Компания провела листинг на NASDAQ. Акции торгуются по $13,6, рыночная капитализация $792M при наличности в размере $142M, то есть EV=$650M.

Основной доход = комиссии (60%), выросли с $12,2M в 2018 до $44,3M в 2019.

Большой вклад в выручку и ее волатильность обуславливает доход от собственных торговых операций. В прошлом — это была самая значительная статья. 
Например, доходы от “trading securities” за год упали с 34М до 20М. Структура “trading securities” до конца не ясна. В отчете написано, что брали позиции меньшего размера в портфель, поэтому доход был ниже. Возможно там отчасти лежит позиция, которую компания берет под участие своих клиентов в IPO.

Чистая прибыль FH за 2019 фин.год составила $7,1 млн против $18,2 млн годом ранее. Причина: рост операционных издержек к 2 раза до $43 млн опередил рост комиссий. Если брать прибыль 19 фин. года, то получаем P/E=111.

Однако в первом квартале 2020, прямо перед листингом, прибыль резко выросла (т.к. комисс доход вырос в 4 раза до $22,6М), составив аж $8,2, то есть больше чем за весь прошлый год. 


( Читать дальше )

Отчет пугающий, особенно в свете роста котировок.

Убыток от Deniz bank. (далее дениЗка, морской банк, морячок, водный). Герман Оскарович в печали.

( Читать дальше )

Общая выручка по итогам отчётного периода выросла на 10,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 342,6 млрд руб. Розничная выручка увеличилась на 9,1% — до 333 млрд руб. на фоне открытия новых магазинов, несмотря на снижение LFL продаж до -0,7% и замедление трафика до 2,8% в III кв. 2019 г. LFL трафик продолжает снижаться на фоне сокращения количества посещений магазинов покупателями, по словам менеджмента из-за холодной погоды – аналогичное заявление делали X5.

Ритейл открыл 613 магазинов, из них 276 у дома, 1 супермаркет и 336 дрогери. Магнит выполнил редизайн 424 магазинов у дома и 214 магазинов дрогери. Таким образом, по состоянию на конец III кв. 2019 г. доля магазинов, прошедших обновление, выросла до 48%. Трансформация магазинов продолжится, но толку от этого пока нет, трафик не увеличивается! Оптовая выручка выросла на 9,1% и составила 9,6 млрд руб. за счёт дистрибуции фармацевтических товаров. Также дополнительный вклад в выручку пришёлся на НДС, который в свою очередь привёл к росту цен на товары.

( Читать дальше )

     Мой Открытый Ответ на пост злобного клеветника megatrade :

ЛЧИ 2019. Это просто какой то… позор!


     Не хотел посвящать отдельный пост этому «Алёше-мегатраде», но он соизволил удалить мой комментарий в том своём поганеньком топике. Хотя, вроде бы, всем на Смарте давно известно, что хорошим это дело не заканчивается. Ну да ладненькооо...



      Уважаемый мегатраде! Приведу несколько цитат из твоего поста, а потом запущу тебе ответочку.

пришло время потроллить очередного псевдо-гуру, а по факту просто лудомана с максимальным плечом ENTER1

Я, как человек с большим опытом на рынке, скажу вам так — если дродаун премышает 10%, то это не профессионал

я же сказал ЧИСТУЮ ПРАВДУ — ДРОДАУН 85.5% ЭТО ПРОСТО ЛУДОМАНСТВО

     Ну что тут ответить коротко-то? Если бы я не был утончённым интеллигентом, я, очевидно, сказал бы: «Автор поста — просто Завистливый Биржевой Мудозвон». Слово литературное, кстати, и не несёт оскорбительно-смысловой нагрузки. Поэтому, чтобы не прибегать к излишне-ненужным оскорблениям, я не буду называть мегатраде «Завистливым Биржевым Мудозвоном». Даже простым «мудаком» не буду называть. Нетолерантно. Неинтеллигентно.

( Читать дальше )

Сургутнефтегаз сегодня представил свою бухгалтерскую отчётность по РСБУ за 9 месяцев 2019 года:

Выручка компании за этот период немного прибавила – на 2,3% (г/г) до 1,18 млрд рублей, в то время как чистая прибыль рухнула сразу в пять с лишним раз до 115,8 млрд рублей. Учитывая специфику бизнеса Сургутнефтегаза, это вовсе неудивительно, ведь итоговый финансовый результат компании очень чувствителен к изменению курса доллара США по отношению к российской валюте.

Если посмотреть на прикреплённую картинку ниже, то можно увидеть, что за минувшие 9 месяцев 2018 года проценты за владение «кубышкой» и прибыль от продаж (непосредственно, операционная деятельность компании) в ltm-выражении практически не изменились, в то время как переоценка «кубышки» уже второй квартал кряду находится в отрицательной области. И будет там находиться по итогам всего текущего года, если курс доллара на момент 31 декабря не превысит 69,5 рублей (значение на конец 2018 года). Объясняется это весьма просто: за 9 месяцев 2018 года рубль несколько ослабел по отношению к доллару, в то время как в этом году российская валюта чувствует себя более уверенно к американской – а это значит, что валютная «кубышка», пересчитанная в рублях, в прошлом году пополнилась, а в этом году немного прохудилась.

( Читать дальше )

Смотрим на картинку. Второй день пошел, как вообще в открытую не хватает бумаг тем, кто в короткой позиции по Сургуту.

Это не просто лохоклиент брокера с шортом в 1-2млн. бумаг на все плечи (для него бумаг других клиентов хватает в 99% случаев).
Пока открытый дефицит бумаг оцениваю в примерно 100млн. акций.

Из опыта прошлых лет одно из двух:
1) либо осталось продержаться пару-тройку дней и упадет цена до приемлемого для продавца уровня, либо ему откуда-то бумага дойдет, и все устаканится;
2) либо будет больно: придется крыть шорт или занимать бумагу под нечеловеческий процент (например, под 1% в день).

Решение Банка России о снижении ключевой ставки до 6,5% придало новый импульс роста облигациям федерального займа. Возможно и весьма вероятно, финальный импульс. ОФЗ (на иллюстрации – доходность 10-леток) торгуются с исторически минимальными значениями. Далеко не факт, что именно здесь и сейчас начнется заметный рост доходности, ситуация для госбумаг, да и для всего фондового рынка страны вполне комфортная. Но рассуждения о потенциале тренда – скорее, рассуждения о риске тренда. Конечно, бумаги могут продолжить повышение. Предполагая, что оно завершено, я в этом году несколько раз ошибся. Но, исторически, доходности ОФЗ ниже 7% и тем более ниже 6,5% — рискованные доходности.

Источник иллюстрации: img.profinance.ru/news/553356-1

( Читать дальше )

На американском рынке торгуется более 18000 эмитентов. Когда матёрым русским инвесторам задают вопрос почему они смотрят только на наш рынок, то обычно получают следующий ответ:

Там слишком много компаний. Чтобы их изучить, уйдут столетия.

Не поспоришь. У меня на беглый анализ одного годового отчета уходит не меньше часа. А тут их надо отсматривать тысячами. И делать какие-то выводы. Где взять столько времени?

Я задал себе вопрос, а можно ли сузить этот круг до нескольких десятков компаний? И как это сделать?

Как оказалось, рецепты есть. Вам понадобятся:

• Google поиск
• Google Translate
• Коллективный разум

Давайте послушаем, что говорят нам опытные инвесторы. У Баффета есть такой термин как “Широкий экономический ров” (Wide Moat). 

( Читать дальше )

Яндекс отчитался о финансовых результатах за III кв. 2019 г. Консолидированная выручка компании выросла на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 45 млрд руб. Скорректированная EBITDA составила 13,9 млрд руб., что на 29% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль снизилась на 1% — до 4,4 млрд руб. по сравнению с III кв. 2018 года, при рентабельности чистой прибыли 9,3%. Скорректированная чистая прибыль  на оптимизацию выплаты бонусов партнерам, увеличилась на 12% — до 6,9 млрд руб.

Основной вклад в рост выручки внесли онлайн реклама, сервис Такси и Яндекс.Драйв. Выручка от онлайн-рекламы выросла на 21% в III кв. 2019 г. по сравнению с III кв. 2018 г. и составила 69% от общего дохода. Количество платных кликов выросло 22%, при снижении цены за клик на 2%. Количество поисковых запросов в России увеличилось на 9% по сравнению с показателем прошлого года.

( Читать дальше )

Вот очередной случай

www.bfm.ru/news/428031

К счастью, благодаря внимательности и решительности работников банка, которые заметили расхождение в паспортных данных клиента и не стали переводить деньги с его счёта на счёт мошенника — преступление не удалось завершить.

Схема мошенничества такова:

( Читать дальше )