Очевидно, что курс рубля зависит от нефти — нефть растет, рубль растет и наоборот. Но вот парадокс — с 2004 года нефть выросла в 2 раза, а рубль упал в 2 раза( график внизу). Многие ломают копья .
Дело в том, что решающим фактором в долгосрочной перспективе является паритет покупательной способности валюты. И если доллар с 1998 года дешевел в среднем на 2%, то рубль терял по 14% в год. 
Простейшая формула пересчета покупательной способности за 21 год выглядит так 1,14/1,02 в 21 степени. По ней на доллар сегодня можно купить в 10,3 раза больше товаров, чем на рубль. Если доллар в начале 1998 стоил 6 рублей, то сегодня, согласно формуле, должен стоить 62 рубля. 
Посмотрите на валютный курс сегодня и многое прояснится.
Парадокс в том, что нефть более циклична, чем инфляция в краткосрочной перспективе и именно эту цикличность мы наблюдем и в рубле, который как пес на веревочке ходит за нефтью. Однако в долгосрочной перспективе влияние нефти не так велико как снижение покупательной способности и именно эта зависимость приводит в ступор некоторые пытливые умы сегодня.

Главная идея книги в том, что США — единственная империя и мировой гегемон (новый мировой порядок). И это якобы хорошо, потому что позволяет соблюдать мир во всем мире:)) Мол, пока америка главная, война в мире невозможна. Альтернатива этому порядку — анархия в мировом масштабе.

Комментарий 1. Сразу хочу высказать одно маленькое замечание. Я думаю такой постулат — это либо ошибка Бжезинского либо лукавство. Давайте задумается: а что будет с миром при гегемонии, если вдруг в США случился внутренний катаклизм, революция, жесткий кризис или к власти правитель-популист вроде Гитлера? Сейчас кое-что похожее и происходит: Америка, пользуясь своим положением начинает гасить своих экономических партнеров для достижения своей собственной выгоды. Именно поэтому в мире необходимо существование противовеса гегемону, хотя конечно существование такого противовеса и повышает вероятность большой войны.

Вернемся к идеям книги.

Евразия — это самый важный геостратегический регион и это шахматная доска, где есть только один игрок  - это США и пара важных подконтрольных фигур вроде Великобритании, Японии, Франции и Германии. Ну а все остальные — это пешки-вассалы. Главная задача США — творить что хочешь в своих интересах и не допустить образования коалиции среди своих рабов (самая реальная Россия-Иран-Китай).

( Читать дальше )

Инверсия кривой доходности США продолжается, становится более сильной и захватывает все больше участков кривой, однако почему это всего лишь предупреждение, а не признак рецессии?

 

 

Потому что за инверсией должна следовать крутизна (восстановление положительного спреда между бумагами дальнего и ближнего срока погашения) и только тогда, полагаясь на исторический опыт, можно начинать трубить о рецессии.

Чтобы понять почему, полезно предварительно рассмотреть причины инверсии кривой. Для простоты, рассмотрим выбор из двух инвестиционных альтернатив для инвестора на срок инвестирования в 5 лет:

 

1. Покупка и последовательное реинвестирование в 1-летние бескупонные облигации 5 раз (в сумме срок инвестирования 5 лет)
2. Купить 5-летнюю бескупонную облигацию и дождаться срока погашения.

 

В обоих случаях сравнивается доход от стратегий через 5 лет.

( Читать дальше )

Подвел итоги по своему специальному облигационному счету. Год назад я положил на отдельный брокерский счет 800 000 рублей, где решил торговать только облигациями.
Через год баланс счета стал ровно 1 000 000. Т.е. за год я заработал 25% годовых. Дополнительные средства на счет не вносил, но всю прибыль реинвестировал.
Основные факторы:
1. Заходил в первичных размещениях, продавал на вторичке выше номинала.
2. Несколько раз рисковал, покупая просевшие в цене бумаги (СилМаш лучший из всех)
3. Реинвестирование купонов (появилось много бумаг с ежемесячным купоном, и это очень круто, реально повышает доходность).

В 2018 году появилось реально большое количество малых облигационных займов и если вначале я еще пытался анализировать отчетность, выбирать стоит участвовать или нет, то сейчас у меня сложились другие правила, больше математического, технического характера.

Итак,

1. Участие в первичных размещениях.
Тут обязательно надо смотреть и отчетность эмитента и организаторов (их другие выпуски), т.е. проводить большую ручную работу.

( Читать дальше )

В качестве показателя «жесткости» монетарной политики мы будем рассматривать изменение денежной базы с 1.02 по 01.12 каждого года. Почему? Во-первых, корреляция помесячных процентных приращений  денежной базы с М2 больше 0,9 и потому это взаимозаменяемые показатели денежно-кредитной политики. Но почему с 01.02 по 01.12? Дело в том, что оба эти показателя имеют ярко выраженную сезонность: сильный рост в декабре и падение в январе.  Но этот одномесячный  рост не является показателем «жесткости- мягкости» монетарной политики, потому что инфляция не обладает такой сезонностью, да и кредитование бизнесу и населению нужно не только в декабре. Поэтому реальная монетизация экономики определяется именно динамикой между этими декабрьско-январскими всплесками вверх-вниз. А какая она у нас была? Данные по этой динамике и сравнительной динамики индекса Мосбиржи с небольшими уточняющими справками представлены в следующей таблице

( Читать дальше )

Специально для людей, возбужденных арендой порта в Тартусе публикую эту секретную карту:




Посмотрите ее внимательно.   

Возможно, кого-то это шокирует, но Средиземное море мало того, что сплошь обложено откровенными врагами и прочими сомнительными народностями, туда еще не шибко-то и проплывешь.

Обратите внимание -  к аренде данного порта не (значит НЕТ) прикладывается без лимитный проезд через Босфор или Гибралтар для нашего непобедимого флота.

Варианты когда мы переносим блистательный во всех отношениях «Адмирал Кузнецов» на руках через Кавказ в Каспийское море и далее аккуратно волочем его по Ирану, Ираку и Сирии в этот самый Тартус, или возим его самолетами по частям, конечно возможны но несколько неудобны и продолжительны по времени. Поэтому, я бы этому великому событию так сильно не радовался, или по крайней мере узнал для начала,  мнение на сей счет истинных хозяев Средиземного моря — тех кому принадлежат указанные выше проливы.

( Читать дальше )

Про многочисленных американских дивидендных аристократов написано уже немало, и каждый сам волен решать нужны ему эти «скучные» акции с див.доходность около 3% в портфеле или нет. Для тех, кому они интересны, есть два пути. Первый — это самостоятельно выбрать наиболее интересные (с Вашей точки зрения) акции. Используя нужные параметры (например, классические для США 25 лет непрерывно повышающихся дивидендов), Вы получите длинные выборки, которые придется изучить поименно, чтобы отсеять компании с теми или иными изъянами (опять же по Вашему мнению).

Также можно купить всю выборку сразу или воспользоваться экспертизой акул инвестиционного бизнеса за сравнительно небольшую комиссию. Существует масса подборок хороших дивидендных акций, как американских, так и других стран. На рынке можно найти (и купить) разные биржевые фонды (ETF), инвестирующие в дивидендные истории. И методики отбора эмитентов у них различаются. Но основной критерий в виде стабильных и высоких дивидендов у всех подобных фондов на первом месте. Просто каждый добавляет свои, так сказать «авторские», фильтры. А некоторые просто повторяют какой-нибудь из «аристократических» индексов, например S&P 500 Dividend Aristocrats (тот самый, в котором 25+ лет роста выплат).

Выбор дивидендных ETF велик, вот лишь некоторые из наиболее крупных фондов (таблица составлена по данным сайта ETFdb.com):

( Читать дальше )

Недавно FinEx прислал рассылку https://finexetf.ru/upload/iblock/c07/27.02.19_buy_dip.pdf 
В ней черным по белому доказывается, что стратегия ожидания и покупки  на локальных минимумах,
хуже стратегии постоянного инвестирования в индекс. Всем инвесторам рекомендую ознакомиться.

Поддержу еще одним личным примером пока еще редкие здесь статьи о долгосрочных пенсионных портфелях.
Поделюсь своим портфелем, точнее не одним а несколькими.  Горизонт планирования 13+ лет. Цель — получение реальной среднегодовой доходности на капитал от 2.5 — 4%.
Оригинальным пост не будет, т.к. в выборе инструментов пока сильно ограничен.
Итак, на настоящий момент регулярные отчисления от доходов направляются на пополнение двух портфелей и поддержания их целевого распределения:
А — портфель из ETF от Finex-а и инфляционных ОФЗ.
 

( Читать дальше )

Давно чесались руки написать статью о чудо-методе Сергея Спирина, активно пропагандируемом им самим же на просторах рунета как вариации Asset Allocation.
Блог, кто не знает, тут:
fintraining.livejournal.com/1056809.html

С виду все вроде презентабельно, портфель вырос в 275 раз, взгляните:

Мы видим, что за время жизни портфеля (с декабря 1997 года) акции выросли в цене в 21,8 раза, облигации в 55,4 раза, золото в 52,4 раза, портфель в 275 раз (!)

На блоге автора толпы подписчиков. Где же и в чем же тут может быть подвох?

А давайте-ка по аналогии как мы это делали тут с валютой:
smart-lab.ru/blog/517299.php
измерим покупательную способность портфеля С. Спирина в золоте — все данные для этого имеются — их приводит сам автор.
Делим стоимость портфеля на стоимость золота и выясняем его покупательную способность с течением времени.
Известно, что в декабре 1997 года портфель стоил 100 рублей, а курс золота был 54,5 руб./гр., к 2018 году сумма портфеля выросла до 27504 рублей, однако и золото не стояло на месте и выросло до 2857 руб./гр.).

( Читать дальше )