Добрый день, уважаемые читатели!

Сегодня мы вернемся к обсуждению Фосагро, продолжив статью «Апатитовый цирк», которая выходила 9 мая 2018 года. Прошел год (благодаря моей нерасторопности — даже больше), за это время отчеты Фосагро успели пройти большой путь. Отчеты, но не котировки, которые по-прежнему ползут вбок.

Традиционно напоминаю, что любые удобрения моих возможных аргументов, ложащихся на почву вашего восприятия не должны превалировать над вашим самостоятельным культивированием инвестиционной пашни. Информация в статье не является инвестиционной рекомендацией, не побуждает к действиям по конкретной бумаге, а только к изучению фактов и формированию собственного мнения.

Как и любая другая боковая бумага, Фосагро дает возможности зарабатывать на этом, но здесь (как, например, и в Юнипро) волатильность не так велика, как хотелось бы. В целом техническая картина достаточно проста и лежит на поверхности, а мы поговорим об очередном годовом отчете и последних сопровождающих его презентациях.

( Читать дальше )

Всем привет друзья! Давайте разберем компанию, которая отчиталась по МСФО 2018. Это ВТБ. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

Напоминаю, что это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения.

Начну, по традиции, с выводов:

ВТБ — второй по величине банк в России. По уровню дохода он в 3 раза уступает Сбербанку, но стоит в 10 раз дешевле последнего. Это и будет краеугольным камнем исследования.

Компания провела успешный год, получив 179 млрд. чистой прибыли. Однако выручка компании осталась на прежнем уровне в 558,6 млрд. руб., а если учесть, что в ней присутствует доход от продажи ВТБ Страхования, динамика не такая радужная. Интересно, что деньги от ВТБ Страхования должны поступить на счет до июня 2019 года, так что в FCF они пока не учавствуют. Чистая процентная маржа снизилась, как и Комиссионные доходы. Радует то, что операционные расходы остались на том же уровне.

( Читать дальше )

Всем привет друзья! Недавно вышел отчет Московской Биржи по МСФО 2018. Его показатели взяты за основу того SWOT-анализа, которым хочу поделиться с Вами. Естественно с выводами по компании в конце.

Напоминаю, что это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей для принятия решения.

Итак, собственно, сама таблица (выводы, для удобства, есть в ней же и в конце статьи):

Вывод:
Московская Биржа показывает неплохие темпы роста комиссионных доходов год к году, но замедление темпов роста ставки ЦБ, а соответственно и процентных доходов окажут сдерживающий эффект на рост выручки и прибыли компании. Отражение этому я уже нашел в отчете компании за 2018 год.

( Читать дальше )

Комментарий написан вчера на форуме акций Энел, я его продублирую сюда, так как он очень хорош. Надеюсь, Konstantin не обидится)

Во первых строках хочу сказать что в моем портфеле имеются бумаги Энел, потому не являюсь полностью не предвзятым.

Годовой отчет энел за 2018 год вышел вполне ожидаемым… как и весь бизнес Энел Россия, в принципе его можно спрогнозировать на 3-5 лет вперед с достаточной точностью.
Выручка 73,3млрд — Ч.прибыль 7.7 млрд:
-рентабельность 10,5%… в прошлом году было 11,3%..., но средняя рентабельность с 2006 года около 7,5%. 
//Энел сделали достаточно эффективное управлении в низкомаржинальном бизнесе… Это то, что меня привлекло в данной бумаге.
-рентабельность же собственного капитала 18,6%, хотя в прошлом году было 23,8% и 
//по мере роста СК рентабельность СК должна стремится к 10% годовых. 
Собственный капитал компании 44,5млрд — против заёмного 39,4 млрд: 
достаточность собственного капитала подросла до — 53%, против 51% годом ранее… 
//Это позитивно, но не достаточно для такого малорентабельного бизнеса. При стоимости фондирования 10-12 % годовых и рентабельности 10,5%… по сути кредиторы зарабатывают столько же сколько и акционеры… И долю заёмного капитала надо уменьшать. Комфортным уровнем достаточности СК мне видится 60 и более процентов....
Прибыль на акцию 21 копейка — дивиденды на акцию 14 копек, при средней цене акции за год 1.02 рубля
Дивидендная доходность 13,9% 
И торгуется Энел за 0,8 капитала… что очень хорошо для желающих купить… Это вторая плюшка которая мне понравилась — P/E=4.7… 
Из аналогов на нашем рынке есть только ЮниПро, но там свои подводные камни и P/E в районе 10.

А теперь немного тумана:

1. Основной вопрос который висит над Энел — что будет с Рефтинской ГРЭС… официально пока ничего не ясно. 

( Читать дальше )

Доброго времени суток, коллеги!

В данной статье будут рассмотрены основные мультипликаторы фундаментального анализа, которые были посчитаны относительно отраслей.

Я являюсь сторонником сравнительного подхода. Это когда мы основные мультипликаторы фундаментального анализа по конкретной компании сравниваем с аналогичными показателями другой компании – конкурента из аналогичной отрасли.

Есть отрасли, в которых компаний – конкурентов очень много и хочется понять среднее значение. Так вот в данной статье рассчитаны средние значения по отраслям. В расчет брались все компании, которые входят в ту или иную отрасль.

Соответственно при оценке конкретной компании (ее мультипликаторы) можно сравнивать с аналогичным средним отраслевым показателем*

При подсчетах использовалась информация промежуточных финансовых отчетов по МСФО за 2018 год (2/3 квартал).

( Читать дальше )

На сегодняшний момент сегмент представлен тремя компаниями: 

1) Cosmos Group — в задачи компании входит менеджмент и девелопмент отелей, принадлежащих АФК «Система», а также предоставление широкого спектра гостиничных услуг внешним контрагентам: от разработки концепции отелей и сопровождения проектирования и строительства до подбора бренда и управления гостиницами. 

Номерной фонд под управлением Cosmos Group насчитывает порядка 4 тыс. номеров в отелях разных ценовых сегментов от 3 до 5 звезд в туристических и деловых центрах, крупнейшим активом является гостиница «Космос» в Москве — 1 777 номеров.

2) Бизнес-Недвижимость — осуществляет деятельность по сдаче в аренду собственного и находящегося в управлении компании недвижимого имущества. 

Активы Бизнес-Недвижимости представлены офисами класса С, в т.ч. зданиями бывших АТС. Компании также владеют активами, предназначенными для продажи (ряд АТС и земельные участки для дачного строительства в Московской области). У компании имеется дочернее общество — АО «Мосдачтрест». Основными направлениями деятельности являются предоставление в аренду коттеджей (Серебряный Бор, Барвиха) и офисных помещений в г. Москве, а также оказание сервисных услуг.

( Читать дальше )

Самый полезный пост недели:
Доходность активов в России 1995-2018  набрал ★100 и 6,8 тыс просмотров. Его автор Активный Инвестор зарабатывает толстовку смартлаба!

Больше всего лайков набрал Татарин постом: ЯНВАРЬ 2019 год МОЙ ПУТЬ К АМЕРИКАНСКОЙ МЕЧТЕ :-) РЕШИЛ ПОКОРИТЬ АМЕРИКУ… ИЛИ ОНА МЕНЯ :) +420.

Дискуссия недели: Рынки эффективны, это факт!!! Хрен, а не профит ))) = 300 комментариев.

Еще больше полезного контента за неделю:

Асват Дамодоран. Видеокурс фундаментального анализа на русском языке ★68
Обзор доходностей облигационного рынка России ★65
Особенности удержания НДФЛ брокером ★57 

Всю пользу со смартлаба выкладываем в
ВК: https://vk.com/smartlabru
Телегу: @smartlabnews
ФБ: facebook 

У нашего телеграмма кстати юбилей! Аж 1400 подписчиков! ахаахаха
Совсем туго идем в телеграмме:(

На днях слетела винда и пришлось потратить большое количество времени для восстановления важных вкладок, поэтому самые нужные сайты вынес в отдельную статью.

http://www.rusbonds.ru/ — удобный поиск облигаций

( Читать дальше )

Оформляя сегодня 3НДФЛ на возврат НДФЛа на счет ИИС, подумал, что можно запилить пост.
Итак по по порядку:

1) Заходим в личный кабинет на сайт nalog.ru, через: либо подтвержденную запись на госуслугах, либо через учетную запись полученную именно в налоговой службе.


2) Выбираем «Заполнить декларацию онлайн».


( Читать дальше )