Великобритания и Австралия обновили санкционные списки Российских компаний. Список российских компаний, подпавших под зарубежные санкции, дополнился такими представителями горно-металлургического сектора, как «Полюс», «Северсталь», ММК, ТМК, ОМК, РМК, и Челябинским металлургическим комбинатом «Мечела». Санкции анонсировала Великобритания.

Позже обновленный список санкций представила Австралия, куда также вошли «Полюс» и «Северсталь». В дополнении Sky News со ссылкой на канцелярию британского премьер-министра Риши Сунака сообщает, что Лондон запретит импорт российских меди, никеля, алюминия. Негативная риторика продолжает звучать в отношении экспорта российских алмазов.

В моменте мы не видим существенного влияния на возможность осуществлять операционную деятельность компаниями. Значимые объемы металлов или алмазов исторически никогда не экспортировались в Великобританию или Австралию. Сложности, вероятнее всего, возникнут в части выплаты купонов иностранным держателям евробондов, которые наблюдались и ранее в связи с невозможностью проведения платежей через Euroclear.

( Читать дальше )

Великобритания ввела санкции против связанных с «Росатомом» компаний, «Дома.РФ», «Северстали» и Тинькофф-банка. Под санкции попали: «Северсталь», АФК «Система», «Полюс», Магнитогорский металлургический комбинат, ТМК, ОМК, Челябинский металлургический комбинат (группа «Мечел»), «Русская медная компания». По мнению британского правительства, эти компании «продолжают играть ключевую роль в секторе, имеющем стратегическое значение» для ведения боевых действий России на Украине.

Также в списках оказались: шесть крупных транспортных компаний, связанных с Россией, в том числе Sun Ship Management; «Совфрахт», «Атомфлот», FESCO, пять финансовых организаций: «Дом.РФ», Металлинвестбанк, Росбанк, Всероссийский банк развития регионов и Тинькофф-банк.

Какой-либо конкретики по санкциям пока озвучено не было. Скорее всего, это будут уже «стандартные» запреты на финансирование, ведение счетов, запрет экспорта, запрет на ведение бизнеса с британцами.

( Читать дальше )

Ставим на сталь

Активная фаза дивидендного сезона, в первую очередь, позитивные ожидания по выплатам акционерам со стороны нефтегазовых компаний (близится «отсечка” по бумагам Лукойла, еще не представили рекомендации Сургутнефтегаз, Роснефть и, что самое интригующее в условиях повышенных дивидендов Сбера, — Газпром), оказывает решающую поддержку не только сегменту, но и рынку акций в целом.

Мы позитивно оцениваем перспективы рынка в конце мая — начале июня. Полагаем, что развитие тенденции к росту с текущих уровней может способствовать распространению спроса и на менее идейные бумаги. Так, учитывая слабость рубля, тактически могут вновь реализовать неплохой потенциал догоняющего рынок роста акции сталелитейных компаний. Несмотря на неготовность ведущих представителей отрасли платить дивиденды, лишая их в настоящее время сильного повода для переоценки, их бизнес выглядит прочным, а инвестпрофиль — долгосрочно привлекательным. Наибольший потенциал роста, по нашим оценкам, имеет Северсталь (наш ориентир фундаментально обоснованной цены — 1330 руб.), но нам больше импонирует ММК (наша текущая оценка фундаментально обоснованной цены — 50 руб.).

( Читать дальше )

Основной причиной сокращения спроса на сталь в стране в 1 кв. 2023 года (на 3% г/г, до 11,5 млн т.) стало падение спроса со стороны машиностроения и энергетики на 11% и на 8%, соответственно, на фоне ухода иностранных компаний с рынка машиностроения РФ и сохраняющейся проблемы обеспечения комплектующими. Об этом говорится в обзоре Северстали. Снижение в сегменте ТЭК обусловлено временным снижением потребности в трубах большого диаметра со стороны нефтегазовой госкорпорации. Спрос на сталь в строительстве упал на 1% по отношению к 1 кв. 2022 года.

Однако относительно прошлого квартала спроса на сталь в 1 кв. 2022 года вырос на 6%. В дальнейшем, Северсталь ожидает увидеть восстановление в сегменте машиностроения.

Более низкий спрос в стране в годовом выражении был ожидаем на фоне сложностей в отрасли машиностроения и уже должен быть учтен в текущих ценах на металл в РФ. Ближе ко 2 полугодию 2023 года и в 2024 году мы ожидаем небольшого восстановления спроса на сталь в России, что однако не должно оказать существенного влияния на цены на металл. К акциям Северстали относимся нейтрально. В секторе видим более интересные идеи, например, акции ММК.

Промсвязьбанк

Северсталь представила операционные результаты за 1 кв. 2023 года.

Производство чугуна в целом снизилось на 4% кв/кв и на 5% г/г, до 2,88 млн т. из-за плановых ремонтов на ряде доменных печей. Однако выплавка стали сократилась более низкими темпами кв/кв на 1%, до 2,70 млн т., но оказалась на 8% ниже г/г. Продажи стальной продукции сократились также на 1% кв/кв, до 2,76 млн т., но были на 1% выше уровня 1 кв. 2022 года. Доля продуктов с высокой добавленной стоимостью в общей структуре улучшилась относительно 4 кв. 2022 года с 41% до 43%, но осталась ниже уровня годом ранее в 47%.

Результаты компании в целом не несут сюрпризов, и мы не видим факторов, которые могли бы повлиять на рыночные настроения. «Северсталь» остается бенефициаром высоких цен на сталь на глобальных рынках и ослабления курса рубля. Наш взгляд на акции компании – нейтральный.

Промсвязьбанк

Производство стальной продукции Северстали в 1К23 снизилось на 8% г/г

Производство стали сократилось всего на 1% кв/кв до 2.7 млн т благодаря увеличению выплавки в электродуговых печах. Консолидированные продажи стальной продукции снизились на 1% кв/кв до 2.8 млн т. Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью выросли на 3% кв/кв до 1.2 млн т, а ее доля в продажах достигла 43% (+2 пп кв/кв). Продажи ЖРС третьим лицам снизились на 24% кв/кв до 0.4 млн тонн вследствие перераспределения продаж железорудного концентрата на собственные активы компании.

В целом мы оцениваем операционные результаты Северстали как умеренно слабые: выплавка стали сократилась на 8% г/г в 1К23 по сравнению со снижением на 3.5% у ММК. На динамику производства повлияли плановые ремонты доменного и сталеплавильного оборудования. У нас нет официального рейтинга по Северстали.

Атон

Северсталь – совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год – совпало с нашими ожиданиями 

Капитализация: RUB 861 007 млн

Объём торгов: RUB 987 млн

В свободном обращении: 22,97%

По сообщению компании, совет директоров Северстали рекомендует не выплачивать дивиденды за 2022 год. Несмотря на то, что данное решение совпало с нашими ожиданиями, цена акции отреагировала незначительным падением на новости вчера.

Отметим, что решение было принято несмотря на в целом успешные финансовые показатели за 2022 год и, по нашему мнению, было продиктовано особенно сложной геополитической ситуацией для компании (группа входит в санкционный список SDN), а также неопределенностью относительно роста фискальной нагрузки на отрасль. Ранее компания уточняла, что может рассмотреть решение по дивидендам лишь по итогам 2023 года.

Синицын Борис
«Ренессанс Капитал»

Сегодня утром Северсталь представила операционные результаты за 1К23.

Производство и продажи стали остались практически неизменными по сравнению с 4К22.

При этом производство ЖРС сократилось на 6% к/к до 4,1 млн т.

Менеджмент отмечает восстановление спроса и цен на внутреннем и внешнем рынках. По оценкам Северстали, спрос на металлопродукцию в России увеличился на 6% к/к.

Мы считаем результаты в целом нейтральными для котировок акций. Более важным фактором с точки зрения запасов стали нам представляется динамика экспортных и внутренних цен на горячекатаный прокат. Российские экспортные цены на сталь в марте достигли $740/т, однако под влиянием растущего предложения и из-за усиления опасений относительно глобальной рецессии скорректировались в апреле до $660/т.

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании.

Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»

Совет директоров Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года, сообщает Интерфакс со ссылкой на сообщение компании. Годовое собрание акционеров пройдет в заочной форме 9 июня, закрытие реестра на участие — 15 мая.

Мы не исключаем, что менеджмент таким образом стремится минимизировать внешние риски — дополнительное регуляторное давление. На наш взгляд, эти дивиденды могут быть выплачены в будущем, так как с конца 2021 г. у компании на балансе накопился хороший объем средств.

Чуйко Кирилл
Казаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Совет директоров Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022

По данным портала раскрытия корпоративной информации Интерфакса, совет директоров Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022. Годовое собрание компании состоится 9 июня. Напомним, что компания не выплачивает дивиденды с 3К21.

Акции отреагировали на новость умеренно негативно, подешевев за день на 2.3%. Ранее другие компании сектора, в частности, ММК и НЛМК, также приняли решение не выплачивать дивиденды. ММК отмечала, что сможет вернуться к обсуждению дивидендных выплат не ранее декабря 2023 года, а акционеры НЛМК не утвердили выплату дивидендов за 9М22. У нас нет официального рейтинга по Северстали.

Атон