Попробую рассказать, на что надо в первую очередь обращать внимание при торговле облигациями, а значит и фьючерсами на ОФЗ. Для простоты изложения буду описывать облигации, для фьючерсов логика будет абсолютно аналогичная. Но обо всем по порядку.

Сразу оговорюсь, все дальнейшие рассуждения приведу практически на пальцах. Без формул и в очень упрощенном виде. Это так сказать, вводная статья про ставки, дюрацию, кривую доходности и т.д. Кто знает, что все это такое, навряд ли увидит здесь что то новое.

Доходность

Рассмотрим три бонда, ОФЗ 25080, ОФЗ 26207 и ОФЗ 26212. Все очень ликвидные, риски дефолта, естественно, одинаковые. У двух  разница в датах погашения – меньше года. Цены у всех отличаются, причем не пропорционально купону.  Вопрос, какая покупка привлекательнее в данный момент? 



( Читать дальше )

Ну что! Я, наконец, решил выложить свою неизданную, уже покрывшуюся пылью книгу «Русские Маги Рынков». Книга писалась на протяжении 2010 года и представляет из себя серию интервью с российскими трейдерами совершенно разного уровня. Буду выкладывать частями. Начну со вступительных вещей. Прошу понимать, что вся книга писалась в тот период, когда я почти каждый месяц зарабатывал деньги.

От автора
Приветствую Вас, уважаемый читатель! Я искренне рад, что вы держите эту книгу в своих руках. Если эта книга попала в ваши руки, это означает, что значительная работа по её созданию подошла к концу, и вы, наконец, можете получить то драгоценное знание, которое она в себе несёт.
Эта книга на момент её написания не имеет аналогов. Здесь вы познакомитесь с историями реальных трейдеров, наших с вами современников и соотечественников, которые добились успеха в очень непростом занятии спекуляциями и инвестициями на финансовых рынках.

Ближайший аналог этой книги, хорошо известный многим труд Джека Швагера «Маги рынка», был написан более 10 лет назад, а люди, о которых рассказывала эта книга, слишком далеки от простого россиянина, который захотел попробовать себя в работе на финансовом рынке.
Я бы не хотел утомлять читателя длинными вступлениями, и разглагольствованиями на тему рынка и спекуляций, которые вы и так найдете достаточно в бесчисленном количестве книг, которые в настоящий момент доступны в продаже у нас в России. Однако я считаю необходимым сделать ряд замечаний, которые помогут читателю вынести для себя больше из книги.
 
Знакомство
Я хочу быть с вами откровенен с самого начала. Мы знаем немало историй, когда люди, утверждающие, что добились успеха в том или ином деле, заканчивают тем, что добиваются настоящего успеха лишь обучая других этому делу. Весь доход этих людей в конечном счете складывается из обучения мастерству и издания книг. Само мастерство при этом денег не приносит.
Чтобы сразу расставить все точки над Ё и избежать возможных спекуляций а-ля “сапожник без сапог”, я бы хотел немного рассказать о себе.
 

( Читать дальше )

Я только выпустился из института. Отличные оценки, всего одна четверка, да и то по предмету, который меня мало волновал, — Химия. Тогда я думал, что вот мир меня ждёт. Деньги, машины, девушки, клубы. Эх, вернуть бы всё назад и можно было начать всё как-то интересней и по-другому. Хотя нет, никогда ни о чём не жалей. Бросили, — забудь… ударили, — отомсти… напился, -займись спортом… Я был молод, получив специальность по финансам, я был одним из лучших на курсе. Читал много книг, много, что знал… по крайней мере мне так казалось. 
Шло время, а нужно было искать работу. Всё это было за пару лет до кризиса. Работы было полно, но меня почему-то затянуло лишь в одно направление. Увидев объявление Финансовый консультант в крупную новую финансовую компанию. Я понял, это моё. Правда удивило тогда слово Крупная и Новая, но это было неважно. Как это звучало Финансовый консультант, почти как Сорос или Баффет. Блин, у меня уже перед глазами были жёлтые машины и красивые деушки с бюстом 100.
Я пришел на собеседование ровно во время. На ресепшене меня встретила именно такая деушка, с бюстом 100. Красивые глаза, солярий. Я тогда подумал, «Неужели тоже губы качала?»… мне кажется я в нее даже немного влюбился. Собеседование прошло быстро, меня спрашивала по основам… что такое Акция, что такое Облигация, леверидж, рентабельность и еще всеми известные термины. Мне сказали, что через пару дней скажут результат.

( Читать дальше )

Сразу скажу, что по сравнению с итогами первого квартала мы внесли много изменений, как в торговлю, так и в представление результатов. Начну с наших результатов управления собственными средствами по стандарту GIPS
 
Внимательный читатель, дочитав сообщение до конца, заметит несоответствие реального результата и названия «Стратегия сбалансированная». Действительно, по помесячным доходностям  реальное управление стало гораздо ближе к агрессивной стратегии, чем к сбалансированной. Почему так произошло? Все дело в уменьшении доли облигаций. В январе-феврале мы выходили из бумаг банковского сектора, кроме банков с госучастием.  Высвободившиеся средства мы хотели разместить в других секторах, но из-за нежелания отдавать рынку спред, часть средств к 1-му марта оказалась неразмещенной. Кроме того, в марте у нас было погашение двух бумаг из портфеля. И все эти высвободившиеся средства мы уже решили не размещать в облигации из-за низкой доходности этого размещения, а направить во вновь созданные системы на фьючерсах на индекс РТС и  рубль-доллар. 


( Читать дальше )

Расскажу немного о том, что происходит при покупке продаже облигаций и фьючерсов на них. Опишу только технические моменты покупки/продажи, т.е. что значит котировка в торговом терминале, какие движения при этом происходят на счете. Кто знает, что значит котировка ОФЗ 26207 = 98,65, ничего нового здесь не узнает )))

Цена бонда
Пусть сейчас выпускается облигация со сроком погашения – 1год, купоном 8% и номиналом 1000 руб.  На рынке  облигация котируется по 99,08. Вопрос, выгодно ли купить сейчас эту облигацию?

Пусть у инвестора есть альтернатива — купить эту облигацию или вложить деньги в банк под 9% годовых.
Через 1 год инвестор, купив облигацию, получит 1000*(1+8%)=1080 руб., а вложив деньги в банк, получит 1000*(1+9%)= 1090 руб. Чтобы покупка облигации и вклад в банк давали одинаковый доход, облигация должна стоить 1080/1,09=990,83 руб.  Цена облигации указывается в процентах от номинала, т.е. котировка в данном случае должна быть равна 99,08 – т.е. совпадает с рыночной котировкой.

( Читать дальше )

Добрый вечер!

Занимаюсь фьючерсами на ОФЗ. Попробую рассказать в двух словах, что это за инструмент.
Позже, по возможности более подробно опишу инструмент, приведу примеры использования и различные стратегии. А пока самая основная информация. Вдруг кто не знает)

Фьючерсы ОФЗ – единственный инструмент биржевого рынка, позволяющий брать частному инвестору плечо на облигациях.
Фьючерсы ОФЗ  = покупка/продажа облигаций правительства РФ – облигаций федерального займа (ОФЗ)  – с 60 – 20 плечом.
Цена фьючерса меняется за счет изменения длинных (длинных – от одного года) процентных ставок.
Движения цены по облигации и изменения процентных ставок взаимно обратны:



( Читать дальше )

Как сообщает агентсво блумберг :

WTI for July delivery, which expires today, was 21 cents higher at $106.64 a barrel in electronic trading on the New York Mercantile Exchange. The more-active August contract was up 4 cents at $106.09. The U.S. benchmark crude was at a discount of $8.79 to Brent, compared with $6.45 on June 13.

Учитывая. что при движении вниз спред сжимается, возникает неплохая стратегия: продаем брент, покупаем лайт (WTI)



Красный — спред brent/WTI
Свечи — брент

Видимо больная или горячо любимая тема, раз сталкнулся в очередной раз с изречением Василия.
Смотреть с 7 минуты. Видео посвещено рынку опционов.


Хочется сказать одно, ликвидности на этом рынке, как кот наплакал (Без учёта РИшкиных опционов).
Возьмём к примеру опцики Сбера с экспирой в следующем месяце и страйком возле денег (8500). Тут вообще полная опа, свои купленные 100 штук путов не получилось никому всучить за весь день по их теоретической стоимости и даже дешевле. Хотя предыдущие сгорают уже в понедельник.
Да, их готовы купить, но по 10 р.
Странно, о каких миллионах идёт речь, не пойму.

Только представте себе, как было бы круто заглянуть в стакан опционов на золото, нефть, евробакс и без проблем открыть позицию, а потом быстро закрыть. Сказка.
  

Не о том спорим, господа. Все же просто рассчитывается. Надо понимать, что рынок имеет ликвидность, которая выражается в проскальзовании на операцию после решения ее совершить. Для стоп-лимит заявок — это просто: проскальзование закладывается в лимит-цену. Для лимитированных заявок с сайзом его тоже надо закладывать. Почему? Потому что при большом объеме возможна ситуация, когда цена заявки была, но Ваша заявка не прошла или прошла частично. В этом случае Вам надо ее исполнять «по стакану» на сайз и Вы получите то же проскальзование, что и при стоп-лимите.

Как определить это проскальзование? Только опытным путем. Мой опыт показывает, что «стакан» для этого не показатель. Сколько раз я убеждался, что стоп-лимит заявка срабатывает, когда в пределах проскальзования в «стакане» нет и 30% объема, посланного в рынок.

Лично я для себя вывел такую гипотезу: если Ваша заявка сносит часть «стакана» и встает с отрывом от других заявок, то находится куча желающих Вам «залить». Эта гипотеза косвенно подверждается тем, что мои заявки на 500000 акций Сбера (сейчас 50000 контрактов) в 2008-2011 разбивались на 30 и более операций, из которых пара была крупная на 100-150 тыс. акций, а остальные «мелочевка» и все операции проходили в пределах 1-2 секунд, если судить по времени операции в квике.

( Читать дальше )