Минэнерго США прогнозирует падение добычи ЖУВ в РФ до 9,3 мбс в 4К23

В новом ежемесячном отчете Минэнерго США ожидает сокращения выпуска ЖУВ в России с 11,4 мбс в 1К22 до 9,3 мбс в 4К23, поскольку эмбарго Евросоюза на импорт российской нефти и нефтепродуктов морским транспортом вступит в силу через шесть и восемь месяцев соответственно. По мнению Минэнерго США, существует риск более значительного снижения объемов, поскольку ограничения на страховку морских перевозок не были учтены в прогнозе.

Мы считаем прогнозируемое снижение выпуска российских ЖУВ в 2 мбс слишком высоким и возможным, только если российские производители не смогут найти новых потребителей для всех экспортируемых в ЕС нефтепродуктов (1,3 мбс) и заменить одну треть морских поставок нефти. Полагаем, что падение с текущего уровня производства в 10,2 мбс из-за начала эмбарго окажется менее значительным (не более чем на 0,5 мбс), а к концу 2023 г. выпуск может вновь превысить 10 мбс, по мере того как разрешатся сложности с транспортировкой. В логистике начались изменения еще до объявления ЕС эмбарго на прошлой неделе. В мае доля российского экспорта нефти в Европу сократилась до 50% (1,8 мбс) по сравнению с 60% в конце 2021 г., а впереди шесть месяцев на подписание новых контрактов с покупателями из Азии. Что касается нефтепродуктов, хотя Россия и ЕС более взаимозависимы в этом сегменте, чем в сегменте сырой нефти, РФ исторически продавала 40% другим регионам, и теперь у нее есть восемь месяцев, чтобы нарастить и эту долю.

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
Синара ИБ

В мае 2022 года среднесуточный объем погрузки на сети РЖД снизился на 5,7% г/г, до 3,37 млн тонн/сут. Уменьшение погрузки происходило по большинству видов грузов, за исключением контейнерных перевозок (+5,8% г/г) и лома черных металлов (+6,3% г/г). Основными факторами сокращения стали уменьшение отгрузки угля и нефтепродуктов на внутренний и внешний рынки.

Погрузка каменного угля уменьшилась на 9,1% г/г до 29,8 млн тонн. Снижение грузовой базы в мае 2022 года связано с уменьшением добычи угля в России и ограничениями на импорт со стороны ЕС. В структуре погрузки по итогам мая 2022 году удельный вес угля (без учета кокса) снизился на 1,1 п.п. (к уровню апреля 2022 года) до 27,5%.

Снижение погрузки продемонстрировали строительные грузы и черные металлы – перевозка указанных грузов до мая увеличивалась за счет внутренних отгрузок. Погрузка лесных грузов уменьшилась на 16,7% г/г до 3,0 млн тонн. С 1 января 2022 года вступил в силу запрет на экспорт круглого леса хвойных и ценных лиственных пород.


( Читать дальше )

Основное о новых санкциях. Похоже на то, что несколько урезанному в своих масштабах, нефтяному эмбарго от старушки Европы все же быть.

Нефтяное «недоэмбарго». Глава Евросовета Шарль Мишель заявил, что лидеры стран Евросоюза договорились о запрете на импорт двух третей нефти из России. Отмечается, что страны ЕС планируют сократить импорт нефти из России до 90% к концу 2022 г.

Упиравшейся Венгрии пообещали не перекрывать нефть через нефтепровод Дружба. Кстати, опасения Виктора Орбана были связаны не только с запретом покупать нефть, но и с голосами с Украины, предполагавшими, что с самим нефтепроводом может что-то случиться. Для того, чтобы уговорить его подписаться под всем пакетом санкций, ЕС обещал Венгрии компенсировать выпадающие объемы в случае форс-мажора с нефтепроводом.


( Читать дальше )

ЕС согласовал частичное эмбарго на российскую нефть 

По сообщениям главы Евросовета Шарля Мишеля в Twitter, Европейский Союз достиг соглашения о запрете 90% импорта российской нефти к концу этого года. Под запрет подпадает нефть из России, перевозимая в танкерах, при этом будет сделано исключение для южной части трубопровода Дружба, на который приходится 10% импорта российской нефти. По трубопроводу обеспечивается большая часть поставок российской нефти в Венгрию (более 80%), Чехию (97%) и Словакию (100%).

Европа является одним из крупнейших покупателей российской нефти — по данным Eurostat, на Россию в 2021 пришлось 27% суммарного импорта в страны ЕС (или 2.4 млн барр./сут.). Ряд крупнейших европейских потребителей (такие, как Shell, BP) пересмотрели свою политику в отношении закупок российской нефти еще ранее, поэтому решение ЕС не стало абсолютно неожиданным. Тем не менее новости могут способствовать сохранению дисконта на нефть Urals в текущих рыночных условиях.

Атон

Ну что, проблема излишне крепкого рубля решена? Давайте порассуждаем: что конкретно давило на курс рубля в сторону его укрепления?

— Существенное превышение экспортных потоков над «скукожившимся» импортом.

— Высокая ставка по рублю.

— Административные ограничения, наложенные на иностранных инвесторов, не дающие им возможность продать свои активы и купить СКВ с последующим выводом средств.


( Читать дальше )

Пошлины вместо эмбарго. Соединенные Штаты устали наблюдать за бесплодными попытками ЕС ввести эмбарго на российскую нефть и предложили альтернативное решение. Вместо полного запрета ввести пошлины на ее поставки.

Что это значит, и зачем это нужно?

Прежде всего, такой шаг должен успокоить оппозиционеров эмбарго, таких как Венгрия. Ей не понадобится рыть канал от озера Балатон до Адриатики, чтобы иметь возможность принимать танкеры с альтернативной нефтью. Она сможет продолжить российские закупки, сделав взнос на благие дела.


( Читать дальше )

Сегодня утром в новостной ленте появились сообщения следующего характера: «Чиновники Евросоюза рассматривают возможность предоставления Венгрии компенсации взамен на поддержку эмбарго на российскую нефть и санкций против России в целом.»

Происходит то, о чем мы уже не раз говорили. Идет торг, планомерно ищут подход к Венгрии. Думают, какой бы найти аргумент, чем растопить сердца венгров, чтобы те не смогли отказать в долгожданном эмбарго. Честно говоря, слабо верится, что у европейцев (и активно помогающим им принять решение американцам) может не хватить аргументов. Так что, вероятнее всего, господа из ЕС все-таки пробьют свою тему.

Пускай усеченного эмбарго, действующего не сразу, а потихонечку, но тем не менее. Не сомневаюсь, что будут до последнего, всеми силами, правдами и неправдами пытаться выдавить Россию с Европейского энергетического рынка. Оно и понятно. Сейчас на кону фактически передел рынка энергетики Европы, крайне привлекательного. Все средства кажутся весьма хороши.

( Читать дальше )

В четверг цены на Brent выросли выше 111 долл./барр., на новостях о том, что ЕС рассмотрит вопрос о введение эмбарго на российскую нефть.

Вчера стало известно, что Европейский союз готовится рассмотреть вопрос о введении эмбарго на импорт российских сортов нефти. Отдельно отмечено, что обсуждения начнутся после второго тура президентских выборов во Франции, то есть не раньше 24 апреля. Трейдеры опасаются, что в случае принятия этой меры, на рынке заметно сократится предложение, несмотря на высвобождение запасов членами МЭА. Опасения подпитываются также тем, что с середины мая крупнейшие нефтетрейдеры будут постепенно снижать закупки нефти из России.

Из-за выходного дня в Великобритании, сегодня фьючерсы на Brent не торгуются. На данный момент краткосрочные перспективы для цен на нефть складываются благоприятно. В случае отсутствия негативных новостей, мы ожидаем, что цены на Brent в понедельник останутся выше отметки 110 долл./барр.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

Как мы помним, курс рубля устаканился на уровне вокруг 80 после того, как ЦБ проявил «каплю милосердия» и снял небольшое количество валютных ограничений. Плюс снизил ставку на 300 б.п.

Но основные причины, по которым рубль так сильно укрепился, пока устранять не будут. Речь идет и об ограничениях на приобретение валюты нерезидентами, и об обязательной продаже экспортерами 80% валютной выручки. И, наконец, о правиле не более $10 тыс. в одни руки.

На торгах сегодня курс порядка 80.


( Читать дальше )

На прошлой неделе Евросоюз одобрил пятый пакет санкций в отношении России. Начиная с 10 июля импорт в ЕС произведённых в России лесоматериалов и продукции из древесины будет полностью прекращён.

По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, объявленные санкции охватывают всю линейку продуктов Segezha Group, которые поставляются в ЕС. В 2021 году экспорт бумаги, пиломатериалов, фанеры и клеёной древесины в Европу принёс компании не менее 18% совокупной EBITDA.

Произведённую в России бумагу Segezha экспортирует на свои семь европейских предприятий по выпуску упаковки, а затем продаёт в Европе готовую продукцию. Чтобы минимизировать риск дефицита и создать запас сырья, компания планирует до 10 июля поставить на свои европейские предприятия максимальный объём бумаги. Одновременно Segezha будет искать альтернативных поставщиков в Европе.

Поставки пиломатериалов Segezha, как ожидают аналитики, перенаправит на другие рынки, главным образом в Китай, хотя это и приведет к росту транспортных расходов.

( Читать дальше )