Многие, десятилетиями активно торгующие на рынке, наверное, попадали в ситуацию долгого отсутствия доходности после хорошей прибыли («мотыльков», мечтающих быстро заработать сотни процентов и часто «сгорающих» из-за неподъемного «плеча», в расчет не берем).

Автор этих заметок и сам проходил через это трижды за почти 20 лет  торговли:

— 2005-2007 (Риск-Инвест->УК Фрост): 2005-июнь 2006 +262.2%, июль 2006-декабрь 2007 +8.2%;

— 2008-2013 (УК Фрост->Спектр-инвест->ИК Форум): 2008-июнь 2009 +226.2%, июль 2009-декабрь 2013 -4.7%;

— 2014-2017 (ИК Форум): 2014-февраль 2016 +204.2%, март 2016-ноябрь 2017 -15.6%.

Несколько замечаний

Во втором случае в июле 2009-декабре 2013  счет достигал и новых максимумов, выше конца июня 2009 примерно на 14,5% (4 апреля 2011-го), но итог всего периода был отрицательным. Хотя мог бы быть плюс, если б не упущенные возможности.

Третий случай, скорее, на  опыте коллег по компании, так как у автора в этот период не было ни взлета, ни падения, а были 15% годовых в среднем с разбросом по годам от 3% до 30%.  О причине этого я уже ни раз писал: в 2014 в моем портфеле не было Si, да и в 2015-м я в нем не преуспел по сравнению с коллегами. Хотя автор  поучаствовал  в этом «триумфе-падении» собственными средствами, подключившись  к автоследованию компании  в январе 2015- августе 2016 примерно на 1/3 портфеля.

( Читать дальше )

В свете последних намечающихся событий и возможного выхода США из НАТО и выпивки на брудершафт в Хельсинки сами знаете с кем решил я посмотреть на акции небезызвестных компаний Raytheon Co и Lockheed Martin Corp производящих вооружение. После стремительного роста ( навязывания всем своих услуг ) откат составил 17 и 18 %% — ов соответственно:





( Читать дальше )

Доброго времени суток, коллеги!

К сегодняшнему дню подготовил интересный материал. Он посвящается долгосрочному инвестированию.

В своей последней статье я уделил внимание механизму работы рынка.

Мне понравился один из комментариев. В нем пользователь смарт лаба приложил интересный скриншот:

Коллеги, давайте рассуждать более трезво. Наш рынок образовался не так давно. 90-е были шоковым периодом для нашей страны. Может ли повториться ситуация как в 90-е? Возможно, но думаю что менее шоково. Тогда все-таки был переход на рыночную экономику и согласитесь, что при любом исходе вероятность того, что Россия от нее полностью откажется, не так велика.

У Америки (см. картинку выше) история фондового рынка в разы больше. Кстати финансовая грамотность населения выше, чем в России. Автор комментария привел пример, где указаны экстремумы рынка и их отыгрывание, но он учитывал сухие значения и интервалы между ними.  Если простите брать и “тупо” инвестировать без пополнений, то да, картина удручающая… Согласен..

( Читать дальше )

Кривая доходностей США продолжает выравниваться, что не предвещает экономике страны ничего хорошего.

К сегодняшнему дню разница между доходностями по 30-ти и 10-ти летним гособлигациям США опустилась до 0,11 базисных пунктов – новый минимум с лета 2007 г.

Напомним, что в благоприятные для экономики времена кривая доходностей восходящая, то есть ставки по коротким бумагам ниже, чем по длинным. В кризисные моменты кривая принимает нисходящий вид.

Таким образом, долговой рынок продолжает предупреждать его участников, что ситуация в экономике США в скором будущем может заметно ухудшиться.

С 2003 г. наметилась следующая тенденция: когда разница доходностей по 30-ти и 10-летним гособлигациям снижалась, росли фондовые рынки США. В моменты, когда она увеличивалась акции предпочитали падать, исключение 2009-2011 гг.

Резюме

В 2015-2016 гг. рынки были близки к обвальному падению, тогда, кстати, кривая доходностей застыла примерно на одном и том же месте и разница ставок имела тенденцию к небольшому росту.

( Читать дальше )

Защита бизнеса от полицейских проверок. 
Мастер-класс goo.gl/Ps1Es6  «Построй безопасный бизнес в России. Защита бизнеса от полицейских проверок» Александр Селютин 
— Уголовно-правовые риски собственников и бенефициаров;
— Основные правила взаимодействия с представителями закона;
— Сокращение ущерба бизнесу от полицейских проверок.

24:12 Ролик
28:02 Мастер-класс: Защита от полицейских проверок
29:16 Снижение проверок планируется с 2024 года
30:30 83% из 200 тысяч дел теряют бизнес
31:28 2 млн полицейских проверок в год в Москве
35:15 СОРМ-3. Система опер-разыскных мероприятий. Авоматический Анализ инфы и хранение три года
39:38 Расширительное толкование субъектов угол ответственности
40:53 Возбуждение угол дел без решения налоговой
44:02 Ужесточение налоговой политики
46:35 Собственники отвечают всем своим имуществом (банкротство и со.45 НК РФ). Субсидиарная ответственность
47:35 Запуск ФГИС «ЕГР ЗАГС»
48:42 Причины возникновения уголовно-правовых рисков
53:31 Признаки заказного дела
56:49 Основные составы преступлений: мошенничество, банкротство, растрата, уклонение от налогов,...
57:52 Страхование уголовно-правовых рисков
1:03:33 Полицейские проверки
1:24:53 Самое опасное в проверках -
1:28:02 Запрос, как предвестник беды
1:30:13 Цель запросов — сожрать тебя
1:32:41 Нужно ли отвечать на запросы полиции?
1:36:01 КоАП со.19.7 штраф за непредставление информации по запросу полиции — 500 рублей. Не отвечайте!
1:44:05 Адвокат, чтобы «решить вопрос» или заплатить 500 рублей
1:45:27 Книга «Думай иначе. Защити свой бизнес» Александр Селютин

Интервью с Александром Селютиным — адвокат, управляющий партнер юридической фирмы «Селютин и партнеры», в прошлом федеральный судья. 

( Читать дальше )

Последние движения на рынке нефти заставили нас пересмотреть долгосрочную разметку. В этой ситуации заголовок прошлого обзора  “Куда движется нефть: на 100 или 12 ” выглядит  очень удивительным, т.к. в силе и первый (почти) и второй уровень. Рассмотрим по порядку.

За развитием ситуации мы подробно следили в закрытом разделе и 23.06 (ссылка) дали такой прогноз с графиками:

Преодоление уровня 67.2 нефтью wti не отменяет нашего прогноза к дальнейшему снижению .



Произошло сужение спреда между двумя сортами, поэтому скачок WTI не повлиял на Brent, стоп 76.96 не тронут. Рекомендация: по WTI можно перезайти со стопом 72.9, по Brent наблюдаем.

( Читать дальше )

Добрый день, коллеги!

Сегодня рассмотрю очередную бумагу из своего портфеля и пока что последнюю – ВТБ.

ВТБ — вторая по величине банковская группа страны. Контролируется государством.

Я думаю многие слышали о том, что ВТБ поглотило несколько Банков, включая крупнейший коммерческий Банк в стране – Открытие (Открытие поглотил ЦБ, а также произошло объединение с группой ВТБ).Кто-то уже также слышал о том, что Открытие на протяжении примерно 4-х лет скупало бумаги ВТБ. Зачем… можно гадать сколько угодно. Я хочу верить, что Открытие планировало стать “несшибаемым” банком в нашей стране… но… не смогля я… не смогля… :)

Пробежимся по основным мультипликаторам компании. Расчеты проводились на основании отчета МСФО компании за 2017 год.














В целом у компании все не плохо, чувствует она себя превосходно. Не пугайтесь низкому ROA. Активы у компании огромные. Учитывайте, что это банковский сектор. У стабильных крупных банков ROA примерно одинаковая (от 0,8 до 1.5%).

( Читать дальше )

Наш «любимый» Сбербанк, прикрываясь ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» заблокировал расчетные счета и карты своего клиента - Александра Гребенюкова еще в апреле 2017 года.

Чтобы снять блок Сбербанк требовал предоставить письменные пояснения и документы, подтверждающие источники происхождения денег за последние 4 месяца (на счет поступили денежных средства в размере 5,2 миллиона рублей), а также экономический смысл проводимых операций. Предприниматель в тот же день пояснил, что деньги на его счет поступили в связи с исполнением судебного акта, по которому в его пользу на основании договора уступки права требования был взыскан солидарный долг по договору займа в сумме 36,3 миллиона рублей. В банк он предоставил определение суда от 2016 года, на основании которого было открыто исполнительное производство и происходило взыскание долга.

( Читать дальше )

( Читать дальше )