Ренессанс Страхование опубликовало сильные выборочные финансовые результаты за 9 месяцев 2023 по МСФО

Чистая прибыль за 9 месяцев 2023 года составила рекордные 9,6 млрд рублей (показатели за 2022 год не раскрывались). Суммарные страховые премии выросли на 9,2% г/г до 85,2 млрд рублей, в том числе в сегменте non-life страхования рост составил 14,2% г/г, а в сегменте страхования жизни был зафиксирован рост на 3,8%. Ликвидные активы укрепились на 20,3% с начала года до 178 млрд рублей. Средняя годовая рентабельность собственного капитала (RoATE) составила 38,4%, коэффициент достаточности капитала существенно превысил регуляторный минимум в 105% и составил 195%.

Компания «Ренессанс Страхование» опубликовала сильные выборочные финансовые результаты за 9 месяцев 2023 года по МСФО. Компания также находится в процессе приобретения «Райффайзен Лайф», которое должно оказать благоприятное влияние на бизнес и дивидендные выплаты в будущем, по словам менеджмента компании. «Ренессанс Страхование» выплатило дивиденды за 6 месяцев 2023 в размере 7,7 рублей на акцию и, по нашим оценкам, акционеры могут получить еще 3,5-4 рубля на акцию (доходность 4%) весной 2024.

( Читать дальше )

Сегодня на вялом и неуверенном фондовом рынке показывают рост обыкновенные акции Сургутнефтегаза, повысившись на 3,7% до 32,33 руб. за акцию.

Летом нефтегазовая компания опубликовала финансовую отчётность по РСБУ за 1 полугодие 2023 года. По итогам первых шести месяцев компания показала, что её знаменитая «денежная кубышка» составила 5,5 млрд руб. В преддверии публикации финансовой отчётности Сургутнефтегаза за 9 месяцев 2023 года рынок ожидает, что «кубышка» могла вырасти по причине положительной валютной переоценки этих активов.

В некоторых СМИ и соцсетях прогнозировалось, что Сургутнефтегаз хранит в долларах до 60% своих денежных средств, а конъюнктура валютного рынка до ноября была намного более благоприятной для хранения активов в долларах, чем в рублях. Таким образом, компания может показать сильный результат по чистой прибыли по итогам 2023 года.

Ранее компания не раскрывала сопоставимых показателей за 2022 год, поэтому в полной мере оценить результаты её деятельности в текущем году будет невозможно. Тем не менее, консенсус аналитиков предсказывает, что по итогам 9 месяцев 2023 года чистая прибыль Сургутнефтегаза составит более 1,2 трлн руб., а это значит, что по итогам 2023 года эмитент может порадовать акционеров хорошими дивидендами.

Мильчакова Наталья

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок остается в режиме консолидации. Многие компании возобновили раскрытие финансовых результатов, сезон отчетности продолжается, и в большинстве релизов зафиксировано увеличение выручки. Однако это не смогло обеспечить рынок сильным позитивным драйвером. Интерес участников торгов концентрируется преимущественно в дивидендных бумагах. На этот раз таких активов оказалось неожиданно много, ведь осень обычно не является заметным дивидендным сезоном. До конца года около 20 эмитентов, в том числе ЛУКОЙЛ, Ростелеком, Норникель и Фосагро, планируют выплатить дивиденд.

Трендом сезона может стать редомициляция – перерегистрация эмитентов, чьи акции торгуются на Московской Бирже, в Россию или дружественную юрисдикцию. Это сделает возможным возобновление дивидендных выплат. Эту процедуру уже завершили VK и Polymetal, в процессе находятся MD Medical Group, Rusagro, Fix Price, HeadHunter. Ожидается, что возможностью сменить регистрацию воспользуется большинство представленных на московской площадке эмитентов.

( Читать дальше )

Совкомфлот планирует раскрыть финансовые результаты за 3К23 в понедельник, 20 ноября. Кроме того, совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере RUB 6.32 на акцию. Промежуточная выплата дивидендов с доходностью 5% — это хорошо с точки зрения корпоративного управления. Решение совета директоров неожиданное и позитивное.

Мы прогнозируем около RUB 24 млрд чистой прибыли и RUB 37.4 млрд скорректированной EBITDA. Результаты могут оказаться чуть хуже, если ставки были ниже тех, которые мы закладываем для 3К23 ($52 000/сут. за танкер «Афрамакс», $40 000 за танкер-продуктовоз).

При выплате 50% чистой прибыли по итогам 2023 г. дивиденды Совкомфлота могут составить до RUB 40 млрд (при чистой прибыли в RUB 80 млрд за год). Следовательно, в середине следующего года следует ожидать вторую выплату в дополнение к этой промежуточной.

Ставки на транспортировку российской нефти, скорее всего, останутся высокими, пока сохраняется режим санкций. Это позволяет Совкомфлоту хорошо зарабатывать.

( Читать дальше )

МТС – Смешанные результаты за 3кв23 Обновление модели

МТС опубликовала смешанные результаты за 3кв23. Сильный рост выручки был обусловлен хорошими результатами во всех основных сегментах. Скорректированная маржа по OIBDA снизилась г/г из-за инвестиций, увеличения затрат на персонал и единовременных расходов. Чистый денежный поток без учета банка значительно улучшился г/г, чистый долг / OIBDA на конец квартала составил 1,8x.

По нашей оценке, потенциальная дивидендная доходность за следующий год может составить ~14%, что является довольно привлекательным значением, но вряд ли приведет к росту акции, особенно на фоне повышения процентных ставок.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

Ozon – Результаты за 3кв23 Краткосрочные инвестиции создают долгосрочную стоимость

Результаты Ozon за 3 квартал 2023 года продемонстрировали ускорение инвестиций в рост, в том числе за счет дальнейшего снижения эффективной комиссии, и дальнейшее снижение рентабельности. Однако, эти инвестиции привели к ускорению роста GMV до 140% по сравнению с предыдущим годом, что говорит о существенном увеличении доли рынка и опережении некоторых основных конкурентов, что, по нашему мнению, более важно для создания долгосрочной стоимости бизнеса.

Кроме того, мы ожидаем улучшения рентабельности в краткосрочной перспективе, а Ozon подтвердил, что ожидает положительную EBITDA по итогам 2023 года, повысив при этом прогноз по росту GMV до 90–100%. Высокая зарплатная инфляция, вероятно, продолжит оказывать давление на маржу в ближайшей перспективе (компания ожидает увеличения расходов на логистику как % от GMV в следующем году), однако, учитывая существенный рост масштаба и быстрое развитие сегментов рекламы и финтеха, мы ожидаем дальнейшего повышения рентабельности и свободного денежного потока в 2024 году.

Панарин Кирилл

( Читать дальше )

Совет директоров Совкомфлота рекомендовал дивиденды в размере 6,32рубля на акцию, доходность 5%

Вчера совет директоров компании рекомендовал выплатить 15 млрд рублей в качестве дивидендов за 9 месяцев 2023 года. Собрание акционеров запланировано на 18 декабря. Дата закрытия реестра — 7 января.

Рынок не ожидал дивидендов от «Совкомфлота» за 9 месяцев 2023 года, поскольку госкомпании обычно производят выплаты своим акционерам раз в год. Однако «Совкомфлот» решил улучшить свою дивидендную политику и сделать выплаты более частыми, сохранив при этом коэффициент выплат не ниже 50%.

На наш взгляд, компания должна показать хорошие результаты в этом году: 2-е полугодие 2023 года должно оказаться как минимум не менее успешным, чем 1-е полугодие. В этом случае, по нашей оценке, совокупные дивиденды за 2023 год могут составить 15-17 рублей на акцию (если компания выплатит еще 10 рублей на акцию за 4-й квартал 2023), что будет соответствовать дивидендной доходности 12-13%.

( Читать дальше )

Результаты МТС за 3-й квартал 2023: динамика затрат оказала давление на рентабельность 

Консолидированная выручка выросла на 16,0% г/г до 159,7 млрд руб., при этом выручка от услуг связи выросла на 7,4% до 112,4 млрд руб., от банковских услуг — на 26,4% до 23,2 млрд руб., от рекламного бизнеса (Adtech) — на 50,1% г/г. до 9,6 млрд рублей. Положительное влияние на общий показатель роста также оказали продажи мобильных телефонов, которые увеличились на 51,2% г/г до 15,5 млрд рублей на фоне низкой базы.


( Читать дальше )

Ozon объявил результаты за 3К23: рост оборота ускорился, умеренный убыток по EBITDA

GMV подскочил на 140% г/г до 450,8 млрд рублей за счет роста чиста активных покупателей (+30% г/г, 42,4 млн) и частотности заказов за год (+64% г/г, 19,2 заказов). Показатель GMV оказался на 12% выше консенсуса Интерфакса. Убыток по скорректированной EBITDA составил 3,9 млрд рублей против прибыли в 1,6 млрд рублей в 3-м квартале 2022 на фоне инвестиций в привлечение клиентов и логистическую инфраструктуру с целью увеличения масштабов бизнеса. Чистый убыток за период составил 22,1 млрд рублей (+6% г/г) на фоне снижения прибыли от операционной деятельности и роста финансовых затрат (+258% г/г до 9,7 млрд рублей). Чистые денежные средства от операционной деятельности составили 24,9 млрд рублей (+217% г/г) на фоне развития финтех-вертикали и роста кредиторской задолженности, связанной с маркетплейсом. Денежные средства и эквиваленты на конец 3-го квартала 2023 года составили 92,7 млрд рублей против 74,6 млрд рублей на конец 2-го квартала 2023 года и 65,6 млрд рублей на конец 3-го квартала 2022 года. Ozon повысил прогноз по росту GMV до 90-100% с 80-90% и подтвердил прогноз по положительному уровню скорректированной EBITDA по итогам 2023 года.

( Читать дальше )

По нашему мнению, котировки Яндекса, ведущей российской компании в интернет-сегменте, в ближайшие два месяца могут вырасти. Мы ожидаем снижения рыночной оценки рисков и роста котировок компании после публикации условий ее реструктуризации.

Динамика котировок

С начала года котировки Яндекса выросли на 41% — меньше, чем российский рынок акций и индекс акций ИТ компаний. Мы ожидаем снижения рыночной оценки рисков и роста котировок компании после публикации условий ее реструктуризации.

Наши ожидания и консенсус-прогноз

Мы считаем депозитарные расписки Яндекса привлекательными для покупки и ожидаем повышения их стоимости до 4 000 руб. за расписку, что предполагает потенциал роста около 55%.

Кондратьев Максим
СберИнвестиции

Читать подробнее по ссылке.