Вопрос этот очень непростой. Сейчас много различных предложений по облигациям и «одно краше другого». Конечно, выбор облигаций очень сильно зависит от целей. Одним нужно сформировать денежный поток, другим максимизировать возможный доход при минимально возможном риске, третьи хотят спекульнуть в ожидании изменений процентных ставок и много-много другого. По облигациям и их оценке написаны многотомные труды и вариантов вложений в них огромное количество.

Сегодня я покажу, как можно выбрать облигации для своего портфеля с точки зрения их качества.

Базовая идея достаточно проста — кредитный рейтинг облигаций определяет уровень надежности эмитента/бумаги. Чем ниже рейтинг, тем выше должна быть запрашиваемая инвестором доходность, и на хорошо развитых долговых рынках, есть премии к каждому кредитному рейтингу. Но проблема такой оценки в том, что она не дает понимания в таком вопросе: «насколько оправдана именно такая премия?» А может она должна быть на 1 процентный пункт больше, или наоборот меньше.

Решение этой задачи предложил Джонкарт. О его методе оценке я уже писал в своей статьей "Корпоративные бонды под табу для частного инвестора!". Вкратце: основной сутью метода является представление ожидаемого потока платежей (у облигаций купона и погашения тела) в виде математического ожидания, которое учитывает вероятность дефолта в каждом году. Оценка облигаций методом Джонкарта позволяет существенно легче сравнивать между собой облигации с разным кредитным рейтингом опираясь не только на потенциальную доходность, но и риск дефолта.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Всем привет. Я выпустил книгу. Постарался обобщить в ней весь свой опыт.
Первые читатели говорят, что у меня получился самый нескучный и добрый рассказ об инвестициях.🤟



В магазине «Литрес» книга продается по цене 176 рублей. Вот ссылка.

НО! Всем моим подписчикам я раздаю ее БЕСПЛАТНО.

Как скачать:👇👇👇
Зайдите в телеграм-бота и следуйте инструкциям.

Бонус. Там же можно скачать аудиоверсию. Тоже бесплатно.

Почему стоит прочесть эту книгу

• Вы поймете, что выйти на пенсию в раннем возрасте не так уж и сложно.
• Вы узнаете о всех подводных камнях на пути инвестора.
• Вы научитесь самостоятельно составлять инвестиционный портфель.

( Читать дальше )

Понравилось. Оставляю у себя в блогах, чтоб перечитывать. Итак:

• Изучите, где набираются знаний те, с кем вы не согласны, или даже те, кто вас оскорбляет. Проверьте, сможете ли вы найти истину в том, во что они верят.
• Быть полным энтузиазма — это уже +25 баллов к IQ.
• Всегда спрашивайте о дедлайнах. Дедлайн отсеивает лишнее и посредственное. Он останавливает ваши попытки сделать все идеально и подталкивает к тому, чтобы сделать по-другому. Лучше, когда по-другому.
• Не бойтесь задавать вопросы, которые могут прозвучать глупо. В 99% случаев все остальные тоже думают над этим вопросом, но стесняются его задать.
• Умение слушать — это суперсила. Слушая тех, кого вы любите, продолжайте спрашивать «Есть еще что-то?», пока что-то не закончится.
• Достойная цель на год: изучить какую-то тему настолько хорошо, чтобы самому удивляться, каким глупым вы были год назад.
• Благодарность откроет для вас путь к другим достоинствам, и в ней вы можете стать лучше.
• Позвать кого-то перекусить всегда хорошая идея, и очень простая по сути. Круто работает с давними друзьями, отличный способ заводить новых.
• Чтение вместе с вашим ребенком создаст связь между вами и раскачает его воображение.
• Профессионалы — просто любители, умеющие элегантно оправиться от своих ошибок.
• Экстраординарные заявления требуют экстраординарных доказательств, чтобы в них поверить.
• Не будьте самым умным человеком в своем окружении. Общайтесь и учитесь у тех, кто умнее вас. Еще лучше найти умных людей, которые с вами не согласны.
• Правило трех в разговоре: чтобы добраться до настоящей причины, спрашивайте человека дальше о том, что он только что сказал. Потом еще раз, и затем еще. В третий раз ответ будет ближе к правде
• Не будьте лучшим. Будьте единственным.
• Все стесняются. Люди вокруг ждут, когда вы им себя представите, ждут, пока вы отправите им свое письмо на почту, ждут, пока вы позовете из на свидание. Вперед.
• Когда вам отказывают, не воспринимайте это как личное. Учтите, что люди точно также заняты делами и отвлекаются на разное, как и вы. Попробуйте еще раз попозже. Это удивительно, как часто вторая попытка дает результат.
• Цель привычки в том, чтобы убрать из процесса переговоры с собой. Чтобы больше не тратить силы на решение, а просто делать. И они могут быть очень разными, от привычки говорить правду, до ухода за зубами.
• Своевременность — признак уважения.
• В молодости попробуйте жить от 6 месяцев до года настолько бедно, насколько это вообще возможно, на рисе и орехах, в маленькой комнате или палатке. Чтобы узнать, какой может быть ваша «худшая» жизнь. Тогда всякий раз, когда вам придется рисковать, вы не будете бояться худшего сценария.
• Поверьте, никакие «они» не существуют.
• Чем больше вы заинтересованы в других, тем интереснее вы им. Чтобы быть интересным, будьте заинтересованы.
• Работайте над щедростью. Никто на смертном одре никогда не сожалел, что отдал слишком много.
• Чтобы сделать что-то хорошее, нужно просто сделать. Чтобы сделать что-то великое, нужно переделать, потом еще переделать, потом еще переделать. Секрет создания крутых вещей в том, чтобы переделывать их.
• Если вам нужно найти что-то в вашем доме, и вы наконец нашли, не кладите это потом в то же место. Положите туда, где искали в в самом начале.
• Сохранять деньги и вкладывать деньги — очень хорошие привычки. Маленькие суммы, которые вы вкладываете регулярно в течение нескольких десятилетий без лишних раздумий — это один из способов разбогатеть.
• Ошибаться — это нормально. Учиться на своих ошибках — превосходно. Ничто так не возвышает человека, как умение быстро признавать ошибки, брать на себя ответственность за них, а затем быстро исправляться. Если напортачил — признай. Поразительно, насколько сильный эффект дает такая ответственность.
• Вы можете быть одержимы тем, как обслуживаете ваших клиентов/покупателей/аудиторию, или можете быть одержимы тем, чтобы победить конкурентов. И то, и другое работает, но одержимость клиентами заведет вас дальше.
• Разделите процесс создания и процесс улучшения. Вы не можете писать и редактировать, лепить и оттачивать, или делать и анализировать одновременно. Если попробуете — редактор внутри вас остановит создателя. Не выбирайте, пока изобретаете. Не проверяйте, пока рисуете. В начале пути ум создателя должен быть свободным от суждений.
• Если вы не падаете и не спотыкаетесь время от времени, то ваша дорога ведет вниз.
• Возможно, самая контринтуитивная истина заключается в том, что чем больше человек отдает, тем больше в итоге получает. Понять это — встать на путь мудрости.
• Друзья лучше денег. Почти всё, что могут сделать деньги, друзья сделают лучше. Во многих аспектах иметь друга с лодкой лучше, чем иметь лодку.
• Трудно обманывать честного человека.
• Когда что-либо потерялось, в 95% случаев это находят под рукой — в том месте, где видели в последний раз. Поищите хорошо именно там и вы всё найдете.
• Вы это то, что вы делаете. Не то, что вы говорите. Не то, во что верите. Не то, за что голосуете. А то, во что вкладываете свое время.
• Ненависть — проклятие, которое не задевает предмет ненависти. Она отравляет только тех, кто её испытывает. Воспринимайте недовольство как яд.
• Улучшениям нет предела. Талант даётся людям не по справедливости, но то, с чего мы начинаем, можно улучшать безгранично долго.
• Будьте готовы: когда вы на 90% закончили любой крупный проект (дом, фильм, ивент, приложение), оставшиеся детали потребуют еще 90%, чтобы довести их до конца.
• Умирая, вы оставляете всё, кроме своей репутации.
• Прежде чем состариться, посетите как можно больше похорон и прислушайтесь. Вспоминая умершего, никто не говорит о достижениях. Люди будут помнить только то, каким человеком вы были, пока шли к достижениям.
• Будьте готовы, что с каждого доллара на покупку чего-то существенного вы в будущем заплатите еще один доллар за ремонт, техническое обслуживание или утилизацию.
• Всё реальное начинается с воображения, с выдумки того, что может быть. Таким образом, воображение — самая мощная сила во вселенной и навык, в котором можно преуспеть. Чем меньше вы прислушиваетесь к тому, что знают остальные, тем он крепче. И этим навык абсолютно уникален.
• Когда случается кризис или несчастье, не тратье их попусту. Где нет проблем, там нет роста.
• Отправляясь в отпуск, сперва заезжайте в самый отдаленный от цивилизации пункт вашего маршрута. Вы максимизируете шок от от всего необычного в новом для себя месте, а потом будете с радостью встречать привычные удобства города.
• Когда вас просят сделать что-то в будущем, задумайтесь — вы бы сделали это завтра? Не так много обещаний пройдет через этот фильтр безотлагательности.
• Не пишите в электронной почте о людях ничего такого, что вам было бы неудобно сказать им напрямую. Потому что в конечном итоге им обязательно дадут это прочитать.
• Если вам крайне нужна работа, вы еще одна проблема для начальника. Если вы можете решить множество проблем, которые у начальника есть, считайте, что вы уже наняты. Чтобы вас взяли на работу, думайте как ваш начальник.
• Искусство в том, чтобы уметь отсекать.
• Потребление вещей редко когда приносит глубокое удовлетворение. А приобретенный опыт — всегда.
• «Правило семи» в исследовании: вы можете узнать всё, о чем готовы спрашивать 7 раз. Если ваш первый источник не знает ответа на вопрос, спросите у него, кого спросить следующего, и так далее шаг за шагом. Если вы дойдете до седьмого источника в цепочке, вы наверняка получите ответ.
• Извиняться нужно: быстро, конкретно, от всего сердца.
• Никогда не ведитесь на настойчивые просьбы или предложения по телефону. Срочность — это маскировка.
• Когда кто-то ведет себя гадко, грубо, злобно и ненавистно по отношению к вам, представьте, что он болен. Это может облегчить сопереживание такому человеку и смягчить конфликт.
• Устранение беспорядка освободит место для по-настоящему ценных для вас вещей.
• Вам кажется, что вы хотите быть знаменитым, но это не так. Почитайте биографию любой знаменитости.
• Опыт переоценивают. Выбирая сотрудников, нанимайте за способности и затем обучайте их навыкам. Самые удивительные вещи создаются людьми, которые делают их впервые.
• Отпуск + катастрофа = приключение.
• Покупая инструменты, начните с самых дешевых, какие только можно найти. Потом улучшайте те, которые используете часто. Если вы зажигаетесь от использования какого-то инструмента для работы, покупайте лучшую версию, которую только можете себе позволить.
• Научитесь дремать 20 минут днем, не испытывая стыд при этом.
• Погоня за счастьем станет безумной, если вы не знаете, чем увлечены. Лучший слоган для большинства молодых: «станьте мастером в чем-нибудь, в чем угодно». Благодаря мастерству в чем-то одном вы сможете двигаться и развивать это мастерство на пути к тому, что приносит вам больше радости. И так в итоге найдете свое счастье.
• Я уверен, что через 100 лет многое из того, что я считаю правдой сегодня, окажется неверным. Может, даже постыдным. И я изо всех сил стараюсь понять, в чем именно ошибаюсь сейчас.
• На дистанции будущее определяют оптимисты. Чтобы быть оптимистом, вы не обязаны игнорировать все то множество проблем, которые мы создаем. Вам нужно, используя воображение, думать о том, как нам научиться решать эти проблемы лучше.
• У вас за спиной происходит вселенский заговор, направленный на то, чтобы заставить вас преуспеть. Будет намного проще воплотить его, если вы примете эту награду.

Сначала впечатления.

Потрясающая позитивнейшая лёгкая книга! Правда с элементами космоса) Бывают же люди. Из аннотации:

Она трижды сдавала школьных экзамены экстерном и в четырнадцать лет поступила в институт, где получила три диплома. Затем девушка поехала учиться в Массачусетский технологический институт. В двадцать лет основала компанию ImageAiry, а через три года стала самым молодым вице-президентом в аэрокосмической индустрии…

Во многом добиться таких результатов ей помогло планирование, о котором и пойдёт речь далее. Хоть автор и говорит что она не гений, но кажется что где-то недалеко. Как минимум вундеркинд.

Идея книги появилась после публикации её ежедневника «Космос», который быстро набрал популярность в сети.

( Читать дальше )

У меня в гостях Олег Клоченок — идеолог доходного инвестирования. Олег — один из первых в России ранних пенсионеров. Много лет живет с рынка. Советую ознакомиться с основами его стратегии на Youtube. Или прочитайте эту статью.

Источник: VK.com

Вы много раз писали, что для частных инвесторов халява скоро закончится. Мало у кого будет возможность жить на ренту. На чем основано это утверждение?

Мир меняется. Последние годы меняется уже ощутимо быстро. Есть ненулевая вероятность, что через 5-10 лет зарплаты будут слишком малы, чтобы откладывать больше 10%, а акции слишком дороги, чтобы 10% от зарплаты позволяли что-то купить каждый месяц и иметь с этого какой-то ощутимый дивидендный поток… То есть, ещё и дивидендная доходность станет крайне незначительной…

( Читать дальше )

Прекрасная книга, которая не только даёт пошаговые инструкции о том, как выбирать акции пассивным и активным инвесторам, но и между строк содержит в себе аккумулированный автором опыт работы с ценными бумагами. Я читал эту книгу несколько раз, и каждый раз находил в ней что-то новое, на что в прошлый раз не обратил должного внимания. Для начинающих это если не Библия, то как минимум Азбука, с которой стоит начать знакомство с рынком ценных бумаг. 

Теперь о том, что книга «древняя» или «не подходит для российского рынка»… Много где встречаю отзывы подобного толка. Особенно от тех, кто говорит, что про инвестиции стоит почитать «Самый богатый человек в Вавилоне», Кийосаки или Тони Робинса. Серьезно? Не подходит? Давайте разберемся по пунктам. 

Выбор акций пассивным инвестором

1. Адекватный размер компании. Грэм советует пассивному инвестору не связываться с акциями малой капитализации. Это что, невыполнимое требование? Отголоски древности? Не применимо к российскому рынку? На мой взгляд – вполне выполнимо. Просто изучайте компании, которые как минимум входят в индекс ММВБ и не промахнётесь. 

( Читать дальше )

Его видели в 2012 году на конференции во Франции

Прямо как в классическом тосте из «Кавказской пленницы» — совпали желания и возможности.

Тимофей Мартынов часто пишет о создании полезности или ценности. Желание создать ценность есть. Но, поскольку для меня писательство на смартлабе далеко не главный приоритет, то многое зависит от наличия свободного времени. А тут и возможность подоспела — карантин.

Ну пожалуй хватит лить воду. Хочу записать и опубликовать на смартлабе курс «Инвестиционная стратегия Баффета». Вот его примерное содержание:

Введение.
1. Основные принципы.
2. Дополнительные принципы:
2.1 Стратегия инвестирования в акционерный капитал = оценка бизнеса в целом.
2.2 Увеличение богатства не то же самое, что увеличение размера.
2.3 Диверсификация и концентрация; риск и доходность.
2.4 Приобретения и инвестиции: Одни и те же правила для того и другого.
2.5 Поведение при приобретении.
2.6 Цели приобретения для Беркшир.
2.7 Дивидендная политика.
2.8 Распределение капитала, контроль над инвестициями и налоги.
2.9 Почему хорошие бизнесы лучше чем плохие. Ошибки первых двадцатипяти лет.
2.10 Круги компетенции: Области компетенции Баффета. Страхование.
2.11 Круги компетенции: Медиа.
2.12 Круги компетенции: Компании потребительских товаров.
2.13 Облигации как бизнес.
2.14 Плавание против течения: когда ничего не работает. Закрытие текстильного бизнеса.

Ну, собственно говоря, хотелось бы получить обратную связь. Нужен ли такой курс?

А пока он не начал публиковаться можете посмотреть мое предыдущее творение: курс по анализу финансовой отчетности.

(Делаю репост)

Привет… к сожалению да, чуда в этот раз не будет, штука заразная и неприятная. И не придет, а уже пришла (см. количество пневмоний в одесских больницах) уже как месяц назад… все как в Италии.  Здесь официально заявили о начале эпидемии в конце февраля, в то время как было уже в полном разгаре в конце января (по своим пациентам видел), первый пациент в Италию прилетел из Мюнхена 9 января… поэтому и такие последствия. Делали вид, что «ложки нет».

Симптомы: основной — сухой кашель, обычно начинается параллельно с першением и болью в горле (иногда и часто просто боль в шее, типа мышечная и в мышцах шеи, полагаю по ходу лимф. узлов), легкое недомогание и типа продромных явлений, все как при гриппе. Температура 37,0-37,5  — 1-2 дня, или вообще без температуры. НО! как правило, нет ринита. Часто головная боль, заложенность ушей (сальпингит), легкие признаки синусита, но, повторю, необычно как-то, нет секреторного компонента. Есть просто отек слизистых. Далее, на 2-4 день боль по ходу трахеи и за грудиной (!), сухой кашель усиливается. С пятого дня может появиться боль в грудной клетке (уже более латерально, не по центру), затрудненное дыхание (периодами). И это вот продолжается без лечения около 15-20 дней. Потом, если осложнений нет, уходит и улучшается (субъективно) по 5% в день. Длится всего порядка месяца (от 3 до 6 недель). Если нет осложнений — то температуры нет, или гипотермия (36,0-36,3). В анализе крови аналогично: основной симптом — лимфопения (!), мало либо нормальное кол-во нейтрофилов, и повышенный С-реактивный белок. Больше ничего.

( Читать дальше )