При оценке компаний инвестор должен учитывать ряд метрик. К примеру, одной из ключевых для производственных компаний, является их операционный отчет, который дает нам возможность оценить объемы продаж продукции в натуральном выражении. Для IT компаний нам жизненно необходим финансовый отчет, дающий ключевые данные по расходной части и прибыли.

Как же я был удивлен, когда не увидел ни единого упоминания прибыли или EBITDA в отчете за 9 месяцев 2023 года недавно редомицилированного VK Group. Компания не удосужилась раскрыть данные по рентабельности, что в свою очередь полностью лишает нас возможности оценить перспективы бизнеса. А что нам доступно?

Итак, выручка VK за отчетный период выросла на 37% до 90,3 млрд рублей. Это не удивительно, ведь рост доходов от онлайн-рекламы напрямую зависит от ухода зарубежных конкурентов с отечественного рынка. Сегмент «Социальных сетей и контентных сервисов» занимает долю в 79% от общих доходов и вырос на 39%.

Средняя месячная аудитория (MAU) выросла на 11% до 83,7 млн пользователей. Выручка того же Вконтакте увеличилась на 22%. Особое внимание компания уделяет сервису VK Видео, который может служить заменой YouTube в будущем. По крайней мере сама компания верит в это. Среднесуточное количество просмотров сервиса достигла 1,8 млрд в 3 квартале.

( Читать дальше )

О размещении

Цена размещения: 900-968 (сейчас 940)

Объем: 3,2 млрд. рублей

Цель: рост FF (акций в свободном обращении) до 18%

Продающие акционеры: казначейский пакет (1,4 млрд) и акционер (1,8 млрд)

Бонус: право на приобретение 1 доп.акции по цене SPO через 6 мес.

( Читать дальше )

Хочу озвучить несколько интересных тезисов, которые не являются моими собственными, но при этом их автор заслуживает еще большого внимания и доверия, чем я.


( Читать дальше )

Ответ слишком длинный для коммента, поэтому решил оформить отдельным постом.

Чем полезен пост Алексея (сегодня одни из наиболее обсуждаемых)?
1. Тем, что в нем есть много полезной инфографики (несмотря на то, что подобрана она весьма тенденциозно, все же это реальные факты, притом представленные в комфортном виде [однако отмечу, что эта инфографика и раньше не раз появлялась как на просторах интернета, так и на смарт-лабе в частности, притом с гораздо менее тенденциозной подачей]). 
2. Так же пост Алексея полезен тем, что на нем можно посмотреть, как некоторые люди пытаются манипулировать другими людьми (думаю все сразу заметили, что приведен номинальный ВВП, но инфографики по ВВП ППС не приведено. 
3. А еще пост полезен тем, что реально есть над чем подумать. В частности Алексей задает вопрос:

2) Как влияет страна с 1% национальных богатств мира и с 2% ВВП всего мира на общемировые тенденции?

Замечу, сам автор на этот вопрос не отвечает, он приводит ворох инфографики, четко отобранный по принципу, чтобы показать незначительность России. Например инфографики по ядерному арсеналу там определенно нет. 

( Читать дальше )

Укрупненная структура портфеля:

ETF/ПИФ — это фонды ликвидности, Рубли — вклады/счета,  Доллары/Евро — наличные. Всё остальное — акции.

Портфель акций РФ:

( Читать дальше )

💎 Вопреки убеждениям комьюнити, что мероприятие Газпромбанка для квалифицированных инвесторов будет самым бесполезным из всей плеяды тусовок, мне понравилось. Качественная технологичная локация, нотки уважения от спикеров к аудитории - оно и понятно, ведь 1,8% квалов владеют 73% активов на фондовом рынке и формируют 90% оборотов в замещающих облигациях. Среди посетителей часто плюс-минус компетентные люди, эффектные и харизматичные дамы, но главное — всё же чаще, чем на Смартлабе и PROFIT CONF, в разговоре могут дать достойный отпор, либо же вежливым молчанием и улыбкой технично указать на твой уровень. Это тонизирует, такое мне нравится.

🥂 А ближе к концу еды и напитков становилось чуть меньше, а алкоголя резко больше. Чтобы, собственно, квалифицированные дамы и господа активнее нетворкингом занялись. Неплохо.

Одним из выступлений в главном зале стал рассказ Назара «Вредного инвестора» Щетинина о его стратегии формирования портфеля из российских активов на 2023 и 2024 годы. Ключевая выражавшаяся мысль — она в том, что заранее предсказать степень адаптации экономики к санкциям и шокам было невозможно, как и уровень гибкости конкретных эмитентов и ожесточённость ударов по ним, а особенно — по экспортёрам.

( Читать дальше )

Индекс растет уже достаточно долго, но многие потеряли, если не всё, то большую часть. Пройдусь на том, что на слуху. Полное обнуление Петропавловска, Детский мир за копейки выкупил свои акции, хотя у многих средняя была выше ста, Полиметалл обрушил свои акции почти на 40% за два дня. Целая серия допок, когда ОВК, РКК, Яковлев, Фармсинтез решили за счёт инвесторов решить свои денежные проблемы, падение там разное и 90%, и 50%, но потеряли многие. Газпром не нуждается в представлении, там до сих пор многие со средней 300₽. ВТБ даже близко не восстановился и копает очередное допка дно. Аэрофлот туда же. Сегежа и СПб биржа практически обнулились. И шикарная новость от ТНК Воронеж, они решили провести делистинг из-за сильного роста котировок. Это далеко не все случаи.

В общем можно легко и просто потерять деньги при бычьем тренде. И не факт, что вместо Грефа завтра не придёт человек, которому миноритарии абсолютно не интересны или ЛУКОЙЛ не приватизируют.

Посмотрел классный обзор. Автор видео пробежался по салонам в Китае: Changan, Haval, Chery, Geely, lixiang, Avatr, Gac, BMW, VW, Kia, Honda, Buick и др.

( Читать дальше )

Подписчики Ranks попросили обновить разбор идеи в акциях Ростелекома по итогам 9 месяцев. Приятного чтения! 😉

🟣 Ключевые инсайты по компании:
— 📱 #RTKM — монополист госцифровизации, а также владелец Tele2
— Выручка: 35% — мобильная связь, 19% — цифровые сервисы, 15% — широкополосный доступ в интернет, 13% — оптовые услуги, 6% — телефония, 7% —ТВ и 5% — прочее
— Цифровые сервисы вышли на 2-е место в Выручке, обогнав широкополосный доступ в интернет
— Около 45% Выручки приносят юрлица (B2B) и государство (B2G), 39% — сегмент (B2C), 16% — операторы связи (B2O)

🟣 Факторы стоимости и риски:
— Долговая нагрузка снижается, Чистый Долг / EBITDA составил 1.8 по сравнению с 2.1 в III кв. 2022 г.
— 40% кредитов компании с плавающей ставкой, 60% с фиксированной (валютных нет)
— Один из интересных B2C сегментов — видеосервис Wink (Конкурент Окко и Кинопоиск), аудитория которого растёт на 10% в год
— Выручка от цифровых сервисов выросла на 43% к 9 мес. 2022 г., быстрее всего растёт Выручка в сегментах B2B/B2G (приносит 51% EBITDA компании)

( Читать дальше )

☄️ Совет директоров Магнита рекомендовал дивиденды в размере 412,13 руб. на 1 акцию. 

Это даже больше, чем я предполагал вчера (387 руб. на 1 акцию). Дата, до которой нужно купить и держать бумаги, чтобы получить дивиденды — 11 января 2024 года.

Дивидендная доходность = 6,5% от текущей цены. 

Магнит указал в сообщение, что эти дивиденды — нераспределенная прибыль прошлых лет, чистая прибыль за 2022 год осталась нераспределенной. Дивиденды за 2023 год будут распределены позднее,  теперь мы получили большую уверенность, что главный акционер в них заинтересован. 

Мой обзор Магнита вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/582 

Целевая цена – 8 250 руб. за 1 акцию (по P/E = 12 при прибыли в 70 млрд руб.)

Прикладываю табличку оценки Магнита по потенциальной прибыли 2024 года. 


Вот свежие модели по другим компании, переходите по ссылкам в мой ТГ-канал и читайте подробные обзоры.

Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/573
Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/571

( Читать дальше )