Президент США Дональд Трамп ввёл повышенные пошлины на импорт из десятков стран мира.

Некоторые из этих стран, например, Китай, уже повысили пошлины на импорт из США в ответ. Как эти действия могут сказаться на экономическом росте в России?

Если коротко, то, при правильной реакции ЦБ на события, ВВП России может вырасти на 5% и более уже в 2025 году.

Внешние проявления

Прямо российской экономики «пошлины Трампа» не касаются, России нет в списке стран, попавших под повышение пошлин. Но некоторые последствия введения пошлин могут сказаться на условиях внешней торговли России. Приведу два примера:

Цены на нефть. Под влиянием замедления международной торговли может упасть спрос на товары российского экспорта, например, цены на нефть. В моменте мы уже это наблюдаем. Так, цены на нефть Брент в апреле 2025 (по состоянию на 8 апреля) на 26% ниже, чем в апреле прошлого года.

Цены на российский экспорт в Китай. Могут вырасти цены на экспорт продовольствия в Китай. Дело в том, что Китай в заметных объёмах ввозил из США курятину и другие продовольственные товары. После того, как Китай повысил на 34% пошлины на импорт из США, ввозить американскую курятину становится невыгодно. Это может привести к росту импорта в Китай из других стран, в том числе из России.

Современная Туркмения

Никто не слышал о туркменском народе до образования СССР. До этого территория была поделена сильнее средневековой Германии. Иран претендовал на большую часть современного Туркменистана, но советская власть успела раньше и учредила новую республику в своем составе. Таким образом, СССР предотвратил поглощение государство соседними республиками. Возможно, Туркмения нынче была бы частью Узбекистана или Ирана.

Молдавия

Молдавская Социалистическая Республика возникла лишь в 1940-ом году, когда советская власть пришла в Северную Буковину и Бессарабию. До этого нынешнююМолдавию сложно было представить. Современные молдаване утверждают, что невольно находились в советской оккупации, но не стоит забывать, что правительство СССР вложило немало средств в эти приобретенные земли, что послужило развитию сельского хозяйства и промышленности в некогда отсталом регионе.

📌 1. Главный Виновник проблем США — Завышенный (по отношению к другим валютам) доллар

• США страдают от перманентного переоцененного доллара, что убивает экспорт и душит производство.

• Переоценка вызвана не экономикой, а инфляционной, неэластичной мировой потребностью в долларе как резервной валюте.

Синяя линия – естественная скорость нашего рынка, имхо, это фундаментальная поддержка, ниже неё можно смело брать. 3000 аккурат середина последнего всплеска. Возможно, нас ожидает флэт вокруг 2800 на 2-3 года, как в 2012-2015 вокруг 1400 (большим деньгам нужно время). График сдвинут на 3 года назад.

  

На фоне акций облигации выглядят «тихой гаванью» — они не такие волатильные, а купоны по ним приходят точно и в срок.

Но бывают ситуации, когда эмитенты не выполняют свои обязательства — чаще всего они не справляются с высокой ставкой, либо у них есть проблемы с законом. И в 1 квартале таких случаев накопилось больше, чем за весь прошлый год.

Давайте на них посмотрим и попробуем сделать выводы.

❌ Гарант-Инвест. Самый громкий случай с самым большим количеством пострадавших. Компания сумела пережить прошлые кризисы, но высокая ставка ее подкосила — и дело даже не в собственном долге, а в займах «неназванным юридическим лицам».

Эти лица перестали платить проценты, после чего баланс у Гаранта просто не сошелся. В итоге ЦБ отозвал лицензию у ее банка, а потом и материнская компания допустила дефолт. Владельцы обещают вернуть деньги, но вся их собственность заложена в банки..

❌ РКК. Тут изначально был низкий рейтинг (B-), так что проблемы эмитента не стали каким-то сюрпризом. В том году была пара технических дефолтов, а в этом году компания объявила полноценный дефолт.

Между 1973 и 2020 годами произошло восемь рецессий. В шести случаях золото превосходило индекс S&P 500. Исключениями стали 1981 и 1990 годы. 1981 год был уникален тем, что Пол Волкер агрессивно повысил процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией 1970-х годов. В 1990 году рецессия была умеренной, и она наступила в период, когда из-за хороших макроэкономических условий во всем мире центральные банки продавали золото. В остальных шести случаях драгметалл проявил себя очень хорошо. За временной промежуток в полгода до начала рецессии и через шесть месяцев после ее окончания средний рост цены на золото составлял 28%, и драгоценный металл обгонял индекс S&P 500 на 37%.