Магнит может запустить новую сеть дискаунтеров 

Как сообщает Коммерсантъ, Магнит планирует запустить в этом году новую сеть дискаунтеров. Ее ценообразование и ассортимент будут отделены от текущих форматов ритейлера. Руководителем проекта может стать бывшая глава сибирской торговой сети «Красный Яр», которая пришла в Магнит в ноябре.

Бурное развитие формата жестких дискаунтеров — одна из основных тенденций в российской продуктовой рознице. В прошлом году X5 заявляла о планах ускоренной экспансии в этом сегменте с намерением стать лидером в формате, и со стороны Магнита логичным ответом стала бы активизация работы в том же направлении. Новый формат со временем мог бы стать важным драйвером роста для Магнита.

Атон

Qualcomm и Broadcom: потеря Apple не останется незаметной.

По данным СМИ, Apple планирует отказаться от ключевого чипа Broadcom, используя свои разработки. Компания также заменит модем Qualcomm на собственный.

Apple планирует подготовить свой первый чип сотового модема, который позволит ей заменить Qualcomm, к концу 2024 или началу 2025 г. Ранее ожидалось, что Apple заменит часть модемов Qualcomm своими уже в этом году, но трудности с разработкой отодвинули сроки.

Apple — крупнейший клиент Broadcom. В прошлом финансовом году на ее долю пришлось около 20% выручки производителя чипов ($7 млрд); Qualcomm получила от Apple $10 млрд (22% от годовой выручки).

Разговоры об отказе Apple от использования сторонних чипов и переходе на собственные разработки уже велись ранее, но, судя по всему, компания перешла к более активным действиям.

На наш взгляд, новость окажет негативное влияние на котировки акций Qualcomm и Broadcom, с учетом того что на долю Apple приходится порядка 20% выручки каждой компании.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

В среду, 4 января, Московская биржа подвела итоги торгов в 2022 году.

Завершился сложный 2022 год, но в целом результат для «Московской биржи» оказался положительным. Несмотря на то, что ряд инструментов оказался недоступным для торгов, например, зарубежные акции, «Московская биржа» сумела компенсировать выпавшие объемы за счет сильного роста объемов на денежном рынке. Полагаем, что наиболее сложный период для компании остался позади. В будущем сравнения должны стать легче, и более широкий круг сегментов бизнеса может показать положительную динамику в 2023 году. Результаты последних месяцев 2022 года как раз указывали на это.

Что делать инвестору. У нас есть актуальная инвестидея по акциям «Московской биржи» с целью 107 руб., что предполагает потенциал роста с текущих уровней на 12,6%. В зависимости от дальнейшего развития событий цель по бумагам может быть повышена.

Мы видим хорошую вероятность возвращения «Московская биржи» к выплатам дивидендов в 2023 году. Дивиденды в совокупности со стабильными результатами могут позволить акциям компании показать сильную динамику.

Корнилов Алексей
«Открытие Инвестиции»
     

Итак, началась первая полноценная торговая неделя на российском фондовом рынке. Управляющие, как правило, не любят торговать в праздники, что видно по объемам торгов на прошлой неделе. В целом год начался традиционно с роста, однако внятной динамики по-прежнему нет. В первую очередь, потому что нет четкой идеи на рынке, а впереди будут уже видны результаты санкций на нефть и нефтепродукты.

Тем не менее, из позитива отметим пришедшие дивиденды на рынок от Лукойла, а также ожидаемые дивиденды Татнефти и Роснефти. Индексные фонды вынуждены реинвестировать полученные денежные средства, поэтому определённый всплеск покупок в январе мы наверняка увидим. Но с учетом рисков по рынку нефти выжидательная позиция пока выглядит наиболее оптимальной.

Мы решили заменить в нашем топе идей Лукойл на Полюс. Пока сложно спрогнозировать, как в итоге сложится ситуация с нефтяным эмбарго. У Лукойла большинство поставок как раз было в Европу, и сейчас компания наиболее уязвима. В моменте мы не видим драйверов роста. При этом мы видим тенденцию по рынку золота в ожидании окончания цикла повышения ставки ФРС. Эту идею проще всего отработать, купив акции Полюса, которые всё ещё отстают от динамики золота. К тому же в рублях золото прибавило за последний месяц ещё больше из-за начавшейся девальвации. С нашим актуальным топом идей вы можете ознакомиться ниже.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

Лукойл предложил выкупить акции миноритарных акционер ЭЛ5-Энерго по цене 0.48 руб. за акцию  

ЛУКОЙЛ выставил миноритарным акционерам ЭЛ5-Энерго (ранее — Энел Россия) обязательную оферту на выкуп акций по цене 0.48 руб. за акцию, что составляет дисконт в 16% к цене закрытия 6 января. Предложение действует в отношении 15.4 млрд обыкновенных акций Энел Россия. В оферте также указано, что ЛУКОЙЛ владеет 56.43% энергетической компании, включая 29.5%, ранее принадлежавшие ААА Управление Капиталом (доверительному управляющему фонда Газпромбанк-Фрезия), с того момента, как итальянская Enel SpA продала свою 56.43%-ную долю в июне 2022 за €137 млн (по цене примерно 0.42 рубля за акцию). Оферта была направлена 15 декабря и на тот момент не предполагала дисконта к рыночной цене, однако ЭЛ5-Энерго объявила о том, что получила ее 9 января.

Новость об оферте на выкуп вчера спровоцировала падение акций ЭЛ5-Энерго на 4.8%, поскольку цена оферты на 16% ниже стоимости акций на момент закрытия днем раньше. По нашим оценкам, исходя из цены оферты, ЭЛ5-Энерго оценена на уровне 5.0x по мультипликатору EV/EBITDA 2022П, что вполне справедливо в контексте текущей оценки российского рынка. Однако в долгосрочной перспективе инвестиционная привлекательность акций зависит от планов компании по возобновлению дивидендных выплат — после смены контролирующего акционера этот вопрос остается неясным. В случае возобновления выплат дивидендная доходность, как мы ожидаем, составит около 15-20% годовых. Кроме того, компания должна запустить ряд инвестиционных проектов, реализация которых значительно увеличит ее доходы. Срок принятия оферты составляет 70 дней — в течение этого периода цена в 0.48 руб. за акцию будет выступать поддержкой для бумаги. На данный момент мы не даем официальных рейтингов по российским энергетическим компаниям.   

Атон

РЖД вчера сообщила о неоднозначных операционных результатах за декабрь. Погрузка упала на 5,3% г/г до 102,7 млн т, грузооборот вырос на 0,6% г/г до 223 млрд т*км.

Основной вклад в снижение погрузки внесли черные металлы, железная руда и железный лом — в целом погружено на сети на 2,5 млн т меньше в годовом сопоставлении.

Также снизилась погрузка нефти и нефтепродуктов (-0,8 млн т в годовом сопоставлении) и древесины (такое же сокращение).

Выросли в годовом сопоставлении перевозки угля (+0,2 млн т) и строительных материалов (+1,1 млн т).

Грузооборот прибавил 0,6% г/г, так как среднее расстояние перевозки увеличилось на 6,4% г/г до 2171 км: выросла погрузка на дальневосточных направлениях.

Опубликованные изданием «Промышленные грузы» последние результаты за декабрь и прогноз на январь указывают на высокие ставки аренды полувагонов. Этот фактор должен сбалансировать неоднозначную динамику производственных результатов операторов подвижного состава. Наш рейтинг по ГДР Globaltrans прежний — «Покупать».

Тайц Матвей
Синара ИБ

ЛУКОЙЛ объявил о продаже своего НПЗ ISAB в Италии кипрской компании, партнером которой выступит трейдер Trafigura. Закрытие сделки ожидается до конца марта этого года после выполнения определенных отлагательных условий, включая получение необходимых согласований со стороны итальянского правительства. Стоимость сделки на данном этапе не раскрывается. По сведениям Reuters, зарегистрированным на Кипре предприятием G.O.I. Energy управляет М. Бобров, глава израильской компании Green Oil, которая является основным акционером крупнейшей в Израиле нефтеперерабатывающей группы Bazan.

Если учесть публикацию в конце 2022 г. множества сообщений о возможной временной национализации или принудительной продаже ISAB, объявление о сделке представляется нейтральным для котировок акций ЛУКОЙЛ.

Столкнувшись в прошлом году со сложностями в приобретении сырья на международных рынках, принадлежащий ЛУКОЙЛу НПЗ увеличил закупки сырой нефти в России. Но с вступлением 5 декабря в силу эмбарго ЕС на российскую нефть, поставляемую морским транспортом, НПЗ уже не мог импортировать нефтяное сырье из РФ.

( Читать дальше )

Лукойл заключил соглашение о продаже НПЗ ISAB на Сицилии 

Согласно пресс-релизу ЛУКОЙЛа, швейцарский трейдер компании Litasco и G.O.I. Energy Limited (энергетическое подразделение фонда Argus New Energy Fund) достигли соглашения о продаже НПЗ ISAB на Сицилии. Сделку планируется закрыть до конца марта 2023 года после получения необходимых согласований от регуляторов, в том числе правительства Италии. ISAB занимает третье место по переработке нефти в Европе и производит около 22% топлива, потребляемого в Италии. В 2020 году объемы переработки нефти на этом НПЗ на Сицилии составили 8.1 млн т (около 14% от общего объема, перерабатываемых на собственных НПЗ ЛУКОЙЛа).

После вступления в силу эмбарго доступ НПЗ к сырью ЛУКОЙЛа ограничен, и мы считаем продажу завода логичным шагом. Цена сделки не раскрывается, и мы ждем официальных комментариев от компании. У нас нет официального рейтинга по ЛУКОЙЛу.

Атон     

Компания «Юнипро» продолжает демонстрировать сильные операционные и финансовые результаты, при этом выросли риски, связанные с дивидендными выплатами.

Мы обновили нашу модель с учетом финансовых (МСФО) и операционных результатов за 3К22, а также учли наш новый макропрогноз и прогноз цен на электроэнергию на 4К22. У компании сильный балансовый отчет, она может генерировать хороший денежный поток. Вместе с тем неясна ситуация с выплатой дивидендов. Основной акционер — компания в собственности правительства ФРГ. Мы исключили из нашей модели дивиденды за 2022 г., с чем и связано главным образом 6%-ное снижение нашей целевой цены до 2,6 руб./акцию. Впрочем, она все равно предполагает 91%-ный потенциал роста, и наш рейтинг по акциям Юнипро — по-прежнему «Покупать».


( Читать дальше )

Alibaba: политика регуляторов начала меняться.

Сегодня индекс Hang Seng Tech вырос на 3,2%, при этом рост возглавили акции Alibaba Group, подорожавшие сразу на 8,7%. Причины кроются в заявлении высокопоставленного чиновника центрального банка о том, что ограничения в отношении местного интернет-сектора подходят к концу.

Кроме того, стало известно, что Джек Ма уступил контроль над Ant Group, чье планировавшееся на 2020 г. первичное размещение акций сорвалось, положив начало серьезным «репрессиям» в технологическом секторе Китая.

Г-н Ма, не занимавший руководящих должностей в Ant Group и не входивший в совет директоров, все равно считался важной фигурой в группе, которую он контролировал через специальную структуру, где занимал доминирующее положение. Соглашения, позволившие г-ну Ма контролировать Ant Group, подлежат расторжению.

На наш взгляд, данный шаг сигнализирует об окончании периода давления на ключевой для Китая сектор, а для инвесторов это стало еще одной хорошей новостью после отмены строгих антиковидных ограничений.

Мы считаем новость исключительно позитивной для акций Alibaba и китайского рынка в целом и предполагаем, что позитивная динамика там сохранится.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ