Главное

· Ускорение инфляции заставляет Центральный банк России рассматривать возможность увеличения процентных ставок в декабре. Мы считаем, что регулятор отложит ужесточение денежной политики до следующего года.

· В 2019 году ставка будет повышена дважды и к концу года составит 8%.

· В обзоре приведен прогноз изменения кривой процентных ставок на долговом рынке и выбрана оптимальная стратегия для инвестора.

· В конце приводится список облигаций для портфелей с различным уровнем риска.

Инфляция приближается к цели ЦБ

С середины 2017 года инфляция в России держится ниже ориентира Центрального банка. Регулятор меняет денежную политику, чтобы добиться роста цен на уровне 4%. Однако в ноябре инфляция, по оценке Росстата, ускорилась до 3,8%, создавая риск превышения цели ЦБ в ближайшие месяцы. Рост показателя был ожидаем после падения курса рубля во второй половине года. 

Многие понимают вероятность больших потерь, но только немногие воспринимают это всерьез. Вы не можете обвинять американских инвесторов в том, что они немного самодовольны и даже слишком уверены в себе. В конце концов, у нас не было катастрофического снижения индекса S&P 500 с 2009 года. Даже когда группа акций сильно просела (как это произошло недавно, когда многие акции S&P 500 упали более чем на 20%), определились минимумы. В 2018 году эти минимумы не привели к более высоким историческим максимумам, и S&P 500 присоединился к большинству других мировых индексов, находясь значительно ниже своего максимума, достигнутого в начале года.

Вот один из способов, который я использую, чтобы следить за текущим состоянием рынков. Я просмотрел список из 100 ETF, которые я использую для отслеживания глобальных инвестиционных рынков (до 7/18/18). Средний доход от 100 ETF в этом году отрицательный примерно на 3,3%. С конца сентября этот показатель составляет около -5,6%. Но знания исторического поведения рынков подсказывают мне, что это только начало. Другими словами, начало чего-то хуже, а не временное бегство в сторону. Это еще не та ситуация, в которой инвестор, вошедший в позицию и забывший про нее на долгое время, теряет большую часть своих жизненных сбережений. Но впервые за десятилетие я думаю, что риск этого очень высок.

Начал отслеживать прогнозы в телеграм-канале https://t.me/neuronxio, каждые 4 минуты новый. Сравнивал с рынком. Обнаружил, что нейронная сеть предсказывает довольно точно. На сайте обещают 75% точности, по моим результатам чуть меньше, но в целом близко к правде. Например, в ноябре с интересом наблюдал, как на графике нейронной сети падал биткойн. Захватывающее было зрелище, работу алгоритма я оценил.