Чистые процентные доходы в августе составили 104,1 млрд. рублей, что на 1,8% ниже, чем в прошлом году, и на 1,1% выше, чем в предыдущем месяце. Причиной снижения относительно прошлого года компания объясняет следующими причинами:

На динамику относительно аналогичного периода 2018 года продолжает влиять рост стоимости клиентских пассивов, который произошел в начале текущего года, а также снижение доходов от операций на денежном рынке вследствие выплаты дивидендов. Ежемесячная динамика чистого процентного дохода остается под влиянием перехода на стандарт МСФО 9.

Чистые комиссионные доходы в июне составили 39,8 млрд. рублей, что на 15,6% выше, чем годом ранее, и на 1,2% ниже, чем в предыдущем месяце. Снижение к прошлому году вызвано изменением в методике признания чистого комиссионного дохода с целью последовательного сближения с МСФО:

На темп роста продолжает влиять график признания расходов по программе лояльности – с 2019 года в рамках сближения учета по РПБУ и МСФО данные расходы банк признает равномерно, и к концу года влияние этого эффекта будет нивелировано.

В пятницу опубликовали результаты ребалансировки индексов MVIS Russia (отслеживают крупнейшие российские ETF RSX, у которых 1,4 млрд. $ под управлением) и MVIS Russia Small-Cap (отслеживают ETF RSXJ, у которых 34 млн. $ под управлением), которые вступят в действие 20 сентября. По этим данным сделал таблицы, где указаны:

• вес после ребалансировки;
• текущий вес;
• изменение веса в результате пересмотра;
• ожидаемый приток/отток в долларах и рублях;
• доля от среднего объема, оборачиваемого в акции за последние 30 дней.

В результате в индексе MVIS Russia наибольший (больше половины дневного оборота) приток/отток, выраженный в долях от дневного оборота, ожидается в:

• ADR Ростелеком, Сургутнефтегаз;
• GDR MAIL.RU, ВТБ, НЛМК, Фосагро, Полюс;
• акциях Транснефти, Интер Рао.

По некоторым ADR и GDR, несмотря на небольшой приток в долларах, получилась высокая доля от дневного оборота, которая вызвана малой ликвидностью данных ценных бумаг, например, ADR Ростелекома. Думаю, что фонды как-то решают этот вопрос, и в таких случаях не стоит ждать сильных движений. Желтым цветом в таблице выделены акции, торгующиеся на МосБирже.

На основании данных федеральной таможенной службы проследим за экспортом природного газа в июле. Интерфакс позиционирует эти данные, как доход Газпрома от экспорта, но это не совсем так.

Для наглядности сравним данные по выручке от экспорта природного газа в отчетах Газпрома (включая экспорт в страны бывшего Советского Союза) с данным из отчетов таможенной службы.

Аналогичным образом сравним экспортные цены.

Рассмотрим подробно основные финансовые показатели и сравним с прогнозом валовой прибыли по основным видам деятельности и чистой прибыли, который я делал в своем обзоре на основании операционных показателей компании. Как в обзоре и ожидалось, акции закрыли дивидендный гэп.

Выручка во 2-ом квартале выросла на 14,7%, а за 6 месяцев на 11,8% относительно прошлого года.

Прибыль от продаж во 2-ом квартале выросла на 60,0%, а за 6 месяцев на 54,4% относительно прошлого года.

Северсталь опубликовала финансовые результаты за 2-ой квартал 2019 года.

В обзоре операционных показателей я сделал прогноз финансовых результатов компании.

В целом прогноз по основным параметрам был близок к фактическим результатам, максимальное отклонение 3,7%. Но прогноз свободного денежного потока сильно отличается от фактического.

Рассмотрим операционные показатели ММК, а также попробуем спрогнозировать финансовые результаты компании.

Производство в целом стабильно, можно отметить снижение производства угольного концентрата, которая компания объясняет низкой добычей ввиду планового перемонтажа лавы:

Объем добычи коксующихся углей по итогам 2 кв. 2019 г. снизился на 33,2% к уровню 1 кв. 2019 г. и составил 978 тыс. тонн. Данное снижение связано с проведением перемонтажей лав в течение квартала.

Средневзвешенная цена реализации 1-ой тонны стальной продукции выросла с 578 долларов США до 625 по сравнению с 1-ым кварталом 2019 года, то есть рост на 8,1%. По сравнению со 2-ым кварталом 2019 года цена в долларах снизилась с 655 до 625, то есть на 4,6%.

В рублях средневзвешенная цена реализации выросла с 38,2 тыс. руб. до 40,3 по сравнению с 1-ым кварталом 2019 года, то есть на 5,5%. При этом по сравнению со 2-ым кварталом 2018 года цены снизились с 40,5 тыс. руб. до 40,3 то есть всего на 0,5%.

Северсталь представила операционные результаты за 2-ой квартал 2019 года.

Объем производства стабилен, изменения в пределах погрешности.

Средневзвешенная цена реализации 1-ой тонны стальной продукции выросла с 580 долларов США до 616 по сравнению с 1-ым кварталом 2019 года, то есть рост на 6,2%. По сравнению со 2-ым кварталом 2018 года цена в долларах снизилась на 5,4%.

В рублях средневзвешенная цена реализации в рублях выросла с 38,3 тыс. руб. до 39,8 по сравнению с 1-ым кварталом 2019 года, то есть всего на 3,9%. При этом по сравнению со 2-ым кварталом 2018 года цена снизились на 1,3%.

Рассмотрим операционные показатели компании за июнь и 2-ой квартал 2019 года.

Передача электроэнергии.

В июне энергопотребление в Санкт-Петербурге и Ленинградской области показало небольшой рост:

По оперативным данным Филиала АО «СО ЕЭС» «Региональное диспетчерское управление энергосистемы Санкт-Петербурга и Ленинградской области», потребление электроэнергии в Ленинградской энергосистеме в июне 2019 года составило 3265,4 млн кВт•ч, что на 1,3 % больше объема потребления за июнь 2018 года

За январь-июнь 2019 года потребление электроэнергии в Санкт-Петербурге и Ленинградской области составило 23920,1 млн кВт•ч, что на 0,4 % больше объема потребления за аналогичный период 2018 года. За 2-ой квартал 2019 года потребление 10663,9, что на 1,7% больше, чем в 2018 году.

Сбербанк представил отчет по РСБУ по итогам июня 2019 года. Прибыль составила 75,1 млрд. рублей и выросла на 8,83% относительно аналогичного периода в 2018 году, но при этом показала снижение менее 1% относительно предыдущего месяца. Уменьшение прибыли можно объяснить тем, что в июне количество дней на 3% меньше, но раньше это не мешало наращивать прибыль. Банк дает следующее пояснение:

Анализируя текущие результаты, необходимо принимать во внимание существенное влияние изменения методологии учета процентного дохода, связанного с внедрением МСФО 9, а также изменений в методике признания чистого комиссионного дохода и операционных расходов с целью последовательного сближения с МСФО. Дальнейшая оптимизация стоимости платных пассивов и структуры работающих активов позволит банку достичь целевых показателей по рентабельности капитала по году в целом

Чистые процентные доходы в июне составили 101,1 млрд. рублей, что на 7,5% ниже, чем в прошлом году. На графике это выглядит, как обвал, но причиной является все тоже изменение методологии учета процентного дохода, связанного с внедрением МСФО 9.

Рассмотрим операционные показатели Ленэнерго за май 2019 года.

Технологическое присоединение.

Предварительный объем присоединенной электрической мощности в мае составил 49 МВт, в прошлом году данный показатель был равен 51 МВт. Всего за январь-май 2019 года было присоединено 233 МВт, против 253 МВт годом ранее.

Предварительная сумма договоров технологического присоединения, выполненных Ленэнерго в мае, составила 153 млн. рублей, в прошлом году данный показатель был равен 87 млн. рублей. Данный показатель будет скорректирован в большую сторону после публикации данных за июнь.

В апреле данный показатель составил 106 млн. рублей, который увеличился после обновления данных при публикации предварительных данных за май. Напомню, что изначально сумма выполненных договоров в апреле была равна 75 млн. рублей.

Предварительно за январь-май 2019 года сумма договоров технологического присоединения, выполненных Ленэнерго, составила 1118 млн. рублей, против 1270 млн. рублей годом ранее. За первые два месяца 2-го квартала 2019 года выполнены присоединения на 258 млн. рублей, годом ранее эта сумма была равна 162 млн. рублей.