Что такое трендследящие системы, диверсифицированные на портфеле фьючерсов и длительностью средней сделки 20 и более дней? Что они представляют собой в психологическом плане.? Да, на первый взгляд это очень привлекательный метод торговли, особенно если посмотреть тесты на исторических данных за очень большой промежуток времени. Это почти всегда будет ровная восходящая кривая и на глаз кажется граалем. Взгляните на рисунок, чем не грааль?





Самое интересное, что это не какая-нибудь суперсистема, изобретение какого-то гения системного трейдинга, а всего лишь, простые каналы Дончиана с фильтром MACD. Да и играть такую систему означает уделять внимание этому делу всего лишь 10-15 минут в сутки — просмотреть графики и передвинуть ордера, если это необходимо. В общем, работы даже меньше чем у долгосрочного инвестора — не надо анализировать фундаментальные данные, изучать бухгалтерские отчеты компаний, включать паранормальные способности в виде интуиции чтобы определить направление движения цены и т.д.и т.п.


( Читать дальше )

Исследования, проведенные в США, выявили, что каждый четвертый американский миллионер носит ботинки не дороже $100, каждый десятый платит за свой костюм не больше $200 и только треть богатых людей ездит на машине, которой еще нет 3 лет.

Иметь всё и экономить на всём
Генриетта Хоуленд Грин, выдающаяся американская финансистка двадцатого века, прослыла одной из самых больших скряг в мире. В целях экономии она разогревала овсянку на батарее и могла ночь напролет искать потерянную марку за 2 цента. А когда ее сыну потребовалась медицинская помощь, она 3 дня искала бесплатную больницу, что привело к печальным последствиям: мальчику ампутировали ногу.
Миллионерша скончалась в возрасте 82 лет от удара, хватившего ее, когда она узнала, что кухарка переплатила за бутылку молока. Умерев в 1916 году, она оставила состояние в $100 млн. Всю свою жизнь она жила в дешевых съемных квартирах, владея при этом целыми кварталами в Чикаго.

Дружба-дружбой, а телефон врозь
Джон Пол Гетти, который 30 лет назад с состоянием в $4 млрд. был самым богатым человеком в мире, также экономил на всем. Он даже установил на своей вилле таксофон для гостей, чтобы не платить за их разговоры.

( Читать дальше )

Термином «инвариант» в науке принято обозначать величину остающуюся неизменной при тех или иных преобразованиях объекта. К примеру, внешность человека может очень сильно меняться под воздействием возраста, грима или пластической хирургии, но его всегда можно опознать по ДНК. Код ДНК является инвариантом – неизменной характеристикой. Инварианты часто несут наиболее важную информацию о том или ином предмете или явлении.Какое отношение все это имеет к финансовым рынкам? Финансовые рынки хорошо известны своей необычайной подвижностью. Цены большинства инструментов меняются, чуть ли не ежесекундно. Естественным образом возникает вопрос: есть ли что-то неизменное в этом море хаоса и нестабильности?

Цена учла все… и заблудилась
Известный постулат технического анализа гласит: «Цена учитывает все». Многие трейдеры поэтому важнейшей характеристикой фининструмента считают его цену. Можно ли признать цену рыночным инвариантом? Не смотря на всю экономическую важность понятия «цена», ответ на этот вопрос отрицательный. Цена постоянно меняется, значит, по определению она не может быть инвариантом. А что же средняя цена? Скользящие средние – один из наиболее популярных методов анализа. Возможно, средняя цена демонстрирует качество неизменности и устойчивости? Оказывается, нет. В этом можно наглядно убедиться из следующей картинки.




( Читать дальше )

Скоро и нам не много досанется.

1 февраля. Инвесторы, которые на протяжении многих лет придерживались более осторожного подхода, теперь начинают активно покупать акции.
Приток наличных средств в акционерные инвестиционные фонды и ETF за четыре недели, завершившиеся 30 января, стал самым большим с 1996 года, согласно предварительным данным Lipper. За этот период инвесторы в сумме вложили 34,2 млрд долл в фонды акций и ETF. Это практически вдвое превышает результат прошлого года, а также больше чистых поступлений за весь 2012 год, указывают в Lipper.
Существуют разные методы измерения денежных потоков, и данные Lipper за месяц не будут считаться окончательными еще несколько недель. TrimTabs Investment Research, например, указывает, что приток наличности в фонды акций в январе достиг 78 млрд долл, став «самым значительным за всю историю».
Наблюдатели рынка спорят о том, является ли этот сдвиг началом «глобального ухода» из облигаций в акции. Уолл-стрит прогнозирует более низкую доходность на рынке облигаций в этом году по сравнению с прошлым.
«Постепенно, в течение нескольких лет, мы сокращали наши инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью, и, безусловно, не собираемся снова их наращивать», — отмечает Пэт Дорси, президент Sanibel Captiva Investment Adviser. За некоторыми исключениями, «мы просто не видим каких-либо стоящих для нас активов на рынке /облигаций/», поясняет глава компании.

не буду растекаться мыслью по древу, выскажу только свои соображения
в связи с тем, что на смарт-лабе высказываются различные обоснования роста сбербанка, начиная с прилета марсиан, кончая расстрелом Г.Грефа в случае падения стоимости бумаг, выскажу свою версию, более приземленную.
 
Недавно ряд инвестиционных банков выдал рекомендацию продавать Турцию и покупать Россию.Графики индекса XU100 вы можете посмотреть сами, и сравнить его с тем же RTSi
По ряду причин эти рынки близки между собой(находятся в одной группе у ряда хедж-фондов), и хочу обратить внимание на перфоманс конца прошлого года в Турции, плюс начало этого
В их индексе большую долю занимает потребсектор и банки, динамику соответствующих бумаг вы можете сами посмотреть
Так вот, за последние дни фондовый индекс Турции потерял почти 9 процентов, и вернулся к уровню начала года, фонды активно продавали бумаги.При этом спрос перешел на российский рынок, а именно на те же сектора.По сравнительным показателям турецкие банки стоили даже подороже сбербанка(сбербанк кстати бумага и так недешевая по тем же признакам относительно мировых мейджоров), в России в этом секторе представлен либо сильный неликвид типа банка Возрождение или Банк СПетербург, плюс Сбербанк и ВТБ


( Читать дальше )

Решил посмотреть, какие книги написаны по хедж-фондам, и прежде чем что-то хаотично читать, рассмотреть все доступное, что можно найти в интернете.

Накатал соответствующую статью в финансовый словарь: книги по хедж-фондам, где дал ссылочку на список в гугл.докс. Почему в словарь? Потому что там удобно систематизировать инфу через рубрикатор.

Пока рассотрел только половину книг.

p.s. кстати в словаре есть еще статья книги по трейдингу, куда я время от времени добавляю ваши рецензии на смарталабе 

Если сложить результаты каждого торгового дня определенного месяца по индексу ММВБ за последние тринадцать лет, то можно получить довольно любопытную статистику. Которую можно назвать «дорожная карта месяца». В предстоящем феврале такая «дорожная карта» представляет собой постоянный рост с самого начала при боковом движении во вторую декаду и возвращении на исходные позиции в последние дни месяца. Практически весь февраль обычно рынок устремлен только вверх до предпоследнего дня.
 


( Читать дальше )

Признателен всем, кто сегодня шортил:
*доллар-рубль
*сбербанк акции
*ВТБ акции
* fRTSi

Говорят, Реник советует клиентам шортить ВТБ.
и шортить РФ против Турции.

Можете называть это привычкой, 
но в 2007 я стоял против инвест домов.
В 2009 тоже стоял против=ака в покупке.

и Сейчас думаю, клиенты шортящие получат корнер.

/не является призывом к действию/

п.с.
Поздравляю некоторых, 
кто успешно шортил спред СБЕР/Сбер преф.
респект.

Вчера мы вспоминали о глобальных драйверах S&P500 за последние пару лет.

Сегодня поговорим о чисто российской теме.
Допустим, мы суперфонд с лимитом $1 млрд на РФР.
Наша задача понять, какие предпосылки существуют для входа в российский рынок и какие — для выхода из него.

Для этого возьмем следующую картинку:
Зеленая линия — нефть
Оранжевая — отношение 2xРТС/S&P500



Я нанес циферки на график с местами, где отношение явно не коррелировало с общим изменением цен на нефть.

В целом, конечно, картинка печальная Печалька в том, что

• Россия — это комодитис. Куда сырье, туда и мы. Это формирует глобальный тренд.
• Но есть флуктуации.

1. весна 2004: падаем без снижения цен на нефть
2. конец 2004: падаем намного сильнее, чем падает нефть


3. 2006: растем намного сильнее, чем нефть
4. нефть падает, мы не хуже СП500
5. любопытно, что в период кризиса наш индекс/S&P500 просто превратился в нефть. 
6. расти начали раньше нефти
7. упали относительно S&P500 существенно сильнее, чем нефть
8. тоже самое — относительно снизились и не восстановились вслед за восстановлением нефти.

Соответственно давайте попытаемся разобраться в вопросах:

1. С чем были связаны флуктуации 1-8?
2. Имеет ли вообще крупным глобальным фондам смысл делать ставку на Россию, которая является производной от нефти?
3. Если имеет, то какие факторы имеют значение при инвестировании в Россию, кроменефти?

(Берем чисто региональный макро-спрэд, не вдаваясь в микроэкономику отдельных компаний)

Начну с вопросов, чтобы не затерялись:

• почему рубль развернулся?
• почему падает рынок Бразилии?
• почему мочканули корейский рынок? Переток в Японию пошел?
• почему Турецкий фондовый рынок сегодня -4%?

Тренд дня — появляется спрос в российских акциях.
Ну кто у нас лидеры сегодня?



Не знаю почему, но рубль сегодня дал в обратку (доллар +0,5%), немного испортив шоу на фьючерсе РТС:(

Вообще на валютном рынке обратка пошла — доллар укрепился к рублю, иена отскочила.  Евер пока стабилен. Комоды спокойны.


АХТУНГ!
Бразилию льют мощно 2-й день! Сегодня -2%
Индекс ушел с 62000 на 60000 — лоу месяца.

Турция сегодня -4%. Якобы из-за того что Moody's said the country needed to improve its resilience to external shocks to win an investment grade rating, а акции до этого росли в ожидании повышения кредитного рейтинга.

Судя по тому, как сегодня вымахал MICEX, возможно часть денег переместилась из других EM в РФР. Но думаю, что если так и было, это горячие спекулятивные деньги.


Из любопытного:

• Путин прессанул ВТБ, чтобы те делали SPO $2 млрд на Московской Бирже. Кстати, Зотова (Яроцкая) Майя, ты спрашивала, в России так или иначе в фонду затянуто 1,5 млн человек (Оценка Открытия),   то время как в США 1/2 всех домохозяйств.

• Нашлись те, кто купит у Прохорова Полюс: http://www.bloomberg.com/news/2013-01-28/polyus-gold-stake-buyers-said-to-be-yushvayev-mutsoyev.html
• Fitch дали задний ход, сказав чтовероятность снижения кредитного рейтинга США снизилась. Кросавчеги.
• CAT пессимистично смотрит на 2013 год. А что это значит? CAT производит капитальное оборудование, которое покупается из инвестиций. Вью Катерпиллара говорит, что гос-ва и компании не спешат делать инвестиции.
• Кредитование в Европе сокращается 8-й месяц подряд. (Это и компании и домохозяйства). Это говорит о процессе делевериджа. Таким образом, монетарная политика ЕЦБ низкие ставки — не работает.

График кредитования частного сектора еврозоны кстати выглядит вот так:
 

Ну в общем это в двух словах.

Прошу дополнять, если пропустил что-то важное!