На прошлой неделе дочерние компании, Газпром энергохолдинга, который в свою очередь принадлежит Газпрому, рекомендовали дивиденды за 2021 г. в размере 50% от чистой прибыли по МСФО.

Расчетная дивидендная доходность акций ГЭХ превышает не только ставку банковских депозитов, но и среднюю дивдоходность по российскому рынку.


( Читать дальше )

СД ТГК-1 рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 2021 г. на уровне 0,0011 руб. на акцию

Совет директоров ТГК-1 рекомендовал акционерам утвердить размер дивидендов за 2021 год в размере 0,001125376 рубля на одну обыкновенную акцию, сообщает компания. Всего на выплату дивидендов предполагается направить 4,338 млрд рублей.

Совет директоров предложил собранию акционеров установить 18 июля в качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Таким образом, последний день торгов акций с дивидендами — 14 июля 2022 года (с учетом режима Т+2). Дивидендная доходность формируется на уровне 12,9%.

Промсвязьбанк

Согласно сообщениям Интерфакса со ссылкой на материалы компаний, советы директоров ТГК-1 и ОГК-2 сделали годовым общим собраниям акционеров (ГОСА) компаний следующие рекомендации относительно дивидендов за 2021 г.

• ТГК-1: дивиденд на акцию в размере 0,00113 руб. в общем объеме 4,3 млрд руб.

• ОГК-2: дивиденд на акцию в размере 0,0966 руб. в общем объеме 10,7 млрд руб.

Рекомендации советов директоров дочерних компаний Газпром Энергохолдинга (ГЭХ) по размеру дивиденда за 2021 г. находятся в соответствии с ранее сделанными рекомендациями совета директоров ПАО «Газпром» о выплате его дивидендов. По нашим оценкам, рекомендованные дивиденды составляют 50% от большей из двух величин: скорректированная чистая прибыль по МСФО и чистая прибыль по РСБУ. Вытекающая дивидендная доходность для обеих акций превышает 10%, что позитивно влияет на их инвестиционные истории.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

На уровне отдельных компаний мы отмечаем следующие моменты:


( Читать дальше )

ТГК-1 в 1 квартале увеличила чистую прибыль по МСФО на 42,5%

ТГК-1 в первом квартале 2022 года увеличила чистую прибыль по МСФО на 42,5% по сравнению с показателем первого квартала 2021 года — до 6,266 млрд рублей, говорится в отчете компании. Выручка возросла на 11,9% — до 36,379 млрд рублей. Показатель EBITDA увеличился на 31% и составил 10,882 млрд рублей. Операционная прибыль возросла на 41,4% — до 7,677 млрд рублей.

Рост финансовых показателей был ожидаем и произошел на фоне роста оптовых цен на электроэнергию и увеличения ее потребления в Северо-Западном регионе. В перспективе акции ТГК-1 могут быть интересны в случае выплаты дивидендов за 2021 год. Решение по дивидендам пока не принято.

Промсвязьбанк

Финская энергокомпания Fortum объявила о намерении прекратить бизнес в РФ, согласно сообщению агентства Интерфакс. Такой шаг может быть осуществлен за счет продажи российских активов Fortum. Среди активов Fortum в России:

около 98% в ПАО «Фортум» (бывшая ТГК-10),

около 30% в ТГК-1,

косвенный контроль над ПАО «Юнипро». Fortum владеет около 73% в компании Uniper, которая обладает ~84% долей в Юнипро.

Детали возможной продажи активов Fortum в России пока не известны. Мы не исключаем, что в числе потенциальных покупателей некоторых из этих активов может оказаться Интер РАО, исходя из существенной денежной позиции, накопленной компанией. Судя по отчетности Интер РАО за 3К21, ее чистая денежная позиция (до вычета арендных обязательств) на тот момент превышала 300 млрд руб. Потенциальные приобретения электрогенерирующих объектов в РФ по разумной оценке могут помочь более полезному использованию этих средств, поэтому могут стать позитивным событием для инвестиционной истории компании.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Финский энергохолдинг Fortum объявил о прекращении бизнеса в России, следует из отчета компании. «В дополнение к ранее анонсированным заморозкам инвестиций и финансирования наших российских дочерних компаний, мы решили осуществить контролируемый выход с российского рынка», — приводятся в отчете слова CEO компании Маркуса Раурамо. В качестве предпочтительного варианта это решение включает в себя продажу российских активов Fortum. Процесс продажи Юнипро также будет возобновлен в ближайшее время. Эти процессы могут занять какоето время и потребовать одобрения регуляторов, говорится в отчете. «Тем не менее, мы решили прекратить использование бренда Fortum в России», — заявил Раурамо.

В России Fortum принадлежит 98,23% в ПАО «Фортум» (бывшая ТГК-10) и около 30% в ПАО «ТГК-1» (основной акционер — «Газпром энергохолдинг»). Помимо этого, Fortum является владельцем 73,4% акций Uniper, которому в России принадлежит 83,73% ПАО «Юнипро». Также компания участвует в ряде проектов в возобновляемой энергетике.

Выход Fortum из акционерного капитала российских энергокомпаний не повлияет на работу их электростанций.

Промсвязьбанк

По данным Интерфакса со ссылкой на заявление первого заместителя генерального директора Газпром энергохолдинга (ГЭХ) Павла Шацкого, дочерние компании ГЭХа будут выплачивать дивиденды из наибольшего показателя чистой прибыли (по РСБУ или МСФО), коэффициент дивидендных выплат — не менее 50%. Этот подход будет использоваться в дивидендных политиках дочерних компаний ГЭХа начиная с 2022 года.

Мы приветствуем такую дивидендную политику, поскольку это означает увеличение дивидендных выплат со стороны ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго в 2022 г. (выплаты за 2021 год) и в дальнейшем. На самом деле «дочки» ГЭХа применили этот подход еще в прошлом году. ОГК-2 и ТГК-1 получили более высокий показатель чистой прибыли за 2020 г. по МСФО, и выплатили из этой чистой прибыли 50% в виде дивидендов. Чистая прибыль Мосэнерго по МСФО оказалась на 43% ниже, чем по РСБУ, и компания выплатила дивиденды в размере 50% чистой прибыли по РСБУ (что составило 88% чистой прибыли Мосэнерго по МСФО). Однако в предыдущий год формально такая дивидендная политика еще не была принята, и консенсусный подход к расчету дивидендов ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго, как мы понимаем, основан на выплатах в размере 50% чистой прибыли по МСФО. Учитывая, что по итогам 9М21 чистая прибыль ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго по РСБУ оказалась соответственно на 14%, 10% и 58% выше чистой прибыли по МСФО, чистая прибыль компаний за весь год, а также дивиденды могут превысить ожидания рынка.

( Читать дальше )

ТГК-1 увеличила объем производства электроэнергии на 8% в 2021 г.

Объем производства электрической энергии ТГК-1, включая Мурманскую ТЭЦ, за 2021 г. составил 30,1 млрд кВт/ч, увеличившись на 8%. В 4 кв. рост составил 7% г/г, до 8,3 млрд кВт/ч. Выработка электроэнергии на тепловых электростанциях за год увеличилась на 16%. Объем отпуска тепловой энергии с учетом Мурманской ТЭЦ составил 26,1 млн Гкал в 2021 г., что на 13,4% выше 2020 г.

Мы положительно смотрим на операционные результаты ТГК-1. Компания превзошла прошлогодние показатели, что связано с более холодным осенне-зимнем периодом и ростом спроса в Северо-Западном регионе. Хорошие операционные показатели настраивают на положительные финансовые результаты. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 0,0145 руб. за акцию.

Промсвязьбанк

Компании ГЭХ представили финансовые отчеты по итогам 9 месяцев 2021 года по МСФО, которые в целом оказались на уровне ожиданий рынка. Компании продемонстрировали рост выручки на фоне улучшения конъюнктуры на рынке электроэнергии.

Выручка Мосэнерго за отчетный период составила 155,3 млрд руб. (+27,2% г/г), EBITDA – 25,9 млрд руб. (+21,9% г/г), чистая прибыль – 7,3 млрд руб. (+37,4% г/г).

Выручка ТГК-1 за отчетный период составила 71,8 млрд руб. (+16,4% г/г), EBITDA — 17,8 млрд руб. (+7,9% г/г), чистая прибыль – 7,2 млрд руб. (+13,1% г/г).


( Читать дальше )

Дочернее общество Газпром энергохолдинг ТГК-1 отчиталось по МСФО за 9 мес 2021г.

Выручка к аналогичному периоду прошлого года увеличилась на 16,4% — д о 71 751 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 13,1%, достигнув 6 823 млрд рублей.  Ключевым периодом для эмитента является 4-й квартал. При сохранении темпов роста выручки и чистой прибыли, можно ожидать, что компания получит чистую прибыль около 9,5 млрд рублей. ТГК-1 выплачивает в виде дивидендов 50% от чистой прибыли. Это дает дивидендную доходность к текущей цене акций около 9%. Акции компании находятся в затяжном боковом движении, и на данный момент находятся на уровне начала 2021 года. Очевидно, что бумаги не вызывают ажиотажа на фондовом рынке. Но для долгосрочных консервативных инвесторов, готовых ждать реализации идеи, получая растущие дивиденды по 9% годовых и более есть возможность дождаться корпоративного события. ООО «Газпром энергохолдинг» владеет только 51,79% акций общества. Еще 29,99% акций эмитента принадлежит финской энергетической компании Fortum. В её дочернем российском обществе ПАО «Фо́ртум» в рамках мировой ESG повестки происходит постепенный переход к “зеленой” генерации электроэнергии.

( Читать дальше )