Группа «Кокс» (B2/B-/NR) может досрочно выкупить облигации серии БО-2, сообщает Интерфакс. Желание компании выкупить бумаги, которые сейчас торгуются ниже номинала, при наличии свободной ликвидности обоснованно. Вместе с тем мы считаем выпуск Кокс БО-2 (YTM 14.2%) привлекательной инвестицией для удержания до погашения

Вопрос о досрочном выкупе рублевых облигаций будет рассмотрен на заседании совета директоров компании 8 ноября. Погашение выпуска Кокс БО-2 объемом RUB 5 млрд запланировано на май 2014 г., однако эмитент считает, что сложилась благоприятная ситуация для досрочного погашения имеющейся задолженности. Агентство «Интерфакс» со ссылкой на представителя Группы «Кокс» отмечает, что в 3К13 финансовое положение группы укрепилось за счет увеличения генерации денежного потока после запуска шахты «Бутовская». Таким образом, компания располагает достаточным объемом ликвидности для снижения величины долга.
В последнее время выпуск Кокс БО-2 котировался ниже номинала, на сегодняшний день котировки близки к 97.1-97.2%. Мы не исключаем, что эмитент может объявить оферту по цене ниже номинала в пределах 98-99%, что позволит компании сэкономить на стоимости долга. Принимая во внимание, что за последние три месяца цена выпуска не раз опускалась до 95-96%, инвесторы, которых заинтересует цена выкупа на уровне 98-99%, наверняка, найдутся.

С другой стороны, Кокс БО-2, предлагающий привлекательную доходность на срок чуть более полугода (YTM 14.2% к погашению в мае 2014 г.), мы считаем привлекательной инвестицией для удержания до погашения. Мы не сомневаемся, что эмитент исполнит свои обязательства в мае, однако стоит иметь в виду, что ликвидность выпуска, и без того невысокая, может еще сильнее снизиться после досрочной оферты.

БКС 

Я уже почти ровно месяц во Флориде (Время летит быстро, ужас!)

Итак, хочу осветить вопрос, который мучает вас всех, ибо многие из вас (но не все), уверен, мечтают о том, чтобы зимовать во Флориде, а не в аду. Мне и самому было бы интересно.

Так вот…  Сколько денег я потратил в первый месяц и на что? 



Важно понимать, что все расходы указаны на двоих человек. То есть если бы я был один, то это было примерно на $1800 экономичнее. Сразу хочу сказать, что жена у меня молодец, денег почти не тратит. 

Если честно, мы живем в очень неплохом доме с тремя спальнями. Брал такой, чтобы если чо, можно было разместить гостей. Всего мой дом стоит с налогом $3330 в месяц. Первый платеж зачастую состоит из двух месяцев аренды + залог. Всего за дом я заплатил в 1 мес. $9660. Приличную хату можно было бы снять в 2 раза дешевле. Правда есть нюансы с краткосрочной арендой, ибо если аренда<6 месяцев, то попадаешь на туристический налог 11%. 

Еда тоже может стоить существенно дешевле. Мы не едим в ресторанах, но продукты покупаем качественные: и фрукты и овощи и стейки филе миьньон из премиум говядины за ~$15/фунт.

Прежде чем ехать, я составил себе план — бюджет путешествия. Вот могу показать, как расходы отличаются от плана:


Я в план еще заложил расходы на коммуналку = $300, но пока не знаю, какие будут счета. Из коммуналки я плачу только электричество.


( Читать дальше )

Инвест прогноз от Элвиса Марламова, который я поддерживаю...

В пятницу купил 300 акций АКРОНа по 960. По примеру ГМК и Башнефти жду дивы за 9 мес. 2013. Да и в целом компания хорошая, растущая, дешевая.





АКРОН стоит сегодня меньше 40 млрд. рублей. Доли в Уралкалии, Дорогобуже и польской Azoty Tarnow это 41 млрд. Компания заработала 20 млрд. за прошлый год.

( Читать дальше )

Меня всегда не вполне устраивала та дельта опциона, которую можно получить из стандартных формул по всем известным моделям. А нужна она мне для целей хеджирования опционов фьючерсом. Ну не страхует стандартная дельта опционный портфель при движении цены фьючерса так как хотелось, даже если волатильность не меняется.
 
Попытки строить свои (понятно, что не сам строил – подсматривал у западных коллег. Спасибо французам и американцам) модели так называемой улыбки результат не улучшали.  Попытки считать эффективную дельту разными способами тоже не дали желаемый эффект.
 
Решил забыть все, что знал и начать с начала.
 
Через некоторое время пришел к своему (подсмотренному у западных коллег и модифицированному) методу расчета стоимости опциона без всяких моделей улыбки волатильности. (Точнее улыбка есть и у меня, ведь можно перевести цены в волатильности.)
 
Далее было необходимо считать свою дельту. А как?
 
Я могу посчитать цену опциона при любом фьючерсе. А дельта показывает – на сколько изменится цена опциона при изменении фьючерса на 1 пункт. Т.е. если фьючерс изменится на 1000 пунктов, то опцион подорожавший на 500 пунктов имел дульту 0,5.


( Читать дальше )

Вот сегодняшние мои сделки. 

 
если бы открыл первую сделку и не дрочил бы, то заработал порядка 1000 п. 
А так на 10 лотов заработал 400п.
С другой стороны если бы не осторожничал и цена после флета 16.30-17.10  (там меня как раз попилило) улетела все таки обратно вверх — то остался бы с лосями.
Как же правильнее?
1 взять 400 п
2 держать позу до профита 1000 или до лося на 200п
3 нахуй с рынка
 
з.ы. другой таймфрейм не предлагать :)

На прошлой неделе индекс S&P 500 закрылся на очень высоком уровне, что обрадовало инвесторов и начало беспокоить ряд рыночных аналитиков. В сервис микроблогов Twitter попали две весьма любопытные статистические выкладки, связанные с фондовым рынком.

Сотрудники J. Lyons Fund Management заметили, что индекс S&P 500 в 2013 году не торговался в отрицательной зоне ни одного дня. Подобное случалось всего дважды с 1960 года.

Журналист CNBC @CarlQuintanilla сообщил в своем твите, что индексу S&P 500 осталось продержаться всего несколько дней, чтобы отметить два месяца закрытия в положительной зоне подряд. Подобное происходило всего 4 раза за последние 30 лет.

Основываясь на положении в экономике США и долгосрочных тенденциях аналитики делаю предположение, что индекс S&P 500 в начале следующего года начнет падать

по материалам: http://study-of-trading.ru/amatar/2013/11/05/sp-500-skoro-korrekciya.html

Ликвидированные негосударственные пенсионные фонды потеряли полмиллиарда рублей. Пенсионный фонд сообщил, что они не вернули накопления клиентов. Пострадали почти 20 тысяч россиян

• Фото: РИА Новости
  Проверка НПФ еще не началась, а уже начали проявляться темные стороны пенсионной системы. Десять НПФ, у которых отозвали лицензии, должны были вернуть Пенсионному фонду РФ 660 млн рублей. Деньги только вернули четыре фонда — всего 190 млн рублей. Еще 470 млн пропали без вести. Причем речь идет только о сумме взносов. Помимо этого у фондов должен был быть инвестиционный доход. Должен быть, но его нет. Это касается накоплений 19 тысяч человек.
  Получается, что ответственность перед застрахованными лицами ложится на Пенсионный фонд. А туда деньги могут прийти только из бюджета. В свою очередь ПФР судится с недобросовестными НПФами, чтобы взыскать деньги с них. Законодательством процедура возмещения не предусмотрена, а системы гарантирования пенсионных накоплений еще нет.
  

( Читать дальше )

 
Глава шестая, в которой начинается повествование о волатильности.
 
— Леха, куда мы все-таки едем? — мне начинало надоедать это бесцельное катание, — Уже два указателя на ресторан проехали, мы есть хотим!
 
Седой куда-то целенаправленно рулил по загородной дорожке. Капал дождь.
 
— Леш, правда, давай уже тормознем где-то. — Алиса умоляюще посмотрела на седого, — пока доедем, пока закажем — я себе все внутренности переварю.
 
— Не бойся, Алиска, скорость заказа не будет проблемой. — Седой наконец подал голос. — Ведь сегодня вы все приглашены отведать мяса рыжего клоуна.
 
Из-за поворота показалась буква М на 30-метровой мачте.
 
— Я не буду это есть, — Алиса скрестила руки на груди.
 
— Я тоже, — Вика неожиданно присоединилась к протесту Алисы.
 
— Нормальный поворот. — Седой развел недоуменно руки, отпустив руль, — Вы мне все тут только что грозились, что готовы сожрать слона, хватило бы кетчупа, а теперь что? Повысили волатильность принятия решений?


( Читать дальше )

продолжаю читать книги о кризисе 2007-2008 (предыдущие посты smart-lab.ru/blog/144020.php и smart-lab.ru/blog/128692.php)

и так, книга Скотта Паттерсона «Кванты»



«Эта книга о квантах — королях Уолл-стрит, колдующих над фондовым рынком. О тех, кто устроил кризис 2007 года, кто сейчас выводит из него мировую экономику и, увы, имеет возможность повторить этот круг еще не раз.

Что мы знаем о людях, творящих финансовую историю? Ничего, кроме стереотипов. Они делают деньги из ничего? В каком-то смысле да. Некоторые из них начали путь к богатству с нескольких десятков долларов. Возможно, не обошлось без удачи. Но мало кто знает, что первые и самые важные инвестиции кванты в свое время сделали в образование и саморазвитие. Люди, находящиеся на вершине финансовой пирамиды — не фокусники. Это математики и физики, шахматисты и блестящие игроки — в покер ли, в блэкджек. А игра на Уолл-стрит, в которой они ставят на кон миллиарды, основана на непостижимых математических моделях и сложнейших компьютерных программах.

( Читать дальше )