АЛРОСА может выплатить в бюджет в 1К23 дополнительно 19 млрд руб., дивиденды за 2022 г. под вопросом. По сообщению агентства «Интерфакс», Минфин России готовит поправки, согласно которым АЛРОСА может выплатить в бюджет в 1К23 дополнительно 19 млрд руб. в виде НДПИ (на добываемые компанией природные алмазы).

Одновременно были приняты правительственные поправки в Бюджетный кодекс РФ, которые временно, на два месяца, перераспределяют действующее зачисление НДПИ от добычи алмазов: cейчас 100% НДПИ идет в региональные бюджеты, а после внесения изменений 46% от НДПИ пойдут в федеральный бюджет, 54% — в бюджет Республики Саха (Якутия).

Как мы и ожидали, реализовался негативный для миноритарных акционеров компании сценарий, при котором вместо выплаты дивидендов за 2022 г. компании придется уплачивать дополнительный разовый НДПИ (как было в случае с Газпромом). По нашим расчетам, 19 млрд руб. дополнительного НДПИ составляют порядка 30–40% от FCF компании в 2022 г и серьезно снижают базу для выплаты дивидендов в будущем. В последний раз АЛРОСА выплачивала дивиденды по итогам 1П21.

После появления новостей акции компании упали в цене на 4,5% на Московской Бирже и, скорее всего, останутся под давлением в среднесрочной перспективе из-за снижения вероятности выплаты дивидендов.

Синара ИБ

Ozon — один из лидеров электронной коммерции в России, в текущем году сменивший фокус с одного только агрессивного роста на комбинацию развития и повышения операционной эффективности. Благодаря эффекту масштаба и контролю над издержками Ozon во 2-м и 3-м кварталах вышел на прибыльность по скорр. EBITDA.

Ozon — одна из историй роста на российском фондовом рынке. Маркетплейс продолжит расти за счет увеличения доли e-commerce в российской розничной торговле, сетевого эффекта (рост числа покупателей привлекает больше продавцов, что в свою очередь увеличивает интерес покупателей, и т. д.), а фокус на внутреннем потреблении придает устойчивость продажам Ozon. Далее Ozon может стать одним из бенефициаров санкций за счет поглощения трафика от ушедших зарубежных компаний и клиентов, испытывающих трудности оформления заказов на зарубежных площадках. Основным драйвером роста расписок станет улучшение финансовых показателей, в частности положительные значения операционного и свободного денежных потоков, и выход компании на стабильную операционную и чистую прибыль за счет адаптации стратегии развития в текущем году. По этим причинам мы присваиваем рейтинг

( Читать дальше )

Совет директоров ТГК-1 рекомендовал оставить прибыль за 2021г в распоряжении компании

Совет директоров ТГК-1 рекомендовал акционерам на внеочередном собрании принять решение оставить в распоряжении общества чистую прибыль, полученную в 2021 году, в размере 8,675 млрд рублей, говорится в сообщении компании.

В июле акционеры ТГК-1 на заочном годовом собрании не приняли решение по вопросу о распределении прибыли, в том числе о выплате дивидендов за 2021 год. Текущее решение по вопросу дивидендов ожидаемо.

«Промсвязьбанк»

«Роснефть» опубликовала часть финансовых результатов за 9 мес. 2022 года: они оказались нейтральными. Налицо снижение выручки в 3К22 по причине укрепления рубля и падения средних цен на нефть. Чистая прибыль за 3к22 составила около 159 млрд руб., снизившись в 2 раза в годовом выражении из-за неденежных факторов.

В рамках текущей дивидендной политики прибыль за 3К22 в пересчете на дивиденды соответствует 7,5-7,7 руб. на акцию или 2,3% дивдоходности.

Без учёта корректировки прибыли на 60 млрд руб. списаний (из-за передачи активов компании в Германии во внешнее управление) дивиденд составил бы около 10,1 руб. на акцию.

Мы видим вероятность роста бумаг «Роснефти» на 10-15% на горизонте нескольких недель, поскольку компания даже в условиях непростой конъюнктуры остается прибыльной. Ясно, что на финансовые результаты «Роснефти» во 2П22 будут влиять сила рубля и возможное снижение цен на нефть: впрочем, в текущей цене это уже отражено. Не забудем и про стабильные поставки нефти в Китай, что повышает устойчивость бизнеса компании в ближайший год.

ИК «Риком-Траст»

Капзатраты Норникеля в 2022 году вырастут в 2 раза, превысив 250 млрд рублей

Новость на стала для нас сюрпризом. Норникель активно реализует свою инвестиционную программу о чём было известно ещё год назад. После сообщений в СМИ котировки компании перешли к снижению.

Мы считаем, что реакция была избыточной, так как Владимир Потанин ранее сообщал, что дивиденды окажутся ниже прошлых лет из-за роста капитальных затрат.

Однако, мы надеемся, что до конца года Норникель объявит о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев текущего года, что даст положительный импульс бумагам компании. А вот финальные дивиденды за 2022 год, вероятно, будут действительно ниже после принятия новой дивидендной политики.

Промсвязьбанк

«НОВАТЭК» продолжает оставаться бенефициаром проблем «Газпрома» и связанных с ними повышенных цен на СПГ в мире. За первые 10 месяцев 2022 страны ЕС нарастили импорт российского СПГ на 42% (г/г), и основная часть данных поставок приходится на «НОВАТЭК». При этом европейские цены на газ почти весь год находились выше уровня в $1000 за тыс. кубометров, а сейчас торгуются у отметки $1660 за тыс. кубометров, что является аномально высоким значением.

Напомним, что «НОВАТЭК» исторически продает 25-35% СПГ с проекта «Ямал СПГ» на спотовом рынке, а в этом году данное значение даже может немного вырасти за счёт планов нарастить производство до 21 млн т против 19,6 млн т в прошлом году. Отметим также, что СПГ обладает логистической гибкостью, что в случае необходимости позволит перенаправить идущие в Европу объёмы на рынки АТР.

Повышенные цены на СПГ вместе с неплохими операционными результатами позволяют «НОВАТЭКу» наращивать финансовые результаты и дивиденды. По итогам 1 полугодия компания уже выплатила 45 руб. дивидендов на акцию, а по итогам II полугодия мы ожидаем роста выплат до 50-55 руб. на акцию, что соответствует 4,7-5,2% доходности. При этом в ближайшие 1-2 года мы не ожидаем снижения цен на СПГ, что будет позитивно влиять на результаты «НОВАТЭКа».

( Читать дальше )

Менеджмент девелопера «Самолет» недавно рекомендовал перенести выплату промежуточных дивидендов на 2023 год.

Это решение, безусловно, вносит определенный негатив в кейс «Самолета», поскольку подтверждает опасения относительно ухудшения ситуации на рынке недвижимости. Тем не менее, дивиденды – не ключевой козырь «Самолета». В большей степени точками роста акций девелопера остается запуск новых проектов за пределами Московского региона, выход на рынок загородной недвижимости и развитие в сегменте PropTech.

На данный момент я сохраняю рейтинг по акциям «Самолета» на уровне «Лучше рынка» без целевой цены.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Акции «Роснефти» с начала года отстали от сектора, что преимущественно было связано с неденежными убытками и временным снижением добычи во втором квартале. Однако сейчас операционные результаты «Роснефти» за счет переориентации экспорта восстановились, а новых списаний в ближайшее время мы не ожидаем. При этом на более долгосрочном горизонте «Роснефть» выгодно выделяют реализация проекта «Восток Ойл» и устойчивость к санкциям, что, на наш взгляд, делает акции нефтяника привлекательными для покупок.

Мы присваиваем акциям «Роснефти» рейтинг «Покупать» с целевой ценой 391,9 руб. на горизонте 12 мес. Апсайд составляет 17,9%.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Акционеры АФК Система могут рассчитывать на дивиденды за 2022 г. — Евтушенков

Акционеры АФК Система могут рассчитывать на получение дивидендов по итогам 2022 года, считает основатель и крупнейший акционер корпорации Владимир Евтушенков. «Насколько я знаю, можно рассчитывать на дивиденды», — сказал Евтушенков журналистам. Об этом написал Интерфакс. Евтушенков не стал комментировать их возможный размер. «Еще не закончился год, сейчас нельзя точно сказать», — сказал бизнесмен. Евтушенков также отметил, что, насколько ему известно, АФК не планирует проводить buyback.

Акции компании умеренно позитивно отреагировали на данные комментарии. В 2021 г. дивиденды не выплачивались, а в текущем году, исходя из новой политики, можно было рассчитывать на 0,41 руб./акцию, минимум. Доходность — 3,2%. АФК «Система» — не дивидендная фишка, драйверы ее роста — успешная реализация портфельных компаний (МТС, Сегежа и пр.).

Промсвязьбанк

Система может выплатит дивиденды за 2022

Как сообщил Интерфакс, Владимир Евтушенков, основатель и крупнейший акционер Холдинга, сказал, что инвесторам «можно рассчитывать на выплату дивидендов» за 2022 год, хотя «еще не закончился год, и сейчас нельзя точно сказать». Он также упомянул, что у Системы на данный момент нет планов по выкупу акций.

Новость позитивна для Системы, которая решила не выплачивать дивиденды за 2021. Она говорит об устойчивом финансовом состоянии Холдинга. Согласно дивидендной политике Системы, в 2023 году она может выплатить 0.52 руб. на акцию, что предполагает доходность 4.1% к вчерашней цене закрытия. По нашим оценкам, Система торгуется с дисконтом около 60% к своей СЧА, на фоне того как бумага показала довольно слабую динамику по сравнению с большей частью своих публичных активов.

Атон