Автор John Rubino.

Основным признаком, определяющим “экономическое восстановление” последних нескольких лет, стал увеличившийся поток денег, берущий начало в больших банках и направляющийся в сторону их избранных клиентов, которые далее тратили эти деньги на супердорогую недвижимость, яхты и предметы искусства. Возможно, это единственный из всех существовавших ранее пузырей, который миновал 99% населения.

А сейчас пришло и его время. Падение цен на нефть и негативные отрицательные ставки (богатые люди владеют большим количеством государственных облигаций), похоже, лишили воли имущих, составляющих 1% населения, и послужили поводам к написанию следующих публикаций:

Тревожные сигналы об увеличивающемся количестве непроданных $100 миллионных домов

(New York Times) – Один из символов переоцененного сектора супердорогой недвижимости – розовый особняк, возведенный на берегу Средиземного моря Французской Ривьеры. Это величественное имение площадью 13 000 квадратных футов было построено из терракотовых шаров в виде раскинувшегося улья владельцем модной империи Пьером Карденом. Название этого особняка соответствует его цене: “Le Palais Bulles” или “Замок-шар». Недавно появились сообщения, что этот дом продается за $450 миллионов.

( Читать дальше )

Когда цены на нефть были выше отметки $100 за баррель, многие из менее развитых нефтедобывающих стран, входящих в ОПЕК, решили обогатиться, взяв кредиты под драгоценную жидкость, то есть сделать тоже самое, что делают сейчас некоторые управляющие корпорациями, закладывающие раздувшиеся в цене (благодаря обратному выкупу) акции своих компаний под новые кредиты. А почему бы и нет? Даже, если цене предстоит упасть, можно просто увеличить добычу до тех пор, пока долг не будет выплачен. Однако мало кто из нефтеэкспортеров ожидал такого резкого падения цен в такой короткий промежуток времени, которое привело к тому, что стоимость их залога сократилась на 70%. Теперь эти страны оказались в ситуации, когда им в обслуживание долга приходится поставлять в 3 раза больше нефти, чем предполагалось ранее!

По информации агентства Reuters, именно это и произошло в итоге грандиозного падения нефтяных цен в 2014-2015 годах: «менее богатые нефтедобывающие страны, взявшие кредиты, которые должны возвращаться нефтью, когда цены на сырье были высоки, оказались в ситуации, когда им в обслуживание долга приходится поставлять в 3 раза больше нефти, чем предполагалось ранее.»

( Читать дальше )

«Я летаю в Сингапур каждый год в течение последних 15 лет, но никогда я не видел здесь такого скопления танкеров»

-говорит высокопоставленный представитель европейской компании-нефтетрейдера.

В ноябре, когда рекордный переизбыток нефти в мире только начинал проявляться, мы опубликовали фотографию, на которой запечатлены несколько дюжин танкеров, стоящих на якоре вблизи нефтяного хаба в Галвестоне (штат Техас). Владельцы нефти не хотели тогда разгружать танкеры, потому что полагали, что цены на нефть слишком низки.

***

В то время мы даже не могли подумать, что всего лишь спустя несколько месяцев виды скопившихся нефтяных супертанкеров станут обычным делом, когда нефтяное контанго позволило производителям хранить их нефть в плавучих хранилищах бесконечно долго.

Хотя скопление танкеров у берегов Галвестона с тех пор «рассосалось», что-то невообразимое появилось и продолжает расти на другой стороне Земли у берегов Сингапура. Вот это:

( Читать дальше )

Сейчас, когда короткая передышка для китайских избыточных предприятий (и неплатёжеспособных) сталелитейного сектора, вызванная внезапным оптимизмом на рынках, заканчивается, Китай начинает делать тоже, что он делал в 2015 году (и всегда делал), то есть увеличивать экспорт стали в другие страны. Первые залпы торговой войны между Китаем и остальным миром прозвучали еще в 2015 году на фоне резкого скачка экспорта стали из Китая, в котором располагается половина мировых производственных мощностей по выпуску различных видов стали.

Наиболее сильно ситуация накалилась в Великобритании, в которой разъяренные протестующие работники сталелитейных предприятий требовали от правительства введения протекционистских мер, направленных против дешевой китайской продукции, субсидируемой китайскими властями.

Сталелитейная отрасль США также попала под удар: в декабре мы опубликовали статью «Торговые войны начинаются: США облагает пошлиной в 256% импорт стали из Китая», но с тех пор дела пошли только хуже. Кульминация наступила на днях с гневными выпадами официального Пекина, который пытается заполонить США и весь мир своей продукцией и в частности сталью…

( Читать дальше )

 

Цены на нефтяные фьючерсы выросли почти на четверть с апреля месяца, подстегиваемые перебоями в поставках нефти из-за пожаров в Канаде, актов саботажа в Нигерии и гражданской войны в Ливии.

Однако, если вы полетите в Сингапур, который является центральным нефтяным хабом самого большого потребителя нефти в мире –Азии, вы откроете для себя совершенно иную картину: глобальный переизбыток нефти, который обрушил нефтяные цены на 70% в период между 2014 и 2016 годами, никуда не исчез. Этот факт может стать сюрпризом для биржевых трейдеров, делающих ставки на повышение цены фьючерсов на нефть.

«Я летаю в Сингапур каждый год в течение последних 15 лет, но никогда я не видел здесь такого скопления танкеров», говорит высокопоставленный представитель европейской компании, занимающейся нефтеторговлей.

( Читать дальше )

 

Уже в течение нескольких лет мы бережно документируем свидетельства того, как государство Венесуэла движется в сторону своего коллапса, неизбежность которого стала очевидной после фактов, указанных в нашей статье «Это конец: у Венесуэлы закончились деньги, чтобы напечатать новые». Прочитавший эту статью мог понять уже тогда, что быстро улетучивающаяся цивилизованность в обществе открывает двери страшному апокалипсису.

Вчера вечером мы уже знакомили читателя с видами Каракаса на прошлой неделе:

Это голодные венесуэльцы протестуют, потому что их дети умирают от недостатка еды и медикаментов. Им также не хватает воды и электричества. По информации AgainstCronyCapitalism, в стране, имеющей больше нефти, чем в Саудовской Аравии, где правительство украло все деньги у населения, люди выходят на уличные протесты, не боясь угроз быть отправленными за решетку и быть замученными там.

( Читать дальше )

С коэффициентом P/E более 17 и VIX ниже 11, David Bianco  из  Deutsche Bank выступает с предостерегающим прогнозом на лето. Предпочитаемый им критерий для измерения рыночного сентимента – коэффициент P/E деленый на VIX. При закрытии рынка в пятницу этот показатель пробил свой исторический пик и показывает экстремальную фазу «мании». Deutsche советует всем летним спекулянтам: «дождитесь лучшего входа».
Еще от Deutsche:
Медианное значение коэффициента P/ES&P индекса, составляющее 18,1, и значение  trailingP/E, составляющее 17,5 – выше исторических.
И коэффициент P/Eк VIXговорит о том, что мы перешли из фазы «безмятежность» в фазу «мании»…
 


( Читать дальше )

Это что-то, что было непостижимым год назад. Или даже 6 месяцев назад.
Испанские 10-ти летние бонды торгуются с меньшей доходностью, чем американские. Это означает, что Испания может занимать деньги дешевле, чем США.
JamieMcGeeverпредставил график, показывающий спред между доходностью испанских и американских бондов.
 
 
График немного смазан, но вы видите, что в 2012 г. было время, когда испанские бонды торговались на 600 базисных пунктов выше, чем американские (это означает, что если доходность американских облигаций равнялась 2,5%, то доходность испанских составляла 8,5%). Это происходило в разгар долгового кризиса Еврозоны, когда казалось, что периферийные страны вот-вот объявят дефолт или покинут Еврозону, отказавшись от евро в пользу национальных валют.


( Читать дальше )

По следам нарастающего беспокойства касательно залогового обеспечения в сфере теневой банковской системы и «испарения» многократно перезаложенного сырья, а также «странного» торгового баланса Китая, опубликованного в эти выходные (большое снижение импорта, без сомнений вызванного неразберихой с поставками сырья, участвующего в качестве залога), Народный Банк Китая укрепил юань по отношению к доллару на 0,36% … самое большое укрепление валюты с октября 2012 г.Пока не понятно, что же все-таки происходит, но мы подозреваем, что китайские денежные власти нажали тревожную кнопку, с тем, чтобы уравновесить нарастающее давление на юань, связанное со сворачиванием сделок кредитования под сырьевое обеспечение… и, конечно, Китай делает это с присущим ему масштабом.
Самый большой профицит торгового баланса Китая с января 2009 г. … в то время, как импорт снизился на 1,6 % (против ожидания роста на 6 %).


( Читать дальше )

 
В течение последнего месяца мы не только детально объясняли, как кредитный коллапс в Китае и резкий разворот кэрри-трейда будут выглядеть в теории, но и показали на множестве примеров как начинает лопаться самый большой кредитный пузырь в мире. В результате, мы увидели первый корпоративный дефолт и, что главнее, начало разрушение самого большого пузыря недвижимости в истории. Единственное чему мы не уделили внимание – как зарождающийся кризис ликвидности отразится на внешнеторговых операциях. Проблемы в этой области будут куда более болезненными для иностранных контрагентов, чем судороги финансового кризиса внутри Китая.


( Читать дальше )