Установили онлайн-чат на сайты FinEx. Вопросов стало больше, т.к. даже не приходится писать e-mail (все ж напрягаться)

Топ 5 вопросов, которые нам задают

1. Что еще за рублевое хеджирование в FXRB и FXMM? Почему внутри FXMM казначейские векселя США, а приносит он рублевую доходность?
2. Если ETF в валюте, то по какому курсу пересчитываются валютные цены?
3. Куда вы дели дивиденды, а? Что еще за ре-ин-вес-ти-рование? Как это индекс total return?
4. Посоветуйте ETF, чтобы побольше доходность была. Нет, диверсифицированный портфель не хочу, помогите угадать.
5. Что будет, если гипотетически произойдет [банкротство, крах, коллапс, война, санкции, мор, мораторий - подставить]

Ну и бонусом мой любимый вопрос из последних. «А разве FXRB не всегда растет?» (+54% с 01/2015)

Самый простой и надежный индикатор замедления роста экономики — спред 2г/10г гособлигаций.

Пиндосия:




( Читать дальше )

Всем привет!

Несколько факторов, оказывающих давление на доллар я перечислил здесь: http://smart-lab.ru/blog/344373.php. Но они были на тарелке еще в начале прошлой недели.

За прошедшую неделю добавилось еще несколько причин не в пользу доллара:

1) Под влиянием громкой статьи экс-главы ФРС Бернанке многие банки стали с еще большей осторожностью смотреть на темп повышения ставки в США. Как показано в статье, Фед последние годы перманентно пересматривает долгосрочные прогнозы в худшую сторону. Вывод простой: повышение ставок в США займет гораздо больше времени (и закончится на более низком уровне), чем планировал Фед ранее.

2) Объявленные на прошлой неделе бюджетные стимулы от японского правительства, освобождают Банк Японии от необходимости дополнительного смягчения в сентябре. Этот риск в пользу доллара также уходит с повестки.

Сегодня выйдет пакет данных данных по США, главные из которых — инфляция, строительство домов и промпроизводство. Плюс завтра минутки Феда. 26/08 — Йеллен. Совокупность этих событий — хороший повод начать торможение падения бакса с разворотом с  прицелом на осень.

Возьмем такой упрощенный пример(цифры вымышленны для удобства). Пусть в Японии дают в кредит под 0% а в США под 5%. Спекулянты берут в японии и дают в США. Если бы тут работал механизм свободного рынка, то этот перекос бы моментально сдулся, поскольку, в японии спрос на кредитование растет, а в сша предложение кредитования растет. Если это работает сколько-нибудь продолжительное время, значит правительства и ЦБ искусственно держат ставки, причем, Япония делает это себе в убыток. Но тогда возникает вопрос, зачем Япония держит такой низкий процент против рынка, если сам смысл этого процента в том, чтобы стимулировать кредитование? Если кредитование увеличивается, то с точки зрения кредитора выгодно повышать ставку.
Естественно, это, на первый взгляд, можно объяснить тем, что япония хочет простимулировать таким образом свою экономику. Но ведь если правительство японии стимулирует таким образом своего производителя, развитие своей экономики, то политика эта будет неэффективной из-за того, что вместо инвестирования в японскую экономику происходит отток капитала за рубеж, где по факту и работают эти деньги. Соответственно, либо политика стимулирования будет неэффективна, либо японским денежным властям нужно присекать керри трейд на корню, полностью исключать спекуляции, например, кредитовать только целевым образом. Но если оно исключает спекуляции, то почему же тогда керри-трейд работает? 

( Читать дальше )

Как в мире все запутанно! Американская SEC изменила правила регулирования фондов денежного рынка. Им ограничили право временно замораживать погашение акций (паев) в случае неблагоприятной ситуации на рынке базисных облигаций. По этой причине взаимные фонды денежного рынка переориентируют свои портфели исключительно на государственные ценные бумаги. Соответственно спрос банков и корпораций на короткие деньги переместился на межбанковский рынок. Ставка Либор уже достигла максимальных значений с 2009 г. Это больно ударило по китайским банкам которые, оказывается, вовсю занимали деньги на МБК и вкладывали (!!!) их в экономику Китая. Это называется отвязанным carry trading. В результате повышения ставки Либор, объемы заимствований китайских структур упадут, что приведет к новому витку обесценения юаня к доллару. Для убедительности  цитирую из WSJ результаты тестирования некоторых количественных зависимостей.  Mr. Cavenagh says there is a powerful statistical relationship between the dollar-yuan exchange rate and Libor. His team recently ran a regression analysis that showed the link between the two variables was over 50% closer than the link between the dollar-yuan rate and the U.S. two-year Treasury yield.

( Читать дальше )

Как же все-таки правильно вычислять опционные коэффициенты?
Почему подход, используемый в терминале EXANTE, наиболее точен и предпочтителен? 
Продолжаем разговор о различных методах расчета греков для оценки опционов.



В предыдущей части мы рассказали, что такое греческие коэффициенты опционов (греки), и чем они полезны трейдеру. Но мы показали, что разные торговые программы вычисляют их по-разному. Результаты в лучших случаях расходятся на доли процента, а в худших – в разы. С чем связаны эти отклонения, и какому терминалу верить? Чтобы понять это, нам стоит немного поговорить о математике опционных моделей и разобраться в философии, которая за ними стоит. 

Как правило, в торговых терминалах греки вычисляются на основе модели Блэка-Шоулза (БШ), (см. русское и более подробное 

( Читать дальше )

Ли Бол, сертифицированный технический аналитик, предлагает начинающим трейдерам простой способ входа в сделку на трендовом рынке.

Если вы уже имеете какой-то опыт торговли, то наверняка слышали выражение «Тренд — твой друг». Эта фраза настолько популярна, что звучит банально. Но это не умаляет ее правдивости. На самом деле, с годами многие трейдеры осознают, что стратегии торговли в направлении текущего движения цены имеют более высокую вероятность на успех, что способствует регулярному росту торгового счета.

Допустим, вы тоже решили плыть по течению. Можно ли найти стратегию, которая позволила бы войти в этот поток, но снизила шансы сразу же утонуть? Ответ — да! Используйте входы на откатах!

Стратегия торговли откатов

Как следует из названия, такая стратегия позволяет воспользоваться краткосрочным движением против долгосрочного тренда, чтобы присоединиться к тренду, не гонясь за акцией. Но откаты — хитрая штука. Рассмотрим, как можно входить и выходить из таких сделок.

( Читать дальше )

Появилась у меня в голове идея рассказать всем желающим интересные темы. 
Буду рад если кому-то помогу в освоении рынка. 
Сегодня только начало

«Купите Газпром, ну давно ж не растёт»
© Олег Клочёнок

В прошлом своём посте я рассматривал капитал компании ФСК ЕС:  ФСК: Рыночная капитализация это е-р-у-н-д-а
Теперь решил попрактиковаться на Газпроме. Всё-таки интересная история, почему из него вышел некто Виктор Алексеевич Зубков. И почему Газпром не растёт.
Заодно разобрался в таком «мифе» как влияние инфляции на инвестиции.
За полчаса я очень быстро пробежался по отчётам Газпрома за несколько лет. Интересовала меня как и прежде только одна графа — капитал, за вычетом обязательств. В этот раз для простоты я брал совокупный капитал, а не только тот, который принадлежит владельцем обыкновенных акций.
Итак, капитал Газпрома в рублях:

• 2010 - капитал 6.2 трлн
• 2011 - капитал 7.7 трлн
• 2013 - капитал 9.6 трлн
• 2014 - капитал 10.1 трлн
• 2015 - капитал 10.9 трлн

Сразу видно несколько фактов: курс рубля и инфляция не слишком-то обесценивают общий капитал. за 5 лет капитал в рублях вырос на 72%, при этом акционерам стабильно капало дивидендной доходностью.

( Читать дальше )