На прошлой неделе был на конференции от IVA Technologies. Делюсь своими впечатлениями и основными выводами с сессии для инвесторов.

Напомню, что IVA Technologies -  ведущий российский разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций. Экосистема объединяет 14 продуктов, которые помогают компаниям выстраивать внутреннее и внешнее бизнес-общение.

Побывал на форуме “Микроэлектроника”, где получилось пообщаться представителями Группы компаний “Элемент”.

Главные выводы, которые я сделал для себя: 

• IPO Элемента — самая крупная сделка 2024 года. Компания привлекла 15 млрд рублей

• Привлечённые деньги Элемент использует для развития производства, гайденс по росту выручки — 30% в год на ближайшую трехлетку, после чего компания ожидает ускорения темпов роста

• Крупных конкурентов внутри страны просто не существует. Элемент — около 50% всего российского рынка микроэлектроники. Небольшие M&A возможны, но основная задача — активно органически расти на освободившемся рынке. Океан пока голубой, и ввиду огромного входного барьера, вряд ли покраснеет даже на горизонте десятилетия

• Топ-менеджмент в ходе IPO получил долю в компании, максимально мотивирован и заинтересован в развитии и росте капитализации компании

• После IPO у компании появились 30 тысяч новых акционеров. Совпали интересы материнского Ростеха, у которого стоит государственная задача провести десятки размещений технологических компаний, материнской АФК “Система”, заинтересованной в удачном публичном трек-рекорде дочек и миноров, которые получили возможность инвестировать в уникальную компанию и сектор.

Группа Позитив объявила параметры допэмиссии.

В 4-ом квартале 2024 года компания разместит дополнительно 7,9% дополнительных акций.

Последующие размещения будут исходя из максимального увеличения кол-ва акций на 15% на каждое удвоение капитализации — неплохой обмен, я согласен.

Рост капитализации до 2023 года более учитываться не будет, началась новая история компании. Более того, расчетная величина допэмиссии могла составить 9,8% за 2023 год, но компания решила быть более лояльной, поэтому только 7,9%.

«Дополнительный выпуск в объеме 7,9% достаточен для реализации всех наших планов работы с собственными акциями, включая планы по мотивации контрибьюторов, внесших значительный вклад в рост бизнеса с момента выхода компании на биржу до конца 2023 года».

Напомню, что осенью Позитив объявил предварительно, что программа мотивации будет исходя из 25% роста капитала за каждое удвоение капитализации, которое к тому моменту фактически уже произошло. По итогу все идет к куда меньшему размытию.

Начало тут: smart-lab.ru/blog/970446.php

Напомню вводные: 

— держать всё планирую до погашения

— срок погашения должен быть до 3 лет (срок окончания ИИС)

— доходность YTM по каждой бумаге выше 15% в рублях

— сбалансированный риск

— небольшие суммы в каждой облигации, чтобы можно было при необходимости продать любой неликвид

— минимальное время отводить на управление портфелем 

Собственно, последнее правило выполняется также неукоснительно, как и все более важные стратегические параметры. 

В портфель после покупок заглянул только сегодня, спустя месяц. 

Результат: + 23,9 тысячи за месяц к миллиону, что близко к 29% годовых. 

Задача

Сформировать портфель из облигаций по следующим условиям: 

— держать всё планирую до погашения

— срок погашения должен быть до 3 лет (срок окончания ИИС)

— доходность YTM по каждой бумаге выше 15% в рублях

— сбалансированный риск

— небольшие суммы в каждой облигации, чтобы можно было при необходимости продать любой неликвид

— минимальное время отводить на управление портфелем (заглядывать раз в несколько месяцев и докупать на поступившие купоны эти же бумаги) 

Предполагаемый состав портфеля

Квази-ОФЗ

Московская область 15,1% / 1 год RU000A101988

Красноярский край 15,4% / 2 года RU000A1029G6

Ульяновская область 15,3% / 2,5 года RU000A1077U6

Валютный хедж

ПИК (замещающая, USD) 8,2% в USD / 3 года RU000A105146

Газпром (замещающая, EUR) 6,2% в EUR / 2 года RU000A105WH2

Борец (замещающая, USD) 8% в USD / 3 года RU000A105GN3 

Ковбойские идеи

Мани Мен (IDF Eurasia) 22% / 1 год RU000A103PS8

АйДи Коллект (IDF Eurasia) 20,6% / 3 года RU000A106XT3

В рамках IPO банк планирует привлечь 10 млрд рублей.

Ценовой диапазон установлен на уровне от 10,50 до 11,50 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в размере от 200 млрд рублей до 219 млрд рублей и мультипликатору 2,2х — 2,4х Р/Е 2023 года. 

Сбор заявок стартует сегодня, 1 декабря 2023 года, и завершится 14 декабря 2023 года. Итоговая цена будет установлена решением Наблюдательного совета по итогам окончания периода. Отмечу, что банк сразу объявил ценовой диапазон, значит, уверен в высоком спросе.

Старт торгов акциями Банка начнется 15 декабря 2023 года под тикером SVCB.

Никто из действующих акционеров продавать акции не будет, это будет cash-in, все привлеченные деньги пойдут внутрь компании. Действующие акционеры и аффилированные с ними лица приняли обязательства не продавать акции в течение 180 дней после IPO.

Ряд акционеров банка и сотрудников выразили намерение приобрести акции Совкомбанка в рамках IPO. К объявлению о сделке Совкомбанк уже получил индикативные предложения об участии в IPO от ряда крупнейших российских институциональных инвесторов в объеме 50% от ожидаемого размера предложения.

Positive Technologies за прошедший год попала в четыре индекса — широкого рынка, индекс компаний средней и малой капитализации, а также индекс информационных технологий и индекс инноваций. Следующим закономерным этапом развития будет попадание в главный индекс Мосбиржи.

И кажется, это событие произойдёт уже в самом ближайшем будущем!  Московская биржа утром опубликовала пресс-релиз, где говорится, что в лист ожидания на включение индекс входят обыкновенные акции Группы Позитив. Также в этом списке — депозитарные расписки QIWI и обыкновенные акции Юнипро.

Попадание в индекс Мосбиржи — прямое следствие работы Positive Technologies  с акционерами, в которой Позитив, пожалуй, лучший эмитент с запасом. Следствие этого — количество акционеров неуклонно растёт и по последним данным составило 162 тысячи человек. А попадание в главный индекс станет отличным подспорьем для того, чтобы это количество стало ещё больше. В том числе в составе акционеров появятся индексные фонды, НПФ и другие институциональные участники.

Не признали? 

А ведь именно тут находится офис RCS Issuer Services S.AR.L., куда передали свои депозитарные программы Полюс, Мать и Дитя, ЕМС, Новатэк. 

6, boulevard Pierre Dupong
L-1430 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg

rcsgroup.lu/

Спасибо @Finindie , что не поленился изучить вопрос. 

Мосбиржа прекратит торги акциями OR Group (бывшая «Обувь России») с 22 мая

Также прекратятся торги всеми выпусками облигаций эмитента. 

Сообщение на сайте биржи: 
www.moex.com/n54787/?nt=101