Пока готовлюсь к конфе, пересмотрел тут мое интервью с Максимом Орловским в октябре 2023, на предыдущей конференции смартлаба. Решил составить для вас полезный конспект: 

Средняя годовая доходность личного инвестирования чуть больше 30% в долларах.

Принципы инвестиций:

• никаких долгов (плечей) 
• спокойствие
• акции — всего лишь инструменты, без эмоций
• купить акции, если дешевы уже, либо дешевы относительно будущих перспектив
• быть хорошей компанией мало: меня не должен обманывать менеджмент, он должен делиться со мной деньгами
• редко участвую в IPO. Последнее было ЦИАН
• рынок может игнорировать кэш, P/E но никогда не можешь игнорировать дивидендный поток!
• оценка акций опирается на кучу условностей, которые предсказать невозможно
• зато если ты понимаешь, что Новатэк например через 2-3 года удвоит мощности, то на это нужно смотреть
• Лучший мультипликатор для меня — это P/E, где прибыль очищена от разовых (курсовых и прочих) доходов. Причем P/E текущего и будущего года

Роснефть отчиталась за 1 квартал (сам лично сильно ждал отчет) — все вышло очень неплохо. Нахожусь в отпуске, поэтому напишу кратко — через неделю-две сделаю пост апдейт модели до 27 года включая Восток Ойл.

Начинаем традиционно с операционных показателей

Добыча нефти на уровне прошлого квартала — 47 млн тонн. Во втором квартале вероятно будет снижение до 44-45 из-за требований ОПЕК+

Добыча газа выросла на 15% год к году — Роснефть продолжает замещение неэффективного Газпрома на внутреннем рынке (говорят рентабельность добычи газа у Роснефти около 30% по EBITDA).

Чистая прибыль банковского сектора в апреле ускорилась до 305 млрд рублей. Это выше апреля 2023 года на 36%. Рентабельность капитала составила 24,5% — рекорд этого года, если не считать аномальный из-за дивидендов Открытия январь (29,6%). За 4 месяца прибыль сектора превышает результат 2023 года на 9% и составила 1,2 трлн рублей с рентабельностью капитала в 24,7%.

Вероятно кто-то сейчас покупает его, потому что 140 это дешевле, чем когда бы то ни было.
Чисто по графику.
Просто помните: покупать что-то по графику — это самое примитивное решение, которое вы можете сделать.
Быть может, цена 140 окажется неплохой, но это если сработает лотерейный билет и вам просто повезет с отскоком.

Мне, чтобы купить Газпром, надо понимать какие доходы он принесет в будущем.
Пока доходов не вижу особо и не понимаю, зачем мне его покупать.
Точно так же я размышлял всю дорогу пока он падал.

В Яндексе наконец-то разрешилась интрига по сделке. ЗПИФ «Консорциум.Первый» (далее просто ЗПИФ) опубликовал предложение текущим акционерам Yandex N.V. (YNV) по обмену и выкупу акций, с деталями можно ознакомиться на специальном сайте. Основные моменты:

• Акции на ММВБ и СПб бирже (а также RSU сотрудников) конвертируют 1:1
• Акции из ЕК, которые перевели в российскую инфраструктуру до 7 сентября 2022 года и не переводили между счетами конвертируют 1:1
• Акции из ЕК, которые перевели в российскую инфраструктуру до 30 ноября 2023 года могут выкупить по 1251 рублей за акцию
• Остальные группы инвесторов никак не участвуют в обмене или выкупе, им остается только ждать оферты от Yandex N.V. и/или возобновления торгов на Nasdaq когда-нибудь в будущем

Ниже наглядная схема, кто может участвовать в обмене и выкупе

Что это означает на практике для разных групп инвесторов:

• ЗПИФ не захотел делиться легкой прибылью с “мелкими спекулянтами”, которые скупали акции Яндекса в ЕК.

Сегодня произошел день Х в Яндексе — консорциум инвесторов сделал предложение о выкупе и обмене для акционеров Яндекса

Источник: https://yatenderoffer.ru/download/%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B7%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F-%E2%84%961/?wpdmdl=2061&refresh=664115b6bf02c1715541430

В чем смысл сообщения от Яндекса и ЗПИФ “Консорциум.Первый”?

👉 ЗПИФ готов выкупить или обменять до 107 млн акций голландской компании Yandex N.V.

👉 ЗПИФ будет менять акции МКПАО Яндекс с коэффициентом 1-к-1 для двух групп акционеров:

1. те кто покупали акции Яндекса на Московской и Санкт-Петербургской бирже (тут проблем вообще нет)
2. те кто покупали акции Яндекса в иностранной юрисдикции, но зачислили в российскую депозитарную инфраструктуру до 7 сентября 2022 года

👉 ЗПИФ будет так же выкупать акции Яндекса у тех, кто покупал акции в иностранной юрисдикции до 30 ноября 2023 года (цена выкупа 1251,8 рублей!). Яндекс предполагает выкупить до 30% акций по такой цене и использовать их в сделке за российский бизнес голландского Яндекса.