Пара доллар-йена, которая считается мерилом аппетита к риску, торгуется сейчас нейтрально, около 110.88. Можно, конечно предположить, что так бы выросла, но повлияло ожидание ослабления доллара из-за мега-QE, но евро на текущий момент падает на 5 пипсов, фунт — на 8, так что очень похоже, что открытие будет нейтральным.

Что касается последствий мега-QE, очень печально, что мало кто их понимает. Одни кричат про смерть доллара, другие — какие молодцы, людям помогают. А истина не то чтобы посередине, она вообще лежит в другой плоскости. Новая Великая Депрессия и так неизбежна, новые вливания только увеличат дисбалансы и сделают обязательный после кредитной экспансии дефляционный коллапс намного более ужасным. Правда будет это через 4-5 лет. А смерти доллара в ближайшее время можете не ждать. Индекс S&P может продолжать падать, хотя не обязан (разметка здесь). Об этом рассказывал в последнем видосике.

( Читать дальше )

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе выросла и закрылась на уровне 79.9325. То, что ЦБ РФ не поднял ставку, будет создавать дополнительное давление на рубль. Среднесрочно пара, возможно,  находится в волне 2 конечного диагонального треугольника с 86, который является С в плоской. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль упала на 22 400 с 26 500 до 4 100.  Индекс РТС снизился и закрылся на уровне 924.22, есть все основания полагать, что он уже находится в волне Е треугольника с 2008 года (долгосрочная разметка здесь, среднесрочная - здесь). Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) слегка подрос и закрылся на уровне 542.73. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

( Читать дальше )

Ещё раз отмечу, что на экономику в целом негативно влияют больше меры борьбы с коронавирусом, чем сам коронавирус (необходимость мер тут не обсуждаю), в основном тем, что рвутся цепочки поставок. На фондовый рынок же в основном влияют негативные социальные настроения, опять же, вызванные скорее мерами по борьбе, чем самим коронавирусом.

Тут за последнюю неделю ситуация несколько стабилизировалась, особо новых мер нет, всё что можно предприняли. Закрыто практически всё, кроме магазинов с едой и банков, в них можно заходить только в масках. Паники среди населения не наблюдается от слова «совсем», люди просто выполняют предписания правительств, без особого энтузиазма, но и шибко не бухтят по этому поводу.

Предписания, правда разные. Если в Словакии так и ограничились небольшим штрафом за несоблюдение карантина (около 1600 евро), в Чехии он больше 100 000 евро, да ещё и штрафуют за появление на улице без маски (это зачем, мне совсем непонятно). В большей части Европы запрещены передвижения «без особой надобности», но ходить же реально некуда (в магазин можно). Честно говоря, этим бы я и сам пожертвовал, хоть и скептически отношусь к опасности коронавируса, лишний раз дёргать судьбу за тестикулы не стоит. Ещё ем много чеснока и чёрного перца, но я делал это и без коронавируса, просто нравится всё острое. Так что, в целом. ситуация уже не выглядит какой-то из ряда вон выходящей, все потихоньку привыкли. Лично мне неделю назад ситуация показалась просто аховой, а сейчас какое-то впечатление рутинности.

( Читать дальше )

«Гидроксихлорохин и азитромицин, взятые вместе, имеют реальный шанс стать одним из самых значительных изменений в истории медицины. FDA встало на уши — Спасибо! Надеемся, что они ОБА (H работает лучше с A, Международный журнал по антимикробным агентам) будут использоваться НЕМЕДЛЕННО. ЛЮДИ УМИРАЮТ, ДВИГАЙТЕСЬ БЫСТРО, И БЛАГОСЛОВИТ ВСЕХ БОГ!» написал Трамп в своём твиттере.

FDA - Food and Drug Administration. Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов
«H работает лучше с A» - Гидроксихлорохин работает лучше с азитромицином

Как и ожидалось, государства во всем мире немедленно воспользовались истерией вокруг коронавируса для того, чтобы радостно повизгивая, начать, наконец-то, разрушать экономику в полную силу, не стесняясь больше ничем.

Меры предпринимаются разные, и поддерживаются они в разной степени, но среди них есть одна, которая используется почти повсеместно и повсеместно же поддерживается. Она называется “карантин”. Это средневековая практика, когда города закрывали ворота, надеясь защититься от эпидемии. Сегодня даже деятели ВОЗ признают, что карантин неэффективен для этой цели. Однако, у карантина есть и другое оправдание, которое используется сегодня в большей степени, чем непосредственная защита от эпидемии.

Оправдание состоит в том, что карантин “снимает нагрузку” на систему здравоохранения. Количества мест в госпиталях и количества аппаратов искусственного дыхания ограничено и с помощью карантина власти надеются избежать пиковой нагрузки и растянуть ее во времени.

( Читать дальше )

Если ЦБ держит ставку ниже рынка, он раздувает денежное отношение, то есть проводит инфляционистскую политику. Иными словами, он должен повышать предложение денег, то есть попросту их печатать, чтобы держать такую ставку. С минимума рост ставок по коротким облигациям составил около 1%, потом скорректировался к около 0.75%, поэтому, чтобы ставка ЦБ соответствовала рыночной, её нужно было повысить на 0.75-1%.

Падение на рынках вряд ли закончилось, нефть может сходить на 15-20, S&P может падать вплоть до 1750 (сегодня он закрылся близко к недельным минимумам. В этих условиях создавать дополнительное давление на рубль — вредное решение.

Почему я пишу «вредное», а не «ошибочное». Потому что не думаю, что они могут не знать что-то. Скорее в последнее время партия и правительство намеренно изображают из себя «плохих ребят», даже за падение нефти умудрились взять на себя ответственность, хотя

( Читать дальше )

Добрый день. С вами Мюррей Ганн, и сегодня я смотрю на дефляцию.

Спад на рынках активов, который прогнозировала Elliott Wave International, начался самым драматичным образом: фондовые рынки по всему миру резко упали в очень короткие сроки. Некоторые могут назвать это крахом, другие — паникой. Мы называем это первыми волнами нового медвежьего рынка, который в ближайшие месяцы должен значительно снизить основные фондовые индексы. Это не только акции. Нефть, металлы, мусорные облигации и муниципальные облигации также снижаются.
Эта дефляция цены актива является верным признаком наступления спада в экономике и неизбежно приведет к периоду сокращения долга — конечно, в частном секторе — и это то, что известно как дефляция долга.

Эти периоды были связаны с очень сложными экономическими периодами, и это время не должно отличаться.

Долговая дефляция также часто совпадает с падением потребительских цен, и этот график показывает индикатор того, что люди ожидают инфляции потребительских цен.

( Читать дальше )

В связи с пандемией коронавируса правительства принимают меры по ограничению ненужных поездок и массовых собраний. Авиакомпании, вероятно, наиболее сильно пострадали от ограничений. Высокие постоянные издержки и огромные долговые обязательства авиакомпаний делают их чрезвычайно уязвимыми к экономическим спадам. Поскольку международные и внутренние поездки на грани прекращения, банкротства кажутся реальной возможностью. В результате этой тяжелой ситуации акции авиакомпаний резко упали, потеряв с начала года 30-70%. И хотя перспективы развития отрасли в лучшем случае кажутся мрачными, было время, когда акции авиакомпаний выглядели очень привлекательными. Более трех лет назад Уоррен Баффет раскрыл значительную долю в четырех крупнейших авиакомпаниях США. Вскоре после этого, в середине декабря 2016 года, мы опубликовали следующие графики двух индексов авиакомпаний в статье под названием «Простые смертные должны оставить авиакомпании Баффету».

( Читать дальше )

Потрясающая распродажа нефти на 24% 18 марта не была неожиданной.

На самом деле, у неё было четкое предупреждение — предупреждение волн Эллиотта.
Вот волновой анализ и прогноз нашей услуги Energy Pro, ориентированной на трейдеров, опубликованной для подписчиков накануне.

Итог: еще ниже. Любые отскоки должны оказаться корректирующими и подготовить почву для дальнейшего снижения.

( Читать дальше )