В пятницу были опубликованы результаты JPMorgan за 3К22: прибыль на акцию составила $3,12 и оказалась на 8% выше консенсус-прогноза FactSet в $2,9. Выручка также превысила прогнозы аналитиков ($32,72 против $32,12 млрд). Кроме того, банк снова повысил годовой прогноз процентных доходов, и, принимая в расчет высокое кредитное качество, мы позитивно смотрим на акции JPMorgan на текущих уровнях.

Основной причиной снижения прибыли на 17% г/г стало создание резервов на $1,5 млрд, тогда как на протяжении всего 2021 г. резервы восстанавливались. Создание резервов включает вновь сформированные на сумму $808 млн под потенциальные потери на фоне роста кредитного портфеля и некоторого ухудшения экономических перспектив. Вместе с тем доля чистых списаний хоть и увеличилась до 0,27% (+2 б. п.), но все еще находится на существенно более низких уровнях в сравнении со средним многолетним показателем 0,5%. На фоне повышения ставок кредитный рост по итогам квартала замедлился до незначительных 0,8% к/к, но в годовом измерении остается на приемлемо высоком уровне в 6,5%.

( Читать дальше )

Global Ports опубликовала результаты за 3К22. Отметим основные моменты:

Существенное снижение консолидированного контейнерного оборота (-50% г/г до 202 тыс. TUE) в основном вследствие значительного его сокращения на северо-западном направлении (-93% г/г до 18 тыс. TUE), сглаженного ростом на дальневосточном направлении (+29% г/г до 183 тыс. TUE).

Падение на северо-западном направлении (-93% г/г до 18 тыс. TUE) обусловлено снижением количества судозаходов международных контейнерных линий в порты РФ.

Рост на дальневосточном направлении (+29% г/г до 183 тыс. TUE) был обусловлен перестройкой логистических цепочек.

Увеличение грузооборота навалочных грузов в 3К22 (+26% до 1,2 млн тонн).

В то время как существенное снижение контейнерного оборота на северо-западном направлении являлось во многом ожидаемым (на фоне изменения подхода международных контейнерных линий к работе с портами РФ), позитивная динамика контейнерного оборота на дальневосточном направлении является умеренно позитивным фактором для инвестиционной истории. Однако в целом операционные результаты за 3К22 еще раз подчеркивают серьезные риски, с которым сталкивается компания в этом году.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

X5 Retail Group: в 3К22 продажи выросли на 19,5% г/г до 647 млрд руб.

Опубликованные X5 Retail Group операционные результаты за 3К22 указывают на сохраняющиеся высокие темпы роста выручки на фоне высокой инфляции и хорошей структуры форматов.

Чистая выручка от реализации увеличилась на 19,5% г/г до 647 млрд руб., ускорившись на 0,9 п. п. по сравнению с 2П22. Максимального темпа прироста (20,7% г/г) выручка достигала в августе.

По сопоставимым продажам (LfL) ретейлер прибавил 12,4% г/г в 3К22, увеличив при этом и количество чеков, и их среднюю сумму (на 3,9% и 8,2% г/г соответственно).

В основе сильных результатов X5 в 3К22 — отличные показатели сетей «Пятерочка» и «Чижик». Это подтверждает наше мнение, что ведущие представители продуктовой розницы с сильными позициями в массовом сегменте, такие как X5 или Магнит, могут лучше справляться с сегодняшними сложностями в экономике. По акциям X5 Retail Group мы сохраняем рекомендацию «Покупать». Компания планирует опубликовать 25 октября финансовые результаты за 3К22, по которым можно судить, насколько сильно изменение ситуации повлияло на показатели рентабельности.

Синара

Северсталь раскрыла операционные показатели за 3К22.

Итоги третьего квартала достаточно сильные, принимая во внимание трудности, с которыми столкнулись российские производители и, в частности, «Северсталь». Снижение производства на 8% г/г до уровня 8 млн т на фоне ремонта конвертера и рост продаж на 2% г/г за 9М22 демонстрируют способность компании адаптировать бизнес-модель в условиях меняющихся рынков и геополитических рисков.

Согласно комментариям менеджмента, компания смогла частично перенастроить сбытовые каналы и перенаправить растущие объемы продаж в 3 квартале 2022 года на «дружественные» зарубежные и внутренние рынки. Мы отмечаем изменение продуктовой структуры портфеля продаж. Положительная динамика продаж продукции с высокой добавленной стоимостью в третьем квартале свидетельствуют о восстановлении спроса на отечественном рынке.


( Читать дальше )

Фондовый рынок перешел в боковик. Волатильность и торговые объемы снизились, в фокусе внимания инвесторов нет важных событий. Возможна публикация результатов металлургических компаний за третий квартал. Однако, на наш взгляд, не стоит ожидать, что ММК и НЛМК смогут повторить успехи Северстали, поскольку не все отраслевые компании смогли восстановить объем производства к докризисным уровням. В частности, во втором полугодии производство стали сократилось на 7% г/г. Но новости даже о небольшом восстановлении объемов в третьем квартале, вероятнее всего, будут позитивно отыграны рынком.

Для долгосрочных вложений бумаги металлургического сегмента, на наш взгляд, сейчас не подходят. У этих компаний впереди сложный период на фоне падения производства и неблагоприятной конъюнктуры цен, а также налоговых рисков. Тем не менее в краткосрочном плане возможен сильный отскок котировок.

Ващенко Георгий
Freedom Finance Global

Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган в пятницу заявил, что после переговоров с президентом России Владимиром Путиным в Астане они поручили соответствующим ведомствам начать работу по вопросу возможности создания газового хаба в Турции.

Построение нового газового хаба на базе Турции позволит в перспективе стать альтернативной точкой формирования цены на газ в Европе, а также это станет своеобразной заменой Северных потоков. При этом у России с точки зрения инфраструктуры уже есть довольно неплохая база — до Турецкого потока был проект Южный поток на 63 млрд куб.м в год.

Но полностью перекрыть мощности Северных потоков (82,5 млрд куб.м) не получится, даже при расширении имеющихся («остаток» Газпрома от Южного потока — более 30 млрд куб. м). Создание нового хаба, по нашим оценкам, займет несколько лет и необходимо еще учитывать политическую составляющую. Поэтому этот проект пока как фактор дополнительного роста стоимости Газпрома не закладываем.

Промсвязьбанк

Несмотря на геополитическое обострение, Европа наращивает закупки российского СПГ на фоне снижения трубопроводных поставок «Газпрома». За девять месяцев 2022 года экспорт российского СПГ в Европу увеличился в полтора раза, до 15 млрд кубометров, поскольку цены на газ в регионе сейчас самые высокие в мире, пишет «Ъ». НОВАТЭК сообщал, что за девять месяцев 2022 года продажа СПГ на международных рынках увеличилась только на 0,2%, до 5,99 млрд кубометров, но в третьем квартале рост составил сразу 12,9%, до 1,93 млрд кубометров.

Очевидно, что именно Новатэк сейчас является главным бенефициаром сокращения поставок в Европу Газпромом. Ранее большая часть производимого СПГ поставлялась на азиатский рынок, однако судя нынешней статистике европейские покупатели также активизировались. На прошлой неделе глава Новатэка Михельсон заявлял, что ситуация с высокими ценами на газ продлится до 2026 года, поэтому, на наш взгляд, Новатэк пока будет снимать «все сливки» благодаря рыночной конъюнктуре и запуску новых мощностей.

Мы по-прежнему рекомендуем к покупке акции Новатэка.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Netflix начнет взимать $6,99 в месяц по новому тарифному плану с показом рекламы. Запуская новый сервис с 1 по 10 ноября, компания на месяц опередит появление Disney+ с рекламой, при этом Netflix оценивает свой пакет на $1 дешевле.

Новый пакет под названием «Базовый с рекламой» изначально планируется запустить в 12 странах, включая США, Великобританию, Канаду, Германию, Японию, Бразилию и Австралию, а со временем охватить более широкий круг стран. До и во время воспроизведения основного контента компания включит от четырех до пяти минут рекламы в час, при длительности одного рекламного ролика в 15 или 30 секунд.


( Читать дальше )

Компания «Интер РАО» приобрела долю Siemens Energy в размере 65% в совместном предприятии с «Силовыми машинами» — ООО «СТГТ». Компания получила необходимые для этого разрешения. У «Силовых машин» остаются 35% в СП. Кроме того, структура «Интер РАО» стала собственником воронежского завода Siemens Energy — ООО «Воронежский трансформатор» (бывшее ООО «Сименс энергетика трансформаторы», входившее в подразделение Siemens Energy). Предприятие приобрела голландская RAO Intertech B. V. Ранее собственником предприятия выступала германская Siemens Energy Global GmbH & Co. KG. В «Интер РАО» «Интерфаксу» подтвердили обе сделки.

Наш взгляд на событие. Мы положительным образом расцениваем приобретение активов компании. Они относятся к смежной отрасли и, скорее всего, приобретены по привлекательной цене. «Интер РАО» может себе позволить подобные приобретения — на дату последней отчётности у компании были более 300 млрд рублей ликвидных активов на балансе. Мы полагаем, что компания еще будет раскрывать свою акционерную стоимость и видим перспективы роста в ее акциях.

( Читать дальше )

Белый дом США рассматривает три варианта запрета алюминия из России:

— полный запрет;

— повышение тарифов так сильно, чтобы это соответствовало полному запрету;


( Читать дальше )