Котэгава: «Не повышайте ставки, сажайте спекулянтов»

После того как Банк России в очередной раз поднял ставку без каких-либо позитивных последствий для курса рубля, стало очевидно: ЦБ никто не боится. Конечно, сейчас модно критиковать монетарную политику России, но есть мнение, что ее нужно скорректировать не кардинально, а совсем чуть-чуть. В способность нашего регулятора повлиять на ситуацию верят в Японии.

Сила ЦБ должна заключаться в управлении психологией рынка. Об этом говорит специальный гость Московского экономического форума (МЭФ), исполнительный директор Международного валютного фонда (МВФ) от Японии в 2007–2010 гг. и экс-заместитель министра финансов Японии Даисуке Котэгава. Его мнение, озвученное на форуме, сформулировано достаточно четко, и мы считаем, что выступление достойно стенограммы. Отдельно отметим моменты, которые указывают на расхождение в риторике и действиях ЦБ России и Банка Японии в условиях валютного кризиса и другие интересные факты.

( Читать дальше )

• ЦБ поднял ставки на 100 б.п. до 10.5%, довольно скромно. Степень сжатия ликвидности пока несопоставима с тем, что было в 2009 г. Но время идет, рубль падает, а следующее заседание ЦБ РФ будет 30 января.
• Все больше комментариев о том, что может быть введено ограничение на движение капитала. Какой бы радикальной не казалась эта мера, мы поддерживаем ее. Изоляция финансового рынка позволит несет в себе больше плюсов, чем минусов. Мы бы не стали запрещать доллары, но сделали бы конвертацию, вложения и займы в зарубежных валютах менее привлекательными через налоги. Не важно, в российском это сегменте или если это трансграничные операции.  
• Вчера Э.Набиуллина сообщила, что ЦБ РФ призывает экспортеров к более равномерным продажам валюты. Мы не раз видели сообщения, что ЦБ вызывает экспортеров на ковер и заставляет тех продавать валюту.

( Читать дальше )

Медитируем

Рэй Далио — миллиардер и гениальный инвестор, в первый раз утроил свое состояние на акциях в 12 лет.
Давным-давно он сделал 30-минутный ролик о том, как работает экономика и что нужно знать обычному человеку.
Удивительно, почему еще не все его посмотрели, особенно из людей, которые принимают решения.
Для совсем упоротых есть еще 250 страниц текста, которые объясняют все более подробно.

В них рассказывается в общем то, о простых вещах, что экономика переживает пики и падения, но в долгосрочной перспективе все всегда только растет, вместе с ростом продуктивности.

Все есть на отличном русском языке 
www.economicprinciples.org/

Более того, мистер Далио был так добр, что дал нам три простых правила, 

1) Не позволяйте долгам расти быстрее доходов

2) Не позволяйте доходам расти быстрее вашей продуктивности

( Читать дальше )

На месте вкладчиков я бы задумался, стоит ли депозиты оставлять в банках, которым даже минфин не доверяет...
 «Минфин до конца декабря заберет с банковских депозитов более 1 трлн руб. на свои нужды. Заместить эти средства банки смогут, заняв рубли у Банка России. Регулятор, желая остановить спекулянтов, может не стараться компенсировать банкам изъятие средств Минфина. Тогда курс рубля сможет подрасти

Минфин планирует забрать до 23 декабря текущего года с депозитов в российских банках более 1 трлн руб., оставив там лишь около 60 млрд руб., сообщило 2 декабря ведомство. Изъятые средства будут направлены на финансирование расходов федерального бюджета, которые традиционно увеличиваются в последнем месяце года, говорится в сообщении Минфина.

Минфин и раньше в конце года забирал с банковских депозитов бюджетные средства. «В 2013 году он сократил объем своих средств с 1 трлн руб до 100 млрд руб», –напоминает главный экономист «ВТБ Капитала» по России Владимир Колычев. При этом экономист отмечает, что в прошлом году Минфин забирал свои средства в течение двух месяцев, в ноябре и декабре, а сейчас намерен сделать это всего за 20 дней. 

( Читать дальше )

1) Так как импорт уже упал сильно, а упадет супер сильно — то ну никак экспортерам будет не продать выручку ради налогов. Рубль будет расти.

 2) Есть высокая веротяность того что ЦБ начнет лить не по 300 млн — а по 3 ярда. А рынок сейчас примерно 500 млн долларов в день. M2 умрет при таких «инвестициях» очень быстро.

3)  Нефть не может стоить около 50 долго. Минимальный траспорт 15 с канады и техаса до побережья. По 35 они вообще не в состоянии добывать нефть. А это не 1-2-3 млн баррелей в сутки а все 12! (то есть почти 13% от всего мирового производства). С мексикой все тоже самое например.


Так что не ссать прорвемся.

Ключевой момент — либо ЦБ накажет спекулей — например заставить экспортеров выручку продать административно, либо начнет лить очень много денег в рынок.

Вопрос в том что сейчас цб пока тупит — и на экспортеров не давит, а сам вливает в рынок копейки.  Собственно мне кажется сегодяшние события тому подтверждения — банки офигели уже от отсвия ЦБ на рынке и сказали — да и фиг с ними рисками — еще возмем.

Поговорим немного о соблюдении правил торговой системы. Есть точка входа в сделку, есть точка выхода из сделки. Кажется, все просто. Но 60-70% сигналов к входу не берутся трейдерами (упустим тот момент, что вы физически не могли войти или просто не заметили), так как в игру вступает их интуиция, которая всегда что-то подсказывает. И как следствие, о какой объективности может идти речь? Мораль поста: от реальности и правды не убежишь. Если система прибыльна, то неважен исход отдельно взятой сделки, важен только Average winning trade, соответственно, чем больше системных сделок вы совершайте, тем больше денег зарабатывайте. Если система убыточна, ничто не поможет.
http://doccccc.livejournal.com/17463.html 

У меня есть эмпирическое наблюдение, которое показывает, что важный экономический( долгосрочный) фактор ( один из), который двигал доллар наверх больше не работает. И что это за фактор, и что это за наблюдение — я говорить не буду. Причина — чтобы вы не смеялись. Но это работает!
Так что просто сделайте отметку себе… где-нибудь!
Это раз. Это такой среднесрочный ( неделя и более) момент.
А краткосрочный момент состоит в том, что сегодня в 17 часов что-то случилось на рынке( так быть не должно!) — я это вижу на профиле и теперь, возможно, началась экспонента( финальный вынос на долларе, который я ждал к 15 декабря), так что локально НИКАКОГО short end шорта в СИ ( долларе) быть не может! ( не рекомендация)
Имхо.
http://savepic.su/4527346.png

Сейчас на слуху нефть и доллар. Это реальность. Мне интереснее смотреть в будущее. И следующим черным лебедем будут банки. Рассмотрим, что имеем на данный момент. На санацию Рост банка АСВ выделило кредит на сумму порядка 40 млрд. рублей. Летом было в АСВ около 90 млрд. В АСВ в наличие остается примерно 40-50 млрд. 7 банков имеют депозиты физ. лиц больше 40 млрд. 

Предпологаемые черные лебеди. Такие банки, как  «Русский стандарт», «Хоум Кредит», ТКС Банк, «Ренессанс Кредит», «Восточный экспресс», Совкомбанк, ОТП Банк. Фондирование для них сильно усложнится. В ближайшие полгода им предстоят оферты и погашения по облигациям, и банкам нужно будет выделить деньги, чтобы расплатиться с инвесторами. Например, у «Ренессанс Кредита» оферта будет в феврале по выпуску на 3 млрд руб. 

Занять с помощью выпуска новых бумаг розничные банки пока не могут. Об отсутствии планов по размещению облигаций для привлечения фондирования РБК сообщили «Хоум Кредит», Совкомбанк, «Восточный экспресс», «Ренессанс Кредит»,  «Русский стандарт» и ОТП Банк.  «Мы постоянно следим за рынком. Однако в текущих условиях ставки по размещаемым облигациям эмитентов даже первого эшелона превышают ставки по депозитам физлиц, что делает новые размещения в ближайшее время экономически неэффективными», – объяснил представитель банка «Хоум Кредит». ТКС Банк смотрит на рынок чуть более оптимистично. «Мы не исключаем возможности по размещению облигаций, если рынки позволят. У нас зарегистрировано несколько программ разного объема и дюрации, что позволит нам сразу разместиться в случае благоприятной ситуации», – сообщил представитель банка.

( Читать дальше )