🛢Газпромнефть после долго перерыва раскрыла, наконец, свои результаты по МСФО за 6 мес. 2023 года. Финансовая отчётность вышла усечённой, но лучше так, чем никак! Поэтому предлагаю вместе с вами радостно в неё заглянуть.

📉 Выручка компании с января по июнь сократилась на -14,6% (г/г) до 1,55 трлн руб. Компания не раскрыла производственные показатели, поэтому нет точных данных по добыче и реализации углеводородов.

Рублёвая стоимость нефти Urals в первом полугодии была на 30% ниже показателя годичной давности, однако доходы Газпромнефти, как видно из отчётности, снижались в отчётном периоде в два раза медленнее. Весной мы с вами делали прожарку компании, где отмечали, что у неё самая высокая доля премиальных сортов нефти в структуре выручки, и эти сорта с самого начала СВО по отношению к Brent торгуются с более скромным дисконтом, чем Urals, что позволяет компании получать дополнительный доход и даёт определённое преимущество перед конкурентами.

📉 Показатель EBITDA сократился в отчётном периоде на -23,9% (г/г) до 545,8 млрд руб., что обусловлено сокращением выручи и ростом издержек на логистику. Транспортные расходы выросли почти в полтора раза, и такая динамика наблюдается у многих экспортёров, поскольку из-за геополитики бизнесу пришлось менять логистические маршруты.

( Читать дальше )

 

🔳За вчерашний день отчиталось огромное кол-во компаний. Всего отчетов было около 20, я даже не знаю точное число. 

В течение месяца буду периодически выкладывать обзор компаний на фоне отчетов, а пока что выделю лучших и худших среди вчерашних отчитавшихся.

 

🧐В целом, прослеживается следующая тенденция: 

 

Компании, от которых ждали сильных результатов, превышали ожидания аналитиков и прогнозы.

И наоборот: компании, испытывающие проблемы от текущей макроэкономической ситуации, показали результаты еще хуже, чем ожидалось. 

 

 

✔️Начнем с лидеров:

 

Лукойл

 

EBITDA превысила прогнозы на 7%. 

На фоне роста котировок нефти и курса доллара компания буквально купается в деньгах: отрицательный чистый долг, триллион₽ на балансе, двузначные дивиденды. Дивиденды за второе полугодие превысят предыдущие выплаты, потенциальный выкуп акций компанией приведет к дальнейшему росту цен. Лукойл сейчас-самый очевидный вариант для покупки.

( Читать дальше )

Газпром – рсбу/ мсфо
23 673 512 900 обыкновенных акций
www.gazprom.ru/investors/stock/
Капитализация на 29.08.2023г: 4,267.39 трлн руб

Общий долг на 31.12.2019г: 4,928.30 трлн руб/ мсфо 7,266.66 трлн руб
Общий долг на 31.12.2020г: 5,498.60 трлн руб/ мсфо 8,547.45 трлн руб
Общий долг на 31.12.2021г: 7,712.38 трлн руб/ мсфо 10,180.65 трлн руб
Общий долг на 31.12.2022г: 7,300.99 трлн руб/ мсфо 9,683.08 трлн руб
Общий долг на 30.06.2023г: 8,166.37 трлн руб/ мсфо 10,599.97 трлн руб

Выручка 2019г: 4,758.71 трлн руб/ мсфо 7,659.62 трлн руб
Выручка 6 мес 2020г: 1,883.27 трлн руб/ мсфо 2,903.15 трлн руб
Выручка 2020г: 4,061.44 трлн руб/ мсфо 6,321.56 трлн руб
Выручка 6 мес 2021г: 2,754.48 трлн руб/ мсфо 4,351.57 трлн руб
Выручка 2021г: 6,388.99 трлн руб/ мсфо 10,241.35 трлн руб
Выручка 6 мес 2022г: _______ трлн руб/ мсфо 4,445.02 трлн руб
Выручка 2022г: 7,979.03 трлн руб/ мсфо 11,673.95 трлн руб
Выручка 1 кв 2023г: _______ трлн руб/ мсфо 2,303.32 трлн руб
Выручка 6 мес 2023г: 2,743.12 трлн руб/ мсфо 4,114.28 трлн руб

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ представил очень сильные финансовые показатели по МСФО за 1П23.

Показатель EBITDA в размере 871 млрд руб. (рост на 33% по сравнению с 1П21) оказался на 7% лучше консенсус-прогноза и на 10% — наших ожиданий. Поддержку финансовому результату оказали положительные курсовые разницы в 55 млрд руб., а также превышение на 12 млрд руб. финансовых доходов над финансовыми расходами. Как итог, чистая прибыль акционеров выросла против 1П21 на 62% до 564 млрд руб., что на 11% лучше оценки рынка и на 9% выше нашего прогноза. Обращает на себя внимание очень высокая генерация свободного денежного потока (хотя в раскрытых материалах подробностей не представлено), а также чистые денежные средства в 632 млрд руб.

Результаты ЛУКОЙЛа за 1П23 очень внушительные: EBITDA и чистая прибыль лучше консенсус-прогноза, в годовом выражении доходность FCF — 17%, а размер денежных средств на счетах превышает 1 трлн руб. Недостаточно данных, чтобы мы могли точно оценить размер промежуточных дивидендов за полугодие, но полагаем, их размер составит около 510 руб/акцию (текущая дивдоходность — 7,6%). Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям ЛУКОЙЛа.

Бахтин Кирилл

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ: первый отчет за долгое время

Компания представила сокращенные результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2023 г., но база для сравнения за аналогичные периоды 2022 г. отсутствует. EBITDA и чистая прибыль оказались заметно выше консенсус-прогноза Интерфакса, а выручка – ниже.

Ключевые показатели за I полугодие:

• Выручка: 3,6 трлн руб.
• EBITDA: 870,5 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA: 24%
• Чистая прибыль: 565,4 млрд руб.

Чистый долг за I полугодие стал отрицательным: -632 млрд руб. Так как отчетность сокращенная, то примерно посчитанный свободный денежный поток (не скорректированный) равен 395 млрд руб. А значит, дивиденды могут составить 570 руб. на акцию, как мы ожидали.

Мы считаем результаты хорошими, а II полугодие ожидается еще лучше, учитывая высокие рублевые цены на Urals. Соответственно, дивиденды за год могут превысить 1000 руб. на акцию, дивдоходность 15%. Итого: ожидаем обратного выкупа бумаг у нерезидентов с дисконтом и высоких дивидендов. Наша тактическая цена – 7500 руб. Акции ЛУКОЙЛа входят в наш модельный портфель.

Крылова Екатерина

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ отчитался по МСФО — неожиданно, но приятно. Неделей ранее компания анонсировала «просьбу» о выкупе акций у нерезов до 25%, писал об этом и докупал акции:

ЛУКОЙЛ выкупит всех нерезов со скидкой по алгоритму Магнита

Взглянем на отчетность — жаль компания не выложила результаты за 2022 год и полноценных данных. Будем работать «с тем, что есть»,

( Читать дальше )

Северсталь отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2023 г.

Первый отчет металлургов с прошлого года.

👉 Выручка -10%
👉 Операционная прибыль -14%
👉 Чистая прибыль -11%
👉 EBITDA -12%
👉 FCF +1%

Очевидный позитив в том, что наконец-то начали раскрывать отчетность 🔥 конечно, WOW эффекта нет от результатов, но тем не менее

Увеличение денежного потока наталкивает на мысль о возвращении к дивидендам, которые могут получиться около 70 рублей 💪

📈 По технике видно, как из перекупленности постепенно выходит с вероятным движением к EMA

Как оцениваете отчет господа?
🔥- супер, покупаю
🐳- норм, держу
👍- такое себе, шорчу

*не является ИИР

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+L-8JEsUeSbs5NzFi

​Продолжается парад отчётов…
Многие кстати очень даже позитивные. 👍

💡 Лукойл. $LKOH
Чистая прибыль выросла на 60% год к году

— Во втором квартале она составила 303 млрд рублей, что на 60% больше 2кв 2022 года. Прибыль за полгода достигла 565 млрд рублей.
— Выручка Лукойла выросла до 3,6 трлн рублей за 6 месяцев и до 2 трлн за второй квартал.
Причины: Высокая стоимость нефти, слабый рубль и сокращение дисконта. 👍
— Компания накопила на своем балансе 1 трлн рублей ликвидности. Они предназначены для проведения выкупа акций и потенциально высоких дивидендов в будущем.

💡 TCS Group: чистая прибыль во 2 кв составила 20 млрд рублей, что лучше прогноза в 16,4 млрд рублей
— Чистая прибыль за первое полугодие достигла 36,6 млрд рублей, что на 570% год к году.
— Чистый процентный доход вырос на 80% — все благодаря росту ключевой ставки Банка России. $TCSG
Чистый комиссионный доход упал на 23%.

🍎Мечел. Тут всё плохо. 🤷‍♂️
Отчёт компании за первое полугодие 2023 года

— Консолидированная выручка упала на 22% г/г до 194,7 млрд рублей.

( Читать дальше )

 
Мировая война — способ разобраться с неэквивалентной мировой торговлей. И сейчас она неравовеснее, чем когда бы то ни было 
 
«Немцы полезли в войну 1914 года только потому, что 9/10 химических заводов всего мира принадлежали Германии», — говорил герой романа «Гиперболоид инженера Гарина» (попробуйте прочитать его не как actionthriller, а как ИНСТРУКЦИЮ). 
 
В начале XX века, как и в начале XXI, мировая торговля росла экспоненциально, а процветание человечества было беспрецедентным; современные историки даже оценивают ту эпоху как «прото-глобализм» — на 1913 доля экспортной торговли в планетарном ВВП составляла исторический максимум — 14%; этот показатель был превышен лишь в 1979 (!) году. 
 
На 1850 крупнейшим мировым экспортёром была Англия — 19%. 
 
К 1913 её лидерство уже не было столь бесспорным: 
 
№1 — 🇬🇧 13,7% 
№2 — 🇩🇪 12,9% 
№3 — 🇺🇸 12,8% 
 
Твои товары надо где-то продавать. На тот момент в мировой торговле было два подхода: 
 
1) франко-британский — «раздел сфер влияния»: ты можешь монопольно торговать в собственных колониях, но не суёшься со своими товарами в колонии других Великих Держав (в одной Индии — население под 300 млн, британские промышленники и купцы с таким рынком сбыта — в шоколаде); но вот те, у кого колоний не было или почти не было, отстаивали иной подход: 

( Читать дальше )

На рынке ходят слухи, что быки пошли закрывать гэп на Газпроме от октября 2022г на уровне 195 руб: с утра акции прибавляют более 2%



Не является инвестиционной рекомендацией!