17 февраля свой консолидированный отчет за четвертый квартал и полный 2021 фин. год представил разработчик цифровых платформ и ПО, корпорация EPAM Systems Inc. (EPAM).

Компания сообщила, что в течение квартала выручка составила 1,107 млрд долларов США, увеличившись по сравнению с прошлым годом на 53,1%. Разводненная прибыль на акцию без учета GAAP составила 2,76 доллара, что отражает увеличение на 0,95 доллара и рост на 52,5% по сравнению с тем же кварталом 2020 года.За весь 2021 год выручка выросла на 41,3% до 3,758 миллиарда долларов. Разводненная прибыль на акцию по GAAP выросла на 42,7% до $8,15.Компания дала сильный прогноз как по выручке, так и по прибыли на 2022 фин. год.Акции компании EPAM входят в наш список быстрорастущих компаний. Эмпирический анализ показал, что капитализация EPAM росла на 57,2% годовых в среднем за десятилетний период. При этом внутренняя стоимость росла около 35% в год. Понятно, что при таких темпах роста, компания все средства инвестирует в себя, не выплачивая ни цента дивидендов и не выкупив за десять лет ни одной своей акции.

( Читать дальше )

Накануне отчета за четвертый квартал и весь 2021 фин. год, разбираем отчет компании с малой капитализацией Xperi Holding Corporation (XPER) (ранее Tessera Holding Corporation) — американская компания из Сан-Хосе, которая лицензирует технологии и интеллектуальную собственность в таких областях, как мобильные вычисления, связь, память и хранение данных, а также технологии трехмерных интегральных схем (3D IC). Её рынки включают полупроводниковую упаковку и решения для межсоединений, мобильные устройства, вычислительную визуализацию, аудио и автомобильную промышленность. Tessera, дочерняя компания Xperi, предоставила лицензию на технологию упаковки чипов многочисленным производителям полупроводников, включая Intel и Samsung Electronics. 

19 декабря 2019 г. Xperi и TiVo Corporation объявили о своем намерении объединиться. Объединенная организация работает под названием Xperi Holding Corporation и стала одной из крупнейших лицензионных компаний в мире. Слияние было завершено 1 июня 2020 г. Корпорация Xperi была преобразована в дочернюю компанию объединенной компании.

( Читать дальше )

 Сразу скажу, что бизнес для моего понимания довольно сложный и непонятный. Поэтому не особо умничая, предупреждаю всех соискателей, что компания Waters Corporation работает в очень узко специализированной отрасли, производя компоненты, инструменты и средства для различного рода исследований в таких отраслях как жидкостная хроматография, масс-спектрометрия, сверхкритическая жидкостная хроматография, лабораторная информатика, реометрия и микрокалориметрия. Основные бренды продукции компании: системы ACQUITY UPLC, системы ACQUITY UPC2, системы масс-спектрометрии Xevo, системы Synapt MS, системы Synapt HDMS, колонки XTerra HPLC, колонки XBridge, колонки ACQUITY UPLC, системы Alliance HPLC, хроматография Empower и программное обеспечение масс-спектрометрии MassLynx. Продукты для пробоподготовки Oasis, система управления лабораторией NuGenesis (LMS).Так как моего четкого понимания этих отраслей нет, я сконцентрировал свои исследования только на тех показателях (количественные), которые поддались моему пониманию хоть в какой-то степени.



( Читать дальше )

10 февраля свой консолидированный финансовый отчет за четвертый квартал и полный 2021 фин. год представил разработчик облачных информационных технологий кибербезопасности, компанияQualys Inc. (QLYS).

Достойные конкуренты из отрасли, присутствующие в нашем Watch-листе: израильская Check Point Software Technologies Ltd. (CHKP); канадская Open Text Corporation (OTEX).

Руководство сообщило о годовом росте выручки, прибыли и денежного потока акционеров, причем выручка оказалась рекордной, составив $411 млн., что оказалось выше верхнего диапазона предыдущих прогнозов компании, а свободный денежный поток вырос до рекордных $176 млн. 

В четвертом квартале Qualys сообщила о росте продаж на 16% до $109,8 млн., скорректированной прибыли на акцию $0,84, что соответствует 45% росту (г/г). 

Qualys успешно продвигает на рынок свою комплексную облачную платформу кибербезопасности VMDR. Общее проникновение клиентов сейчас составляет 36% по сравнению с 32% в третьем квартале и 19% год назад. А дальнейшее внедрение Qualys Solutions увеличило расходы крупных клиентов. На текущий момент более 125 клиентов тратят на услуги 500 000 долларов и более. Это на 17% больше, чем в 2020 году. 

( Читать дальше )

3 февраля свой консолидированный финансовый отчет за четвертый квартал и полный 2021 фин. год представил производитель инструментов, оборудования, средства диагностики и ремонта, корпорация Snap-on Incorporated (SNA).

По результатам четвертого квартала, валовая выручка выросла до рекордного уровня $1108 млн., увеличившись на 3,2% (г/г), а чистая прибыль на акцию выросла до рекордных $4,10, что выше на 7,7% по сравнению с четвертым кварталом 2020г, и рост на 33,1% по сравнению с четвертым кварталом 2019г.

Продажи Snap-On выросли в сегментах инструментов и ремонтного оборудования на 21,5% и 8,7% соответственно. В то же время, продажи в сегменте торгово-промышленной группы (C&I) снизились на 1,6%, а сегмент финансовых услуг снизился на 7% (г/г).

Свободный денежный поток как за четвертый квартал, так и за весь 2021 год снизился по причине роста капиталовложений в наращивание оборотного капитала и увеличения запасов. Тем не менее конверсия чистой прибыли в free cash flow составляет положительный коэффициент 104%.

( Читать дальше )

21 октября свой отчет за третий квартал представил американский разработчик, производитель и продавец пластиковой обуви и аксессуаров, компания Crocs Inc. (CROX).

Компания сообщила, что несмотря на продолжающуюся пандемию COVID-19 и повсеместные сбои в цепочке поставок, смогли добиться исключительного роста выручки и лучшей в отрасли прибыльности в третьем квартале 2021 года. Повысили нижний предел годового прогноза роста выручки до 62-65%, а также повысили прогноз скорректированной операционной маржи на 2021 год с 25% до 28% и ожидают роста выручки в 2022 году не ниже 20%.

Подробный Value проект для Crocs Inc. можно скачать на нашей страничке www.patreon.com/HoldInvestors
Группа в facebook

( Читать дальше )

4 ноября свой консолидированный квартальный отчет представил оператор сети потребительских центров по аренде товаров длительного пользования с правом выкупа, компания Rent-A-Center Inc. (RCII).

Представитель гибридного кредитования (назовем его так) сообщил о сильных результатах в третьем квартале 2021 фин. года. Отчетная выручка в размере 1,2 млрд долларов США увеличилась на 66% по сравнению с прошлым годом. Консолидированная выручка выросла на 13,3%, а скорректированная EBITDA выросла на 4,1%, скорректированная (не GAAP) прибыль на акцию составила 1,52 доллара в третьем квартале 2021 года по сравнению с 1,04 доллара в предыдущем году. И хотя менеджмент понизил прогноз до нижней предыдущей границы диапазона по валовой выручки и прибыли на акцию, солидный денежный поток, а также продолжение роста по всем основным отчетным показателям делают ближайшее будущее компании вполне радужным и прогнозируемым. В результате коррекции прогнозируемого FCF на 2021 фин. год, наша оценка справедливой внутренней стоимости Rent-A-Center повышена на 30% по отношению к предыдущей нашей оценки. Компания продолжает оставаться в нашем списке Growth Stocks со средней рыночной капитализацией.



( Читать дальше )

Еще один кандидат на стоимостные инвестиции из нашего Watch-листа, компания со средней рыночной капитализацией, производитель компонентов для производителей транспортных средств для отдыха (RV) и смежных отраслей в США и за рубежом, LCI Industries (LCII), 10 февраля отчитался за четвертый квартал и полный 2021 фин. год.

Менеджмент сообщил о впечатляющем росте продаж и прибыли как за четвертый квартал, так и за весь 2021 год. В четвертом квартале выручка увеличилась на 55% до $1,2 млрд., чистая прибыль по GAAP выросла 71%, составив $82,3 млн.

За полный 2021 год выручка увеличилась на 60% до $4473 млн., а прибыль по GAAP выросла на 82%, составив $287,7 млн. Сильные результаты операционной деятельности были несколько омрачены значительными вливаниями средств в оборотный капитал, по всей видимости для страховки от будущих проблем с логистикой для товарных запасов, которые за год составили внушительные $516 млн., что в итоге привело к отрицательному операционному денежному потоку за год.



( Читать дальше )

4 ноября свой квартальный консолидированный отчет представил производитель моторных спортивных лодок и катеров, компания Malibu Boats Inc. (MBUU).

Менеджмент сообщил о росте выручки на 40,1% до $253,5 млн., и на 23,8% рост в единицах продукции. А также росте чистой прибыли на 26,7% до $27,9 млн. в первом квартале 2022 фин. года. Хотя прогноз на весь 2022 год получился смешанный и малоинформативный, руководство уверено в долгосрочных перспективах роста компании.Malibu — крупнейший в мире производитель буксиров для водных видов спорта, которые используются как для отдыха, так и для занятий водными лыжами и вейкбордингом. Будучи основанной в 1982 году, уже в 1989 году он стал одним из крупнейших производителей лодок в Калифорнии, производя 1200 лодок в год.Malibu выпускает более 8000 лодок и катеров в год под своими основными четырьмя брендами: Malibu Boats, Axis Wake, Cobalt Boats, Pursuit Boats. А в начале 2021 года была приобретена Maverick Boat Group.Malibu Boats, компания с рыночной капитализацией чуть более $1 млрд., может похвастать почти таким же чистым объемом годовой выручки как её рыночная капитализация, при этом маржинальность потока выгод (FCF) за последний год составила около 11%, а оборачиваемость капитала 1,75. Рентабельность собственного капитала 67% в среднем за пять лет, и 38,5% за 2021г. Компания получила 19 наград «Лодка года» и 31 награду «Превосходство продукта», а на ее долю еще в 2012 году приходилось 30% мирового рынка буксировочных катеров.

( Читать дальше )

Продолжаем анализировать отчеты и стоимость бизнеса компаний из нашего Watch-листа. Всё больше интересных эмитентов раскрывают свою отчетность за 4 квартал и весь 2021 год. Cреди компаний много со средней и малой рыночной капитализацией. Одна из таких - Advanced Energy Industries, Inc. (AEIS).

Advanced Energy Industries, Inc. 9 февраля отчиталась за четвертый квартал и весь 2021 фин. год. AEIS — производитель электротехнического оборудования, которое включает в себя высоковольтные и низковольтные энергосистемы, тепловизионные измерительные приборы, плазменные генераторы, удаленные источники плазмы, электростатические изделия, источники питания AC-DC и DC-DC, а также тиристорные регуляторы мощности. У компании четыре подразделения, разделенные по рыночным отраслям: полупроводники; промышленный и медицинский рынок; вычисления в центрах обработки данных; телекоммуникационные сети.

Компания демонстрирует рост выручки по всем сегментам, кроме телекоммуникационных сетей, ситуация в котором не восcтанавилась по причине продолжающихся проблем с цепочкой поставок.

( Читать дальше )