Один из самыхярких представителей лизинга. Компания отлично понимает свои плюсы и минусы, ине конкурирует с титанами, а занимает очень своеобразную нишу. Роделен привлекаетдорогие деньги и вынуждена дорого их размещать. Но вместо ухудшения качества клиентов(👋привет, Azur Drive) – ищет поистине творческий (уникальный?) подход. Роделен замечен в лизингемальков для рыбной фермы, верблюдов для верблюжьей фермы, телекоммуникационногооборудования. И это один из самых заметных игроков в лизинге недвижимости

Финансы

Финансы рассмотрим в следующий раз, это отдельная тема.Сегодня саммари по рискам, плюсам, минусам

🔻Риски:

🔹недостаточное раскрытие: нет МСФО, как следствие – кредитные потери рассчитаныпо ФСБУ, что менее жестко в сравнении с международными стандартами. Презентациядля инвесторов не обновлялась год

🔹недостаточный масштаб бизнеса: работают из СПб на всю Россию. Но изымать ипродавать приходится тоже и СПб

🔹неликвидный портфель: мальки, верблюды, узкоспециализированное оборудование– не продать. Компания делает ставку не на актив, а на клиента. Но дефолтыслучаются

Еженедельный дайджест 🫶Кот.Финанс, чтобысориентироваться на рынке облигаций и акций

💵Облигации

Дельтализинг – третий, но по фактудебютный выпуск (ликвидных рыночных нет)

Опрос по рискам М.Видео. Главный риск(сложностей с рефинансированием) никто не озвучил

🐟ТОП-10 флоатеров

Снижение рейтинга Azur, выход из тех.дефолта и отскок в ценах. Но перспективне видим

💪Борец Капитал перечислил купон

Карта рынка от А- до АА-для Селигдар

🗓Календарь оферт (март)

М.Видео: большой разбор и перенос размещения

Наблюдаем, как растет ОФЗ 😉

📈Акции

Оценили Газпром по ТА. Мы,конечно, те еще спекулянты 😉

Деньги уходят из LQDT и растекаются порынку

🏡Недвижимость

Московский метр преодолелуровень 🚜

🔧Ставка

Сценарии изменения КС по версииРенессанс

💸Валюта

Оценили, сколько должен стоить доллар.Выходит, сейчас курс близок к равновесному. Так почему мы ждем падения рубля?

Какие облигации купить, чтобы надёжно, доходно и с умеренным риском? Аналитики Цифры сделали свой выбор. Всё как мы любим: стройка, газ, лизинг, но не только. Посмотрим на лучшие облигации в марте 2025 глазами Цифры.

Ещё подборки и обзоры:

• Интересные облигации с доходностью до 34% от аналитиков Альфа-Банка NEW
• 15 облигаций с фиксированным купоном от 22% и высоким рейтингом NEW
• Топ-10 очень надёжных облигаций от РБК Инвестиций
• Защитный портфель на 2025 год от экспертов Альфа-Инвестиций
• ОФЗ с доходом каждый месяц, чтобы богатеть равномерно в течение года
• Облигации-фавориты на 2025 год от экспертов БКС
• Длинные ОФЗ с постоянным купоном
• Что такое: оферта, амортизация
• Какая разница между акциями и облигациями?

Если богатеете на купонах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые обзоры.

Параметры: по мнению аналитиков, наиболее интересными выглядят качественные корпоративные облигации с фиксированным купоном с погашением через два-три года, так как они предлагают наиболее высокие доходности в условиях текущей конъюнктуры рынка. Однако интересно выглядит также стратегия с фиксацией доходностей в длинных выпусках ОФЗ. Один выпуск — замещающий.

Московская недвижимость преодолела уровень 🚜Юнипро грустит (-17% за неделю). Ни одного нового дефолта в облигациях. Два старых тех.дефолта закрылись 💪

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс

--

Новые размещения

•Черкизово (АА) флоатер КС+2,75% на 1,5 года Интерес: ★★☆☆☆

•Акрон (АА) фикс 11% в ¥ на 2 года Интерес: ★★☆☆☆

•ВИС (А+) фикс на 2 года 25%. Интерес: ★★★☆☆

•Биннофарм (А) фикс 24,5% на 1,5 года (оферта) Интерес: ★★★☆☆

•Полипласт (А-) фикс 13,9% в ¥ на 2 года Интерес: ★★★★☆

•Брусника (А- фикс 25,25% на 1,5 года Интерес: ★★★☆☆

•Аэрофьюэлз (А-) фикс 25,5% на 2 года Интерес: ★★★☆☆

•Все инструменты (А-) флоатер КС+4,5% на 1,5 года Интерес: ★★☆☆☆

Интересные события

•М.Видео перенесло размещение облигаций на неопределенный срок

•Инфляция в годовом выражении 10,07% (пред.значение 10,07%)

💪Борец выплатил купон по выпуску 02

🌶Azur Drive выплатил купон и выше из тех.дефолта, но рейтинг все равно снизили

Разогреваемся после зимы не только блинами с икрой и тёплыми весенними солнечными лучиками, но и постепенно начинающейся движухой. Как ни странно, движуха на этот раз не в акциях, а в ОФЗ. Считаем инфляцию, вздыхаем над курсом рубля, фейспалмим от биткоина, морщимся от цен на недвижимость и читаем свежий весенний инвестдайджест. Го!

Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.

Рубль остаётся сильным

Грязная зелёная бумажка снова атакует, но без сильных успехов. Изменение за неделю: 89,37 → 89,99 руб. за доллар (курс ЦБ 88,25 → 89,13). Юань 12,12 → 12,13 (ЦБ 12,07 → 12,23). Успешные фанаты валюты продолжают покупать, ведь рептилоиды ещё укатают рубль.

Шестой выпуск облигаций объединенной сети М.Видео-Эльдорадо. Хороший купон, высокий рейтинг. Но есть нюансы…

Ежемесячный купон 24,5% дает доходность до 27,4% при ежемесячной капитализации

Чтобы оценить много это, или мало – стоит посмотреть карту рынка. Сегодня мы подготовили карту в сегменте от А- до АА-, которую регулярно делаем в👉Кот.Финанс PRO. Она позволяет объективно взглянуть на новый выпуск. В целом, если купон не снизят, то выпуск кажется интересным. Но чтобы увидеть имена конкурентов за включение в наш портфель – масштабируем карту

Заявленный купон24-24,2% дает доходность до 27,1% при ежемесячной капитализации

Выпуск почти повторяет Балтийский лизинг 15

— похожая доходность

— тот же срок

— амортизация

Но Балтийский лизингточно ликвиден, и выше рейтинг (АА- против А+)

👉в Кот.ФинансPRO построили карту лизинговых компаний первого эшелона. Интересновыглядит Балтийский лизинг, а если срок короче – Интерлизинг

Подписываясь, вы не толькополучаете топовые подборки облигаций и аналитику, но и поддерживаете авторов исам проект 🙏

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, мы работаем для вас!

💵Облигации

АФК Система – спокойный короткий выпуск чуть больше, чем на год

ЮжУралЗолото – бриллиант среди долларовых облигаций

Органик парк – пример того, как не надо

Борец слился перед тех.дефолтом

Импровизации на тему валютных облигаций

ГТЛК идет прямиком в 🤬Black-list

Azur Drive допустил тех.дефолт и скатился до 10% от номинала, а потом возродился до 31%. Но купон не выплатил

📈Акции

OZON ловкость рук и никакого мошенничества. Феноменальный рост масштабов, и снежный ком убытков. Красиво маскируют в растущую EBITDA

На прошлой неделе в лидерах роста – редкоземельный ЕН+ 😉

🏡Недвижимость

Московский метр показывает минимальный, но все-таки рост: +1% с начала года. В долларах на уровне начала 2022

🔧Ставка

На конференции Smart-Lab&CBonds Кирилл Тремасов (ЦБ) сказал, что ничего не поменялось. ЦБ по-прежнему настроен жестко бороться с инфляцией. Напомним, разрыв колоссальный

OZON – мой любимый магазин, ведь он экономит время. Это маркетплейс, который почти не подводит по срокам доставки, предлагает самый широкий ассортимент, и с годовой подпиской доставка бесплатная даже при чеке 500 рублей. Но почему мне нравится быть клиентом OZON, и не хочется быть его акционером?

👉Кот.Финанс PRO – самый крутой канал про облигации

--

OZON грандиозно презентовал итоги года, где с порога заявляется, что скорректированная EBITDA составила ₽40,1 млрд. Это фантастика, ведь компания долгое время была убыточная. Масштабы выросли, процессы поправили, и теперь можно наслаждаться прибылью?

Но давайте сначала вспомним, как считается EBITDA

EBITDA = прибыль до налогообложения + финансовые расходы + амортизация

А тут какая-то скорректированная EBITDA… хммм. Но ведь есть международный стандарт, там всё унифицировано… Или нет: