Группа Позитив провела вчера «День инвестора», в целом оставивший у нас положительное впечатление.

 Компания ожидает удвоения продаж в этом году за счет расширения продуктовой линейки и рассчитывает, что в 2023 г. подобные темпы роста сохранятся. По итогам 9М22 выручка группы выросла на 88% г/г до 6,6 млрд руб.

 В среднесрочной перспективе драйвером роста останется расширение российского рынка решений в области кибербезопасности в целом. Кроме того, группа планирует увеличить долю зарубежных продаж в течение трех лет с 2% до 10%.

 Группа Позитив продолжит выплачивать дивиденды. Она намерена увеличить долю акций в свободном обращении (сейчас это около 12%), но при этом крупнейшие акционеры не планируют существенно сокращать свои пакеты.

Группа Позитив — один из лидеров быстрорастущего рынка решений в области информационной безопасности. Уход с российского рынка ряда зарубежных конкурентов способствует усилению позиций отечественных игроков. Компания показывает высокие финансовые результаты, а дивидендные выплаты сочетаются с хорошими перспективами роста.

Белов Константин
Синара ИБ

Россети Центр в 2022г ожидает чистую прибыль на уровне прошлого года — гендиректор

Россети Центр в 2022 г. планирует выйти на уровень чистой прибыли прошлого года, сообщил гендиректор компании Игорь Маковский в ходе встречи с журналистами по итогам 2022 г. «Конечно, у нас подросли операционные затраты по понятным причинам. Но за счет управления издержками, повышения эффективности и роста производительности труда, мы планируем до конца года выйти на уровень чистой прибыли прошлого года», — сказал Маковский.

Сохранение чистой прибыли на уровне предыдущего года может сформировать ожидания выплаты дивидендов в следящем году. По итогам 2021 года компания выплатила 0,0278233 руб./акция, доходность составила 12,5%. Таким образом, акции компании могут быть интересны в качестве дивидендной идеи.

Промсвязьбанк

«Россети Центр» в 2022 г. планирует выйти на уровень чистой прибыли прошлого года, сообщил гендиректор компании Игорь Маковский. По его словам, прогноз чистой прибыли «Россети Центр» составляет 4 млрд руб., «Россети Центр и Приволжье» — 10 млрд руб. Маковский также отметил, что чистая прибыль в 2023 г. также ожидается на уровне не хуже 2022 г.

По нашим оценкам, в зависимости от корректировок и формы отчетности чистая прибыль по «Россети Центр» составит 4–4,3 млрд руб., по «Россети Центр и Приволжье» (MRKP) — около 9,2–9,8 млрд руб. Соответственно, наши оценки предполагают хороший финансовый результат компаний по итогам года. Мы полагаем, что компании обеспечат акционерам дивидендную доходность по итогам 9 мес. в размере 9,7% и 14% соответственно.

Что делать инвестору

Из двух обозначенных бумаг отдаем предпочтение «Россети Центр и Приволжье». У нас есть актуальная идея по MRKP, рекомендация «покупать», цель 0,25 руб. Потенциал роста 31%.

Хайруллин Тимур

( Читать дальше )

ОСТОРОЖНОСТЬ НИКОГДА НЕ БЫВАЕТ ЛИШНЕЙ

Мы начинаем анализ Нижнекамскнефтехима (НКНХ) с рейтинга «Держать», отмечая целый ряд имеющих место неопределенностей относительно прогнозов финансовых показателей. Ценовая конъюнктура после успешного 2021 г. резко ухудшилась в 2022 г., как из-за роста стоимости сырья для НКНХ, преимущественно нафты, так и из-за снижения цен на продукцию, в основном представленную синтетическими каучуками и пластиками. В связи с этим мы на среднесрочную перспективу предполагаем умеренную дивидендную доходность акций. Кроме того, компания находится в активной фазе строительства нового капиталоемкого проекта стоимостью свыше $3 млрд, из-за чего мы не ожидаем увидеть положительный свободный денежный поток ранее 2025 г.


( Читать дальше )

Скорректированная прибыль Baidu в 3К22 увеличилась на 15,7% г/г до CNY5,9 млрд. Выручка повысилась на 1,9% г/г до CNY32,54 млрд или $4,57 млрд, на 2,5% опередив консенсус-прогноз FactSet ($4,46 млрд).

Основным катализатором роста выручки в 3К22 стали сервисы, работающие на базе искусственного интеллекта (AI Cloud и др.), доходы которых выросли на 25% г/г до CNY6,5 млрд, компенсировав падение выручки от онлайн-маркетинга на 4% г/г до СNY 18,7 млрд и сокращение доходов от платформы онлайн-видео iQIYI на 2% г/г до CNY 7,5 млрд.

Количество активных пользователей Baidu (MAU) на конец сентября 2022 г. достигло 634 млн, что на 5% выше показателя на конец сентября 2021 г.

Сервис Apollo Go продолжил ускоренный рост — в 3К22 было совершено 474 тыс. поездок, что в четыре раза больше, чем в 3К21.

Себестоимость продаж компании в 3К22 увеличивалась медленнее выручки — на 1% г/г до CNY16,3 млрд. Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы сократились на 29% г/г до $5,2 млрд, в основном благодаря снижению расходов на продвижение контента и маркетинг. Затраты на НИОКР составили CNY5,8 млрд, что на 7% ниже, чем в 3К21. Жесткий контроль расходов повысил операционную рентабельность на 7 п. п.

( Читать дальше )

Компания HP Inc. опубликовала результаты за 4К22 ф. г. (который закончился 31 октября 2022 г.) и весь финансовый год.

Прибыль на акцию без учета разовых факторов составила $0,85, почти совпав с прогнозом аналитиков, опрошенных FactSet ($0,84). Выручка оказалась чуть выше консенсус-прогноза ($14,69 млрд). Компания заявила, что сократит примерно 10% персонала из-за резкого падения спроса на персональные компьютеры, которое, как ожидается, продлится и в следующем году.

Выручка HP Inc. снизилась на 11% г/г после снижения на 4% г/г, зафиксированного кварталом ранее. Сокращение доходов обусловлено спадом продаж в сегменте персональных компьютеров (он занимает 69% в общей выручке) на 13% г/г.


( Читать дальше )

Бумаги Полюса активно растут второй день, ощутимо обгоняя остальные акции российского фондового рынка.

Считаем, что акции Полюса остаются сильно недооцененными. Ключевой фактор – высокие цены на золото и низкие расходы компании. Высокая рентабельность бизнеса компании позволяет ей зарабатывать даже в случае продажи продукции с дисконтом. Кроме этого, учитывая наличие экспортной лицензии и высокого спроса на физическое золото в мире, стоит ожидать хороших результатов Полюса по итогам 2022 года.

Исходя из наших оценок, справедливая цена для бумаг компании — 9400 рублей. Вполне вероятно, что отсутствие явных идей на Мосбирже будет способствовать продолжению роста бумаг Полюса в ближайшее время.

«Промсвязьбанк»

«Тинькофф». Последний раз писал тут о нем. Сегодня опубликовал результаты.

Классика. Рост на слухах, фиксация на фактах, ничего нового. Но суть не в этом.

— Сперва о скучном. Цифры. Чистая прибыль в 3 квартале 2022 года 5,9 млрд руб., что на 64% ниже результата за аналогичный период прошлого года. Полную отчетность по МСФО не публикует с начала кризиса.

— Чистая прибыль за 9 месяцев 10,1 млрд руб, что в 4,6 раза меньше, чем за три квартала 2021 года, когда группа показывала рекордные результаты (но всем понятно, что ситуация малость изменилась). Согласно раскрытию, по итогам первого квартала этого года заработал 1,2 млрд руб., а за апрель—июнь — 3 млрд руб.

Но ведь мы все умные мальчики и девочки, понимаем же, что цифры в моменте для крупных и серьезных бизнесов — это не самое важное. Помните, в обзоре Сбера рассказывал, как экосистемные истории считают? Важна вовлеченность, период окупаемости клиента и участие в продуктах, в этом плане у TCS все ок, и рост клиентской базы идет.

( Читать дальше )

TCS Group: финансовые результаты за 3К22. Рост операционных расходов вызывает вопросы, неоднозначно.

TCS Group опубликовала пресс-релиз с отдельными ключевыми показателями за 3К22 и 9М22.

Чистая прибыль группы за 3К22 практически удвоилась в квартальном сопоставлении, но все еще ниже на 64% г/г — 5,9 млрд руб.


( Читать дальше )

Агрохолдинг «Черкизово» сообщил, что планирует сохранить рост выручки на уровне последних двух лет.

Основная стратегия компании — органический рост, но в то же время «Черкизово» постоянно мониторит рынок на предмет сделок по слиянию и поглощению. К тому же активы интегрируются в разы быстрее: если раньше это занимало 6–8 месяцев, сейчас период интеграции сократился до 3 месяцев.

В этом году стартовали продажи куриных полуфабрикатов в Сибирском федеральном округе (СФО). Под премиальным брендом «Петелинка» в магазинах региона появились шницель, котлеты «по-киевски», котлеты из филе бедра и филе грудки с разными начинками и специями. Фарш «Премиум из филе грудки» — самый популярный куриный фарш в Москве и Санкт-Петербурге — теперь тоже выпускается в Сибири. Бренд «Алтайский бройлер», под которым прежде продавались исключительно куриные тушки и их части, теперь тоже имеет свою линейку полуфабрикатов из курицы.

Мы видим вероятность роста бумаг Черкизово на 20–25% на горизонте квартала, поскольку компания ведет активную географическую экспансию.

ИК Риком-Траст