На днях Греф разразился интервью на тему среднего и малого бизнеса (СМБ), в котором заявил, что доля СМБ в ВВП России составляет всего 20% и не меняется много лет. Для сравнения: доля СМБ в Китае больше 60%, в США около 60%, в Италии — больше 70%, в Финляндии — больше 60%.

Я подумал, что парень переживает за монополизацию целых отраслей в России. Но нет. Оказывается, он переживает за ростовщиков, получающих от чиновников слишком мало денег на кредитование СМБ. Его логика выглядит так:

Чиновники отбирают у кого-то деньги -> дают их ростовщикам -> ростовщики выдают кредиты СМБ -> CМБ растет -> ростовщики зарабатывают процентный доход -> все в плюсе.

Осмелюсь возразить Грефу:

Вялое кредитование СМБ объясняется тем, что местные ростовщики дают в долг только под залог ликвидных активов. Чтобы получить кредит, предприниматель должен заложить свое имущество — землю, дом, здание, автомобиль, корабль, завод, акции и т.п. При этом, процентная ставка по обеспеченному кредиту выходит за границы рентабельности СМБ, работающего в конкурентной среде. Другими словами, выходит за рамки здравого смысла.

( Читать дальше )

Представьте ситуацию: вы отдыхаете на даче, а над вами кружит дрон. Имеете ли вы право сбить его из дробовика? Понимаю, что в наших реалиях нужно иметь дробовик и саму дачу, но это реальная житейская история из судебной практики США.

Или можете ли вы на своем участке посадить секвойю (ладно тополь) и накинуть тень на своего соседа? А вдруг он добывает экологически чистую энергию солнца, а вы ему всю малину испортили. Добро пожаловать в суд, американский суд. Деревья или солнце, кто важнее? Зависит от штата и повестки дня.

Эти истории из книги Майкла Хеллера и Джеймса Сальзмана «Это Моё», в которой авторы рассуждают о владении собственностью, объясняя при этом устройство мира. Настоятельно рекомендую к прочтению, чтобы задуматься о вещах, с которыми мы встречаемся каждый день и не видим их подноготную.

Книга начинается с истории устройства «Knee Defender». Звучит в переводе безобидно, как защита коленей, но это устройство для самых настоящих войн в небе. С помощью этой штуки «Knee Defender» пассажир в самолете может заблокировать возможность откинуть спинку кресла назад впереди себя. Имеет ли он на это право? «Тварь ли я дрожащая или право имею»

( Читать дальше )

Обещал написать про модель рубля и почему курс будет по 90+, если прошлый пост про Сегежу наберёт 10 лайков, выполняю.
Будет много текста, если лень читать, в конце есть краткое резюме.

Матчасть

Сначала необходимая вводная, чтобы те, кто первый раз читают про платёжные балансы (ПБ) и пр., понимали о чём речь. Если вам это и так известно, переходите сразу к следующей части.

Курс рубля определяется соотношением спроса и предложения на валюту внутри страны.
Спрос определяется импортёрами, которые покупают валюту для завоза товаров и услуг, собственниками активов и работниками, которые получают доходы внутри страны и выводят их (дивиденды, рента, проценты, зп), а также «спекулянтами» и обычными людьми, которые выводят из страны деньги после продажи активов или на финансирование каких-то расходов за границей.
Предложение валюты внутри страны обеспечивается экспортёрами, инвесторами и работниками, которые заводят валюту для покупки активов внутри страны или получают зп от иностранных компаний, а также «спекулянтами» и обычными людьми, которые переводят валюту в страну для покупки активов и собственных нужд.

( Читать дальше )

Александру Ширвиндту — 87. Он говорит:
«К старости вообще половые и национальные признаки как-то рассасываются…
Я глубоко пьющий и активно матерящийся русский интеллигент с еврейским паспортом и полунемецкими корнями. Матерюсь профессионально и обаятельно, пью профессионально и этнически точно, с женщинами умозрительно возбужден, с коллегами вяло соревновательно тщеславен. Но умиротворения нет…Времени, отпущенного на жизнь, оказалось мало…
Смерти я не боюсь… Боюсь выглядеть старым. Боюсь умирания постепенного, когда придется хвататься за что-то и за кого-то… Я красивый старик, боящийся стать беспомощным…
В общем, диагноз – «старость средней тяжести».
В нашем возрасте (от 75-ти и выше) ничего нельзя менять и ничего нельзя бросать.
Я столько раз бросал курить, но ни к чему хорошему это не привело. Возвращался обратно к этому пороку, пока сын, которого я очень слушаюсь и боюсь, не сказал: «Всё, хватит».
А потом меня навели на замечательного академика, предупредив, что он никого не принимает, но меня откуда-то знает и готов побеседовать.

( Читать дальше )

История про самого неудачного инвестора или почему нужно просто продолжать покупать, чтобы стать богатым!

Недавно прочитал интересную и полезную книгу для инвесторов «Просто продолжайте покупать: проверенные способы сэкономить деньги и увеличить свое богатство» Автор — американский экономист и инвестор Ник Маггиулли.

В своей книге автор приводит доказательства того, что если всегда находиться в рынке и просто продолжать покупать активы в течении продолжительного времени, причем, не важна точка входа в рынок, то это, в итоге, приведет к богатству и финансовой независимости.
Главная мысль в том, что не нужно ничего продавать, только держать. И не важна точка входа в рынок. Даже если инвестировать на пиках перед обвалами, все равно в долгосроке станешь богатым.

Начнём с истории про самого неудачного инвестора, написанной американским журналистом и автором книг про инвестирование — Беном Карлсоном, на которую ссылается Ник Маггиулли в своей книги «Просто продолжай покупать»!

Самый неудачный инвестор в мире.

( Читать дальше )

Смарт-Лаб просит писать более интригующие заголовки, простите за кликбейт) Но про +100% действительно будет.

Решил опубликовать расчёты оценки Сегежи в дополнение к посту про недоучёт рынком вероятности выплаты дивидендов.

Ключевые элементы, которые нужно учесть по сравнению с 4 кв 2022 г.:
— Производство, которое упало из-за слишком крепкого рубля и выхода в убыток как следствие
— Ослабление самого рубля

1. Производство
Компания публикует развернутые данные по производству и средним ценам реализации, из которых можно посчитать рост объёмов при постоянном курсе рубля, т.е. насколько вырастет производство по сравнению с 4 кв 2022 г., если запустить всё на полную мощность, как об этом заявлял гендир компании Шамолин в конце марта. Ключевые допущений в таблице по производству ниже:
— Предполагаем, что после резкого скачка курса в конце 22 г. компания с начала 23 г. начала постепенно дозагружать мощности, в результате чего в 1 кв успела сделать это на 2/3, а во 2 кв это уже будет полная мощность
— Курс рубля к евро (все цены компания даёт в евро) к началу 24 г. будет расти до 97 (эквивалент доллара по 90).

( Читать дальше )

Один из пользователей с очень большим числом людей в ЧС опубликовал пост о том, где в Москве жить хорошо. Пост попал в рекомендации гугла для меня, но откомментировать  я его не смог.

Пользователь опубликовал данные Домклика, где после ЦАО самые дорогие районы это СЗАО и САО, а квартиры в ЮАО и СВАО сдаются дороже чем в ЮЗАО. Из этого он делает вывод, что:

в западной половине Москвы селятся состоятельные граждане, а в восточной — бедные.

Корректная формулировка была бы, что жилье на западе Москвы дороже чем на востоке. Однако, по тем же данным арендам САО дороже ЮАО, СЗАО дороже ЗАО, а СВАО дороже ЮЗАО. То есть север дороже юга.

Сделав неправильный вывод, пользователь начинает искать подтверждения в розе ветров, что якобы западные ветра в 2 раза чаще восточных.

Если бы ветер дул преимущественно с Востока, то ценовая карта Москвы была бы повернута на восток. Но пока воздух в западной половине будет чище воздуха в восточной, умные люди будут селиться в западной половине. А глупые — в восточной.

( Читать дальше )

Мой дорогой друг, этот короткий пост поможет тебе построить надежную систему координат для долгосрочных инвестиций в любой актив. В ней нет рублей, долларов и прочей дряни, на которую тебя заставляют молиться подлецы и проходимцы — политики и ростовщики. Эта система основана на содержании золота в активе.

Посмотри на графики:

Покупай акции Сбера, когда содержание золота в них опустится ниже 30 мг и продавай, когда вырастет до 80 мг. 1000 акций сделают тебя богаче на 50 грамм золота.

  

( Читать дальше )

Весь последний год постоянно вижу посты на Смартлабе которые очень подробно расписывают причины и обещают скорое банкротство девелоперам.

В свою очередь так же регулярно пишу, что всё не так уж и плохо у девелоперов:
В Феврале «Девелоперов поддержат»
В Январе  — «Больше субсидий для девелоперов»
В Декабре - «Льготная ипотека была, есть и будет» и т.д.

Динамика роста акций за последние полгода (после объявления частичной мобилизации) это наглядно подтверждает:

• Эталон $ETLN +43%
• Самолёт $SMLT +31%
• ПИК $PIKK +27%
• Индекс ММВБ +26%
• Группа ЛСР $LSRG +23%

Решил, что надо написать пост и объяснить самую основу — почему строительная отрасль будет одна из первых, кого будут спасать и поддерживать, а не отвлекаться на новостной шум Обсуждая хорошие результаты Эталона и т.п. Чтобы было очевидно большему количеству людей (особенно тем, кто ждёт массовых банкротств застройщиков и квадратный метр в Москве по 100.000 рублей), что стройку будут спасать даже если станет совсем плохо.

( Читать дальше )

Тело облигации- это та цена, которую вы платите за право владением облигацией, проще говоря- это её стоимость.

У облигации также имеется номинальная стоимость- это та цена по которой облигация будет выкуплена у вас.

Сразу пример:
Компания А выпускает облигации номиналом 1000 рублей на 3 года.

Если облигация привлекательна для рынка и её активно скупают, то тело облигации (стоимость) растёт и наоборот, если облигация предлагает не самые привлекательные условия, то её цена снижается.
Всё это время номинал облигации остаётся 1000 рублей и не смотря на то, куда тело облигации уйдёт в процессе торгов, вверх или вниз, компания по итогу выкупит облигации по 1000 рублей.

Если тело облигации уходит выше номинальной стоимости то её называют облигацией с премией, а если ниже то облигацией с дисконтом.

Примеры облигаций с премией: МФК Лайм-Займ выпуск 2 $RU000A105AJ4 (скрин 1)
Номинал облигации 1000 рублей, но стоимость тела намного выше. У неё привлекательные условия для рынка, поэтому её активно скупают и цена растёт.

( Читать дальше )