Вчера Андрей Костин, председатель правления банка ВТБ, дал интервью телеканалу «Россия 24».

Основные моменты:

— Допэмиссия акций. ВТБ планирует два раунда выпуска акций: 1) 1К23 – около 150 млрд руб. – путем конвертации субординированного депозита ФНБ на 100 млрд руб. в капитал и передачи ВТБ 100% акций банка РНКБ; 2) 2К23 – не менее 120 млрд руб. – рыночный спрос со стороны инвесторов.

— Интеграция банка Открытие. Костин подтверждает, что ВТБ планирует полную интеграцию банка Открытие с последующей сдачей лицензии Открытия. ВТБ ожидает, что процесс интеграции займет 1,5-2 года и планирует добиться синергии по операционным расходам.

— Результаты 2022 года и ожидания на 2023. Костин заявил, что ВТБ в 2022 году достиг целевых показателей по части бизнеса, не затронутой ограничениями. Ограничения, введенные в 2022 году, привели к валютным потерям (отток депозитов в размере 26 миллиардов долларов наблюдался в период с 25 февраля по 10 марта), а также к потере иностранного бизнеса и заморозке активов за рубежом. В 2023 году чистая прибыль ВТБ вряд ли достигнет уровня 2021 года (327 млрд руб.), но ожидается, что она будет сопоставимой.

( Читать дальше )

Вчера на принадлежащем ЛУКОЙЛу НПЗ в Кстовском районе Нижегородской области возникло возгорание, охватившее новую установку замедленного коксования. Пожар был оперативно ликвидирован, пострадавших нет, завод в кратчайшие сроки вернулся к штатной работе. Как сообщают «Коммерсантъ» и Reuters, повреждена колонна разделения продуктов коксования, ремонт которой может занять до года.

По нашему мнению, финансовые показатели ЛУКОЙЛа серьезно не пострадают, так как ремонт, будем надеяться, займет не так много времени (возможно, всего несколько дней).

Бахтин Кирилл
ИБ «Синара»

В любом случае общий объем переработки нефти на НПЗ останется прежним, но временно сократится выход нефтепродуктов и снизится качество. Поврежденная установка номинальной мощностью 2,1 млн т начала работу, как сообщается, в прошлом году и позволила увеличить глубину переработки с 80% до 97%, а выход светлых нефтепродуктов — с 63% до 74%. По акциям ЛУКОЙЛа мы сохраняем рейтинг «Покупать».

В конце 2022 года закончилось акционерное соглашение между Норникелем и РУСАЛ о дивидендных выплатах. Теперь Норникель будет решать, когда и в каком порядке выплачивать дивиденды. Как обстоит ситуация сегодня и чего ждать дивидендным инвесторам дальше?

Как раньше принималось решение

До конца 2022 года вопрос дивидендов Норникеля регулировался акционерным соглашением, которое представители Интерроса, UC Rusal и третьего совладельца компании — Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова (около 4%) — заключили в декабре 2012 года на десять лет.


( Читать дальше )

Прибыль «НОВАТЭКа» в 2022 г. выросла более чем на 50% г/г сообщил журналистам председатель правления компании Леонид Михельсон в Бангалоре (Индия) в кулуарах India Energy Week в понедельник, 6 февраля.

Если считать базой для расчета дивидендов чистую прибыль без корректировок, то за 2022 г. должно быть выплачено минимум 325 млрд руб., или 106,9 руб./акция (доходность – 9,8% на закрытие в понедельник). За 2 п/г 2022 г., за вычетом 45 руб. за 1 п/г, – минимум 61,9 руб./акция (доходность – 5,6%). Это соответствует росту на 41% год к году.


( Читать дальше )

В конце декабря мы писали о самых перспективных бумагах на 2023 год, по мнению аналитиков SberCIB Investment Research. Среди них были акции ЭЛ5-Энерго. С тех пор котировки компании выросли на 13%, а индекс МосБиржи — на 5%.

Аналитики SberCIB Investment Research решили исключить акции ЭЛ5-Энерго из списка самых привлекательных в отрасли. Будущий рост котировок сдерживают неопределённость стратегии Лукойла в отношении компании, а также низкая цена оферты (она предполагает дисконт в 13% к нынешней цене).

Считаем бумаги ЭЛ5-Энерго привлекательными для покупки с целевой ценой на ближайшие 12 месяцев 0,75 рубля за акцию, что предполагает потенциал роста 36%. Если компания, как и обещала, снова начнёт платить дивиденды в 2023 году, доходность её акций может составить 25%.

СберИнвестиции

Скорректированная прибыль Activision Blizzard составила в 4К22 $0,78 на акцию, значительно ниже консенсус-прогноза FactSet ($1,5), выручка — 2,33 млрд (на 11% меньше ожиданий рынка).

Выручка Activision Blizzard без учета цифровых продаж выросла на 12% г/г, продажи внутри игрового контента и в рамках подписок увеличились скромнее — на 6% г/г, частично нивелировав динамику реализации остальных продуктов. Суммарно выручка выросла на 8% г/г.

Основным драйвером доходов компании стали продажи Call of Duty. Компания не раскрыла цифры, лишь обозначила рост более 10% г/г. Напомним, что в первые три месяца после выхода игры ее продажи составили $800 млн.

Число активных пользователей Activision Blizzard в месяц (MAU) в 4К22 увеличилось на 4,8% г/г до 389 млн.

Рентабельность компании упала на 16 п. п. в годовом сопоставлении из-за более высокого, чем увеличение выручки, роста затрат на разработку продуктов, дистрибуцию игр и маркетинг (+46% г/г). Команда разработчиков Activision выросла на 25% г/г. Также компания активно диверсифицировала команду для решения гендерного вопроса и вопроса меньшинств.

( Читать дальше )

Сегодня в Гонконге акции Baidu выросли более чем на 15% (самый сильный дневной рост за последние 8 месяцев), после того как компания подтвердила, что запустит в марте свой сервис-бот с искусственным интеллектом, похожий на ChatGPT.

Сервис, как сообщила Baidu, будет назван «Wenxin Yiyan» или «Ernie Bot» на английском языке. Компания должна завершить внутреннее тестирование для запуска в следующем месяце.

Baidu планирует сначала встроить языковую модель Ernie в свои основные поисковые сервисы. Это позволит пользователям направлять поисковые запросы и получать на них ответы в формате беседы, как на популярной платформе OpenAI. Baidu потратила миллиарды долларов на исследования в области искусственного интеллекта, и модель Ernie, обучавшаяся на массивах данных в течение нескольких лет, станет основой ее будущего инструмента, аналогичного ChatGPT.

Интерес со стороны инвесторов к разработкам искусственного интеллекта сильно вырос с момента выхода чат-бота ChatGPT компании OpenAI, в который Microsoft вложила $10 млрд.

( Читать дальше )

Экспортные цены на г/к прокат в РФ выросли на 1.5% н/н, арматура – на 2.7%, следует из оценок MMI. По итогам недели, завершившейся в прошлую пятницу, российские экспортные цены на г/к прокат и арматуру в портах Черного моря установились на уровне $670/т FOB и $580/т FOB соответственно. На внутреннем рынке цены на г/к прокат и арматуру в розничном сегменте выросли на 1.8% и 4% до $670/т и $528/т, соответственно. Локальные цены на сталь, вероятно, продолжат расти в свете повышенного спроса, сообщает MMI.

Мы считаем, что цены на российскую сталь продолжат расти благодаря фактору Китая и возобновлению видимого потребления стали в России. В результате мы отмечаем потенциал роста в бумагах Северстали и ММК совокупно на 20% до конца марта.

Чуйко Кирилл
Казаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

ВТБ во втором квартале планирует разместить акции на открытом рынке и собрал предварительные заявки почти на 120 млрд рублей, заявил телеканалу «Россия 24» глава банка Андрей Костин. «Вторая допэмиссия, которую мы планируем во втором квартале, чисто коммерческая. Мы будем размещать акции на открытом рынке, у нас есть предварительные заявки на порядка 120 млрд рублей уже. Мы собираемся получить в капитал первого уровня банка не менее 270 или больше миллиардов рублей в течение первого полугодия и таким образом решить проблему с капиталом», — сказал он.

Как мы уже ранее писали, акции ВТБ стоит исключить из своего портфеля по причине постоянного размытия капитала. Фактически теперь ВТБ проводит SPO с допэмиссией акций. У банка был хронический дефицит капитала, который он никак не мог решить. Теперь потенциально эта проблема может быть решена хотя бы на какое-то время.

Мы считаем, что ключевая проблема ВТБ, а именно качество кредитного портфеля, всё ещё не решена, поэтому долгосрочно инвестировать в ВТБ не рекомендуем. Однако эти новости умеренно позитивны для облигационных выпусков ВТБ, включая субординированные выпуски, поскольку они решают проблему с капиталом, а значит может быть выплата дивидендов (не раньше 2025 года, по нашему мнению). Так как чтобы выплачивать дивиденды, нужно выплачивать и купоны по субордам, то сама возможность выплаты дивидендов позитивна именно для субордов. Поэтому новость о допэмиссии позитивна для держателей не акций ВТБ, а субординированных облигаций.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Индекс МосБиржи рос в конце декабря 2022 года и в январе 2023 года. Этому способствовал в целом позитивный внешний фон на зарубежных торговых площадках. Кроме того, участники российского рынка акций реинвестировали промежуточные дивиденды, которые выплачивались в конце прошлого года. В ближайшие месяцы на российском рынке акций ожидается публикация финансовых отчётов за 2022 год, и в подборке мы сделали ставку на наиболее перспективные бумаги в 2023 году.

Акции Московской биржи существенно выросли и покидают подборку. Бумаги Московской биржи были включены в подборку в декабре в ожидании рекордных финансовых результатов за 2022 год. С момента включения акций в подборку они подорожали на 29%, и оставшийся потенциал их роста не превышает 10%.

Акции Полюса достигли целевой цены и теперь оказались вне подборки. С момента пересмотра подборки в декабре 2022 года акции Полюса прибавили в цене 29%. Участники рынка ожидали более мягкой риторики от ФРС США. В итоге подорожало золото: в январе его котировки поднялись до максимального уровня с апреля 2022 года.

( Читать дальше )