В прошедшую пятницу (24 марта) гендиректор Черкизово Сергей Михайлов и финансовый директор Людмила Михайлова обсудили с инвесторами перспективы развития компании на организованной Атоном встрече. Встреча произвела хорошее впечатление, поскольку инвесторы могли подробно обсудить широкий спектр вопросов, включая ситуацию на рынке, производственные планы компании, возможности экспорта и мнение менеджмента о сделках M&A, ликвидности акций и дивидендах.

У нас нет официальной рекомендации по акциям компании, однако инвестиционный профиль Черкизово представляется нам привлекательным на среднесрочном горизонте (2017-18). Постепенное увеличение производства и повышение цен, наряду с укреплением рубля, будут способствовать повышению рентабельности в этом году по сравнению с невпечатляющим 2016 годом. Снижение капзатрат приведет к росту свободного денежного потока в 2018, что, в свою очередь, будет способствовать росту дивидендов. По нашим оценкам, акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2017П равным 5.0x, сравнительно привлекательным относительно мировых аналогов. Низкая ликвидность основная проблема Черкизово.

  АТОН

( Читать дальше )

«Черкизово» в 2016 г. снизило выручку в свиноводстве на 4%, в мясопереработке — увеличила на 9%

Мясопереработка и птицеводство стали лидерами по темпам роста выручки в мясном бизнесе группы «Черкизово» в 2016 году. В свиноводстве этот показатель снизился. Как сообщается в пресс-релизе компании, выручка в свиноводстве составила 19,6 млрд рублей, что на 4% ниже, чем в 2015 году (16,6 млрд рублей). Выручка в птицеводстве увеличилась на 7%, до 47,7 млрд рублей (44,6 млрд рублей в 2015 году). Выручка сегмента переработки повысилась на 9%, до 31,7 млрд рублей против 29,15 млрд рублей в 2015 году.

Снижение выручки в сегменте свиноводства было ожидаемым на фоне падения отпускных цен на 10%, что в свою очередь было связано со снижением спроса населения, предпочитающих свинине более дешевое и питательное мясо птицы. Так, средняя цена реализации в сегменте птицеводства осталась на уровне 2015 г. – 94,9 руб./кг.

         Промсвязьбанк

Компания представила хорошие результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО 

Рост продаж и рентабельность существенно улучшились по сравнению с третьим кварталом. Вчера Группа Черкизово представила отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО, которая показала значительное улучшение динамики по сравнению с предыдущим кварталом. Выручка возросла на 10% год к году (против 3% в 3 кв.) до 23,2 млрд руб. (368 млн долл.), а скорректированная EBITDA – на 83% год к году до 4,9 млрд руб. (78 млн долл.), что означает скорректированную рентабельность по EBITDA на уровне 21,3% (+8,4 п.п. год к году и +8,3 п.п. за квартал). Чистый убыток за 4 кв. составил 273 млн руб. (4 млн долл.), отразив разовые расходы, обусловленные списанием невозвратных субсидий на 1,3 млрд руб. (в связи с изменением правил предоставления субсидий сельхозпроизводителям), а также расходы на ликвидацию последствий АЧС в 2015 г. в размере 0,3 млрд руб.

Сильный рост выручки в сегменте свиноводства. В 4 кв. 2016 г. выручка в сегменте птицеводства возросла на 6% год к году до 13,3 млрд руб. (211 млн долл.)., в сегменте свиноводства – на 22% год к году до 4,7 млрд руб. (75 млн долл.), а в сегменте мясопереработки – на 7% год к году до 8,8 млрд руб. (140 млн долл.). Чистый долг Группы Черкизово на конец 4 кв. 2016 г. был равен 36,9 млрд руб. (600 млн долл.), соответственно, соотношение Чистый долг/EBITDA за предыдущие 12 мес. составляло 3,6.  

( Читать дальше )

«Черкизово» в 2016 г. снизило выручку в свиноводстве на 4%, в мясопереработке — увеличила на 9%

Мясопереработка и птицеводство стали лидерами по темпам роста выручки в мясном бизнесе группы «Черкизово» в 2016 году. В свиноводстве этот показатель снизился. Как сообщается в пресс-релизе компании, выручка в свиноводстве составила 19,6 млрд рублей, что на 4% ниже, чем в 2015 году (16,6 млрд рублей). Выручка в птицеводстве увеличилась на 7%, до 47,7 млрд рублей (44,6 млрд рублей в 2015 году). Выручка сегмента переработки повысилась на 9%, до 31,7 млрд рублей против 29,15 млрд рублей в 2015 году.

Снижение выручки в сегменте свиноводства было ожидаемым на фоне падения отпускных цен на 10%, что в свою очередь было связано со снижением спроса населения, предпочитающих свинине более дешевое и питательное мясо птицы. Так, средняя цена реализации в сегменте птицеводства осталась на уровне 2015 г. – 94,9 руб./кг.

          Промсвязьбанк