С начала 2023 года котировки «Юнипро» прибавили 43,6%, а за последние полгода — 83,6%. Основной причиной привлекательности акций сектора электрогенерации являются дивиденды. При этом у «Юнипро» последние дивиденды были в конце 2021 года. В этой статье разберемся в причинах роста котировок этой компании.

«Юнипро» генерирует высокий денежный поток после ремонта энергоблока Березовской ГРЭС

После пожара в 2016 году запуск 3-го энергоблока Березовской ГРЭС постоянно переносился, но с 1-го кв. 2021 года он был введен в эксплуатацию и начал приносить стабильный денежный поток от контракта по ДПМ (договор на поставку мощности).

У контрактов по ДПМ обычно высокая цена, за счет которой финансировались капитальные расходы на постройку и модернизацию станций. Сейчас, по нашим оценкам, контракт по ДПМ Березовской ГРЭС добавляет около 25% к EBITDA компании. Поскольку основные ремонтные работы закончены, денежный поток «Юнипро» заметно вырос на 78% г/г, до 29,4 млрд руб., в 2022 году. В итоге к 2022 году «Юнипро» имеет 27,0 млрд руб. денежных средств на балансе, не имеет долга, а ДПМ для Березовской ГРЭС действует до осени 2024 года.

( Читать дальше )

Прошел год с момента публикации моего прошлого обзора стейблкоинов: с тех пор один фигурант той статьи успел обнулиться, еще два испытали мощный депег, а к оставшимся регуляторы в США накидали до кучи всяких предъяв. Создается впечатление, что «приличных стейблов» просто не существует – давайте вместе разбираться, так ли это?


Думаю, именно с таким лицом Паоло Ардоино (технический директор Tether) будет читать мою статью – ведь за прошедший год, как ни странно, дозашкварились в основном все, кроме USDT

Далее я буду предполагать, что вы уже знакомы с моей прошлогодней статьей о стейблкоинах. Там, помимо прочего, описывается принцип действия разных механизмов привязки стоимости токенов к $1 – это очень важно понимать, но дублировать эту информацию я здесь не буду.

Для контекста дам краткое резюме выводов, к которым я пришел год назад:

• USDC и BUSD выглядят самыми надежными с финансовой точки зрения.
• Tether/USDT обладает наибольшей ликвидностью, но к надежности его резервов и чистоплотности создателей есть большие вопросы (так что крупные суммы хранить в нем я не советовал).

( Читать дальше )

На днях ЕС удалось достичь соглашения с G7 об эмбарго на импорт алмазов из России. «Алроса» уже находится в SDN-списке США, при этом, по нашим оценкам, в 2022 году компании удавалось направлять на продажу 90% объема производства. В статье разберем, как новые санкции могут сказаться на бизнесе «Алросы», и представим свой взгляд на компанию.

Санкции не должны ударить по объемам реализации «Алросы»

G7 ввела санкции в отношении «Алросы». Кроме этого, компания уже давно находится в SDN-листе. Несмотря на это, ее алмазы продолжают идти в Индию, а бриллианты из российских алмазов ― в Америку. Отметим, что Бельгия, второй основной потребитель алмазов «Алросы», не входит в G7 и постоянно накладывает вето на санкции ЕС на импорт алмазов из РФ. По ее словам, эти санкции навредят не РФ, а самой Бельгии из-за легкости переориентации продукции. Мы не ожидаем, что санкции от G7 негативно повлияют на операционную деятельность «Алросы».

Большая часть объемов алмазов «Алросы», вероятно, реализуется

( Читать дальше )

Сегодня это ориентация на внутреннего инвестора​​​. Это единственная возможная стратегия для привлечения публичного капитала. Это касается акций и облигаций. Во free-float что произошло в результате этого разделения? Free-float, оставшийся внутри страны, те акции, которые могут обращаться на Московской бирже — это примерно меньше 20% от того free-float, который был год назад

С точки зрения инвесторской базы, глубины рынка, мы потеряли практически всех иностранцев. Оставшаяся часть, которая в шесть раз меньше, чем совокупная до этого, делится поровну между физическими лицами и российскими институциональными инвесторами. При этом видим активность физических лиц с точки зрения 2022 года. И если во free-float мы потеряли в шесть раз, то в оборотах торгов мы потеряли менее, чем в два раза

По его мнению, ликвидность рынков сохраняется и благодаря банковскому сообществу, брокерскому и тем технологическим возможностям, которые предоставляет Московская биржа.

Он также добавил, что значительная часть инвесторов, которая год назад играла еще в иностранные акции, она сегодня переключилась на российский рынок.

Швецов отметил, что ранее на бирже в торгах участвовало 2,6 миллиона активных инвесторов — инвесторов-физических лиц, которые совершали сделку хотя бы один раз в месяц. Сейчас их число составляет 2,3 миллиона человек.

1prime.ru/Financial_market/20230228/839936056.html

Юнипро представила ожидаемо сильные финансовые результаты за 2022 год по стандартам МСФО. Компания продемонстрировала рост показателей на фоне увеличения выработки электроэнергии и роста цен на рынке на сутки вперед (РСВ). Существенный рост чистой прибыли связан с восстановлением признанного ранее убытка от обесценения активов. Отчетность нейтральная для акций компании.

Чистая прибыль Юнипро по МСФО за 2022 год выросла в 2,6 раза по сравнению с предыдущим годом, до 21,3 млрд руб. EBITDA выросла на 39,4%, до 42,0 млрд руб. Выручка составила 105,8 млрд руб. (+20,0%).

Увеличение выручки обусловлено ростом выработки и цен на электроэнергию на фоне роста энергопотребления. Максимальный вклад в рост производства электроэнергии внесла Березовская ГРЭС: объемы выработки электростанции в 2022 году были в 2,4 раза выше относительно предыдущего года, что обусловлено, помимо растущего потребления, снижением генерации ГЭС Сибири. Рост цен на рынке РСВ в 1 ценовой зоне составил 3%, во 2 ценовой зоне – 24%.

( Читать дальше )

В пятницу, 17 февраля, «Юнипро» представила результаты за 4-й квартал и весь 2022 год по МСФО. Отчет вышел довольно сильный: выручка по году впервые в истории компании перевалила за порог 100 млрд руб., показав рост на 20% (г/г) до 105,8 млрд руб., EBITDA увеличилась на 41% (г/г) до 42,0 млрд руб., чистая прибыль акционеров – на 158% (г/г) или в 2,6 раза до 21,3 млрд руб.

Главным сюрпризом для рынка обернулась корректировка суммы обесценения активов, которая стала основной причиной столь сильного роста годовой прибыли. В 1-м квартале «Юнипро» показала убыток от обесценения активов в размере 19,1 млрд руб., который был вызван усилением страновых рисков, но в 4-м квартале в связи с улучшением макроэкономических прогнозов убыток в размере 10,2 млрд руб. был восстановлен. В результате обесценение основных средств и нематериальных активов по итогам года составило 9,0 млрд руб., что на 22% меньше значений 2021 года.

В остальном динамику финансовых результатов «Юнипро» можно назвать ожидаемой. Рост выручки и EBITDA определила Березовская ГРЭС после того, как 3-й энергоблок был вновь запущен весной 2021 года и начал получать платежи за мощность по ДПМ.

( Читать дальше )

Крайний раз писал о результатах компании в разборке РСБУ 3кв'22

( Читать дальше )

В разборке МСФО Х5 GROUP за 3кв'22 писал о том, что компания наращивала рекордными темпами все финансовые показатели: выручку, прибыль и денежные потоки

( Читать дальше )

Напомню, что у РУСГИДРО есть 3 типа квартальной отчетности:

1. Операционная с данными выработки электроэнергии
2. РСБУ с фин.результатами ГЭС
3. МСФО с фин.результатами всей группы (ГЭС, ТЭС, Сбыты)

Отчеты выходят один за другим и мы постепенно все больше узнаем как у компании идут дела

По итогам 3кв я уже делал разборку операц. отчета

( Читать дальше )

СБЕР впервые с начала СВО раскрыл результаты по РСБУ за Октябрь'22

Это именно результаты, а не отчетность

Компания привела в пресс-релизе:

• 4 показателя из балансового отчета
• 5 показателей из отчетах о фин.результатов
• 3 коэффициента эффективности работы банка

Данные за Октябрь показаны отдельно, пропущенный период с Февраля по Сентябрь показан общей цифрой за 10м'22

( Читать дальше )