Избранное трейдера Аноним
1.) Ударим по надвигающемуся кризису 12-ти часовым рабочим днём!
Сегодня это в Австрии, а завтра будет у нас (так же как и с пенсионным возрастом).
Наши чинуши с них (запада) дублируют все, кроме прогрессивной шкалы налогооблажения и средней з/п.
2.) Двенадцать часов. Не восемь, а двенадцать. Такой должна стать продолжительность рабочего дня в Австрии, если правительству самого молодого канцлера Себастьяна Куртца удастся реализовать свой план.
Шестьдесят. Разрешенных. Часов. В неделю. И это только первая ласточка. По дороге сворачивания социальных привилегий победившая на выборах Партия Свободы готова идти гораздо дальше. Судя по стотысячной акции протеста, которой на пакет законов отреагировали профсоюзы, прогулка легкой не будет. Но… Постойте-постойте. Ведь всем известно, что рабочий день не может, не должен продолжаться больше 8 часов?
Когда-то оплотом 8-ми часового рабочего дня во всем мире считался СССР, где эта норма была введена через считанные часы после Октябрьской Революции. Тем самым завершилась почти столетняя борьба за улучшение условий труда, начинавшаяся еще с коммун Роберта Оуэна и движения чартистов. Потом на пепелище первой мировой войны возникла Международная Организация Труда, упомянутая даже в Версальском договоре. И вот с тех самых пор любые социальные уступки и поблажки случались на Западе в первую очередь чтобы нейтрализовать советское влияние. Это касалось всего. Избирательного права, расовой и национальной сегрегации, прав женщин, детского труда, оплачиваемых отпусков. Но нет Союза, нет влияния. А следовательно, спустя тридцать-то лет можно уже перестать церемониться? Спираль истории раскручивается назад. И разве в одной только Австрии?
Сбербанк заработал 397,8 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ за первое полугодие. Это на 25,5% выше, чем за январь — июнь прошлого года.
Чистый процентный доход госбанка вырос на 7% по сравнению с первым полугодием 2017 г. и составил 620,1 млрд руб. Размер работающих активов продолжил увеличиваться, а стоимость фондирования снижалась, указал банк. Чистый комиссионный доход за полгода вырос на 22,8% до 200 млрд руб. Сильнее всего выросли комиссии по операциям с банковскими картами и эквайрингу (32,4%), по расчетным операциям (21,1%), а также от продажи страховых продуктов (52,5%).
Кредитование:
— Розничный портфель вырос на 11,5% до 5,5 трлн руб. (в июне рост составил 2,2%).
— Корпоративный портфель за полгода вырос на 7,1% до 12,8 трлн руб. (0,6% в июне).
Средства :
— Вкладчиков в январе — июне выросли на 2% до 12,4 трлн руб. (в июне рост был 1,2%),
— Компаний – на 12,5% до 6,4 трлн руб. (6,1% в июне).
Банку приходится наращивать привлечение, чтобы финансировать растущий кредитный портфель, констатирует Ганелин.
www.kommersant.ru/doc/3677625?utm_source=vk&utm_medium=social&utm_campaign=chistaya-pribyl-sberbanka-po-rossiyskim-s
Сбербанк — годовой отчет 2017 www.sberbank.com/common/img/uploaded/files/pdf/yrep/Sberbank_Annual_Report_2017_RUS.pdf
В этом месяце мы погрузились в изучение одной очень маленькой управляющей компании, акции которой торгуются на Московской бирже. Это единственная российская УК, акции которой публично торгуются; сама компания и её акции не может быть и не должна представлять какого-либо интереса (мы умышленно опускаем ее название), но сам случай интересен с сугубо академической точки зрения.
Акции сильно переоценены относительно фундаментально обоснованных величин из-за очень низкой ликвидности, низкого free-float и покупки акций основными акционерами компании. Почему они покупают акции, — это отдельный вопрос, рассмотрим его ниже.
В то же время, если кто-то из существующих акционеров сможет продать акции по текущей рыночной цене хоть сколько-то своих акций, это будет бесспорно выгодная сделка, потому что стоимость компании неадекватно высока. Почему?
Рыночная капитализация компании 483 млн рублей
Собственный капитал 214 млн рублей
Таким образом P/B компании составляет 2,25
Компания 7 лет не распределяет прибыль и не будет ее распределять в ближайшие годы в будущем, а значит, она не может стоить существенно дороже P/B=1, а значит акции её переоценены более чем на 100%.
Как устроена компания? Рассматрим её снизу вверх (bottom-up).
Предположим, что мы правы и компания стоит на уровне капитала, а именно 214 млн рублей.
Доля основных акционеров, попутно являющихся членами совета директоров, в ней составляет 64%, то есть 137 млн рублей.
На конец 2017 года у этой УК в управлении было 1,511 млрд рублей (AuM).
Из них, менеджменту и акционерам принадлежало 745 млн рублей.
Получается, что экономический интерес менеджмента распределен следующим образом:
Отсюда логически следует, что цель УК — управлять деньгами акционеров, а не приносить акционерам прибыль. Более того, в этом раскладе присутствует множественный конфликт интересов:
Федеральный суд Бразилии приговорил бразильского предпринимателя, некогда богатейшего человека в стране и одного из самых богатых в мире Эйки Батисту к 30 годам лишения свободы за коррупцию. Эйки Батиста, разбогатевший на активах в горнодобывающей индустрии и энергетике в 2012 году, по версии журнала Forbes занимавший седьмое место в списке богатейших людей мира с состоянием $30 млрд, был признан виновным в даче взятки в размере $16,5 млн бывшему губернатору Рио-де-Жанейро Сержиу Кабралу.
По данным следствия, в 2011 году Эйки Батиста перечислил на зарубежные банковские счета Сержиу Кабрала часть этой суммы, а остальное — акциями компаний Petroleo Brasileiro, Vale и Ambev в обмен на получение выгодных контрактов от государства. Расследование показало, что значительная часть многомиллиардного состояния Эйки Батисты была сколочена благодаря связям с высокопоставленными чиновниками и взяткам. Правда, после обвала в 2012 году мировых цен на сырье его состояние резко сократилось, и в 2013 году Батиста объявил себя банкротом.