Представители этого сектора начали испытывать трудности еще в 2020 году, когда логистические цепочки поставок сбоили в следствии локдаунов и пандемии. В 2021 году немного выдохнули, хоть и не все. Ну и волной негатива нас накрыло уже в 2022 году, когда «железная занавеска» начала прикрываться.

Совкомфлот
Ставки фрахта c конца 2021 года начали расти. К началу февраля обновили десятилетние максимумы в 5,5 тысяч пунктов по Baltic Dry Index и в 30 $/ day по ClarkSea Shipping Index. Только вот воспользоваться компания этим хайпом вряд ли сможет. Санкции полностью запретили российским судам пользоваться портами ЕС. Еще остается восточное направление, но выручка в тайм-чартерном эквиваленте точно снизится. Хоть у Совкомфлота и законтрактовано $19,5 ярдов на 2026+ год, в моменте бизнес сильно пострадает.

Globaltrans
Пожалуй сильнейший представитель сектора. Ставки полувагонов на максимальных значениях вблизи 3000 рублей ваг/сут. Более 65% всей транспортировки приходится на металлургическую продукцию и нефтеналивные грузы. Важно понимать, что проблемы металлургов или нефтяников не должны переложиться на Глобал. Дело в том, что компании все равно будут искать рынки сбыта, и скорее всего на Востоке, куда также осуществит транспортировку Глобал по выгодным сейчас тарифам. Не ожидаю большой просадки финансовых показателей, но пока сохраняется инфраструктурный риск, так как на Мосбирже торгуются расписки.

( Читать дальше )

В общем, рынок прост как никогда. Тупо шорт с нюансами.
Итак, вариант номер раз:  закрытие торгового дня на минимумах = открытие на следующий день с гэпом вниз и добой, дальше выкуп к закрытию прошлого дня и дальше весь день вниз.
вариант номер два: Открытие торгов ростом — это просто весь день падение.
вариант номер три: закрытие на локальных максимумах — просто падение весь день.

Сегодня любимый первый вариант. Закрытие на минимумах — завтра открытие на новых низах, маржины и дальше выкуп, но потом снова шорт до конца дня.

Красота

Норникель производит 44% всего палладия в мире, 22% — никеля и 15% платины. По объему производства компания занимает 1-е место в мире по палладию и никелю, 4-е — по платине и родию и 11-е — по меди. Кроме этого, Норникель производит золото, серебро, кобальт, иридий, рутений, селен, теллур и серу. Производимые компанией металлы критически важны для многих отраслей промышленности: в производстве нержавеющей стали и аккумуляторных батарей, силовых кабелей, электрической проводки и технологическом оборудовании. Металлы платиновой группы применяются в производстве катализаторов выхлопных газов, в микроэлектронике, полупроводниках, медицине, химии и многом другом.

Компания получит огромную выгоду от глобального 20-летнего «суперцикла», который связан с заменой мирового автопарка с двигателями внутреннего сгорания на электромобили. Для изготовления требуется в 15–30 раз больше никеля и в четыре раза больше меди, за счет чего затраты на цветные металлы из «товарной корзины» Норникеля возрастут с текущих $370–890 до более чем $1500 на единицу. Автомобили на водородных топливных элементах, рассматриваемые как транспорт следующего поколения, требуют до десяти раз больше платины и палладия по сравнению с традиционным автомобилем, а удельные затраты на производство одного автомобиля составят более $1600.

💡 Примерно 96% продукции Норникеля экспортируется на зарубежные рынки, в том числе 53% — в Европу, 28% — в Азию и 15% — в США и Южную Америку. Учитывая долю компании на мировом рынке, фактически поставки Норникеля нечем заменить.

Самая необычная рекомендация этого дивидендного сезона пока произошла в Сегеже. Лесопромышленный холдинг рекомендовал дивиденды в 0,64 рубля на акцию. В сумме с промежуточными выплатами дивиденды за 2021 год должны составить 1,06 руб на акцию, что в 2,5 раза больше, чем годом ранее. Текущая дивидендная доходность выплат составляет 11,8%.

В то время как другие компании отказываются от выплат акционерам, Сегежа их кратно увеличивает. Как это возможно? Несколько наблюдений:

1. Доходов в 2021 году недостаточно для выплат таких дивидендов. Бросается в глаза значительный дефицит капитала. Сегежа увеличила выручку по итогам года на 34% до 92 млрд рублей, но из-за огромных инвестиций и роста товарных запасов свободный денежный поток оказался отрицательным, составив -37 млрд руб (с учетом сделок M&A).

Для выплаты дивидендов в 1,06 руб на акцию необходимо еще почти 17 млрд руб. То есть потребности компании в дополнительном капитале за последний год составили более 50 млрд руб.

( Читать дальше )

Еженедельный макро обзор – выпуск №6 от 18.04.2022

Изменения произошедшие в событиях за событиях за последнюю неделю – подсвечены.

USA Ужесточение политики – Дальнейшее повышение ставки ФРС, QT

• Следующее повышение ставки может быть сразу на 0.5%
• Пауэлл обозначил более быстрые сроки QT
• Рост доходностей облигаций -> Снижение акций (частично в цене)
• Укрепление доллара -> Снижение цен на сырьё и активы
• Снижение инфляции в следствии повышения ставки
• Снижение ликвидности в следствии QT
• Рост стоимости привлечения средств – меньше инвестиций – сдуваются пузыри в активах
• Возможна – Глобальная рецессия

Напряжённость Китай – Тайвань

• Китай начинает отменять введённые ранее Covid ограничения.
• Новые вспышки КОВИД – могут привести к падению стоимость сырья в мире.
• Риски владения ADR
• Тайвань – влияние на производство полупроводников
• Есть вероятность договорённостей по ADR, разрешат контроль компаний аудиторам США
• Китай подтвердил планы пересмотреть правила конфиденциальности в отношении зарубежных листингов, что может помочь китайским компаниям избежать исключения из листинга в США.

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

Доброе утро!

Проще или сложнее стал рынок? Смотрите — не работают торговые роботы, нет шортов в акциях, нет инорезов, которые зачастую являлись профессиональными спекулянтами… И все же российский рынок стал сложнее. Потому что информация крайне противоречивая, часто с эмоционально-патриотическим усилением, а иногда и просто шапкозакидательством. Стало сложнее выявить действительно важную информацию, потому что перепроверить факты возможности ограничены.

 

Но все же есть информация, доступ к которой равно справедлив для всех участников рынка и она первична – это график. Чтение графика реальное подспорье всегда, но особенно в такие турбулентные периоды. Единственное, что сейчас работа идет на более младших тайм-фрэймах, нежели до обвала. Сейчас предпочитаю использовать Дневные и Часовые масштабы. Этого вполне хватает для спекулятивной работы. В рамках данного подхода, сделаю обзор рынка. Взгляд, разумеется, субъективный, но он таков, каким рынок вижу в настоящий момент.

( Читать дальше )

Всех приветствую!

По поводу санкций говорить не хочу, РФ обложили по полной, затронуты почти (если не все) сферы экономических ограничений. Про Америку и Европу тоже не хочу говорить, т.к. наш рынок не обращает (пока) внимание на внешние факторы, поэтому остановлюсь чисто на нашем рынке.

Индекс ММВБ на недельном графике рисует явно не «бычью» формацию. Ажиотаж длился неделю после открытия, но чисто технически просто необходимо проторговать область шипа 1681-2367…

Индекс ММВБ на днях формально выполнена программа минимум по волнам (24-25 февраля не в счет). На лицо пока дивергенция, а в сочетании с «двойным дном» может создастся впечатление, что можно покупать. Но это не так…

Для роста отсюда нужен драйвер. Либо хоть какой-то прогресс в военных действиях, либо хотя бы намеки на снятие санкций… Но ни того, ни другого пока на горизонте не предвидеться!

Ожидание выхода на рынок ЦБ со своим баблом (фонды)-слабая надежда. Нужно сначала разрешить шорты, разрешить выход нерезов, и вот тогда, после обновления лоу ЦБ может и начнет входить в рынок, а пока наш рынок обречен падать дальше, хотя бы «под собственным весом». А впереди рецессия в Штатах и Европе…Подумайте об этом!

( Читать дальше )

Ситуация произошла ещё в середине февраля. Сидел вечером за компьютером, и вдруг пришло письмо о том, что сформирована запрошенная справка о перечне бюро, в которых хранится моя кредитная история. Я удивился, т.к. никаких заявок не оставлял. Сразу же появились плохие предчувствия. Заглянул в одно бюро из тех, которые фигурировали в справке. Увидел там неутешительную информацию: кредитный рейтинг 712 (ранее был 800+) и странный показатель: «Наличие отказов: 58%».

Скачал отчёт по кредитной истории, и увидел там две попытки взять микрокредит на 10'000₽ в МФО в сентябре и в ноябре 2021 года с отказом в выдаче, а также запрос кредитной истории от МТС-Банка, с которым я никогда никаких дел не вёл. Стало очевидно, что меня взломали на Госуслугах.

Пошёл в Госуслуги, и на страничке Профиль -> Безопасность -> Действия в системе увидел, что у меня здесь проходной двор! Есть входы с IP из Кировской области, из Уфы, и откуда только нет. На вкладке «Моб. приложения» увидел, что я залогинен помимо своего устройства ещё и с некоего iPhone SE, и еще пары устройств. И всё берёт своё начало в сентябре 2021.

( Читать дальше )

Выкладываю небольшой анализ по Эталон




( Читать дальше )

Выкладываю небольшой анализ по МТС

( Читать дальше )