Рассмотрим простейший случай арбитража акция –фьючерс. Возьмём, к примеру самую голубую фишку.
Сегодня 18 июня 2012 время 10:05
ГАЗПРОМ –157.57, за пучок 15757 руб.
GZZ2 — 16008 руб.
И разница между ними 251 руб.
Синяя линия это наш ожидаемое движение, а зеленый шум реальное движение разницы.
Прошло три месяца и вот уже 13 сентября  время 18:22
ГАЗПРОМ –162.50, за пучок 16250руб.
GZZ2 – 16252 руб.
И разница между ними 2 руб.
Итого мы  заработали примерно 250 руб.  Что составляет примерно 0,5% в месяц или 6% годовых.
Как заработать больше? Нужно делать больше сделок продавая дорого и покупая дешевле.  Проведем среднюю с периодом  42 бара (от этой величины результат зависит слабо). Красная линия.  И будем входить выше средней на 4 руб, а выходить на 4 руб ниже.  И за какие то  15 сделок в день получим 3180 руб. (около 6,5 % в месяц).



( Читать дальше )

Буквально в течении трех дней произошло 3 события, являющиеся для меня «однокоренными»:
— 13.11.2012 mehanizator публикует пост
— 13.11.2012 option2012 публикует пост (с приветом из будущего от 23.11.2012 )) )
— 15.11.2012 сотрудник Блумберга демонстрирует стратегии фьючерс + VIX c 2-3 значными доходностями.

Сами стратегии, которые были продемонстрированы в каждом из этих случаев близки и понятны, т.к. в том числе много раз описаны в трейдерский букварях. В них «русским/английским/… по белому» говорится о корреляции как основе для парного трейдинга. 

Поразило вот что: 
1. сотрудник Блумберга пошел академическим путем:
— выявил корреляции между фьючом и первой производной от него VIXxx
— построили портфели по наиболее раскоррелированным парам
2. option2012 предлагает сделать по-сути тоже самое, но уже с парой вторая + третья производная. Но при этом ничего не говоря о сущности, приходит к своим выводам, имхо, через «форму»
3. mehanizator, имхо, идет третьим путем: грузит все что можно в программу и, уповая на ее алгоритм, получает ожидаемый результат — наиболее коррелированные инструменты.


( Читать дальше )

Снижаемся мы по сути 4-ю неделю уже. И постоянно смартлаб кишит топиками о возможном отскоке. Конечно отскок может состояться в любой момент, и даже сегодня, как кто-то смело предположил, рынок может вырасти до 140,000. Но маловероятно:)

Почему люди постоянно играют против рынка?

Напоминаю мой феерический пост: почему я раньше всегда оказывался в шорте в такие моменты от 8 сентября 2012. (Я это написал еще до того, как фьючерс РТС выстрелил со 148 на 159, хотя вы со мной всем смартлабом спорили, что рынок выше не пойдет). 
 
Рекомендую прочитать пост еще раз, потому что все осталось в силе, только с обратным знаком.

Теперь хочу рассмотреть вопрос: почему "против рынка играть всегда психологически комфортно". 

Дело в неверном интуитивном представлении об ассиметрии риска у большинства людей. Как раз, люди ленятся посчитать лишний раз (недооценивают простую математику), и совершают интуитивные поступки. 

Тренд — самый сильный источник стат.преимущества на рынке.
Тренд дает смещение вероятности и дает возможность правильным трейдерам обыгрывать казино «Московская биржа».

Но в голове у людей понятие тренда девальвировано относительно информации, которая содержится в короткой памяти, а именно памяти о тех уровнях, на которых рынок был недавно и на которые «обязательно должен вернуться». 

Если рынок снижается, а тем более снижается долго, а тем более, до новых уровней за несколько месяцев, надежда на отскок в голове типичного физика растет по экспоненте. В какой-то критической точке физик использует все плечи —  «ну теперь то точно дно». Проблема в том, что он при этом не один.

Самое опасное в этой истории — это повысить риск максимально на фоне максимальной уверенности в том, что отскок уже наступил. Если произойдет «маловероятное» дальнейшее снижение, то счет будет стёрт.

Возьмем картинку весны 2012 года. Зеленые векторы — это высота отскоков на тренде.



Амплитуда отскоков ничтожна относительно красного вектора.

Более того, чрезвычайно сложно угадать, на каком именно уровне начнется отскок. То есть захватить зеленый вектор целиком вообще невозможно, потому что для этого придется купить самое дно.

Но дилетанты любят искать самое дно. Потому что есть же уровни поддержки.

При этом в сознании физика присутствует неверное восприятие риска:

!!! Прибыль/риск   равно         (чем больше рынок упал, тем больше он отскочет) поделить на (чем больше рынок упал, тем меньше он будет падать) !!!!

Немного потрудившись головой, вы быстро придете к мнению, что направление рынка куда важнее магических уровней. 

Ну а чтобы перебороть в голове интуитивное представление о том, что «чем больше рынок упал, тем меньше он будет падать», внимательно изучайте историю. 

_____________________________________________________

Важно понимать и следующий принцип:
в любой момент на рынке может произойти все что угодно, и к этому надо быть готовым. 

Больше всего денег вы потеряете, если продадите на всю маржу 120-е декабрьские путы со словами: я точно знаю, этого не может быть! 

И я, в том числе, допускаю хоть и небольшую, но вероятность, что рынок в декабре может улететь на 155, и если это начнется, надо тоже быть готовым к этому и готовым заработать на этом.

Похоже что возмущению народа по поводу снижения накопительной части пенсии нет предела. Якобы теперь россияне будет откладывать не 6% а 2% от заработной платы. Спешу успокоить публику. Это делается сейчас, так как барашки уже острижены, а зарплата элиты уже практически выплачена.

Но для начала хочу напомнить трейдерам что есть рынок. Фондовый рынок — это общак элиты. Придуман он не для трейдеров — ибо терйдеры это такие безумные персоналии, обладающие смехотворными финансовыми ресурсами. Действия трейдеров не могут влиять на цену акций.

Во всех странах — схема работы ФР следующая.

Представьте два бассейна, которые сообщаются между собой. Один бассейн — деньги, второй бассейн — цена активов (акции).  Начинается кредитный цикл — люди начинают получать кредиты и по закону от 6 до 12% (в разных странах своя система)  от заработной платы перечиляют в «пенсионный фонд». На самом деле никакого пенсионного фонда не существует. Существует общак элиты. Тут надо сделать отсупление и добавить что элита не работает на зарплату министра в 2 000 долларов в месяц, элита также практически не берет взяток ибо как показал опыт Мексики и России 90-х — как только включается механизм взяток — элита попадает на крючок криминала — фактически элита не может править территорией, а становится обслуживающим придатком тех кто дает взятки. Чтобы не плясать под дудку взяткодателей, элита Запада придумала схему, которая сейчас применена и частично элитами России (не оставшимся бандитским ставленникам на местах в регионах, а настоящей элитой, которая сейчас зараждается в ФР) элитой независимой, так как она знает как работает система.

( Читать дальше )

Тут у товарища d_d возник вопрос, какой мастью капитала максимально можно рисковать в сделке, с математическим обоснованием. По-моему эти выкладки были у Шарпа в инвестициях, но я Вам и так расскажу из тервера. Для простоты будем считать, что наши сделки живут в нормальном распределении. Соответственно, чтобы сделать отсечку нереальных серий примем, что все значения будут лежать в областе 3х сигм т.е. 99,7% всех результатов. Положим точкой не возврата нашего счета -37,5% (подсмотрел в правилах западных хеджфондов). Вопрос — какая подряд серия убыточных сделок может возникнуть при нормальном распределении? Для простоты возьмем паритет прибыльных и убыточных сделок — 50/50, а зарабатываете Вы на том, что средняя прибыльная сделка больше средней убыточной. Вероятность х убытков подряд в пределах трех сигм не должна превышать 0,003 а равна она 0,5^x. Соответственно х=ln(0,003)/ln(0,5)=8,4 Далее мы понимаем, что серия убыточных сделок — это еще не максимальный дродаун, а что после серии может возникнуть следующая серия. Тут будет ряд, но для простоты можно просто умножить на 1,5. Получается, что максимальный дродаун будет составлять размер 13 подряд убыточных сделок. Т.к. мы решили (опираясь на опыт западных хедж фондов) что максимальный дродаун может быть не более 37,5% и это равно 13 убыткам. Соответственно убыток не должен быть больше 37,5/13=2,8%. И это при вероятности убытка 50%, если вероятность больше — можно подсчитать подставив вероятность из своей статистики. Так же хочу отметить, что в расчетах размер прибыльной сделки совершенно не важен.

Копипаст из ЖЖ оптион2012 http://option2012.livejournal.com/57122.html

Структурированный продукт (англ. structured product) – сложный комплексный финансовый инструмент, финансовая стратегия, базирующаяся на более простых базовых финансовых инструментах.

Более простой вариант — «структурный продукт»
Для торговли улыбкой волатильности именно такие продукты и нужны- базирующие на более простых инструментах.
Сама по себе улыбка волатильности является характеристикой структуры подразумеваемой волатильности(IV) и отдельно не торгуется.
В чем природа «улыбки волатильности»?
IV опциона вне денег составляет ту величину, которая будет при падении рынка до уровня опциона. Например, при значении SPX 1379 на закрытие 9 ноября IV опциона на рынке 1375 put Jan = 18.6%, а опциона 1200 put Jan=25.3%, 1000 put Jan=33.1% и т.д

Т.е если рынок падает до значения 1000, то волатильность базового актива вырастет по прогнозу до 33.1.Даже навскидку по истории SPX можно увидеть, что летом 2011(не говоря о 2008) при падении до 1100 историческая волатильность выросла до 40%. При падении до 1000 можно смело добавить еще процентов 10%.

( Читать дальше )

Подскажите, пожалуйста, где можно найти данные по открытым позициям на прошедшие опционные контракты? Подобно этим: www.rts.ru/ru/forts/optionsdeskstat.aspx?isin=RTS-12.12M151112CA&sid=2#SP
Конкретно интересует Открытые позиции по опционным контрактам на день экспирации опционов на фРТС 15.05.2012

Достаточно интересная статья о стакане!
Читайте и думайте!
--------------------------------------------------------


Если вы присутствовали на двух моих открытых мероприятиях (вебинарах), то наверняка поняли, что я предпочитаю работать с уровнями в акции. Однако для подобного трейдинга недостаточно обладать хорошим графическим взглядом, чтобы выделять четкие уровни в акции — на самом деле с определения уровня работа только начинается.
 
Точка входа… да и вообще сам факт того будет ли совершаться вход определяются исключительно при помощи стакана и ленты принтов. Собственно об этом я и расскажу в данной статье.

Думаю, что не буду оригинален, если скажу что при работе с уровнем всегда действуют два противоположных момента
— нельзя торопиться, т.к. необходимо время для определения потенциального удержания либо вероятности пробоя уровня
— действовать в случае понимания ситуации необходимо максимально быстро, в большинстве случаев у вас есть лишь пара секунд для получения хорошей цены входа


( Читать дальше )

Есть специалисты знающие методы?

Обрастя некоторым количеством знаний, пытаюсь воспроизвести идеи известных тредеров (да простит меня margin:))
Итого, скринером ищем  сегодняшние квартальные отчеты по американским стокам, имеющие заметную капиталлизацию.



По истории каждого инструмента выбираем те у которых наиболее распространен гэп на квартальных отчетах. По какойто причине мне больше всех понравился BMC(производитель ПО)
Смотрим график


( Читать дальше )