Международные регуляторы обеспокоены рисками, связанными с деятельностью хедж-фондов и других небанковских финансовых институтов, которые теперь контролируют половину мировых финансовых активов. Как пишет агентство Bloomberg, в особенности их внимание привлекает стратегия «basis trade» — крупные ставки хедж-фондов на государственные облигации США, предполагающие получение прибыли на разнице цен между облигациями и их фьючерсами. Общий объем таких ставок недавно достиг $1,15 трлн.

Проблема в том, что деятельность этих фондов менее регулируема по сравнению с традиционными банками, и это вызывает опасения по поводу возможных финансовых рисков, среди которых — переоцененные активы, высокая стоимость заимствования и слабое корпоративное управление. Поэтому международные организации, такие как Совет по финансовой стабильности (FSB) и Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), планируют углубить изучение рисков и собрать больше данных для потенциального регулирования, пишет агентство со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией.

Уолл-Стрит активно готовятся к очередным критически важным президентским выборам 5 ноября. С учетом высоких ставок и неопределенности исхода, финансовые компании готовятся к волатильности, обеспечивая наличие сотрудников для мониторинга динамики рынка в ночь после выборов.

Инвестиционные банки и хедж-фонды мобилизуют команды по всему миру, чтобы убедиться, что они готовы к моменту, когда начнут поступать первые результаты голосования. JPMorgan Chase и Goldman Sachs, подготовили большое количество сотрудников, которые будут работать всю ночь, чтобы справиться с ожидаемым увеличением объемов торговли и волатильностью.

На данный момент рынки ставят на победу Трампа, что привело к росту акций, доллара и криптовалют. Тем не менее, если Камала Харрис победит, быстрый разворот этих позиций может вызвать значительные рыночные колебания ночью.

Большой вопрос — сколько времени может потребоваться для финальных результатов из ключевых штатов. Дополнительная неопределенности = повышенная волатильность.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Роль биткойна как альтернативного актива в портфелях 

Согласно отчету Fidelity Digital Assets, биткойн становится значимым альтернативным активом в инвестиционных портфелях, учитывая его низкую корреляцию с традиционными активами и уникальные свойства. Его волатильность, по сравнению с классическими альтернативами, представляет как риски, так и возможности для усиления доходности портфеля. Например, добавление 5% биткойна в традиционный портфель (60% акций и 40% облигаций) улучшило бы показатель Шарпа на 40%, а общая доходность как и многие годы тому назад позволила бы парировать инфляцию с консервативным доходом. Главный результат исследования ниже на картинке.

Интерес к биткойну растет на фоне повышения инфляции, при этом актив остается доступным благодаря низким комиссиям и высокой ликвидности, что отличает его от традиционных альтернатив. Fidelity приводит инфографику индекса страха и жадности, наложенного на цену.

Надеюсь, что вы соскучились! На прошлой неделе я слишком погрузился в Твиттер-срачи и не смог найти время, чтобы подготовить традиционную текстовую версию дайджеста новостей на этой площадке (он вышел только у меня в Телеграме). Буду стараться таких конфузов больше не допускать. =)

Слово недели: УНДЕЦИЛЛИОН

🐌 Еще в 2020 году на YouTube забанили канал Царьград ТВ, а те не будь дураки – подали на Гугл в суд (российский!). Судья во всём разобрался и вкрячил Гуглу скромный штраф в размере 100 тыс. руб. в день, но с одним условием: сумма будет периодически удваиваться до момента разбана скрепного канала.

В общем, long story short – к текущему моменту там по принципу сложного процента накапало уже 2 ундециллиона рублей: даже если перевести сумму в баксы, выйдет $20 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000. С учетом того, что ВВП земного шарика составляет жалкие ~$100 трлн в год, копить эту сумму всем миром пришлось бы вплоть до тепловой смерти Вселенной.

Рубрика «Интервью про инвестиции» возвращается после большого перерыва! Можно сказать, исторический момент: впервые после моего переезда на Кипр я записал настоящее «живое» интервью в студии. =)

На этот раз у меня в гостях Михаил Борисов – мой товарищ, «сосед» по Кипру, а также Chief Investment Officer в Multi Family Office «Leon».

Обсудили с Михаилом:

— Что такое Family Office и зачем он нужен обеспеченным людям

— Какие инструменты становятся доступны только для богатых

— Венчур, Private Equity, Private Credit, хедж-фонды, и другие альтернативные инвестиции

— Как подходить к инфраструктурным рискам инвестиций после 2022 года

🤨Я был изначально настроен пессимистично в отношении предстоящего решения ЦБ и динамики рынка акций. Об этом подробно говорил в эфире на БКС Live. Базовым сценарием на рынке считали повышение на 100 бп (до 20%), и жёсткий сигнал. В крайнем случае повышение на 200 бп (до 21%), но не такой жёсткий сигнал. Ждать это решение показалось надежнее не неся риск акций, что мы и сделали. 

 😱ЦБ в итоге решил резко и сильно нажать на тормоза экономки (большое повышение и сигнал о дальнейшем повышении). В результате на рынке случилась очередная паника и страхи, что теперь экономику точно унесёт с дороги роста в кювет. После такого решения ЦБ вполне ожидаема была волна распродаж как в акциях, так в облигациях. В понедельник негатива добавил резкий обвал цен на нефть. В среду ещё и вышли негативные цифры по инфляции, где был зафиксирован новый недельный рост цен на существенную величину в 0,27%, с ростом в широком спектре товаров и услуг. После таких данных, сразу на низколиквидной вечерней сессии рынок, который днём пытался сформировать разворот, был вновь сброшен вниз. Добавили дров в огонь и новые агрессивные комментарии из ЦБ.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Однажды вы смотрите на рынки и понимаете, что вас не устраивают текущие доходы, которые вы получаете. Рынки падают, и ваши инвестиции страдают.

В другой день вы смотрите на рынки и видите, как все получают прибыль, но вы по-прежнему отстаёте как индивидуум по сравнению с крупными командами. Но кто же эти крупные команды?

Существуют различные сущности, такие как маркет-мейкеры, хедж-фонды, ликвидные фонды и венчурные капитальные фонды (VC). Первые три сущности действуют несколько схожим образом: они покупают и продают токены, уже находящиеся на рынке. Однако венчурные капитальные фонды — это те, кто покупает токены даже до того, как они станут доступны на рынках.

Венчурные капитальные фонды поддерживают команды за вашими любимыми проектами с самого начала, даже когда команда всё ещё разрабатывает MVP (минимально жизнеспособный продукт). Это люди, которые искренне верят, что конкретная команда достигнет успеха, и готовы вложить много денег ещё до выхода продукта на рынок.

Индия становится местом назначения для инвесторов, которые ищут относительную защиту от финансовой нестабильности, связанной с выборами в США.

Устойчивый приток иностранного капитала обеспечил в этом году высокие показатели доходности национальных облигаций на развивающихся рынках, а фондовый рынок страны в прошлом месяце достиг рекордного уровня благодаря высокой внутренней ликвидности. Привлекательность Индии обусловлена сочетанием структурных факторов: стабильными политическими связями как с США, так и с Россией, контролем за движением капитала, который сдерживает потоки «горячих» денег, и валютой, на которую меньше влияют крупные движения доллара, чем на валюты других развивающихся рынков.

Евро – это валюта оптимистов, доллар – пессимистов. Неудивительно, что когда Израиль наносит удары по Ирану, а политика протекционизма лидирующего в рейтингах Дональда Трампа угрожает причинить вред мировой экономике, EURUSD падает. Хедж-фонды и управляющие активами после нескольких недель пребывания в лагере «медведей» по доллару США, вновь стали «быками», а основная валютная пара отметилась самой продолжительной серией недельных проигрышей за 8 месяцев.

По оценкам МВФ, глобальный ВВП в следующем году расширится на 3,2%, однако реализуй Дональд Трамп свои планы в области тарифов на импорт, потери в экономическом росте составят 0,8 п.п в 2025 и 1,3 п.п в 2026. Причем последствия будет ужасными не только для главного врага США – Китая, ориентированной на экспорт еврозоны, но и для самих Штатов. Morgan Stanley ожидает, что торговые войны снизят реальный рост американского ВВП на 1,4 п.п и одновременно ускорят потребительские цены на 0,9 п.п.

Кристин Лагард утверждает, что еврозона увидит новый удар по экономике, так как внутренний спрос все еще очень низок.