Опубликованные вчера операционные результаты MD Medical Group за 4К22 сложно назвать впечатляющими:

Выручка группы в целом снизилась на 5% г/г до 6,6 млрд руб.

Выручка московских госпиталей уменьшилась на 15,8% г/г до 3,3 млрд руб., что отражает эффект высокой базы, связанный с пандемией COVID-19, а также снижение рождаемости.

При этом доходы региональных госпиталей выросли до 1,8 млрд руб. (+ 8,1% г/г).

Выручка амбулаторных клиник увеличилась в Москве и Московской области на 3,5% г/г, в регионах — на 13% г/г (до 707 млн руб. и 863 млн руб. соответственно).

Операционные результаты группы компаний MD Medical отражают достаточно сложные условия работы в отрасли. Компания продолжает диверсифицировать бизнес как по географии присутствия, так и по спектру оказываемых услуг и ценовой политике, что должно способствовать адаптации к изменившейся ситуации. Публикация финансовых результатов за 2022 г. запланирована на 3 апреля.

Белов Константин
ИБ «Синара»

Русал: США планируют ввести пошлину в 200% на ввоз российского алюминия

Как вчера сообщило агентство Bloomberg, США планируют уже на этой неделе ввести пошлину в 200% на алюминий российского производства. Официальный ход решению должен дать президент Байден, однако в его администрации высказываются опасения об ущербе, который будет в результате нанесен промышленности США, включая космическую и автомобильную. Пока нет признаков, что ЕС планирует аналогичные меры.

Отметим, что Россия — это второй крупнейший мировой производитель алюминия после Китая с долей глобального рынка в 7%. Ранее США не накладывали санкций на российский алюминий и компанию РУСАЛ, опасаясь разрывов в глобальных цепочках поставок. В 2021 г. доля поставок на рынок США принесла РУСАЛу лишь 6% от общей выручки, а в 2022–2023 гг. эта доля продаж в США могла сократиться.

Полагаем, что данные санкции не окажут существенного влияния на деятельность компании. Вместе с тем продажи в ЕС приносят РУСАЛу 40% выручки. Полагаем, что компании удастся перенаправить весь экспорт алюминия из США в Азию, а рост глобальных цен на металл сможет компенсировать потенциальные перебои в поставках.

Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»

Temu, «дочка» китайской компании Pinduoduo, работающая на зарубежных рынках, начала тестировать свое приложение для онлайн-покупок в Канаде

В США запуск приложения Temu состоялся в сентябре прошлого года, и осенью 2022 г. оно стало самым скачиваемым в стране. С тех пор приложение скачали 25 млн раз, а число его активных пользователей в месяц достигло 450 тыс., и это только через смартфоны на платформе Android. Если исходить из доли устройств на Android на американском рынке, то количество активных iOSпользователей можно определить в ~500 тыс. Несмотря на успехи, количество активных пользователей в США составляет менее 1% от аудитории Pinduoduo на всех устройствах, насчитывающей 751 млн аккаунтов. Для сравнения, число пользователей, ежемесячно использующих Amazon, составило в прошлом году 197 млн.

Потенциал рынка США для Temu оценивается еще в 243 млн пользователей, которые производят онлайн-покупки, в Канаде рынок менее емкий — около 27 млн пользователей. Новость, по нашему мнению, должна способствовать улучшению настроений рынка в отношении Pinduoduo и укреплять уверенность в намерении компании продолжать активную зарубежную экспансию. Наиболее важным рынком для масштабирования останутся, на наш взгляд, США, однако риски для планов компании по проникновению в данный регион мы видим в области геополитики.

Фомкина Ирина
ИБ «Синара»

3 февраля, девелопер «Эталон» объявил операционные результаты за IV квартал и 12 месяцев 2022 года

В 2022 г. наблюдался спад в продажах недвижимости, что не удивительно, учитывая резкий взлет процентных ставок в конце февраля. Это привело к резкому снижению продаж во втором квартале. Но затем ситуация стабилизировалась и ключевая ставка Банка России опустилась до 7,5% и стала на 1% ниже, чем в начале 2022 г. Это стало основой для восстановления продаж и квартальная динамика этому свидетельствует. Если во втором квартале новые продажи составили всего 53,0 тыс. кв. м., то во втором и третьем квартале — 67,0 и 81,9 тыс. кв. м. соответственно.

Правда, даже столь быстрого восстановления не хватило для того, чтобы избежать снижения продаж за весь год. Зато задел на будущее компания сделала весьма солидный. Темпы роста ввода в эксплуатацию бьют рекорды, превышая 70% как в заключительном квартале года, так и за весь год. Несомненно, это должно положительно сказаться на объемах продаж в будущем. Увеличению объемов продаж также будет способствовать продление основных льготных программ по жилищному кредитованию до средины 2024 г. Минфин планирует, что примерно 260 млрд руб. будет направлено на программы льготной ипотеки в 2023 г. Продолжим следить за результатами, рассчитывая на дальнейшее восстановление объемов продаж.

( Читать дальше )

Чистая прибыль в 2022 г. выше более чем на 50% г/г, окончательное инвестиционное решение по «Обскому СПГ» ожидается в 2К23 – 3К23.

Леонид Михельсон, председатель правления и основной акционер «НОВАТЭКа», отметил некоторые результаты 2022 г. и представил планы на текущий год.

Чистая прибыль «НОВАТЭКа» выросла в 2022 г. более чем на 50% г/г. Неясно, идет ли речь о скорректированной прибыли, на базе которой определяются дивиденды, или нет. Если о скорректированной — дивиденд на акцию за 2022 г. может превысить 107 руб. (45 руб./акцию уже было выплачено). Мы прогнозировали дивиденд на акцию за 2022 г. в размере 93 руб.


( Читать дальше )

Как сообщалось, чистая прибыль «НОВАТЭКа» по МСФО в 2021 году составила 433 млрд. рублей, нормализованная (база расчета дивидендов) — 421 млрд. рублей.

ПАО «НОВАТЭК» планирует сохранять дивидендную политику — Леонид Михельсон

«У нас более 20% от продаваемого объема — это спотовые продажи, и на спотовых продажах нельзя назвать покупателя. Иногда сами не знаем, куда это попадет. Долгосрочные договора, которые у нас были — все покупатели этих контрактов — ни от кого мы не слышали, что они хотят их расторгнуть. При этих спотовых ценах все счастливы. У нас нет проблем со сбытом», — Леонид Михельсон

ПАО «НОВАТЭК» готов изучать контракты на поставку сжиженного природного газа (СПГ) на условиях DES, у потребителей появляется свой флот, сообщил журналистам в Бангалоре в кулуарах India Energy Week председатель правления компании Леонид Михельсон.

К данной минуте акции компании ПАО «НОВАТЭК» растут на торгах в фондовой секции Московской Биржи уже на 4,0 — 4,25%. Со своей стороны мы хотим добавить, что перспективы роста акций данного эмитента могут быть ограничены уровнем (торговым диапазоном) в 1 264,0 – 1 336,90 рублей за одну акцию эмитента, но до отметки в 1 336,90 рублей ещё целых 24,71% роста. Так что есть смысл задуматься о покупках акций данного эмитента, буквально «по рынку».

Блинов Роман

( Читать дальше )

Новость. По данным проекта RailCommerce, цены аренды полувагонов в феврале выросли на 2,5% к январским.

Повышению ставок способствуют сразу несколько факторов:

увеличение среднего пробега ввиду перераспределения товарных потоков с западных рынков на восточные (в январе средняя дальность увеличилась на 6,7% г/г, составив 2302 км);


( Читать дальше )

Яндекс договорился с Uber о выкупе 29%-ной доли в их совместном предприятии MLU B.V., объединяющем активы в сфере цифровой мобильности («Яндекс.Такси» и «Яндекс.Драйв» в России, СНГ и других странах). Об этом сообщили РБК и Forbes со ссылками на неназванные источники, близкие к переговорам сторон. Сообщается, что в ближайшее время вопрос о сделке будет вынесен на рассмотрение правительственной комиссии. По информации РБК и Forbes, Яндекс заплатит за 29% в MLU B.V. сумму с «небольшой премией» к предложению альтернативного покупателя, в качестве которого называется Kismet Capital Group Ивана Таврина. В СМИ фигурирует цена альтернативного предложения на уровне 925 млн долл.

С сентября 2021 г. Яндекс владеет 71%-ной долей в MLU B.V., а также опционом на покупку у Uber оставшихся 29% (в период с 1 января по 31 августа 2023 г. за 1,93 млрд долл. плюс проценты).  По информации источников Forbes, из-за геополитической обстановки Uber решил ускорить продажу доли в СП, что противоречило правилу опциона и потребовало проведения отдельных переговоров о стоимости доли.

( Читать дальше )

Российский провайдер частных медицинских услуг «Мать и дитя» (MD Medical) отчитался по операционным результатам за четвертый квартал.

По итогам квартала выручка компании уменьшилась на 5,1% г/г до 6,62 млрд рублей, в т.ч., выручка московских госпиталей снизилась на сократилась на 15,8% г/г до 3,28 млрд рублей, а выручка региональных госпиталей возросла на 8,1% г/г до 1,76 млрд рублей. Выручка амбулаторных клиник в Москве и МО увеличилась на 3,5% до 707 млн рублей, а региональных амбулаторных клиник – возросла на 13% до 863 млн рублей.

В целом операционные результаты «Мать и дитя» соответствуют нашим ожиданиям, снижение количества принятых родов вполне закономерно с учетом общих демографических тенденций в стране. В первом полугодии негативная динамика по этому направлению может сохраниться в силу общих опасений населения относительно геополитической обстановки, но в дальнейшем свою роль могут сыграть ожидающиеся меры по стимулированию рождаемости со стороны властей.

Саидова Зарина

( Читать дальше )

Как сообщают СМИ, Yandex договаривается о выкупе 29%-ной доли Uber в MLU за $925 млн. По завершении сделки Yandex станет единственным акционером MLU, предприятия, управляющего бизнесами каршеринга и такси. Теперь необходимо получить разрешение правительства.

Yandex и Uber создали совместное предприятие MLU в 2018 г. с долями 59% и 37% соответственно. В сентябре 2021 г., после реорганизации СП, доля Yandex увеличилась до 71%, при этом Yandex получил опцион на покупку оставшейся доли Uber в MLU за $1,85 млрд, если компания воспользуется этим правом в период между 1 июня 2022 г. и 1 января 2023 г., с потенциальным увеличением цены до $2 млрд, в случае исполнения в сентябре 2023 г. По итогам 9M22 общий оборот (GMV) сегмента «Мобильность» Yandex увеличился на 31% г/г до 544 млрд руб., выручка — на 49% г/г до 88 млрд руб. Комментарий.

То, что Yandex устанавливает полный контроль над сегментом мобильности, представляется обоснованным шагом в свете ожидаемой трансформации компании. Стороны скорректировали цену опциона, соглашение о котором подписали в 2021 г., учитывая изменившиеся с тех пор операционные и экономические условия. В этой связи мы считаем реализацию опциона положительным фактором для акций Yandex, по которым сохраняем рейтинг «Покупать». При этом основной интерес для рынка представляют конкретные параметры реструктуризации, которую проводит Yandex.

Белов Константин
ИБ «Синара»