СВО надолго. Следовательно, дефицит бюджета тоже надолго. ФНБ закончится в 2025 году.

Дальше дефицит бюджета придётся финансировать из заимствований.

Чтобы заимствования не были слишком дорогими, нужна низкая ключевая ставка.

Если при разгоняющейся инфляции сделать низкую ставку, то получим турецкий сценарий, то есть разгон инфляции вплоть до гиперинфляции.

В условиях гиперинфляции сводить государственный бюджет будет очень сложно.

Поэтому, пока есть ФНБ, необходимо задавить инфляцию, чтобы потом снижать ставку, чтобы после того, как ФНБ закончится, можно было занимать под умеренный процент для финансирования дефицита бюджета.

Именно поэтому Центробанку дали возможно проводить крайне жёсткую монетарную политику.