Вечер добрый! Что выгоднее: облигации и вклад?

Казалось бы, ответ на этот вопрос очевиден – конечно, облигации. Иначе зачем они вообще тогда нужны. На любом сайте в интернете, у любого блогера или брокера можно найти миллион статьей о том, насколько выгодней по доходности облигации по сравнению со вкладом. И именно данное, якобы, преимущество почти все ставят на первое место для того, чтобы привлечь людей в мир инвестиций.

Так ли оно на самом деле: действительно ли облигации доходнее вкладов при прочих равных условиях? Сегодня развею распространенный миф на этот счет.

Прежде всего, хочу сказать, что несмотря на то, что облигации могут уступить по доходности вкладам (что сегодня будет проанализировано на примере облигаций и вкладов Сбербанка и ВТБ), я сторонник инвестирования в облигации, нежели во вклады, о чем напишу в конце поста.

Очень часто бывает так, что реальная доходность по облигациям обывателей оказывается существенно ниже, чем люди думают о своих облигациях. Например, человек может владеть облигацией и думать, что она приносит 5,2% годовых, но фактическая ее доходность 3,2%.

Почему так происходит? Все потому, что все пользуются специальными сервисами по облигациям (в том числе и я) или смотрят облигации в приложении брокера. Самые популярные сервисы по облигациям – Смартлаб, Доход.ру, Русбондс, ну а брокер у каждого свой. Все это очень хорошо, за исключением одного момента – доходности.

Нет ни одного сервиса, который бы корректно считал доходность облигаций, а именно с учетом налогов, комиссий брокера, ликвидности облигации и без учета реинвестирования.

Ведь если сравнивать вклад и облигации, то нужно ставить их в равные условия, не так ли? При простом вкладе до 1 млн. руб. нет комиссий и налогов. А вот у облигаций это все есть, к тому же нужно «поймать» выгодную цену облигации при покупке (ликвидность). В добавок к этому большинство сервисов и брокеров считают эффективную доходность облигаций к погашению, т.е. это аналог вклада с капитализацией процентов.

Поэтому и выходит, что даже в, казалось бы, крупных и серьезных информационных ресурсах и у авторитетных блогеров можно увидеть статьи а-ля «смотрите, насколько облигации выгоднее вклада». Их можно понять, т.к. они не заморачиваясь смотрят эту доходность в общедоступных сервисах. Потом люди покупают эти облигации и думают, что получают больше, чем по вкладу. Но на самом деле, ровно наоборот. И ведь никто этого и не заметит.

В качестве примера я привел облигации и вклады Сбербанка и ВТБ. В таблице ниже в 3 столбце показаны доходности облигаций, представленные на сайтах банков. Далее доходность на сайте Смартлаб.ру (эффективная и тоже без учета комиссий, налогов и т.д.). В 5 столбце я привел свой расчет доходности этих облигаций с учетом всех комиссий, налогов и без учета реинвестиций в эти облигации, т.е. ту доходность, которую реально получит инвестор, что называется, «на руки». Наконец, в последнем столбце привел доходности по вкладам в этих банках.

глянут топик «Инфляция, налоги и дьявол». как бы да. Но это много в чем выражаеться.
1. Собственно инфляция. но тут как раз вполне логично. это общая практика в законодательсве. И например снижать ЗП ниже той что была в абсолютном значении по закону нельзя без согласия работника. А вот не индексировать и тем самым понижать ЗП в покупательной способности- можно. Десяток лет не индексировали- и ЗП в 2 раза ниже уже.
2. Налог на валютную переоценку.  Заработал деньги. Инвестировал. А рубль возьми и уйди вниз. инвестор в этом виноват? нет, поддержание стабильного курса нац валюты это задача гос-ва а не его. Но гос-во же его за это штрафует через налоги. Особенно печально с евробондами выходит-купил облигацию допустим веба в евро год назад, купон маленький, цена на неё в процентах упала, но налог будь добр заплати т к цена в рублях выросла

3. отсутствие сальдирования. За хэджировал лонг по акциям шортом по фьючерсу. или опционами. На ФР -доход, на срочке- убыток. Не сальдировать их нельзя- это можно только в рамках рынка одного делать.   Причем изменять размер позиции вместо такой квазиоблигации конечно можно, но тоже не бесплатно. Я не про спреды и не про ликвидность (всё таки об обычном физике говорим). А про  льготу за долговоременое владение. И принцип учета бумаг Fifo. Первое купил- первое продал. то есть условно   купил 1000  акций сбера. продержал 2.5 года, купил ещё тысячу, а потом тысячу продал- и уже нет льготы. т к продал первые купленные акции. продать последние не трогая первые что бы получить по ним вычет нельзя. Разве что по разным брокерским счетам их разбивать.

Или так- купил облигацию, скажем дэни кол. Заплатил с купона налог (35% между прочим-купон значителен, но инвестор платит за него повышенным риском по всему телу облигации), а облигация возьми да дефолтнись. И лежит себе на 2% от цены никому не нужная.  то есть суммарный возврат по этой инвестиции- глубоко отрицательный. Но налог с купонов всё равно заплати. Аналогично- с дивидендами акций.

ИСТОЧНИК

📊 Любимый индикатор Уоррена Баффета

👨‍⚕️ Уоррен Баффет часто любит смотреть на соотношение рыночной капитализации фондового рынка к ВВП — это одна из любимых метрик легендарного инвестора.

❗️В периоды, когда капитализация рынка акций превышает ВВП, необходимо сокращать в своих портфелях долю акций и увеличивать долю облигаций.

👍 Покупать акции целесообразно, когда капитализация рынка акций не превышает 70% ВВП. Этот уровень Баффет определил для американского рынка. Для развивающихся рынков, к которым относится Россия, легендарный инвестор рекомендует уровень ниже 50%.

❓Какая ситуация наблюдается на текущий момент?

👌 ВВП России за последние двенадцать месяцев составляет 106,3 трлн руб, а капитализация фондового рынка 52,7 трлн руб. Текущее соотношение капитализации к ВВП составляет 49,6%:

Цель данной статьи, показать, что активно-пассивное инвестирование с разумным подходом имеет место быть. Данный метод идеально подходит новичкам, так как  снимает психологическое давление от необходимости принятия решения, постоянно мониторить рынок, читать новости и тд. Не верьте тому кто говорит, что он не переживает относительно убытков, скорее всего он переживает их в два раза сильнее. 

Основная идея это выбрать максимально стабильные фишки с дивидендной поддержкой, в которых было бы не страшно «зависнуть», получая дивиденды.  Далее покупать каждые 4% просадки, и закрывать позицию каждые 4% роста.  Данную стратегию продвигает Григорий Богданов, как оптимальную стратегию с точки зрения комфортной для психики. Но обо всем по порядку. 

1. Манименеджмент.( риск-менеджмент и тд.)

ММ это наше все.(не путать ММ с маркет-мейкером) Контроль над рисками одно из самых главных на фондовом рынке. Можно срубить 100% за месяц и тут же за месяц все это слить. Нас интересует скромность, надежность и сложный процент на длительном периоде.