% по сравнению с прогнозом Атона, -1% по сравнению с консенсус-прогнозом, +21% г/г). Компания вышла в положительную зону по FCF в 1К17 — 4 688 млн руб., почти на уровне 4К16.
Мы позитивно оцениваем более высокий, чем ожидалось, показатель EBITDA, который должен поддержать годовой прогноз компании по росту на 5-10% по показателю EBITDA, и говорящий о хорошем контроле над затратами. Кроме того, положительный FCF также благоприятен для компании, хотя мы по-прежнему считаем, что Русгидро выйдет в положительную зону по годовому FCF только в 2018, а в этом году в лучшем случае зафиксирует нулевой FCF. Мы считаем результаты сильными и ПОЗИТИВНЫМИ для акций компании.
АТОН

Новости рынков |Русгидро отчитается сегодня и проведет телеконференцию

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 17,6 млрд руб.:
Снижение выработки ГЭС Русгидро на 8% кв/кв и 3% г/г в 1К17 заставляет нас предположить, что совокупная выручка компании составит 103,0 млрд руб. (-2% кв/кв, -1% г/г) и будет поддержана ростом цен на электроэнергию на 3% г/г в 1-ой ценовой зоне, ростом цен КОМ, либерализацией рынка мощности для сибирских ГЭС в мае 2016 и запуском новых мощностей в 2016, включая гидроагрегат на Зеленчукской ГЭС-ГАЭС мощностью 40 МВт. Мы ожидаем, что EBITDA Русгидро (за вычетом обесценения и других разовых «бумажных» статей) достигнет 26,1 млрд руб., продемонстрировав отрицательную динамику (-12% кв/кв без учета эффекта продажи плотин ГЭС Иркутскэнерго En+ Group, -4% г/г), которая объясняется ростом топливных расходов в дальневосточном филиале, инфляцией постоянных затрат и продажей Энергетической сбытовой компании Башкортостана Интер РАО в конце 2016. Мы ожидаем, что чистая прибыль составит 17,6 млрд руб. (+25% кв/кв, +11% г/г), хотя многое будет зависеть от прибыли от долевого участия в аффилированных компаниях (преимущественно, БЭМО), которая показала стремительный рост до 5,8 млрд руб. в 4К16 по сравнению с очень скромной цифрой 428 млн руб. за весь 2015. На телеконференции сегодня в 16:00 мск, мы ожидаем услышать обновленную информацию по прогнозу на 2017, включая прогноз по выработке, капзатратам и EBITDA, а также комментарии менеджмента о возможном участии в проекте Тайшетского алюминиевого завода на паритетных началах с Русалом. Также мы были бы рады услышать прогноз по дивидендам. Информация для набора: +7 (495) 221 6523, бесплатный номер: 8 10 8002 041 4011, код конференции: 73500294#.

Новости рынков |По прогнозам аналитиков показатель EBITDA Русгидро в 2017 году будет порядка 103 млрд руб.

РусГидро ожидает в 2017 г. чистую прибыль и EBITDA по МСФО на уровне 2016 г — гендиректор

РусГидро ожидает в 2017 году чистую прибыль и EBITDA по МСФО на уровне 2016 года, сообщил гендиректор компании Николай Шульгинов журналистам в кулуарах ПМЭФ- 2017. Он выразил мнение, что чистая прибыль компании в 2017 году будет «не менее прошлого года, на уровне». Н.Шульгинов отметил, что EBITDA в 2017 году ожидается «на уровне прошлого года». Ранее давались оценки роста показателя в 5-10%.
По итогам 2016 года EBITDA компании по МСФО увеличилась с 73,383 млрд руб. до 100,34 млрд руб. Консенсус рынка предполагает EBITDA РусГидро в 2017 году на уровне 104 млрд руб., что близко к оценкам самой компании. По нашим прогнозам, этот показатель будет порядка 103 млрд руб.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Русгидро уже получает прямые государственные субсидии, необходимые для компенсации ее убытков. Аналитики не ожидают существенной реакции в акциях Русгидро

Как сообщают Ведомости, правительство обсуждает вариант финансирования инвестиционной программы Русгидро на Дальнем Востоке через дополнительную надбавку к ценам, которые платят потребители в 1-ой и 2-ой ценовых зонах, где рынок электроэнергии либерализован. Стоит напомнить, что правительство уже субсидирует тарифы в отдаленных районах Дальнего Востока за счет потребителей в 1-ой и 2-ой ценовых зонах. Пока непонятно, до какой степени капзатраты Русгидро могут финансироваться таким способом, и до какой степени это скажется на ценах для конечных потребителей в вышеупомянутых ценовых зонах. Русгидро проходит через пик капзатрат в 2017-2018, в частности, благодаря завершению строительства ТЭЦ в Якутии, Приморье, на Амуре и Сахалине. Новые мощности не предусматривают механизма гарантированного возврата инвестиций, в отличие от либерализованного рынка, где есть ДПМ.
Пока преждевременно оценивать степень, в которой эта мера, если она будет реализована, может помочь Русгидро сократить ее финансовую нагрузку. Более того, пока не ясно, будет ли эта мера вообще реализована, учитывая, что потребители в ценовых зонах уже субсидируют тарифы на Дальнем Востоке. Русгидро уже получает прямые государственные субсидии, необходимые для компенсации ее убытков, связанных с некоторыми энергоактивами на Дальнем Востоке, особенно в отдаленных районах — в 2016 субсидии составили 17,3 млрд руб. (~5% от выручки). Мы не ожидаем существенной реакции в акциях Русгидро.
АТОН

Новости рынков |Русгидро - финансовые результаты являются нейтральными для акций компании

Русгидро опубликовала финансовые результаты по РСБУ за 1К17

Финансовые показатели по РСБУ традиционно отражают деятельность ключевого бизнеса компании гидрогенерации, без учета сбытового бизнеса и РАО ЭС Востока. Выручка составила 27,7 млрд руб. (+2% г/г) за счет роста выручки от продажи мощности (+15%) на фоне 100%-ой либерализации цен на мощность для ГЭС в Сибири с 1 мая 2016, в то время как снижение выработки гидроэлектроэнергии несколько компенсировало этот эффект. Показатель EBITDA остался практически неизменным (+2% г/г), составив 18,6 млрд руб., а операционные затраты выросли на 5% г/г. Скорректированная чистая прибыль составила 11,2 млрд руб. (-22% г/г).
Мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций Русгидро.
АТОН

Новости рынков |Аналитики считают результаты встречи нейтральными для акций Русгидро

Русгидро провела встречу с аналитиками    

Русгидро провела в Москве встречу с аналитиками, основным спикером был первый заместитель председателя правления Джордж Рижинашвили. Мы выделяем следующие основные моменты.

Дивиденды. Совет директоров порекомендовал дивиденды за 2016 в размере 0,0466 руб. на акцию (дивидендная доходность ~5%), что соответствует коэффициенту выплат 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания продолжает считать 50% устойчивым и справедливым коэффициентом дивидендных выплат, хотя и не планирует пересмотреть свою текущую дивидендную политику и привязать дивиденды к чистой прибыли, скорректированной на бухгалтерские разовые статьи. Напоминаем, что в 2016 чистая прибыль компании по МСФО составила 39,8 млрд руб., а скорректированный показатель оказался существенно выше — 66,1 млрд руб. Русгидро сообщила, что ожидает гораздо более низкий показатель убытка от обесценения основных средств в 2017 по сравнению с 2016, когда этот показатель оказал сильное давление на чистую прибыль.

( Читать дальше )

Новости рынков |РусГидро выполнит директиву правительства если направит на выплаты дивидендов 50% от чистой прибыли

Правление РусГидро рекомендует дивиденды за 2016 г. на уровне 4,66 коп. на акцию

Правление РусГидро рекомендовало совету директоров выплату дивидендов за 2016 год на уровне 4,66 коп. на акцию, или 19,9 млрд руб., говорится в презентации компании ко дню инвестора. Всего на эти цели планируется направить 50% от чистой прибыли по МСФО.
Если компания направит на выплаты дивидендов 50% от чистой прибыли, то РусГидро выполнит директиву правительства. Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним оценивается в 5,3%, что в целом выше, чем средняя доходность по бумагам, входящим в индекс ММВБ.
         Промсвязьбанк

Новости рынков |Русгидро - ожидаем услышать новую информацию по капзатратам и планам производства, а также дивидендам за 2017г. (сегодня встреча аналитиков с менеджментом)

Русгидро опубликовала операционные результаты за 1К17

Общая выработка электроэнергии (включая РАО ЭС Дальнего Востока) в 1К17 составила 29 126 млн кВт*ч (-5,4% г/г), ГЭС снизили выработку электроэнергии на 3,4% г/г до 20 452 млн кВт*ч. Производство электроэнергии у РАО ЭС Дальнего Востока составило 9 291 млн кВт*ч, что предполагает снижение на 9,2% г/г — причиной является снижение спроса на электроэнергию в регионах, а также падение экспорта электроэнергии в Китай. В сегменте гидроэнергетики самую худшую динамику продемонстрировали ГЭС Центра и Юга (минус 10,9% и минус 24,7% г/г соответственно), несмотря на более высокий, чем в среднем за много лет приток на Волжско-Камском каскаде. Это было частично компенсировано ростом выработки в Сибири (5 788 млн кВт*ч, +2,6% г/г) и на Дальнем Востоке (4 077 млн КВт*ч, +18,9% г/г).
Хотя показатели не выглядят оптимистично, мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций Русгидро, поскольку мы в настоящий момент исходим из отрицательной производственной динамики в 2017 — после исключительно сильного роста выработки гидроэлектроэнергии в 2016 мы закладываем в нашу модель многолетний средний уровень производства электроэнергии на электростанциях компании. Компания сегодня проведет встречу аналитиков с менеджментом в Москве, на которой мы ожидаем услышать новую информацию по капзатратам и планам производства, а также дивидендам за 2017.
             АТОН

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн