Визуализация вчерашнего шипа

Все самое интересное произошло вчера в первые 5 секунд после открытия торгов на вечерней сессии.
Текущий контракт на нефть брент на мосбирже нарисовал нам вот такую шпилечку:


Причиной этого, ИМХО, является Автоматическое исполнение опциона в деньгах в последний день срока действия опциона. Подробнее об автоэкспирации опционов (раздел 1).
При исполнении опциона заключается фьючерс, являющийся базовым активом опциона, по цене, равной цене исполнения опциона. Держатель опциона становится продавцом фьючерса, подписчик опциона становится покупателем фьючерса

Если до 18-50 владелец опциона в деньгах не отказался от его исполнения то ему принудительно наливают фьючерс

В итоге вот что мы видим потиково:



За последнюю минуту дневной сессии равномерно проходит 8191 контрактов и мы уходим на вечерний клиринг.

( Читать дальше )

Не успел рассеяться дым мощнейших нефтяных баталий…

Сколько сынов Отечества полегло в этой неравной схватке с кровавым Мордором… сколько подающих надежды ТРЕЙДЕРов… сколько будущих Ларри, не побоимся этого слова, Вильямсов вышвырнуто с этого благолепного лучистого пути под названием ТРЕЙДИНГ.

Ты уже МЕСЯЦ как в РЫНКЕ! За кружечкой немецкого пива в вечернем баре ты рассказываешь друзьям (с 9:00 до 18:00, менеджер) о том, как ловко управляешься с ф… фф… ффьюю. фьючерсами на ВЭТЭАЙ СиэЛ. Что? Брент? Ты ЛОХ что ли? Я торгую только американской нефтью! Все идет так прекрасно. И вот уже сверкающая долина счастья сверкает всеми своими огнями. И ты проснулся!



Гадкий мерзкий МОРДОР МОЕКС макнул тебя по самые помидоры.

Так о чем это мы? Да… не успел рассеяться дым, как...



( Читать дальше )

Сегодня очередное мошенничество на сромном рынке МБ — срыв «стопов по рынку». Казалось бы — чего проще — посмотреть активизировавшего стопы. Посмотреть на контрагентов, закрывавших эти стопы. Задать некоторые вопросы. В общем, провести расследование.
Неужели не надоело смотреть за очередным ограблением людей — ваших клиентов, которых кто-то в наглую вынес. 

Кукл в куражах )).… .

Раз уж развернулась публичная полемика к моей статье, то отвечу. Смысл послания Тимофея можно свести к тому, что надо сказать спасибо Бирже, за то, что она уберегла бедняжек трейдеров от огромных убытков. Минус 400% — хорошее спасение! )) Если это является позицией Московской биржи по инциденту, то мы совсем уходим по неконструктивному направлению.

Вообще, не дело Биржи уберегать кого-либо от убытков (в рамках собственных средств) или оценивать чью-либо квалификацию в момент торгов. Опека биржи никому не нужна. Задача Биржи – обратная. Расширять спектр предоставляемых инструментов для торгов, повышать объемы и открытый интерес (количество удерживаемых позиций).

Использовать сослагательное наклонение с точки зрения действий клиентов на бирже — это верх абсурда. Откуда мы знаем, что было бы? Может быть на траектории снижения цен было бы закрытие позиций и сокращение открытого интереса, а может бы открывались еще больше и ОИ рос?  Все это неконструктивные рассуждения. Может быть прежние клиенты выходили, а новые входили, но не по 8, а по доллару (1 бакс лучше 8, не так ли?)

( Читать дальше )

Для начала отмечу сразу два момента, чтобы не быть неправильно понятым

1. Я ни в коем случае не собираюсь злорадствовать по поводу тех, кто на этом попал, как не делал этого, когда был гэп, в котором якобы виноват Сечин. И вообще никогда этого не делаю. Я даже не склонен называть это грубой ошибкой, ибо ситуация уж очень неординарная.

2. Плюсики и избранное являются для меня индикатором настроений

Теперь к ситуации с майским контрактом WTI. Я заметил, что любая чушь про то, «как мы всех сейчас засудим» или «виноваты все вокруг кроме меня» сразу попадает в топы. Да, люди склонны всегда искать вокруг виноватых, я, кстати, — не исключение, ровно поэтому многие свои ошибки осознавал часто поздновато. А это плохо. Чтобы их не повторять, осознать ошибочность своих действий лучше как можно раньше, даже если ошибки были не грубыми.

Вчера писал, что невиданные ранее отрицательные цены — не повод для иска к мосбирже. Как выяснилось, судя по коментам, нарушений регламента тоже найти не удаётся. Так что стоит принять эту горькую правду и жить дальше. И не тешить себя иллюзиями, это не поможет, только навредит. Кидок, конечно, был, но не на мамбе, а на СМЕ, при этом вполне «в законе». Они предупредили об отрицательных ценах 15 апреля, правда почти никто эти релизы не читает, ибо 99% в них — перестановка запятых в регламентах. А 20-го «очень вовремя» напомнили, когда цена была около нуля, что её дальше и толкнуло. Но формально и там ничего нарушено не было.

( Читать дальше )

Я обычно спокойно отношусь, когда некомпетентные люди с умным видом рассуждают о рынке. Ну заблуждаются — это их проблемы, ответят рублем. Чтобы некомпетентный человек что-то понял, надо сначала его обучить, то есть устранить причину некомпетентности. Тогда уже можно что-то объяснять, а спорить с некомпетентностью смысла никакого нет. 

Но тут ситуация вышла за рамки разумного, когда я могу молчать, поэтому мне все-таки придется потратить время, чтобы объяснить вам, почему не стоит верить той чуши, которая написана с умным видом. Я кстати давно заметил, что люди охотно верят в любую чушь, если обозначен виновный, в вину которого охотно готово поверить большинство. Тут присутствует известная техника манипулирования сознанием: Если вы вызываете у публики гнев и злость, то критичность восприятия информации снижается, поэтому дальше назови виновного — публика уже охотно готовит вилы и поджигает костры независимо оттого, виновен обвиняемый или нет. А злость вызвать просто - мы же тут не спорим и очевидно соглашаемся, что ужасные потери беззащитных спекулянтов на срочном рынке биржи — это однозначное зло.

Но слабо компетентные манипуляторы вашим сознанием не соображают, что альтернативы могли привести к еще большему злу. Гораздо большему злу. И если бы биржа поступила иначе, то есть сделала Б вместо А, манипулирующие сознанием обвинили бы ее прямо в обратном — в том, что она не остановила торги, хотя заранее известно, что будет ПИ**Ц.

👉 Итак, слабо понимающие люди обвиняют Мосбиржу в том, что она перестала расширять планку на вечерке 20 апреля, а потом вовсе не открыла торги фьючерсом CLJ0 21 апреля.
👉 Я утверждаю, что если бы биржа поступила другим способом, количество пострадавших существенно бы выросло, масштаб проблемы был бы куда серьезнее.

В последний день обращения контракта на бирже (21 апреля в нашем случае) уже известна цена экспирации -$37,63. То есть контракт торгуется до обеда, хотя цена по которой он исполнится — известна. Обычно это выглядит как сделки по покупке-продаже по одной цене:

(для примера я взял старенький контракт CLU9)

Что бы было, если бы биржа не остановила торги?

Биржа бы постоянно расширяла планку в соответствии с регламентом, и цена через некоторую временную паузу падала с планки на планку по -15%, и устремилась бы к 0. При этом открытую неудачную позицию на покупку нефти WTI закрыть все равно было бы невозможно, потому что все хотели бы продать, и до исполнения вашей заявки очередь гарантированно бы не дошла.

👉 Профессиональные маркетмейкеры ставили бы на продажу неограниченные объемы на планку, потому что они знают: исполнение гарантировано правилами биржи по -$37,63.
👉 А вот простой народ, видя, что нефть подходит к нулю, купили бы с планок около нуля огромное количество контрактов, не понимая, что цена исполнения уже известна, убыток предрешен. В этом случае убытки физиков могли составить уже не 1 млрд рублей, а миллиарды, и масштаб проблемы был бы гораздо серьезнее. 


( Читать дальше )